国际金融学试题及答案
一、单项选择题
1、目前,世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在( )基础上的。
A、收支 B、交易 C、现金 D、贸易
2、在国际收支平衡表中,借方记录的是( )。
A、资产的增加和负债的增加 B、资产的增加和负债的减少
C、资产的减少和负债的增加 D、资产的减少和负债的减少
3、在一国的国际收支平衡表中,最基本、最重要的项目是( )。
A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备
4、经常账户中,最重要的项目是( )。
A、贸易收支 B、劳务收支 C、投资收益 D、单方面转移
5、投资收益属于( )。
A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备
6、对国际收支平衡表进行分析,方法有很多。对某国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法是( )。
A、静态分析法 B、动态分析法 C、比较分析法 D、综合分析法
7、周期性不平衡是由( )造成的。
A、汇率的变动 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替
8、收入性不平衡是由( )造成的。
A、货币对内价值的变化 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替
9、用( )调节国际收支不平衡,常常与国内经济的发展发生冲突。
A、财政货币政策 B、汇率政策 C、直接管制 D、外汇缓冲政策
10、以下国际收支调节政策中( )能起到迅速改善国际收支的作用。
A、财政政策 B、货币政策 C、汇率政策 D、直接管制
11、对于暂时性的国际收支不平衡,我们应用( )使其恢复平衡。
A、汇率政策 B、外汇缓冲政策 C、货币政策 D、财政政策
12、我国的国际收支中,所占比重最大的是( )
A、贸易收支 B、非贸易收支 C、资本项目收支 D、无偿转让
13、目前,世界各国的国际储备中,最重要的组成部分是( )。
A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织(IMF)的储备头寸
14、当今世界最主要的储备货币是( )。
A、美元 B、英镑 C、德马克 D、法国法郎
15、仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是( )。
A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、普通提款权
16、普通提款权是指国际储备中的( )。
A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织(IMF)的储备头寸
17、以两国货币的铸币平价为汇率确定基础的是( )。
A、金币本位制 B、金块本位制 C、金汇兑本位制 D、纸币流通制
18、目前,国际汇率制度的格局是( )。
A、固定汇率制 B、浮动汇率制 C、钉住汇率制 D、固定汇率制和浮动汇率制并存
19、最早建立的国际金融组织是( )。
A、国际货币基金组织 B、国际开发协会 C、国际清算银行 D、世界银行
20、我国是在( )年恢复IMF和世行的合法席位。
A、1979年 B、1980年 C、1981年 D、1985年
21、中国是国际货币基金组织的创始国之一。我国的合法席位是( C )恢复的。
A、1949年 B、1950年 C、1980年 D、1990年
22、购买力平价说是瑞典经济学家( B )在总结前人研究的基础上提出来的。
A.葛森 B、卡塞尔 C、蒙代尔 D、麦金农
23 、在国际货币改革建议中,法国经济学家( A)主张恢复金本位制。
A、吕埃夫 B、哈罗德 C、特里芬 D、伯恩斯坦
24、在汇率决定理论中,国际借贷说是由英国学者( A )提出来的。
A、葛森 B、卡塞尔 C、阿夫塔里昂 D、麦金农
25.世界银行(WORLD BANK)即国际复兴开发银行IBRD的总部设在(C)
A.纽约 B.伦敦 C.华盛顿 D.东京
26.国际复兴开发银行IBRD的总部设在(C)
A.纽约 B.伦敦 C.华盛顿 D.东京
27、目前,世界上规模最大的外汇市场是( )外汇市场,其交易额占世界外汇交易额的30%。
A、伦敦 B、东京 C、纽约 D、上海市
28、在金币本位制度下,汇率决定的基础是( A )
A、铸币平价 B、黄金输送点 C、法定平价 D、外汇平准基金
29、当中央银行融通财政赤字而导致货币供应量增加时,在资产组合分析法下,本币汇率和本国利率( )
a、升值/上升 b、升值/下降 c、贬值/上升 d、贬值/下降
30、当经常账户逆差导致的外国债券供给增加时,在资产组合分析法下,本币汇率和本国利率( a )
a、升值/不变 b、贬值/不变 c、贬值/上升 d、贬值/下降
31、当一国国民收入增加时,根据国际收支说,本国汇率会()。在弹性价格货币分析法(货币模型)中,本国汇率会( )
a、升值/贬值 b、升值/升值 c、贬值/贬值 d、贬值/升值
32、当一国中央银行在公开市场上买入外币债券时,在资产组合分析法下,会导致本币利率和汇率发生以下变化( )
a、下降/升值 b、下降/贬值 c、上升/不变 d、上升/贬值
33、当一国中央银行在本币债券市场买入本币债券时,在资产组合分析法下,会导致本币利率和汇率发生以下变化( )
a、下降/升值 b、下降/贬值 c、上升/不变 d、上升/贬值
34、根据资产组合分析法,当该国中央银行为融通财政赤字而发行本国债券时,本国汇率和利率会( )
a、升值/上升 b、升值/下降 c、贬值/上升 d、贬值/下降
35、只需要用融资政策就可以克服国际收支失衡的类型是( )
a、临时性失衡 b、结构性失衡 c、周期性失衡 d、货币性失衡
36、 政府对外汇市场的干预,在货币模型下非冲销式干预是( ),而在资产组合分析法下非冲销式干预是(
a、有效/有效 b、有效/无效 c、无效/有效 d、微效/无效
37、收购国外企业的股权达到10%以上,一般认为属于( a )
a、股票投资 b、证券投资 c、其他投资 d、间接投资
38、传统的国际金融市场从事借贷货币的是( a )
a、市场所在国货币 b、市场所在国以外的货币 c、外汇 d、黄金
39、国际收支平衡表中最基本、最重要的项目是( )
a、资本和金融项目 b、经常项目 c、错误与遗漏 d、储备结算项目
40、欧洲货币市场是( )
a、经营欧洲货币单位的国家金融市场 b、经营欧洲国家货币的国际金融市场
c、欧洲国家国际金融市场的总称 d、经营境外货币的国际金融市场
40、在直接标价法下,如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额减少,则说明( )
a、外币币值下降,本币币值上升,外汇汇率下降。
b、外币币值上升,本币币值下降,外汇汇率上升。
c、本币币值下降,外币币值上升,外汇汇率上升。
d、本币币值下降,外币币值上升,外汇汇率下降。
41.用直接标价的前提下,如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币,这表明(A)
A.本币币值上升,外币币值下降,本币升值外币贬值
B.本币币值下降,外币币值上升,本币贬值外币升值
C.本币币值上升,外币币值下降,外币升值本币贬值
D.本币币值下降,外币币值上升,外币贬值本币升值
42、在间接标价法下,如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额减少,则说明( )
a、外币币值上升,本币币值下降,外汇汇率下降。
b、外币币值下降,本币币值上升,外汇汇率下降。
c、本币币值下降,外币币值上升,外汇汇率上升。
d、本币币值上升,外币币值下降,外汇汇率上升。
43、一国国际收支逆差会使( )
a、外国对该国货币需求增加,该国货币汇率上升
b、外国对该国货币需求减少,该国货币汇率下跌
c、外国对该国货币需求增加,该国货币汇率下跌
d、外国对该国货币需求减少,该国货币汇率上升
44、在直接标价法下,如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加,则说明( a )
a、外币币值上升,外币汇率上升。
b、外币币值下降,外汇汇率下降。
c、本币币值上升,外汇汇率上升。 )
d、本币币值下降,外汇汇率下降。
45、在间接标价法下,如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加,则说明( )
a、外币币值上升,本币币值下降,外汇汇率上升。
b、外币币值下降,本币币值上升,外汇汇率下降。
c、本币币值下降,外币币值上升,外汇汇率上升。
d、本币币值上升,外币币值下降,外汇汇率上升。
46、一国国际收支顺差会使( a )
a、外国对该国货币需求增加,该国货币汇率上升
b、外国对该国货币需求减少,该国货币汇率下跌
c、外国对该国货币需求增加,该国货币汇率下跌
d、外国对该国货币需求减少,该国货币汇率上升
47、符合马歇尔-勒纳条件,一国货币贬值会对其进出口收支产生( )影响
a、出口增加,进口减少 b、出口减少,进口增加
c、出口增加,进口增加 d、出口减少,进口减少
48、符合马歇尔-勒纳条件,一国货币升值对其进出口收支产生( )影响
a、出口增加,进口减少 b、出口减少,进口增加
c、出口增加,进口增加 d、出口减少,进口减少
49、若一国货币汇率低估,往往会出现( )
a、外汇供给增加,外汇需求减少,国际收支顺差
b、外汇供给减少,外汇需求增加,国际收支逆差
c、外汇供给增加,外汇需求减少,国际收支逆差
d、外汇供给减少,外汇需求增加,国际收支顺差
50、若一国货币汇率高估,往往会出现( )
a、外汇供给增加,外汇需求减少,国际收支顺差
b、外汇供给减少,外汇需求增加,国际收支逆差
c、外汇供给增加,外汇需求减少,国际收支逆差
d、外汇供给减少,外汇需求增加,国际收支顺差
51、从经济理性角度分析,当一国存在即期消费的时间偏好时,其合理的经常账户余额应为( );而当其资本边际生产率较高时,合理的经常账户余额应为( )
a、顺差/顺差 b、顺差/逆差 c、逆差/逆差 d、逆差/顺差
52、当资金不完全流动时,如果一国内部经济均衡点处于BP曲线右下方时,此时该国国际收支处于( )状态,在固定汇率之下,对国际收支进行自动调整时,该国的货币供应量会( )
a、顺差/增加 b、顺差/减少 c、逆差/减少 d、逆差/增加
53、根据利率评价说,当一国实施紧缩的货币政策时,如果符合马歇尔-勒纳条件,其未来经常账户余额会由平衡变化为( )
a、逆差 b、顺差 c、不变 d、没有关系
54、资本流出是指本国资本流到外国,它表示( ),因此应记入国际收支平衡表的( )
a、外国对本国的负债减少/借方 b、本国对外国的负债增加/借方
c、外国在本国的资产增加/贷方 d、外国在本国的资产减少/贷方
55、国际储备的币种管理应遵循的主要原则是( )
a、流动性、使用方便性、普遍接受性 b、可得性、流动性、普遍接受性
c、自由兑换性、普遍接受性、可偿性 d、可得性、自由兑换性、保值性
56、我国目前已实现了( )
a、经常账户下的人民币有条件兑换 b、经常账户下的人民币可自由兑换
c、资本金融账户下的人民币有条件兑换 d、资本金融账户下的人民币可自由兑换
57、我国偿还国外贷款,其本息应记入在国际收支平衡表( )
a、本金应记入国际收支平衡表资本金融账户中其他投资项下的借方,利息则应记入经常账户中收入项下的借方
b、本金和利息应一并记入国际收支平衡表资本金融账户中其他投资项下的借方
c、本金应记入国际收支平衡表资本金融账户中其他投资项下的贷方,利息则应记入经常账户中收入项下
的贷方
d、本金和利息应一并记入国际收支平衡表资本金融账户中其他投资项下的贷方
58、在心理预期带来的对汇率制度的投机性冲击中,投机冲击没有引发货币危机意味着( )
a、投机者的预期收益大于其成本 b、投机引发了羊群效应
c、政府维持汇率制度的态度十分坚决 d、政府维持汇率制度的收益小于其成本
59、影响一国汇率制度选择的因素有多方面,下列( )说法是不正确的:
a、本国经济的结构特征 b、地区性经济合作情况
c、国际收支的可维持性 d、国际国内经济条件的制约
60、资本逃避一般出现( )阶段
a、经常账户下的货币有条件兑换 b、经常账户下的货币可自由兑换
c、资本金融账户下的货币有条件兑换 d、资本金融账户下的货币可自由兑换
61、国际中长期资金流动机制中的核心问题是( )
a、预期国民收入没有增长 b、清偿风险问题
c、债务利率主要以固定利率为主 d、心理预期影响
62、欧洲货币市场是( )
a、经营欧洲货币单位的国家金融市场 b、经营欧洲国家货币的国际金融市场
c、欧洲国家国际金融市场的总称 d、经营境外货币的国际金融市场
63、既有固定汇率制的可信性又有浮动汇率制的灵活性的汇率制度是( )
a、爬行盯住制 b、汇率目标区制 c、货币局制 d、联系汇率制
64、持有一国国际储备的首要用途是( )
a、支持本国货币汇率 b、维护本国的国际信誉
c、保持国际支付能力 d、赢得竞争利益
65、作为外汇的资产必须具备的三个特征是( )
a、安全性、流动性、盈利性 b、可得性、流动性、普遍接受性
c、自由兑换性、普遍接受性、可偿性 d、可得性、自由兑换性、保值性
66、资本流出是指本国资本流到外国,它表示( )
a、外国对本国的负债减少 b、本国对外国的负债增加
c、外国在本国的资产增加 d、外国在本国的资产减少
67、当国际收支平衡表上的贷方数字大于借方数字时,其国际收支差额则列入( ),以使国际收支平衡表达到平衡。
a、“错误和遗漏”项目的贷方 b、“错误和遗漏”项目的借方
c、“储备资产”项下的借方 d、“储备资产”项下的贷方
68、影响一国汇率制度选择的因素有多方面,下列( )说法是不正确的:
a、本国经济的结构特征 b、地区性经济合作情况
c、国际收支的可维持性 d、国际国内经济条件的制约
69、特别提款权是一种( C )。
A.实物资产 B.黄金 C.账面资产 D.外汇
70、在国际货币市场上经常交易的短期金融工具是(D )。
A.股票 B.政府贷款 C.欧洲债券 D.国库券
71、外汇管制法规生效的范围一般以(B )为界限。
A.外国领土 B.本国领土 C.世界各国 D.发达国家
72、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率,称之为( D)。 A.升值 B.升水 C.贬值 D.贴水
73.当某种货币的远期汇率比即期汇率高时,两者之间的差额称为( A)
A.升水 B.贴水 C.平价 D.中间价
75、当远期外汇比即期外汇贵时称为外汇(B)。
A.升值 B.升水 C.贬值 D.贴水
76.商业银行在经营外汇业务中,如果卖出多于买进,则称为(B)
A.多头 B.空头 C.升水 D.贴水
77、商品性黄金记录在国际收支平衡表的(A)。
A.经常项目 B.资本项目 C.统计误差项目 D.储备资产项目
78、商品进出口记录在国际收支平衡表的( A)。
A.经常项目 B.资本项目 C.统计误差项目 D.储备资产项目
79、货币性黄金记录在国际收支平衡表的( D )。
A.经常项目 B.资本项目 C.统计误差项目 D.储备资产项目
80.贸易收支应记入国际收支平衡表的(A)
A.经常帐户 B.资本帐户 C.金融帐户 D.储备与相关项目
81.单方面转移收支应记入国际收支平衡表的(A)
A.经常帐户 B.资本帐户 C.金融帐户 D.储备与相关项目
82、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫( D )。
A.套期保值 B. 掉期交易 C.投机 D.抛补套利
83、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是( D )。
A.偿债率 B.负债率 C.外债余额与GDP之比 D.短期债务比率
84、当一国利率水平低于其他国家时,外汇市场上本、外币资金供求的变化则会导致本国货币汇率的(B )。
A.直接标价法 B.间接标价法 C.美元标价法 D.标准标价法
87、以一定单位的本币为标准折算若干单位外币的标价方法是(B)。
89.在金币本位制度下,汇率波动的界限是(C)
A.黄金输出点 B.黄金输入点 C.黄金输送点 D.铸币平价 90、外债余额与国内生产总值的比率,称为(A )。
A.负债率 B.债务率 C.偿债率 D.外债结构指针
91.债务国未偿外债总额占当年国民生产总值的比重是以(A)表示的
A.负债率 B.偿息率 C.债务率 D.偿债率
92.一定时期偿债额占出口外汇收入额的比重是以(A)
A.偿债率 B.负债率 C.偿息率 D.债务率
93、在考察一国外债规模的指标中,( )是指一定时期偿债额占出口外汇收入的比重。
A、债务率 B、负债率 C、偿息率 D、偿债率
94.国际储备运营管理有三个基本原则是(A)
A.安全、流动、盈利 B.安全、固定、保值
C.安全、固定、盈利 D.流动、保值、增值
95、国际储备结构管理的首要原则是(A )。
A.流动性 B.盈利性 C.可得性 D.安全性
96、布雷顿森林体系的致命弱点是(B )。
A.美元双挂钩 B.特里芬难题 C.权利与义务的不对称 D.汇率波动缺乏弹性
97、收购外国企业的股权达到一定比例以上称为(C)。
A股权投资 B.证券投资 C.直接投资 D.债券投资
98、记入国际收支平衡表的经常账户的交易有(A)。
A.进口 B.储备资产 C.资本流入 D.资本流出
99、外汇市场的主体是 (A)。 A.外汇银行 B.外汇经纪人 C.顾客 D.中央银行
100、衡量一国外债负担指标的债务率是指(B)。
A.外债余额/国内生产总值 B.外债余额/出口外汇收入
C.外债余额/国民生产总值 D.外债还本付息额/出口外汇收入
101、在布雷顿森林体系下,汇率制度的类型是(B)。
A.联系汇率制 B.固定汇率制 C.浮动汇率制 D.联合浮动
102.一国外汇市场的汇率完全由外汇市场的供求关系决定,这种汇率制度称为(B)。
A.固定汇率制 B.自由浮动汇率制 C.管理浮动汇率制 D.肮脏浮动汇率制
103、某日纽约的银行报出的英镑买卖价为£1=$1.6783/93,3个月远期贴水为80/70,那么3个月远期汇率为(A) 。
A.1.6703/23 B.1.6713/1.6723 C.1.6783/93 D.1.6863/63
104.布雷顿森林体系规定会员国汇率波动幅度为(C)
A.±10% B.±2.25% C.±1% D.±10-20%
105、外债清偿率被认为是衡量国债信和偿付能力的最直接最重要的指标。这个比率的( A )为警戒线。
A、20% B、25% C、50% D、100%
106.银行购买外币现钞的价格要(A)
A.低于外汇买入价 B.高于外汇买入 C.等于外汇买入价 D.等于中间汇率
107.衍生金融工具市场交易的对象是(D)
A.外汇 B.债券 C.股票 D.金融合约
108.一般情况下,即期外汇交易的交割日定为(C)
A.成交当天 B.成交后第一个营业日 C.成交后第二个营业日 D.成交后一星期内
109.下列不属于国际复兴开发银行的资金来源项是(D)
A.会员国缴纳的股金B银行债券取得的借款 C.债权转让 D.信托基金
110.IMF发放贷款的额度(D)
A.根据会员国的实际需要 B.没有最高界限
C.根据IMF规定的最低界限 D.与会员国缴纳的份额成正比
111.由国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支平衡,称为(D)
A.周期性失衡 B.收入性失衡 C.偶发性失衡 D.货币性失衡
112.预期将来汇率的变化,为赚取汇率涨落的利润而进行的外汇买卖,称为(B)交易。
A.外汇投资 B.外汇投机 C.掉期业务 D.择期业务
113.欧元正式启动的时间为(D)
A.1999年1月1日 B.2000年1月1日 C.2002年1月1日 D.2002年7月1日
114.即期外汇交易的报价采取的是(B)
A.单向报价原则 B.双向报价原则 C.直接标价法原则 D.间接标价法原则
115.远期外汇交易是由于(B)而产生的
A.金融交易者的投机 B.为了避免外汇风险
C.与即期交易有所区别 D.银行的业务需要
116.外汇期权交易的主要目的是为了(A)
A.对汇率的变动提供套期保值 B.将价格变动的风险进行转嫁
C.换取权利金 D.退还保证金
117.传统的国际金融市场从事(A)的借贷。
A.市场所在国货币 B.欧洲货币 C.外汇 D.黄金
118.国际储备不包括(A)
A.商业银行储备 B.外汇储备 C.在IMF的储备头寸 D.特别提款权
119.德国某公司购买了美国的一套机械设备,此项交易应记入美国国际收支平衡表中的(A)
A.贸易收支的贷方 B.经常项目借方 C.投资收益的贷方 D.短期资本的借方
120.在国际租赁中,对租赁人来说租赁期限(A)比银行信贷的期限长
A.可以 B.不可以 C.一定 D.不允许
121.判断一国国际收支是否平衡的标准是(C)
A.经常帐户借贷方金额相等 B.资本金融帐户借贷方金额相等
C.自主性交易项目的借贷方金额相等 D.调节性交易项目的借贷方金额相等
122.商业银行应申请人要求向受益人开出的担保申请人正常履行合同义务的书面保证是(B)
A.信用证 B.银行保函 C.委托收款 D.信汇
123.经济主体对资产负债进行会计处理中,在将功能货币转换成计帐货币时,因汇率变动而呈现帐面损失的外汇风险称为(B)
A.交易风险 B.转换风险 C.经营风险 D.经济风险
124.企业经营交易后在某一确定日期进行收付时因为汇价变动而造成外汇损失的风险称(A)
A.交易风险 B.转换风险 C.经营风险 D.经济风险
125.以不同国家相同时期的国际收支平衡表进行分析比较的方法是(C)
A.静态分析 B.动态分析 C.横向比较分析 D.逐项分析
126.对某国连续不同时期的国际收支平衡表进行分析的方法是(B)
A.静态分析 B.动态分析 C.横向比较分析 D.逐项分析
127.一国货币升值对其进出口收支产生何种影响(B)
A.出口增加,进口减少 B.出口减少,进口增加
C.出口增加,进口增加 D.出口减少,进口减少
128.SDR2是(C)
A.欧洲经济货币联盟创设的货币 B.欧洲货币体系的中心货
C.IMF创设的储备资产和记帐单位 D.世界银行创设的一种特别使用资金的权利
129.欧洲货币市场是(D)
A.经营欧洲货币单位的国家金融市场 B.经营欧洲国家货币的国际金融市场
C.欧洲国家国际金融市场的总称 D.经营境外货币的国际金融市场
130.国际金融市场是由国际货币市场,国际资本市场,外汇市场和(A)所组成
A.国际金融市场 B.亚洲金融市场 C.欧洲金融市场 D.石油美元市场
131.向会员国中央银行提供短期贷款,旨在帮助它们克服暂时性国际收支不平衡的国际金融机构是(C)
A.世界银行 B.国际开发协会 C.国际货币基金组织 D.国际金融公司
132、由非确定的或偶然的因素引起的国际收支不平衡是( )
A、临时性不平衡 B、收入性不平衡 C、货币性不平衡 D、周期性不平衡
133、隔日交割,即在成交后的第一个营业日内进行交割的是( )
A、即期外汇交易 B、远期外汇交易 C、中期外汇交易 D、长期外汇交易
134、在我国的国际收支平衡表中,各种实务和资产的往来均以( )作为计算单位,以便于统计比较。
A、人民币 B、美元 C、欧元 D、英磅
135、国际货币基金组织的主要资金来源是( )
A、贷款 B、信托基金 C、会员国向基金组织交纳的份额 D、捐资
136 、当前国际债券发行最多的是( )。
A 、外国债券 B 、美洲债券 C 、非洲债券 D 、欧洲债券
137、非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币存贷业务的国际金融市场是( )金融市场。
A、美洲国家 B、对岸 C、离岸 D、国际
138、金融交易防险法是利用外汇市场与货币业务来消除汇率风险,其中不包括( )
A、远期合同法 B、投资法 C、外汇期权合同法 D、外汇保值条款
139、把债券未到期之前的所产生的利息加入本金,逐期滚存利息的计息方法是( )
A、复利计息 B、单利计息 C、流动计息 D、多次计息
140、股票市场分为发行市场和流通市场,其中发行市场又称为( )
A、初级市场 B、三级市场 C、次级市场 D、二级市场
141、资金融资期限在1年以内(含1年)的资金交易场所的总称,其中包括有形和无形市场,这种市场是( )市场。
A、货币 B、资本 C、证券 D、金融
142、股票交易所分为公有交易所,私人交易所和( )交易所。
A、国家 B、银行 C、外资 D、混合
143、利用不同地点的外汇市场之间的汇率差异,同时在不同地点的外汇市场进行外汇买卖,以赚取价差的一种套汇交易是( )
A、地点套汇 B、国家套汇 C、抵补套汇 D、抵销套汇
144、隔日交割,即在成交后的第一个营业日内进行交割的是()
A、即期外汇交易 B、远期外汇交易 C、中期外汇交易 D、长期外汇交易
145、在国际货币基金组织的贷款中,申请( )贷款是无条件的,不需批准,可以自由提用。
A、出口波动 B、信托 C、储备部分 D、特别
146、下列关于我国的国际储备管理说法不正确的是( )
A、以安全性为主 B、保持多元化的货币储备
C、以盈利性为主 、适当考虑安全性和流动性
D、根据国际市场的形势,随时调整各种储备货币的比例
147、在当今世界上,国际交易几乎全部都是通过( )账户上的外汇转移进行结算的。
A、商业银行 B、中央银行 C、证券机构 D、交易所
148、大额可转让存单的发行方式有通过承销商发行和( )
A、通过中央银行发行 B、在海外发行 C、直接发行 D、通过代理行发行
149、大额可转让存单的发行方式有直接发行和( )
A、通过中央银行发行 B、在海外发行 C、通过承销商发行 D、通过代理行发行
二、多项选择题
1、我国在《外汇管理暂行条例》中所指的外汇是( ABCD )
A、外国货币 B、外币有价证券 C、外币支付凭证 D、特别提款权
2、国际收支平衡表(ABC)。
A、是按复式簿记原理编制的 B、每笔交易都有借方和贷方账户
C、借方总额与贷方总额一定相等 D、借方总额与贷方总额并不相等
3、国际收支平衡表中的官方储备项目是( AC )。
A、也称为国际储备项目 B、是一国官方储备的持有额
C、是一国官方储备的变动额 D、“+”表示储备增加
4、国际收支出现顺差会引起本国( BD )。
A、本币贬值 B、外汇储备增加 C、国内经济萎缩D、国内通货膨胀
5、亚历山大的吸收分析理论认为吸收包括( BCD )。
A、国民收入 B、私人消费 C、私人投资 D、政府支出
6、一国国际储备的增减,主要依靠( AB )的增减。
A、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、普通提款权
7、汇率若用直接标价法表示,那么前一个数字表示( AB )。
A、银行买入外币时依据的汇率 B、银行买入外币时向客户付出的本币数
C、银行买入本币时依据的汇率 D、银行买入本币时向客户付出的外币数
8、当前人民币汇率是( AC )。
A、采用直接标价法 B、采用间接标价法 C、单一汇率 D、复汇率
9、直接标价法下,远期汇率计算正确的是( AC )。
A、即期汇率+升水数字 B、即期汇率-升水数字
C、即期汇率-贴水数字 D、即期汇率+贴水数字
10、间接标价法下,远期汇率计算正确的是( BD )。
A、即期汇率+升水数字 B、即期汇率-升水数字
C、即期汇率-贴水数字 D、即期汇率+贴水数字
11、在其他条件不变的情况下,远期汇率与利率的关系是( BC )。
A、利率高的货币,其远期汇率会升水 B、利率高的货币,其远期汇率会贴水
C、利率低的货币,其远期汇率会升水 D、利率低的货币,其远期汇率会贴水
12、在合约有效期内,可在任何一天要求银行进行外汇交割的是( BC )。
A、远期外汇业务 B、择期业务 C、美式期权 D、欧式期权
13、我国利用外资的方式( ABCD )。
A、贷款 B、直接投资 C、补偿贸易 D、发行国际债券
14、国际货币体系一般包括( ABCD )。
A、各国货币比价规定 B、一国货币能否自由兑换
C、结算方式 D、国际储备资产
15、欧洲货币体系的主要内容( ABC )。
A、创建欧洲货币单位 B、建立双重的中心汇率制
C、建立欧洲货币基金 D、建立单一的固定汇率制
16、按对需求的不同影响,国际收支的调节政策中,支出转移型政策有( ABD )。
A、汇率政策 B、补贴政策 C、财政政策 D、直接管制
17、在国际货币改革中,建议实行美圆本位制的学者有( ABC )。
A、德伯格 B麦金农 C、德斯普雷斯 D、丁伯根
18、第二次世界大战后,国际经济领域的三大全球性机构有( ACD )
A、IMF B、IBRD C、世界银行集团 D、GATT
19、巴塞尔委员会决定:资本对风险资产的目标标准比率为(C),其中核心资本要素至少(D),是巴塞尔委员会成员国国际银行自1992年底起应当遵守的共同的最低标准。
A、20% B、10% C、8% D、4%
20、欧洲货币市场按其境内业务于境外业务的关系可以分为( ABCD )种类型。
A、一体型 B、分离型 C、走帐型 D、簿记型
21、在货币同盟的演变过程中,曾出现过三个跛行的货币区,即( ABC )
A、英镑区 B、黄金集团 C、法郎区 D、美圆区
22、下列调节国际收支的政策中,属于支出增减型政策的有( AB )
A.财政政策 B、货币政策 C、汇率政策 D、直接管制。
23、一国国际储备由( ABCD )构成。
A 、黄金储备 B、外汇储备 C、特别提款权 D、在国际货币基金组织的储备头寸。
24、外汇银行对外报价时,一般同时报出(CD)。
A.黑市价 B. 市场价
25、记入国际收支平衡表借方的交易有( AD)
B.出口 C. 资本流入
26、记入国际收支平衡表贷方的交易有(BC)
A.进口 D.资本流出
27、下列属于直接投资的是(BCD)。
A.美国一家公司拥有一日本企业8%的股权 B.青岛海尔在海外设立子公司
28、若一国货币对外贬值,一般来讲(AD)
B.有利于本国进口 C.不利于本国出口 29、国际资本流动的形式有(ABCD)
30、下列属于直接投资的是( BCD)。
A.美国一家公司拥有一日本企业8%的股权
31、若一国货币对外升值,一般来讲(BC)
A.有利于本国出口 B.有利于本国进口 C.不利于本国出口 D.不利于本国进口
32、外汇市场的参与者有 (ABCD)。
33、全球性的国际金融机构主要有(ABD)
C.亚行 34、股票发行市场又称为( AB )
A、初级市场 B、一级市场 C、次级市场 D、二级市场
35、从一国汇率是否同他国配合来划分,浮动汇率可分为( AB)
A、单独浮动 B、联合浮动 C、自由浮动 D、管理浮动
36、交易后在某一确定日期进行收付时因汇价变动而造成的外汇损失风险是( BC )
A、外汇信用风险 B、交易风险 C、营业风险 D、转换风险
37、下列关于我国现行的外汇管理体制说法正确的有( ABC)
A、取消外汇留成和上缴
B、实行银行结汇、售汇和人民币经常项目可兑换
C、取消境内外币计价结算,禁止外币在境内的流通
D、实行人民币金融项目的自由兑换
38、网上支付工具应用十分广泛,下列属于网上支付工具的有(ABCD)
A、电子信用卡 B、电子支票 C、电子现金 D、数字货币
39、经常项目是国际经济交往中经常发生的国际收支项目,具体包括以下(ABC)
A、贸易收支 B、劳务收支 C、单方面转移收支 D、各种对外投资,包括证券和实业投资
40、外汇管制的方式有 ( ABCD)
A、对贸易外汇的管理 B、对非贸易外汇的管理 C、对资本输入输出的管理 D、对汇率的管理
41、外汇期权按行使期权的时间不同可分为( AC)
A、美式期权 B、英式期权 C、欧式期权 D、中式期权
42、国际储备的构成包括(ABCD)
A、黄金储备 B、外汇储备 C、在IMF的储备头寸 D、特别提款权
43、影响黄金价格的因素有( ABCD)
A、黄金的供求关系 B、货币的利率和汇率 C、国际政治和经济局势 D、通货膨胀的大小
三、判断题(正确的打√号,错误的打×号。)
1、IMF分配给会员国的特别提款权,可向其他会员国换取可自由兑换货币,也可直接用于贸易方面的支付。
( × )
2、只要是本国公民与外国公民之间的经济交易就应记录在国际收支平衡表中。( × )
3、国际收支顺差越大越好。( × )
4、改变存款准备金率,相应地会改变商业银行等金融机构的贷款规模,进而影响到国际收支。( √ )
5、目前,我国的外汇储备是由国家外汇库存和中国银行外汇结存两部分构成。( × )
6、黄金储备是一国国际储备的重要组成部分,它可以直接用于对外支付。( × )
7、汇率直接标价法是以本国货币为单位货币,以外国货币为计价货币。( × )
8、金币本位制下的汇率不是随着外汇市场的供求而发生波动的,所以它是固定汇率制。( × )
9、凡实行外汇管制的国家,外汇市场只有一个官方外汇市场。( × )
10、亚洲美元市场是欧洲美元市场的延伸。( √ )
2、×购买力平价可以解释现实世界中的汇率短期波动。
3、×外汇仅指外国货币,不包括以外币计值的其他信用工具和金融资产。
4、×一个国家的对外经济开放程度越高,则对国际储备的需要越大。
5、×居住在境内的,不论他是否具有该国国籍,他的对外经济行为都必须记入该国的国际收支。
7、×在固定汇率制下,外资的流入会减少国内的货币供应量。
8、×我国偿还国外贷款,其本息应一并记入在国际收支平衡表资本金融账户下的其它投资项下。
14、×开放经济中,在浮动汇率制度下,经常账户余额直接通过汇率的变动自动调整为平衡。
1、×我国居民可以自由携带外币出入国境。
2、×国际收支失衡不会引起其他经济变量的变化。
3、×汇率是本国货币与外国货币之间的价值对比,因而汇率的变动不会影响国内的物价水平。
4、×在金本位制下,汇率的决定基础是铸币平价。
7、×对资产组合分析法来讲,本币债券和外币债券是可以完全替代的,所以资产市场是由本国货币市场和
债券市场组成的。
8、×货币危机不一定只发生在固定汇率制下。
11、×国际收支说从宏观经济角度分析了汇率的决定问题,所以它一个完整的汇率决定理论。
14、×债务危机是由国际中长期资金流动引起的。
15、×开放经济中,资金不完全流动时,经常账户对国际收支状况影响越大,BP曲线坦。
1、√欧洲债券是发行人在本国以外的市场上发行的、不以发行所在地国家的货币计值、而是以其他可自由
兑换的货币为面值的债券。
6、√一国际收支差额在相当大的程度上取决于该国国内经济发展状况。
9、√货币危机主要是发生在固定汇率制下。
10、√为了避免货币危机的爆发、抑制投机行为对汇率制度的冲击,一国宜采取紧缩的货币政策。
11、√对一国来说,只要国内投资的预期投资收益率高于所借资金的利率,使用生产性贷款就不会产生债务
危机。
12、√政府对外汇市场干预的最主要类型是冲销式干预和非冲销式干预。
13、√复汇率制是外汇管制政策的内容。
5、√外国跨国公司在本国设立的子公司是该国的居民。
6、√开放经济中,在固定汇率制度下,经常账户余额不能直接通过汇率的变动自动调整为平衡。
9、√国际收支平衡表中最基本、最重要的项目是经常账户。
10、√一国利用资金提前消费时,其国民收入必须有预期增长,否则有可能发生债务危机。
12、√政府对经济采取直接管制政策主要发生在固定汇率制度下。
13、√在开放经济下,IS曲线的初始位置比封闭经济下的初始位置发生了右移。
1、各国在动用国际储备时,可直接以黄金对外支付。( ×)
2、居民与非居民之间的经济交易是国际经济交易。(√)
3、特别提款权可以在政府间发挥作用,也可以被企业使用。(×)
4、欧洲货币市场是国际金融市场的核心。(√)
5、净误差与遗漏是为了使国际收支平衡表金额相等而人为设置的项目。(√)
1、如果两个市场存在明显的汇率差异,人们就会进行套汇。(√)
2、欧洲货币就是欧元。(×)
3、国际货币基金组织的表决机制为各会员国一国一票。(×)
4、目前我国禁止一切外币在境内计价、结算、流通。(√)
5、国际货币市场的核心是欧洲货币市场。(√)
三、判断题(共10小题,每题1分,共10分。对的标T,错的标F。)
16、√广义的说,外汇包括外国货币、外国银行存款、外国汇票等
17、√债券的复利计息是指把债券未到期之前的所产生的利息加入本金,逐期滚存利息。
21、√一国国际收支有长期和大量的顺差可能会导致该国的货币升值
25、√一国的国际储备应该与该国的经济发展规模成正比
16、√偿债率是指一定时期偿债额占出口外汇收入的比重。
18、√贴现是指持票人以未到期票据向银行兑换现金,银行将扣除自买进票据日到票据到期日的利息后的款项付给持票人
19、√出口收汇要尽量选择硬币,进口付汇要尽量使用软币
20、√银行的中长期贷款一般都是浮动利率,而租赁的租金固定,因此企业容易计算成本,对投资有把握
22、√稳定的政局和完善金融市场机制有利于国际金融市场的形成
23、√期权保证金是由期权卖方事先存入交易所以保证其履行合约的资金。
18、×由于汇率变动而引起企业竞争能力变动的可能性是企业外汇风险的外汇买卖风险。
19、×宽松的经济政策和严格的金融政策有利于国际金融市场的形成
20、×国际租赁的有利之处在于租赁费用较低
22、×外汇期权按行使期权的时间不同可分为美式期权和英式期权
23、×和国际金融组织相比,政府贷款的额度都很大
24、×国际收支平衡表不是按照复式簿记原理来编制的
17、×从政府是否干预汇率来划分,浮动汇率可分为单独浮动、联合浮动、自由浮动和管理浮动
21、×国际储备不能用于调节国际收支的不平衡,但可用于稳定本国货币的汇率和对外借款的资信保证和物质基础。
24、×目前,世界上规模最大的外汇市场是东京外汇市场,其交易额占世界外汇交易额的30%。
25、×在伦敦金融市场上,银行间二年以下的短期资金借贷利率是伦敦银行间同业拆放利率。
四、计算题
1、某日香港市场的汇价是US$1=HK$7.6220/7.6254,3个月远期27/31,分析说明3个月远期港元汇率的变动及美元汇率的变动。
解答: 在直接标价法下,远期汇率=即期汇率+升水,由此可知:
7.6220+0.0027=7.6247 7.6254+0.0031=7.6285
3个月后的汇率为US$1=HK$7.6247/7.6285
2、某日汇率是US$1=RMB¥8.3000/8.3010,US$1=DM2.6070/2.6080,请问德国马克兑人民币的汇率是多少?
解答: 在标准货币为同一种货币(美元)时,采用交叉相除法,由此可知:
8.3000/2.6080=3.1825 8.3010/2.6070=3.1841
德国马克兑人民币的汇率为DM1=RMB¥3.1825/3.1841
3、设即期US$1=DM1.7310/20,3个月230/240;即期£1=US$1.4880/90,3个月150/140。
(1)US$/DM和£/US$的3个月远期汇率分别是多少?
(2)试套算即期£/DM的汇率。
解答: 根据“前小后大往上加,前大后小往下减”的原理,3个月远期汇率的计算如下:
1.7310+0.0230=1.7540 1.7320+0.0240=1.7560
美元兑德国马克的汇率为US$1=DM1.7540/1.7560
1.4880-0.0150=1.4730 1.4890-0.0140=1.4750
英镑兑美元的汇率为£1=US$1.4730/1.4750
在标准货币不相同时,采用同边相乘法,由此可知:
1.7310*1.4880=2.5757 1.7320*1.4890=2.5789
即期英镑对马克的汇率为£1=DM2.5757/2.5789
4、同一时间内,伦敦市场汇率为£100=US$200,法兰克福市场汇率为£100=DM380,纽约市场汇率为US$100=DM193。试问,这三个市场的汇率存在差异吗?可否进行套汇从中牟利?如何操作?
解答: 将三个市场的汇率换算为同一种标价法,计算其连乘积如下:
2*1.93*(1/3.8)>1,由此可知:可以进行套汇。
具体操作如下:在法兰克福市场将马克兑换为英镑,然后在伦敦市场将英镑兑换为美元,最后在纽
约市场将美元兑换为马克。
5、假设即期美元/日元汇率为153.30/40,银行报出3个月远期的升(贴)水为42/39。假设美元3个月定期同业拆息率为8.3125%,日元3个月定期同业拆息率为7.25%,为方便计算,不考虑拆入价与拆出价的差别。请问:
(1)某贸易公司要购买3个月远期日元,汇率应当是多少?
(2)试以利息差的原理,计算以美元购买3个月远期日元的汇率。
解答: 根据“前小后大往上加,前大后小往下减”的原理,3个月远期汇率的计算如下:
153.30-0.42=152.88 153.40-0.39=153.01
美元兑日元的汇率为US$1=JP¥152.88/153.01
根据利息差的原理,计算以美元购买3个月远期日元的汇率如下:
153.30*(8.3125%-7.25%)*3/12=0.41 153.30-0.41=152.89
153.40*(8.3125%-7.25%)*3/12=0.41 153.40-0.41=152.99
美元兑日元的汇率为US$1=JP¥152.89/152.99
6、我国某外贸公司3月1日预计3个月后用美元支付400万马克进口货款,预测马克汇价会有大幅度波动,以货币期权交易保值。
已知:3月1日即期汇价US$1=DM2.0000
(IMM)协定价格DM1=US$0.5050
(IMM)期权费DM1=US$0.01690
期权交易佣金占合同金额的0.5%,采用欧式期权
3个月后假设美元市场汇价分别为US$1=DM1.7000与US$1=DM2.3000,该公司各需支付多少美元?
解答:(1)在US$1=DM1.7000的情况下,若按市场汇价兑付,需支付400万马克/1.7=235.29万美元。但因
做了期权买权交易,可以按协定价格买进400万马克,这样该公司在美1=的1.7000的市场汇价情况下,支
付的美元总额为:(400万马克*0.5050)+(400万马克*$0.0169)+400万马克*0.5%/2=202万美元+6.76
万美元+1万美元=209.76万美元。
(2)在US$1=DM2.3000的情况下,若按市场汇价兑付,仅支付400万马克/2.3=173.9万美元,远小于按协
定价格支付的202(400*0.5050)万美元,所以该公司放弃期权,让合约自动过期失效,按市场汇价买进马
克,支付的美元总额为:173.9万美元+7.76万美元=181.66万美元。
7、 假设某日美国纽约外汇市场1英镑=1.3425——1.3525美圆,一个月远期汇率贴水0.05——0.04美圆,某客户向银行卖出一个月的外汇10万英镑,到期可收到多少美圆?
解答:直接标价法下,远期汇率=即期汇率—贴水
1.3425-0.05=1.2925 ;1.3525-0.04=1.3125
一个月后的汇率为1英镑=1.2925——1.3125美圆
10万英镑×1.2925=12.925万美圆。
8、 假设伦敦外汇市场3个月的利息率为9.5%,纽约外汇市场3个月的利息率为7%,伦敦市场的即期汇率为
1英镑=1.98美圆,试计算3个月的远期汇率为多少?
解答:1.98×(9.5%—7%)×3/12=0.0124
1.98—0.0124=1.9676
英镑与美圆3个月的远期汇率为1英镑=1.9676美圆
9、假如,同一时间内,伦敦市场汇率为100英镑=200美圆,法兰克福市场汇率为100英镑=380德国马克,纽约市场汇率为100美圆=193德国马克。问:
(1) 是否存在套汇机会?
(2) 若存在套汇机会,假如有1000万英镑能获利多少德国马克?
解答:
(1)存在套利机会。
(2)在伦敦市场用1000万英镑买进2000万美圆,在纽约市场用2000万美圆买进3860万德国马克,在
法兰克福市场用3800万德国马克买进1000万英镑,盈利3860—3800=60万德国马克。
10、在国际外汇市场上,已知1£=US$2.8010/2.8050,1$=RMB¥8.2710/8.2810。试计算英镑与人民币的汇率(买入价和卖出价)
解答:
买入价:2.8010×8.2710=23.1671 卖出价:2.8050×8.2810=23.2282
英镑与人民币的汇率为:1£=RMB¥23.1671/23.2282
11、假定某日外汇市场即期汇率如下:纽约外汇市场: £1=$1.5000—1.5010
伦敦外汇市场: £1=$1.5020—1.5030
试用100万英镑套汇并计算套汇毛利润。
解答:1、 £ 1,000,000×1.5020=$ 1,502,000
$ 1,502,000÷1.5010=£ 1,000,666
£ 1,000,666 - £1,000,000 = £ 666
12、假定某时期,美国金融市场上六个月期存贷款利率分别为5%、5.5%,而英国同期存贷款利率分别为2.5%、3%,外汇行市如下:即期汇率:£1=$1.4220—1.4260,六个月远期汇率为:£1=$1.4240—1.4300,若无自有资金,能否套利?用计算说明。
解答:2、 借入资金£100,000换美元存满六个月:$142,200×(1+5%×6/12)=$145,755
卖出美元期汇:$145,755/1.4300 = £101,926.57
成本:£100,000×(1+3%×6/12)= £101,500
损益:£101,926.57-£101,500 = £426.57 结论:能套利
34 、大森公司三个月后有100万英镑收入。为避免英镑的贬值,这家公司决定通过期权交易来化解外汇风险。 现汇率 1:15。00 三个月期权汇率 1:14。80
三个月后实际汇率 1:14。50 期权费 0。1人民币元/英镑
请计算:(1)如不买期权,该公司的损失是多少?
(2)买期权后,该公司的损失是多少?
解答: (1)不买期权损失:
(15.00—14.50)*100万=50万人民币元
(2)买期权后的损失:
(15.00—14.80)*100万+100万*0。1人民币=30万人民币元
35 、纽约外汇市场1美元=2马克,法兰克福外汇市场1英镑=5马克,伦敦外汇市场1英镑=2美元。
是否有套汇的机会。请解释如何套汇。
用电汇、票汇、还是信汇汇款?
若用1美元套汇能盈利多少。
解答:(1)、有套汇机会。在伦敦外汇市场用美元买入英磅,同时在法兰克福市场用英磅买入马克,然后
在纽约外汇市场用马克买入美元。
(2)用电汇汇款
(3)1美元=0.5英磅
0.5英镑=2.5马克
2.5马克=1.25美元
因此用1美元套汇可以盈利0.25美元
36 、强生公司有一笔为期六个月,金额为100万英镑的应付账款。为避免英镑升值。请用BSI法来防范外汇风险。
英镑借款利息 6% 人民币借款利息 5%
英镑存款利息 3% 购买英镑债券收益率 4%
现汇率 1:15.00 六个月后汇率 1:15.80
请问:该企业不用BSI法的损失是多少?
该企业用BSI法的损失是多少?
解答:(1)不用BSI的损失:
100万*(15.8—15.00)=80万人民币元
(2)用BSI后的损失
A 、 人民币借款利息 100*15*5%*1/2=37.5万人民币元
B 、 英镑债券收益 100万英镑*15.8*4%*1/2=31.6万人民币元
损失=A—B=5.9万人民币元
34 、请计算下列外汇的远期汇率。
(1)、香港外汇市场
币种 即期汇率 三个月升贴水数 三个月远期汇率
美元 7.8900 贴水 100
日元 0.1300 升水 100
澳元 6.2361 贴水 61
法郎 4.2360 贴水 160
(2)、纽约外汇市场
币种 即期汇率 三个月升贴水数 三个月远期汇率
港元 7.7500 升水 100
加元 4.2500 升水 100
澳元 1.2361 贴水 61
法郎 2.2360 贴水 160
解答:
1)、香港外汇市场
币种 即期汇率 三个月升贴水数 三个月实际远期汇率
美元 7.8900 贴水 100 7.8800
日元 0.1300 升水 100 0.1400
澳元 6.2361 贴水 61 6.2300
法郎 4.2360 贴水 160 4.2200
(2)、纽约外汇市场
币种 即期汇率 三个月升贴水数 三个月实际远期汇率
港元 7.7500 升水 100 7.7400
加元 4.2500 升水 100 4.2400
澳元 1.2361 贴水 61 1.2422
法郎 2.2360 贴水 160 2.2420
36 、广州某公司向英国出口一批货物。三个月后有100万英镑收入。为避免英镑的贬值,这家公司决定通过期权交易来化解外汇风险。
现汇率 1:15.00 三个月期权汇率 1:14.80
三个月后实际汇率 1:14.50 期权费 0.1人民币元/英镑
请计算:(1)如不买期权,该公司的损失是多少?
(2)买期权后,该公司的损失是多少?
解答:
(1)不买期权损失:
(15.00—14.50)*100万=50万人民币元
(2)买期权后的损失:
(15.00—14.80)*100万+100万*0。1人民币=30万人民币元
四、计算
1、假定某日外汇市场即期汇率如下:纽约外汇市场: £1=$1.5000—1.5010,伦敦外汇市场: £1=$1.5020—1.5030 试用100万英镑套汇并计算套汇毛利润。
解答:£ 1,000,000×1.5020=$ 1,502,000
$ 1,502,000÷1.5010=£ 1,000,666
£ 1,000,666 - £1,000,000 = £ 666
2、假定某时期,美国金融市场上六个月期存贷款利率分别为5%、5.5%,而英国同期存贷款利率分别为2.5%、3%,外汇行市如下:即期汇率:£1=$1.4220—1.4260,六个月远期汇率为:£1=$1.4240—1.4300,若无自有资金,能否套利?用计算说明。
解答:借入资金£100,000换美元存满六个月:$142,200×(1+5%×6/12)=$145,755
卖出美元期汇:$145,755/1.4300 = £101,926.57
成本:£100,000×(1+3%×6/12)= £101,500
损益:£101,926.57-£101,500 = £426.57 结论:能套利
六、计算题
35 、大海公司从美国进口一批货物。有一笔为期六个月,金额为100万英镑的应付账款。请用BSI法来防范外汇风险。
英镑借款利息 6% 人民币借款利息 5% 英镑存款利息 3% 购买英镑债券收益率 4%
现汇率 1:15。00 六个月后汇率 1:15。80
请问:该企业不用BSI法的损失是多少?
100万*(15。8—15。00)=80万人民币元
(2)用BSI后的损失
A 、 人民币借款利息 100*15*5%*1/2=37。5万人民币元
B 、 英镑债券收益 100万英镑*15。8*4%*1/2=31。6万人民币元
损失=A—B=5。9万人民币元
五、名词解释
1、国际收支:在一定时期内一国居民与非居民之间所有经济交易的系统记录。
2、国际收支平衡表:以复式簿记形式对一国国际收支的系统记录。
3、国际储备:一国政府所持有的,备用于弥补国际收支赤字,维持本国货币汇率的国际间可以接受的一切资产。
4、国际资本流动:资本从一个国家或地区向另一个国家或地区的转移。
5、外汇:泛指可以清偿对外债务的一切以外国货币表示的资产。
6、外国债券:筹资者在国外发行、以当地货币为面值发行的债券。
7、直接标价法:以一定单位的外国货币为标准,折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。
8、间接标价法:以一定单位的本国货币为标准,折成若干数量的外国货币来表示汇率的方法。
9、套利:在两国短期利率出现差异的情况下,将资金从低利率的国家调到高利率的国家,赚取利息差额的行为。
10、套汇:利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异,通过买进和卖出外汇而赚取利润的行为。
26、贴现:是指持票人以未到期票据向银行兑换现金,银行将扣除自买进票据日到票据到期日的利息后的款项付给持票人。
27 、买入汇率:商业银行向客户买入外汇适用的汇率称买入汇率。
28、地点套汇是指利用不同地点的外汇市场之间的汇率差异,同时在不同地点的外汇市场进行外汇买卖,以赚取价差的一种套汇交易。
29 、伦敦银行间同业拆放利率:在伦敦金融市场上,银行间一年以下的短期资金借贷利率。
26、汇率:是用一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格。
27、离岸国际金融市场:非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币存贷业务的国际金融市场是离岸金融市场。
28、远期外汇交易:是指交易双方先签定外汇买卖合同,仅提供少量的保证金,约定于未来某一日按照约定的汇率和金额进行交割的外汇交易。
29、买方信贷:是出口方银行或出口信贷机构向进口方提供的贷款,以便进口方得以用现汇支付进口的资本货物、技术和劳务。
六、论述题
1、试述国际收支失衡的调节手段与政策措施。
2、如何确定一国国际储备的适度规模?
3、分析布雷顿森林体系崩溃的主要原因。
4、论述汇率变动对经济的影响。
5、试述现行人民币汇率制度的基本内容(提高型题目)。
6、运用蒙代尔——弗莱明模型分析固定汇率制度下政府运用宏观经济政策的经济效应。
7、运用蒙代尔——弗莱明模型分析浮动汇率制度下政府运用宏观经济政策的经济效应。
8、试述欧元启动的经济影响。
9、试述汇率的购买力平价学说。
10、试述汇率的利率平价学说。
11、试述汇率的国际收支学说。
12、评述汇率的弹性价格货币分析法。
13、评述汇率的粘性价格货币分析法。
14、评述汇率的资产组合分析法。
15、试述第一代货币危机模型——克鲁格曼模型的主要内容(提高型题目)。
16、试述第二代货币危机模型——预期自致型模型的主要内容(提高型题目)。
17、试述最适度通货区理论的主要理论观点。
18、运用成本——收益法分析一国(或地区)应否加入通货区。
19、运用所学知识分析国际金融创新的影响(提高型题目)。
20、根据所给资料试编国际收支平衡表。
论述题解答:
1、参考教材[姜波克、杨长江编著《国际金融学》(第二版),高等教育出版社,2004年9月第二版。下同)
第208页——211页。
2、参考教材第291页——293页。
3、参考教材第340页——343页。
4、参考教材第229页——235页。
5、参考教材第279页——280页,结合所学专业知识自己查找人民币汇率制度改革的相关内容。
6、参考教材第218页——221页。
7、参考教材第221页——222页。
8、参考教材第391页——394页。
9、参考教材第149页——155页。
10、参考教材第156页——160页。
11、参考教材第160页——163页。
12、参考教材第168页——172页。
13、参考教材第173页——177页。
14、参考教材第177页——184页。
15、参考教材第140页——142页。
16、参考教材第142页——144页。
17、参考教材第367页——372页。
18、参考教材第372页——377页。
19、参考教材第65页——71页。
20、参考教材第11页——12页(略)。
1、试述汇率变动对经济的影响。
解答:
1、汇率变动的经济影响是多方面的。汇率下浮(贬值)与上浮(升值)的方向相反,作用也正好相反。关于汇
率下浮对经济的影响,可以从以下几个方面进行分析:
(1)汇率下浮(贬值)与物价水平。货币贬值的一个直接后果是对物价水平的影响。传统的理论认为,在
需求弹性比较高的前提下,货币贬值可以提高进口商品的国内价格、降低出口产品的价格。通过这种
相对价格的变化,进口可以减少,从而使生产进口替代品的国内产业得以扩张;出口可以增加,从而
使生产出口商品的产业得以扩张。因此,贬值可以从这两个方面,在不产生对国内物价上涨压力的情
况下,带动国内产业和就业的增长。但是,在实践中,贬值不一定真能达到上述的理想效果。因为,
贬值通过货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制和收入机制,有可能导致国内工资和物价水平
的循环上升,并最终抵消它所可能带来的全部好处。
(2) 汇率下浮(贬值)与外汇短缺。虽然外汇短缺的根本原因不是货币性的;但是,贬值会影响
外汇短缺的扩大或缩小。通过货币供应机制,下浮导致国内一般物价水平的上涨,货币发行增多,使
人们预期本国货币将进一步贬值,从而出于保值的目的将资金投向外币,加剧外汇市场的缺口。这是
货币供应——预期机制。从更深层次看,货币贬值过度还会起到保护落后企业,不利国内企业劳动生
产率和竞争力的提高,不利改善产业结构,从而从根本上不利消除外汇短缺,这是劳动生产率——经
济结构机制。
(3) 汇率下浮(贬值)与货币替代和资金逃避。所谓货币替代,是指在一国的经济发展过程中,
居民因对本国货币币值的稳定失去信心或本国货币资产 收益率相对较低时发生的大规模货币兑换,从
而外币在价值储藏、交易媒介和计价标准等货币职能方面全面或部分地替代本币的一种现象。从理论
上讲货币替代和资金外流是两个不完全相同的概念。但是,单方面的货币替代往往导致资金外流或资
金逃避。就币值风险和收入风险而言,精确地说,决定货币替代的因素不仅仅是相对通货膨胀率和金
融资产的相对名义收益率,还取决于本国货币的汇率,用简单公式表示:(本国金融资产名义收益率—
通货膨胀涨率—本国货币的预期高估率或+预期低估率)=(外国金融资产名义收益率—外国通货膨胀
率)。由此可见,在名义收益率和通货膨胀率既定的前提下,汇率水平能影响货币替代的程度。在不考
虑国家风险等其他非经济因素的前提下,汇率的低估有助于减低货币替代的程度。
(4) 汇率下浮(贬值)与进出口贸易收支。贬值对贸易的影响,主要取决于三个因素:一是进出
口商品的需求弹性;二是国内总供给的数量和结构;三是“闲置资源”,即能随时用于出口品和进口替
代品生产品的资源,存在与否。
(5) 汇率下浮(贬值)与国际贸易交换条件。所谓国际贸易交换条件,实质出口商品单位价格变
动率与进口商品单位价格变动率之间的比率。当比率上升,称为贸易条件改善,它表示由于进出口相
对价格的有利变动,使相同数量的出口能换回较多数量的进口;反之,当这一比率下降,称为贸易条
件恶化,它表示由于进出口相对价格的不利变动,使相同数量的出口只能换回较少数量的进口,这意
味着实际资源的损失。当贸易条件改善(或恶化)时若进出口数量依旧不便,则贸易收入必将改善(或
恶化)。货币汇率的变化会引起进出口商品价格的变化从而影响贸易条件,但贸易条件恶化不一定是货
币贬值的必然结果。
(6) 汇率下浮(贬值)与总需求。比较传统的理论认为,成功的汇率下调对经济的影响是扩张性
的。在乘数作用下,它通过增加出口、增加进口替代品的生产,使国民收入得到多倍增长。但是,汇
率变动与总需求的关系比较复杂。贬值在对经济产生扩张性影响时,也有可能通过“贬值税效应”、“收
入再分配效应”、“货币资产效应”和“债务效应”等同时对经济产生紧缩性影响。
(7) 汇率下浮(贬值)与就业、民族工业、劳动生产率和经济结构。货币贬值具有明显的保护本
国工业的作用。贬值通过提高进口商品的价格,削弱了进口商品的竞争力,从而为本国进口替代品留
下了生存和发展的空间。但货币的过度贬值,也鼓励了那些以高成本低效益生产出口产品和进口替代
品的企业。因此,它具有保护落后的作用,不利于企业竞争力的提高,同时也使社会资源的配置得不
到优化。同时,货币的过度贬值使本该进口的那些商品,尤其是高科技产品或因国内价格变得过于昂
贵进不来,或进来了但同时加重了进口企业的成本,不利于经济结构的改组和劳动生产率的提高。
2、用蒙代尔——弗莱明模型论述浮动汇率制下一国货币政策和财政政策的相对效应。
解答:
蒙代尔—弗莱明模型关于浮动汇率制度下一国货币政策和财政政策的相对效
应分析,如下图所示。
浮动汇率制度下的财政扩张分析。如果财政扩张,利率上升导致本币升值,降低了本国商品的国际竞争力,出口减少,进口增加,总支出下降,I S曲线想左回移,产出水平恢复到原来水平,其结果只是改变了总支出的构成:财政支出增加,净出口减少。
浮动汇率制度下的货币扩张分析。L M曲线右移,利率下降,本币贬值导致本国商品的国际竞争力上升,出口上升,进口下降,总支出增加,I S曲线右移,货币扩张的作用得到进一步加强。
概括起来,从财政、货币政策对产出的影响效果看,该模型的结论是:浮动汇率制度下,货币政策相对有效,
而财政政策相对无效,但可以改变总支出的构成。
浮动汇率制度下的财政扩张 浮动汇率制度下的货币扩张
蒙代尔是以预算作为财政政策的代表(用横轴表示),以利率作为货币政策的代表(以纵轴表示),来论述期其搭配方法的。
在财政政策与货币政策的搭配图中,I B曲线表示内部均衡,在这条线上,国内经济达于均衡。在这条线的左边,国内经济处于衰退和失业;在这条线的右边,国内经济处于膨胀。EB曲线表示外部平衡,在这条线上,国际收支达于平衡。在这条线的上边,表示国际收支逆差;这条线的下边,表示国际收支顺差。沿预算轴线向右移动,表示财政政策的扩张、预算增加;向左移动,表示财政政策的紧缩、预算削减。沿利率(货币政策的代表)轴线向上移动,表示货币政策的扩张,银根放松;向下移动,表示货币政策紧缩,银根收缩。IB曲线和EB 曲线的斜率都为负,表示当一种政策扩张时,为达到内部均衡或外部平衡,另一种政策必须紧缩;或另一种政策紧缩时,另一种政策必须扩张。IB曲线比EB曲线更陡峭,是因为蒙代尔假定,相对而言,预算对国民收入、就业等国内经济变量影响较大,而利率则对国际收支影响较大。
在上述假定条件下,蒙代尔认为,当国内宏观经济和国际收支都处于失衡状态时(比如在区间I的点A时),就采用财政政策来解决经济衰退问题,扩大预算,使点A向B移动。同时,应采用紧缩性货币政策来解决国际收支问题,使点B向点C移动。扩张性财政政策与紧缩性货币政策的如此反复搭配使用,最终会使点A切近点O。在O点上,表示国内经济达于均衡和国际收支达于平衡,即国际收支均衡。
上述政策搭配的原理可同样推广到区间II 、区间 III和区间IV。由此,我们得到如下几种搭配。
财政政策与货币政策的搭配
区间 经济状况 财政政策 货币政策
I 失业、衰退/国际收支逆差 扩张 紧缩
II 通货膨胀/国际收支逆差 紧缩 扩张
III 通货膨胀/国际收支顺差 紧缩 扩张
IV 失业、衰退/国际收支顺差 扩张 扩张
人民币自由兑换有几种不同的含义。第一种是指在经常项目交易中实现人民币的自由兑换,第二种是在资本项目交易中实现人民币的自由兑换,第三种是指对国内公民个人实现的人民币自由兑换。根据国际货币基金组织关于货币自由兑换的定义,经常项目交易中实现了货币自由兑换,那么,这种货币就是可兑换货币。
人民币成为可兑换货币的第一个条件是政府必须要有充足的国际储备。代实行人民币自由兑换后,为了应付随时可能发生的兑换要求、维持外汇市场和汇率的相对稳定,政府必须保证有较充足的国际储备尤其是外汇储备。
人民币成为可兑换货币的第二个条件是我国经济的规模和开放程度。货币自由兑换必须有强大的国力予以支持。弱小的经济通过货币自由兑换把国内市场与国际相联结,风险是很大的。国力越强大,经济结构和产品结构越多样,抵御货币兑换所带来的风险的能力就越大,货币兑换可能造成的负面影响就越小。经济开放程度是实现货币自由兑换的一个软条件,它带有双重性。一方面,一定程度的对外经济往来,是形成外汇市场的必要前提;另一方面,开放程度越高,货币自由兑换可能带来的风险也越大。
人民币自由兑换的第三个条件是宏观金融的稳定。货币问题是金融问题的一个重要方面,外汇市场是金融市场的一个重要组成部分,没有宏观金融的稳定,就没有汇率的稳定,就没有外汇市场的稳定。宏观金融的稳定包括多层含义,其中,最主要的是货币供给增长和物价的稳定。实现宏观金融稳定的一个重要机制是利率政策,我国目前在利率政策的运用上仍有欠缺,突出表现在:一是实际利率经常为负,不利于劳动生产率的提高,也不利于正常储蓄的发展和资本积累。二是利率的运用不够灵活等。实现宏观金融稳定的另一个重要机制是进行银行制度改革,这包括两方面的内容。一是专业银行商业化,二是增强人民币的独立性,使其不在依附于各级财政。
人民币自由兑换的第四个条件使微观经济方面的。货币自由兑换将使国内价格体系与国外价格体系更紧密地联系起来,世界市场价格的波动将反映的更直接频繁,国内外价格体系的差异对国内经济的影响将更巨大。为了减少价格体系差异和价格波动的冲击,一方面,要理顺国内的比价关系,通过扩大开放使国内价格体系更接近世界市场的比价体系;另一方面要家大企业经营机制转变的力度。使企业对价格的反应更灵敏;加速企业、尤其使亏损的大中型企业的技术改造、产品换代,以提高它们抗衡价格波动的能力和市场竞争能力。
人民币自由兑换的第五个条件使实现人民币自由兑换时的人民币汇率水平要适当 。汇率水平适当不仅是人民币自由兑换的前提,也是人民币自由兑换后保持外汇市场稳定的重要条件。
11、超调模型的基本特点。——1分
①超调模型的基本假定。——1分
②平衡调整过程:
a、经济的短期平衡:短期内,价格水平不发生变动,此时汇率变动主要取决利率的变化,利率评价说成立。要求分析调整过程。——3分
b、经济有短期平衡项长期平衡调整:由于产出超过充分就业水平,引起价格水平的缓慢上升。此时,汇率的变动主要取决于利率的调整。要求分析调整过程。——4分
c、经济的长期平衡:由于长期内价格具有完全弹性,汇率的变动主要取决于商品价格,购买力平价成立。(可以直接提出结论:)长期内,本国价格水平将于货币供应量同比例变动,同时本国货币将贬值相应幅度,而利率和产出均不发生变动。——1分
由于商品价格存在粘性,当货币供给一次性增加后,本币汇率的调整存在超调现象。——1分
③评价和检验:
评价:超调模型在现代汇率理论中具有期为重要的地位。要求分别分析其优点(贡献)与不足。——3分 检验:从实际研究角度看,对超调模型很难进行计量检验,难以确定这一模型的说服力。——1分
2
①内外均衡矛盾:
首先要简要解释内外均衡的关系——1分
其次,说明米德冲突的基本内容,并且要提出存在两种内外均衡冲突。——3分。
最后,简单分析造成内外均衡矛盾的根源和原因。——1分
②政策调节:
社会需求调节政策内容。——2分
社会供给调节政策内容——1分
融资政策内容——1分
根据丁伯根原则和蒙代尔政策指派和有效市场分类原则,多种政策合理搭配才能更好解决内外均衡矛盾问题。要求具体分析——6分
①政策搭配的定义。政策调控的基本思想。——2分
②基本原理包括丁伯根原则和蒙代尔的政策指派和有效市场分类原则。——1分
丁伯根原则:主要内容和政策含义。——4分
两个特点。(不足)——2分
蒙代尔的政策指派和有效市场分类原则
政策指派的主要内容——2分
有效市场分类原则的主要内容——3分
简单评价(贡献)——1分
外均衡的方案中最有影响的。这两个分别说明了如何通过政策搭配来解决内外均衡冲突的问题。——1分
①蒙代尔政策搭配方案
模型解释:要求画出图形,并解释图形的含义。指出不同区间。——2分
分析政策搭配方案。具体分析不同区间的政策搭配方案。要求在图形中反映出来。——5分
②支出转换政策与支出增减政策搭配方案
模型解释:要求画出图形,并解释图形的含义。指出不同区间。——3分
分析政策搭配方案。具体分析不同区间的政策搭配方案。要求在图形中反映出来。——5分
2本题主要从利率评价说的角度分析。
①利率评价说的基本思想。——2分
②套补的利率评价的基本内容。要求写出公式。——4分
③非套补的利率评价的基本内容。要求写出公式。——4分
④对远期外汇市场的分析。——2分
⑤结论:说明利率与汇率的关系。提出利率评价具有的实践价值。(教材P160)——3分
3①国际收支说的基本思想。——2分
②国际借贷说的基本内容。——2分
③国际收支说的基本原理。要求有公式的推导并分析各变量对汇率的影响。——8分
④国际收支说的评价。——3分
1(要求有分析)
解答要点:国际收支状况;通货膨胀率差异;经济增长率差异;利率差异;外汇干预、心理预期等因素。(要求有分析)
七、简答题
1.简述国际收支失衡的原因。
解答要点:偶然性因素;周期性因素;结构性因素;货币性因素;外汇投机和不稳定的国际资本流动。
2、简述国际收支失衡的调节政策。
解答要点:外汇缓冲政策、汇率政策、财政货币政策、直接管制政策。
3、简述影响国际资本流动的主要因素。
解答要点:利率水平、汇率预期、通货膨胀差异、技术水平、投资环境。
4.简述国际储备的作用。
解答要点:弥补国际收支逆差;维持本国货币对外汇率的稳定;对外借款的信用保证。
5、汇率变动对国内物价的影响
解答要点:汇率变动对国内物价的影响如下:
(1)影响进口商品的价格以及以进口商品为原料的商品的价格
(2)影响一国出口商品的国内价格变动
(3)本币汇率的下滑有可能诱发并加剧通货膨
6、即期外汇交易的一般程序
解答要点:(1)选择交易对象(2)自报家门(3)询价(4)成交(5)确认(6)记录与交割
7、国际储备的来源
解答要点:(1)国际收支顺差(2) 国际借贷(3)在外汇市场买入外汇(4)IMF分配的特别提款权 (5)收购黄金 (6)在基金组织获得的头寸
8、出口信贷在国际贸易中的作用
解答要点:(1)出口信贷促进了国际贸易的发展(2)出口信贷是西方国家争取国外市场的重要工具(3)出口信贷也是发展中国家取得国外资金和技术的一种重要渠道。
30、期货合约的主要内容
解答要点:交易单位 、期货价格、期货交割的月份、履约保证金、最后交易日
31、简述电子货币的功能
解答要点:转帐结算功能、储蓄功能、兑现功能、消费贷款功能
32、人民币汇率的特点
解答要点:现行的人民币汇率是单一的管理浮动汇率
人民币汇率采用直接标价法
人民币汇率采用买卖价
人民币汇率有汇价和钞价两种
33、企业外汇风险的类型
解答要点:交易风险 转换风险 经济风险
34、外汇管制的方式
解答要点: (1)对贸易的外汇管理:对进口和出口外汇的管理
(2)对非贸易外汇的管理 (3) 对资本输入输出的管理
(4)对汇率的管理 (5) 对货币、黄金项目的管理
35、国际金融市场的作用
解答要点:
(1)积极作用:为各国经济发展提供了资金来源
调节国际收支平衡
加速生产和资本的国际化
促进银行业务的国际化
(2)消极作用:导致债务危机
加速经济危机传播
导致外汇市场的波动和控制难度加大
导致一国通货膨胀或通货紧缩
37、影响汇率变化的主要因素
解答要点:(1)各国的经济实力和宏观经济政策
(2)心理和预期因素
(3)利率水平 (4)通货膨胀率
(5)国际收支状况 (6)各国汇率政策与对市场的干预
(7)政治因素
38、在浮动汇率下如何调节国际收支不平衡)
解答要点:在浮动汇率下国际收支如何调节方法如下:
(1)外汇缓冲政策 (2)财政与货币政策
(3)汇率政策 (4)直接管制
(5)国际经济金融合作