中国企业海外投资的特点问题及对策

浅析中国企业海外投资

摘要：改革开放30多年来，随着中国“走出去”战略的实施，中国海外投资获得了显著发展，取得了世人瞩目的巨大成绩，然而，我们可以看到中国海外投资也出现了许多问题：地区分布不尽合理, 投资规模小, 经济效益偏低; 投资存在一定的盲目性, 缺乏高效统一的宏观管理与协调机构; 海外企业缺乏高素质的人才, 经营管理水平不高; 我国海外投资风险评估能力不足及防范措施有限，在这个背景下充分认识到中国企业海外投资存在的问题并积极找到应对之策就成为中国企业的当务之急。

关键词：走出去战略 中国企业 海外投资

一、我国企业对外投资的现状

1、投资合作地区分布越来越广

随着我国“走出去”战略的广泛实施，我国企业参与世界经济活动越来越频繁，对外直接投资的区域分布越来越广。至2008年底，中国12000多家对外直接投资企业分布在全球的174个国家和地区，投资覆盖率为71.9%。但是由于多种因素，发展中国家依然是我国企业对外直接投资的主要对象。以2008年对外直接投资地区分布为例，亚洲和非洲国家依然是我国最大的海外投资目的地，分别达到90%和84.1%。

2、投资模式出现多样化

我国企业对外直接投资起步较晚，国际化发展的经验相对缺乏。因此，为了更快更好的开辟和适应东道国市场，初期投资多以试探为主，通常采取合资方式。但是近几年的投资模式不断创新，投资办厂、兴建生产基地、国内销售、跨国并购、参股控股等方式逐渐开始兴盛。

3、投资规模不断扩大

随着我国对外开放程度不断提高，特别是加入世贸组织后，企业对外直接投资总量不断增加、增速不断加快。商务部、国家统计局、国家外汇管理局2009年9月8日联合发布《2008年度中国对外直接投资统计公报》，共同发布中国全行业对外直接投资统计数据。2008年中国对外投资者在全球174个国家（地区）设立境外直接投资企业12000家，对外直接投资累计净额1839.7亿美元，境外企业资产总额超过1一万亿美元。

4、行业领域不断扩大

随着我国参与国际经济活动的程度不断加深，我国企业对外投资的行业领域

不断扩展。从流量看，涉足行业不断增多。2007年，各行业领域的投资者占到当年全部对外直接投资流量的91%，成为主要的投资领域。从存量看，行业分布比较齐全，2007年商务服务行业、批发零售业等行业合计占存量的80%。

二、我国企业进行海外投资的方式和特征

1、我国企业海外投资的方式

自20世纪80年代以来，邓宁把决定跨国公司海外投资的因素归结为三种优势：一是所有权优势；二是内部化优势；三是区位优势。邓宁从此说明跨国公司只有同时具备这三种优势时才能选择海外直接投资，否则企业会选择其他跨国经营方式，如出口贸易、合约型无形资产转让等。邓宁强调新建投资方式，及跨国公司在进行海外投资前已经具备某种垄断优势，进而通过建造新工厂使其垄断优势内部化，而不是通过收购和兼并来整合并购企业双方的资源以提升原有优势和创造新的优势，以达到增强竞争力的目的。

目前，我国企业进行海外投资也是基于上述优势之一，投资方式归结起来主要有四种类型：

（1）绿地投资型。即新建投资，这是海外投资早期的最直接的形式，包括新业务实体的创立，增添新的生产能力、分销渠道等。我国企业利用垄断优势投入资金在海外设立独资或合资子公司，重点在家电、电子、轻纺领域。

（2）跨国并购型。这是近十年来发达国家的跨国公司常用的投资方式，也是推动海外投资增长的主要动力源，而我国起步较晚。其投资目标是为了：获得资源，扩大市场，降低成本，追求技术。

（3）研究开发型。我国企业通过与跨国公司在技术方面的联合，达到优势组合和跨国发展的目的。典型的事例是深圳华为公司，华为的海外研究开发机构遍及8个地区总部和32个分支，在美国硅谷设立了研究所，同摩托罗拉等公司成立了联合实验室。截至2002年底，华为已申请国内和国外专利198项，在发展中国家的企业中居领先地位。

（4）战略联盟型。战略联盟是两个或两个以上经营实体之间为达到某种战略目的而在资源、能力和核心竞争力方面建立一种合作关系。具体指通过国内外两个企业在研究开发、生产、营销、采购等各个领域或某一领域的合作，是国内外两个企业达到优势互补。

2、我国企业进行海外投资特征

（1）投资规模小

我国企业进行海外投资缺乏长期战略性，仅把东道国视为其生产基地过国内市场的延伸，加之企业资金和实力有限，结果导致投资规模偏小，投资项目技术含量低。据有关资料显示，我国境外直接投资金额仅占世界对外直接投资总量的0.15%；吸引外资与对外投资的比例为1:0.0416，不仅大大低于发达国家1：1.1的水平，而且低于发展中国家1：0.13的水平。我国90%以上境外投资项目的投资金额在300万美元以下，境外加工贸易项目的平均投资金额在220万美元，发展中国家在450万美元。

（2）投资主体由单一趋势向多元化

经过20多年发展，我国企业海外投资主体有两方面变化，即从单一的国有企业向多种所有制经济主体转变；从以外贸企业为主向以生产型企业为主转变。形成四大投资主体：国企仍然是海外投资经营的先锋和主力；大型生产性企业集团和新兴高科技公司；大型金融保险公司；民营企业成为“走出去的后起之秀”。

（3）行业选择面拓宽

过去我国海外企业经营以贸易型和资源主导型为主，占我国对外投资总额的60%以上，生产型境外企业、高科技型境外企业仅占对外投资总额的30%多。而目前我国企业海外投资已扩展到农业及农产品开发、旅游、交通运输、对外承包劳务、研究开发等领域。

（4）投资方式以新建企业为主

由于我国中、小企业资金较短缺，对兼并、收购方式不熟悉，缺乏处理国际并购的经验和人才，因此，进行海外投资的中、小企业大多采用传统的新建独资或合资的方式，而对兼并、收购方式运用较少，只有少数大型企业尝试。

从全球来看，跨国并购是一种趋势，对于跨国经营经验不足的我国企业来讲，采购并购方法具有许多优势。例如，可以低成本快速进入这些市场；利用适合当地市场的原有管理制度和管理人员，从而降低经营风险；获得被收购企业的各种无形资产；提高跨国企业在海外的知名度，并在东道国公众中树立良好的企业形象等。因此，未来我国企业海外投资方式会逐渐以直接并购国外企业为主。

三、中国企业对外投资的问题

1、地区分布不尽合理, 投资规模小, 经济效益偏低。

中国企业海外投资在非洲主要集中在尼日利亚、安哥拉、利比亚等产油国，2011年利比亚战争的爆发导致中国企业在利比亚数百亿美元的投资损失十分巨大，这其中中国企业海外投资的地区分布不尽合理就有明显的体现，倘若中国企

业在非洲的投资能比较均匀的分布在非洲50多个国家，那么我们可以预见，无论利比亚战争何时爆发，中国企业的损失也不会像现在这么巨大。

2、中国企业海外投资存在一定的盲目性, 缺乏高效统一的宏观管理与协调机构。

中国企业海外投资主要集中在能源、建筑等领域，其中有明显集中在石油、天然气等能源资源行业，以至于形成了“哪里有石油，中国企业的钱包就跟到哪里”的现象，不可否认，这种做法有利于保障中国这个能源消费急剧增长的大国的能源安全，但从长远来看它不利于中国企业海外投资的健康可持续发展。

3、中国海外企业缺乏高素质的人才, 经营管理水平不高。

管理人才是中国企业海外投资的直接推动者，管理人才素质的高低直接到我国企业海外投资的成败，然而中国企业的相当一部分管理者将在中国国内的管理经验照搬到其它国家，这直接违背了海外投资的黄金法则“本土化”，结果必然是投资在一段时间内有比较好的发展，但一段时间后总会陷入停滞甚至倒退的状态。四我国海外投资风险评估能力不足及防范措施有限。我国企业海外投资存在着一种“侥幸”心态，过分乐观的认为风险很小甚至没有，2011年利比亚战争的爆发就很明显的体现了这一点，中国众多企业对这场战争爆发的可能性估计不足，认为战争不一定会爆发，结果当利比亚战争爆发后中国企业在利比亚数百亿美元的投资“血本无归”。

四、我国企业海外投资的策略

1、要健全“走出去”的政策促进体系，深化对外投资合作管理体制的改革，推进对外投资合作的便利化。

2、要健全“走出去”的服务保障体系和风险控制体系，加强公共信息服务。

3、实行以合资为主的投资形式。这样既可以克服我国在一定程度上客观存在的资金缺陷也可以利用东道国一方的关系优势，有效规避政治风险。

4、大力实行“本土化”战略。我国企业实行“本土化”战略有利于尽可能地为东道国经济发展做出更大的贡献，从而赢得东道国政府和人民的好感，进而实现我国企业海外投资的可持续发展。

5、建立横向专业性跨国公司。众所周知，跨国公司在当代世界起着举足轻重的作用，建立专业性的跨国公司有利于推进“走出去”战略的实施，从而在更深程度上推动海外投资的广泛发展。

6、推进投资的多样化和广泛化。我国海外投资应在地区及领域两个方面推进多

样化和广泛化，这有利于规避海外投资风险，实现我国海外投资收益的最大化，也有利于我国海外投资实现可持续的科学发展。