银行流动性过剩分析

我国商业银行流动性过剩的成因与对策

【摘要】流动性过剩已成为中国经济乃至世界经济的重要特征。特别自2005年以来，我国金融机构存贷差持续扩大，商业银行超额存款准备金居高不下，商业银行流动性资产过剩问题凸显。文章针对当前我国银行体系流动性过剩问题，系统地介绍了当前流动性过剩的表现，分析了引起流动性过剩的原因，并针对性地提出了一些解决当前流动性过剩问题的对策。

【关键词】流动性过剩 商业银行 存差 超额准备金 外汇储备

【Abstract 】The excess liquidity has become China's economy and even the world economy important characteristics. Especially since 2005, our financial institutions deposit-loan poor, expanding commercial bank deposit reserve, high excess liquidity surplus of commercial bank assets highlights. This paper based on the Chinese banking system liquidity problems, the paper systematically introduces the current of excess liquidity manifestations, analyzes the reasons caused by excess liquidity, and pointed out some solving liquidity countermeasures.

【Keyword 】excess liquidity commercial bank the gap between loans and deposits excess reserves foreign exchange reserves

引 言

2000年以来，我国金融机构存贷差持续扩大，商业银行超额存款准备金居高不下。一边是社会资金大量涌入国内银行，存款一路攀升；一边是房贷、车贷、甚至企业大户贷款滑坡，有钱贷不出去。商业银行流动性资产过剩问题凸显。2007年3月5日，国务院总理温家宝在《2006年政府工作报告》中首次在中央正式文件里讨论银行业的流动性过剩问题，说明这一问题不仅成为学术界和业界的共识，也被纳入政府制定宏观经济政策的综合考虑之中。

通常所说的流动性概念具有两层含义：第一层含义是指流动性能力，即商业银行保持随时能以适当的价格取的可用资金的能力，以便随时应付客户提存及银行其他支付的需要。第二层含义是指流动性资产，也就是可用来支付的现金或现金类资产，流动性最高的

资产有库存现金、在中央银行的超额准备金存款、在其他银行的活期存款等。本文所提及的“流动性”属于第二层含义。我国目前所面临的流动性过剩问题是流动性资产的过剩，它是由于商业银行在一定时期内存款较多，可供贷款和可供投资的对象相对较少而造成的流动性资产相对过剩。

一、商业银行流动性的表现

（一）存差持续扩大

存差通常是指商业银行存款减去贷款的差值。近年来，我国金融机构存款余额与贷款余额间差距不断扩大，存差持续扩大。2009年12月末，金融机构本外币各项贷款余额为42.56万亿元，各项存款余额61.20万亿元，存差18.64万亿元。截止2010年10月末，金融机构本外币各项贷款余额为49.74万亿元，各项存款余额71.84万亿元，存差达22.10万亿元，占存款余额的30.76%。

存差的巨大，并不一定代表流动性过剩，但在我国分业经营体制下，国内商业银行因资产运用渠道有限，主要的业务还是传统的贷款，其他的资产运用收益都远低于贷款收益。因此，大部分银行的收益都来自于利差收入。存差的增多，在一定程度上表明银行已经不能很好地安排资金去向，大部分资金的使用缺乏效率，存在流动性过剩。

（二）超额准备金居高不下

超额准备金是指商业银行或存款机构在货币当局规定必须缴纳的法定准备金之外，保留的一部分准备金。超额准备金的多寡反映了商业银行流动性管理的水平，运用资产的能力，其数额过多容易造成资金的闲置，资金运用效率低下。其中仅在2000年到2006年，全国金融机构在中央银行的超额准备金已经由4000亿元猛增到1.4亿元，年均增长率高达32．9％。自1996年至2006年，央行先后9次将超额准备金从1.62%下调至0.99%。尽管如此，2006年末超额储备仍然达到近1.4万亿元。在如此低的超额准备率下，商业银行在央行的存款仍如此之多，不仅加大了中央银行的支付成本，也使其面临着货币政策传导效果大打折扣的压力。近年来存款准备金率又在不断上调，超额准备金也随之不断增多。超额准备金如此之高，也说明了商业银行的流动性过剩。

（三）货币供应量增长过快

货币供应量有狭义的货币供应量和广义的货币供应量。狭义的货币供应量（M1）是指硬币、纸币和活期存款的总和；在狭义的货币供应量上加上定期存款，便是广义的货币供

应量（M2）。截止2010年1月末， M2余额为62.51万亿元，同比增长25.98%；M1余额为22.96万亿元，同比增长38.96%。10月末，M2余额69.98万亿元，同比增长19.3%；M1余额为25.33万亿元，同比增长22.1%。这些数据表明：今年以来，货币供应量仍然增长过快，短期流动性过剩压力有增无减。

（四）货币市场利率在低水平徘徊

货币市场利率包括包括同业拆借利率、商业票据利率、国债回购利率、国债现货利率等，它是反映市场资金状况，衡量金融产品收益率的重要指标。我国银行间同业拆借市场加权平均利率一般都是围绕着同期人民币基准利率上下波动，但从2005年以来，由于央行将超额准备金率降到了0.99%，使得商业银行的大量超额准备金涌入市场，导致货币市场利率持续走低。以2010年8月份为例：据央行日前公布的统计数据显示，8月份，同业拆借加权平均利率为1.62%，7天品种加权平均利率为1.92%；银行间债券质押式回购加权平均利率为1.66%，债券质押式回购1天品种加权平均利率为1.58%，均低于当时一年期2.25%的银行存款利率，这充分说明我国商业银行流动性过剩。

二、商业银行流动性过剩的成因

（一）经济结构与区域发展失衡

目前我国商业银行流动性过剩的根源是我国区域发展和经济结构失衡。我国消费水平近年来的增速远落后于投资和出口的高速增长，使投资与消费的比例差距并没有缩小，而是进一步扩大。消费增速的相对缓慢使大量资金沉淀在银行体系，投资方面又存在结构性严重失衡的问题。从投资需求结构来看一边是大企业的资金过剩，另一边是中小企业流动资金的极度紧张；一边是某些热门行业重复投资导致产能过剩，另一边则是医疗、教育等部门严重的投资不足。从区域看，以长三角、珠三角和京津唐为代表的经济发达地区的流动性过剩问题突出，而广大的中西部地区仍面临资金不足的局面；城市存在流动性过剩压力，而农村却仍然资金缺乏严重。

（二）外汇储备持续增长

银行流动性过剩的主要原因之一在于外汇储备快速增长带动的外汇占款增长，外汇占款意味着投资流动性增加，这些都会加剧我国商业银行的流动性。根据国家外汇管理局统计数据，截止今年9月末，我国外汇储备数额为26483.03亿美元，中国外汇占款达到21.33

万亿元，单月新增外汇占款2895.65亿元。由于美国量化宽松政策导致美元流动性泛滥，新增外汇占款已形成不断上升的趋势，人民币升值压力会越来越强烈，为保持汇率基本稳定，央行需要通过投放人民币以买入外汇，而基础货币投放又以乘数效应扩大广义货币供给，从而进一步增加了流动性过剩。

（三）城乡居民储蓄持续增长

高储蓄率是导致流动性过剩的一个重要原因。我国现阶段家庭储蓄率较高与我国的文化传统、社会结构、家庭观念等诸多因素有关。未来收入的不确定性，使居民更倾向于增加储蓄降低消费。2008年我国城乡居民人民币储蓄存款余额217885亿元，2009年，全国城乡居民储蓄存款余额继续高速增长，达到260772亿元。我国城乡居民储蓄的高速增长态势已经是不容置疑，同时政府储蓄也在不断增加，加上企业的高储蓄，以致在金融系统形成了流动性过剩局面。

（四）贷款有效需求相对不足

导致商业银行流动性过剩的另一个主要原因是贷款有效需求相对不足。贷款有效需求相对不足的出现，主要原因在于全国工业企业整体盈利状况下滑导致信贷萎缩。2006年一季度，在国家统计局调查的66个行业中，利润减少或亏损增加的行业多达24个，比上季度增加9个。企业效益的下滑，亏损面的扩大，将直接减少对银行的信贷需求。今年以来，由于地方政府融资平台、房地产开发贷款、个人住房按揭贷款三大业务全线收缩，银行从过去一些主力投放领域撤退后，贷款有效需求不足问题又一次凸显，全年新增7.5万亿人民币贷款的目标难以超越，甚至不排除低于这一目标的可能。储蓄的不断增多，贷款需求的不足导致商业银行存贷差的扩大，进一步增加了流动性过剩。

三、解决我国商业银行流动性过剩问题的对策

流动性过剩不仅会带来银行体系过度竞争，增大利率风险，影响银行盈利能力，而且加大了通货膨胀的风险，加大了央行宏观调控的难度，影响我国经济的平稳运行。鉴于流动性过剩的负面影响，特提出以下对策来缓解我国商业银行目前流动性过剩的困境。

（一）削弱居民储蓄动机，疏导巨额储蓄向消费领域分流

鉴于我国目前城乡居民储蓄持续增长的现状，想要改善流动性过剩的局面，应当不断增加金融创新，努力改善投资环境，刺激居民投资，从而削弱居民为高层消费进行积累的储蓄动机, 疏导巨额储蓄向消费领域分流。首先，应当提供多样化的金融工具，不断开发

新的金融产品，大力发展商业保险和社会保险，拓宽居民投资渠道，引导居民储蓄资金的合理分流。其次，要进一步发展和完善股票市场，规范上市公司的市场行为，逐步建立完善的、公开的信息披露制度，增强居民的投资信心。再次，需要大力发展债券市场，尤其是企业债券市场，充分发挥债券融资的优势，加大企业从资本市场直接融资的比重。最后，政府应该积极引导民间投资，用新型的融资方式拓宽民间投融资的渠道，稳定发展民营金融机构，建立民间投资退出机制，加强民间投资的信用体系建设。

（二）优化产业结构，提高资金运用效率

商业银行的资产主要包括贷款和投资，这两类资产占到商业银行总资产的80%左右，是商业银行的主要盈利来源，因此商业银行优化资产结构应该调整贷款和投资两类资产之间的比例。我国商业银行应从自身情况出发，改进金融服务，提高营销和风险管理能力，调整投放信贷结构，增加对中小企业的信贷支持，提高资金运用效率。针对目前我国中小企业贷款难的具体情况，特提出以下三点建议：一是大力扶持和发展城市商业银行和农村信用社，建立一些专为中小企业服务的中小银行；二是简化借贷手续，及时满足中小企业的需求；三是商业银行应加强优质信贷市场调研，储备优质信贷资源，积极扶持符合行业信贷政策、现金流充裕、担保合法有效等条件的优质中小信贷客户。

同时，随着经济的发展，我国涌现出了大量具有巨大发展潜力的民营企业，民营企业的发展成为了我国经济发展的一个新亮点，商业银行在有效提高风险管理水平和风险资产定价能力的前提下，应当适应形式发展的变化，及时拓展民营企业的信贷业务。针对现阶段我国政府积极制定相关措施进行“三农”建设，商业银行应抓住经济发展的这一契机，适度保持贷款类资产的平稳增长，改善贷款类资产的内部结构，扩大对“三农”项目的信贷支持。

总之，商业银行在提高自身风险管理水平，降低信贷风险的前提下，应该增加对中小企业、民营企业、“三农”、再就业、助学、消费信贷等领域的信贷投放。只有优化信贷资产结构，积极稳妥的寻找信贷新渠道，才能有效解决商业银行流动性过剩的问题。

（三）促进金融创新，拓宽资金运用渠道

与传统金融工具相比较，金融创新的发展趋势是转移和分散资产的金融风险和提高资产的流动性。从银行自身来说应当更多地着眼于通过提高自身的风险管理能力和推出创新的金融产品和经营方式，拓宽资金运用的渠道，拓展利润空间，实现业务结构的转型，培植新的利润增长点，从而逐步改变银行系统流动性过剩的问题。一是通过产品创新来疏导

流动性，在向综合经营发展的同时强调专业化经营，保持稳健的发展步伐，利用网络优势进行产品组合销售，实现产品收入的多元化，建设完整的产品和服务系列。二是积极推动经营方式创新，完善个人消费信贷、企业贷款、房地产贷款、票据融资等信贷产品，有效提升信贷业务需求。商业银行要抓住国家实施一些重大政策和战略措施带来的商机，继续大力拓展基础设施行业市场，积极进军中小企业、跨国公司、高新技术产业、先进制造业和现代服务业信贷市场，努力发展住房、交通、信息服务等消费增长点相关信贷服务，并加强相关中间业务和投资银行业务等全面金融服务。

（四）以客户为中心，积极发展零售与批发业务

如今，客户对银行金融服务提出了新的更多更高的要求，集中表现为理财的新需要，综合化、差异化服务的新要求。因此，商业银行应当以市场为导向，以客户为中心，逐步转变为优秀的金融服务者。从目前的市场环境和监管要求出发，国内商业银行业务转型的着力点应逐步转向以财富管理为基础的新兴业务，通过将财富管理引入批发和零售业务来增加商业银行的服务功能，扩大业务范围，并以此来调整资产负债结构，拓宽业务领域，推动和促进存贷款、结算等传统业务的发展。具体来说，一是继续巩固以结算、代收代付、汇兑、存款账户管理为主的传统业务品种，积极扩大市场份额；二是有重点、有步骤地推广包括代理销售、资信调查、资产评估、银团贷款、资金清算等为主要内容的中间业务品种；三是加强研究开发和推出以企业财务顾问、投资咨询、个人理财、资产证券化、现金管理、资产托管等为主要内容的新兴业务；四是在商业银行综合化经营发展的趋势下，着手进行投资银行、证券承销、风险投资、资产管理、金融衍生产品等新兴业务的探索和研究，为综合化经营做准备。

（五）改善金融环境，推动银行业发展

改善金融环境主要包括建立完善的信用体系和大力发展资本市场两个方面。首先，通过良好的诚信环境，可以大大降低金融风险。征信公司可以根据金融机构要求，广泛收集信息，从而减少金融机构和借款人之间的信息不对称，使信贷机构能够更加准确地评价客户的信用状况，更有针对性地发放贷款和科学定价，减少逆向选择问题，最大限度地避免信用风险的发生。银行系统可以据此大幅度提高信用风险评价能力和贷款定价能力，从而加大贷款的投放力度，有效减少流动性资产的沉积，增加盈利空间和竞争力。其次，要不断加强资本市场的建设、充分发挥资本市场在促进资本形成、优化资源配置、推动经济结构调整、完善公司治理结构。同时，运用资本市场分散风险和风险补偿机制，防止由于间

接金融比重过高形成的银行风险过度积累，在市场基础的层面上降低金融风险，确保金融体系的安全运行。大力发展资本市场，制定新的市场准入机制，为广大优秀企业特别是科技含量较高的中小企业提供国内上市融资的渠道，促进高新技术产业化和企业投资的发展。资本市场的建设刺激了直接金融的发展，从而使企业和个人的闲置资金不必全部选择存放在银行系统，有效降低流动性过剩。

（六）探索“走出去”战略，为资金拓展国际空间

随着中国实体经济企业的“走出去，金融机构也应该紧随其后，探索“走出去”之路。为了解决外汇储备快速增长，银行巨额存差资金无法安排去向等问题，必须为资金拓展国际空间，因此，探寻“走出去”战略已势在必行。探索“走出去”战略，需要解决好四个问题：一是贯彻“跟随战略”，即商业银行机构跟随着中资工商企业的海外发展“走”，尽可能为这些中资企业的海外发展提供全方位金融服务；二是贯彻国际规则，按照国际市场的标准来界定商业银行机构的海外业务和操作机制，保障他们在国际市场中的竞争力；三是实行控股公司制度，保障海外银行机构的独立法人地位和运作的独立性，改变由总分公司制度带来的负面影响；四是尽可能通过股权收购、合资和合作等方式，设立海外银行机构，减少由新设机构进行市场开拓可能引致的风险。

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鸣 谢

本论文是在指导老师陈卫东的悉心指导下完成的。从论文的选题、构思、写作到定稿，我都得到了陈老师精心的指导和帮助。陈老师渊博的专业知识，严谨的治学态度，精益求精的工作作风，诲人不倦的高尚师德，严以律己、宽以待人的崇高风范，朴实无华、平易近人的人格魅力对我影响深远。在此特向我的指导老师陈卫东表示衷心的感谢。同时，本文在写作过程中，参考并吸收了他人的研究成果和资料，在此一并表示诚挚的谢意！