浅谈我国居民家庭金融资产配置与我国金融市场的发展_谢颂杰

２０１６年第２期中旬刊（总第６１５期）

时代金融

ＴｉｍｅｓＦｉｎａｎｃｅ

ＮＯ．２，２０１６

（ＣｕｍｕｌａｔｉｖｅｔｙＮＯ．６１５）

浅谈我国居民家庭金融资产配置与我国金融市场的发展

谢颂杰

（山东大学（威海），山东威海264200）

【摘要】改革开放以来，随着我国国民经济的发展，我国居民人均收入不断增长，传统的储蓄存款已经不能满足人们对于自己剩余储蓄的

投资需要，越来越多的人将自己的资产配置与股票、债券、基金、贵金属等金融资产上，以期实现资产保值增值。总体上看，我国居民金融资产配置呈现多元化趋势。但我国居民金融资产在快速增长的同时，也暴露出一些问题，如金融资产总量偏少，结构较为单一，无风险资产占比较高等。本文通过研究我国居民家庭金融资产结构的特点及金融市场的发展现状，为我国居民家庭金融资产配置及金融市场发展提出建议。

【关键词】家庭金融金融市场配置发展

一、居民金融资产的定义

根金融资产是对未来收益索取权及实物资产的所有权的凭证。据臧旭恒等学者的定义，家庭金融资产是指家庭持有的金融债券以及权益性凭证形成的资产，是用居民货币收入减去消费金额所形成的金融储蓄，是居民资产的重要组成部分和具体表现形式。金融资产按其功能和形式可分为：现金、存款、保险、股票、基金、债券、贵金属以及衍生证券等，具有反映功能、配置功能和调控的功能。金融资产的数量和结构及其占社会总资产的比重在很大程度上反映了一国经济金融化的水平。

二、我国居民金融资产的现状

根据２０１３年西南财经大学发布的《中国家庭金融调查报告》，整体上看，我国家庭金融资产中，银行储蓄存款所占比重最高，为５７．７５％；现金其次，占１７．９３％；股票第三，占１５．４５％；基金为４．０９％；银行理财产品占２．４３％。银行存款和现金占比重较高，债券和金融衍生产品基本没有进入大众的投资视野。从近几年的发展来看，我国居民金融资产主要有一下三个特征。

（一）居民资产总量呈几何式增长根据安联集团２０１５年《全球财富报告》，我国目前的人均净金融资产位７，９９０欧元，排在第３３位，自２０００年以来上升了九位。从总量上看，我国居民金融资产约为８１．５万亿人民币，是１９９７年的６４１９９亿的１２．５倍。可以看出我国居民金融资产从存量上来讲，较２０００年已经有了一个较为显著的提升。可以发现，由于我国国民经济的飞速发展，其对于居民财富的贡献是巨大的。

（二）居民金融资产种类不断增多改革开放初期，我国尚未建立统一的资本市场，居民的投资仅限于储蓄存款和现金。随着改革开放后我国金融市场的不断发展和创新，我国居民可配置的金融资产种类逐渐增多。１９８２年我国发行了真正意义上的国债，随后我国于１９９０年和１９９１年相继建立了上海证券交易所和深圳证券交易所，标志着我国资本市场的正式形成。随后，我国金融改革不断深化，金融期货、期权等衍生工具及黄金投资也进入了公众视野，我国还于２０１５年启动了大额可转让定期存单的相关业务，并计划于２０１６年开始注册制改革，这一系列的改革给了居民更多的选择，也让居民金融资产的结构变得日益多元化和合理化。

（三）居民金融资产结构呈优化趋势总体上看，无风险资产所占比重过高，结构有待进一步优化。从以往的学者的统计数据可以看出，从１９９９年至２０１１年，我国居民金融资产中储蓄和现金所占的比重正在逐年下降，而股票持有比重呈上升趋势，基金持有量占比例较为平稳。从这个结构可以看出，我国居民金融资产配置相对不合理，结构较为单一，无风险资产仍占较大比重，没有实现分散化和多元化投资。

（一）金融市场发展滞后，金融产品不能满足大众需求

相较于发达国家，尤其是美国，我国居民在配置资产时的可选项偏少，且整体质量不高。首先，我国实行严格的资本管制，居民不能充分持有外国股票，不能实现资产配置的充分分散化；其次，我国债券市场相对滞后，公司债券发行很少，且不允许地方政府发行债券，导致债券基本没有进入公众的投资视野；最后，我国提供金融资产管理的基金公司，无论是从数量、质量还是规模上，都远逊于发达国家的水平。

（二）居民理财意识差，股市监管不到位，信息披露制度不健全，股市“羊群效应”明显

根据西南财经大学《中国家庭金融调查报告》，我国居民对股市的参与率为８．８４％，对基金市场参与率为４．２４％，对债券市场则仅为０．７７％，总体参与度不高。大部分家庭都将钱放在银行账户里“静待”其贬值，而参与进股票市场的投资者持有股票的比例又过大，且大多数没有接受过系统专业的金融方面的训练，我国股市“羊群效应”明显，经常呈现出大涨大跌的“股灾”行情，股市的投机性过强。

四、对我国居民合理配置金融资产及对我国金融市场发展的建议

（一）提升居民理财意识，优化居民金融资产结构

与发达国家美国相比，我国居民金融资产收益率较低，不利于居民资产的保值升值，受保守思想的影响，居民呈现明显的风险厌恶，而真正参与进金融市场的居民们自身又缺乏相应的理财意识，加上我国股市监管存在漏洞，我国股市投机性较强，不利于居民金融资产的保值升值和我国金融市场的稳定。对此，我国应加大对金融知识的宣传力度，普及金融知识，居民自身应提高理财意识，主动配置自己的金融资产，遵循分散化的原则，充分吸收消化非系统风险，实现资产的合理收益，不要让钱在自己的口袋一天天贬值。

（二）大力发展金融市场，为居民投资提供更多手段

居民金融资产的结构在一定程度上反映了一国金融市场的发展水平。发达国家普遍有着较为繁荣的金融市场，企业融资多采取直接融资方式，因而居民持有股票的比例也较高，除此之外，美国及欧洲各国还拥有许多实力雄厚的基金管理公司、投资银行及各种投资信托公司，为投资者们提供了质优价廉的各类服务，且这些公司不断进行金融创新，创造了更多可供投资者选择的金融工具。因此，要改善我国居民金融资产的结构，必须进一步推动我国金融市场改革，加强监管，同时繁荣我国的金融市场，创造有利制度环境，推进金融服务业的发展。这样不仅可以为我国居民提供一个良好的投资环境，还为我国对经济进行宏观调控提供了一个良好的干预标的，可谓一箭双雕。

（三）大力发展社会保障体系，为居民合理配置金融资产解除后顾之忧

客观来看，我国居民持有较大比例的存款和现金，和现阶段我

Ｔｉｍｅｓ

三、我国居民金融资产配置存在的问题

（下转第248页）

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时代金融进行整合，将网点整合与高管履职评价相挂钩，这样能够提高管理金融阵地的地位；（２）农村信用社应该按照现代银行的管理标准，加年第２期中旬刊２０１６ＮＯ．２，２０１６ＴｉｍｅｓＦｉｎａｎｃｅ、（ＣｕｍｕｌａｔｉｖｅｔｙＮＯ．６１５）人员的主动性和积极性，采取各种有效的措施对低效网点进行整强信息化数据化以及专业化建设，以服务为基础、以制度为保障、（总第６１５期）

合，并创建多样化、便捷、高效的物理网点，为客户提供更加便利的

金融服务，有效改变网点服务不符合要求、态度差等现状；第三，网点能效整合，创建科学的网点评估机制、问责机制，对所有网点、机构的效益按照年度进行考核与评价，对低效网点、机构进行重组和整合，充分的发挥网点资源和人力资源的作用。

（四）加强资金成本制度约束目前，农村信用社成本管理制度落后的问题越来越突显，由于缺乏完善、先进的资金成本规章制度，从而影响相关制度约束作用的发挥。因此，在利率市场化背景下，省联社应该加强资金成本规章制度的建设和完善，制定科学、细致的资金成本管理制度，不能生搬硬套和脱离实际，具体包括以下几个方面：（１）加强事权管理，通过创建符合农村信用社实际的财务管理制度，实现以制度管成本、管流程，对于违反相关制度的行为和个人给予相应的处罚；（２）加强权力约束，农村信用社应该创建健全的财务决策机构，包括股东（社员）代表大会、理事会、财务审批委员会等，合理有效的运行相关决策机构，充分的发挥全体员工的监督职能，摒弃传统一笔签批的方式，同时，还应该加强社会监督，将个人权限或者权力放置在阳光下，由全体员工、社会公众进行监督；（３）加强流程管理，农村信用社应该创建事前预算、事中审批和事后监督的流程控制模式，通过对资金成本的支出进行全面管理，用制度规范成本支出，避免出现事前缺预算、事中缺管理、事后缺监督的现象，用制度说话，保证所有成本支出的合理性、合规性。

（五）优化业务结构

农村信用社必须在业务结构和业务层次进行改进和优化，将存贷款以外的其他业务作为新的业务增长极，从服务便利性和业务安全性等方面对业务结构进行调整，获得更多用户的青睐，保持自身在市场竞争中的优势地位。业务结构调整和优化具体如下：（１）发展方式的转变，农村信用社应该摒弃传统、单一的外延式发展方式，而是逐渐地向多元化、增值型方向发展，打造致力于服务“三农”和小微企业的模式，不断的拓展新业务，例如，通过布放离行式自助设备等手段，创新性的开展普惠金融村村通服务，不断巩固自身在农村

以科技为支撑，对服务体制进行改进和完善，不断夯实现代化发展

的基础；（３）推行差异竞争模式，根据地区农村信用社的实际状况，制定具有地区特色的资产结构和服务模式，以差异化的竞争策略为其在地方金融的发展中获得一席之地。

四、结论

综上所示，随着利率市场化改革的不断深入推进，对农村信用社产生了利率风险提高、客户结构和业务结构适应难度提高、信用风险提高、生存空间缩小等诸多不利影响。因此农村信用社要进行准确市场定位和经营战略的调整和改进，通过加强创新和改革、风险控制、人力网点成本管理、资金成本制度约束、优化业务结构等途径不断加强战略成本管理能力，从而有效的提高其市场占有率和核心发展能力。由于战略成本管理在农信社的应用涉及到经营管理全过程，同时由于长期以来农信社不重视成本管理的粗放经营惯性，因此管理者不可能短时间内全面接受应用战略成本管理的价值，这将是一项漫长艰巨的工作，期待农村信用社的管理者尽快将其应用到日常经营管理工作中，为农村信用社注添新的发展动力。

参考文献

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[5]段胜，杨雨婧. 利率市场化下农村信用社贷款定价模型构建研究[J ].农业经济与管理，2015，（2）：22-29.

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（上接第241页）

国社会保障体系的不健全有很大关系，导致了居民货币需求中的预

防性动机较高，更多的愿意将货币持有在手中。我国的社会保障水平和欧美发达国家相比，明显落后，不能起到一个社会安全网的作用。因此，要想发展我国的金融市场，让更多的钱流入到更需要它们的地方，我国就必须大力推进社会保障体系建设，为居民投资理财解除后顾之忧。

参考文献

[1]臧旭恒等. 居民资产与消费选择行为分析[M ].上海三联书店，上海人民出版社，2001.

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