企业盈利能力分析指标的改进

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经济研究

企业盈利能力分析指标的改进

兰德平

（河北交通职业技术学院天津３００３８１）

摘要：奉文在现有分析擂标的基础上，将以收付实现翻为羞ｌＩＩ的现金流量井入翻其中，克服原有指标只反映盈利能力的敷量而不能反映企业盈利能力，Ｉｔｔ的缺陷。使各项盈利能力分析指标．更能真实地反映企业的互利匏力。此外，在盈利能力分析指标体系中加八一些非财务数据的因素（非物质性因素的影响）分析，使得构建的新互利毙力分析指标更具说服力。

现金流量关键词：盈利能力局限性

７２文献标识码：Ａ文章编号ｌ１６７４—０９８Ｘ（２０１０）０９（ａ）一０１８６—０２中图分类号：Ｆ２

１当前企业盈利能力分析指标的缺陷

当前企业盈利能力分析的主要指标有：净资产收益率、收入利润率，成本费用利润率、总资产报酬率、每股收益、市盈率等。主要存在以下几方面的不足。

１．１指标中分子。分母的计算口径有时不一致

企业现有的盈利能力分析指标计算中分子，分母计算的ＩＺｌ径不一致丰要体现在以下几个方面：（１）收入利润率计算中分子利润与分母收入的计算口径有时不一致，从利润表中我们可以得知利润总额并非全

由营业收入组成，它还受营业外收入、补贴

一种补充的作用，通过计算企业主营业务收入净额我们可以得知目前企业产品的销售情况和规模以及它对利润总额的贡献・通过比较期初、期末资产总额，我们可得知目前企业资产的规模等等。

１．４忽视非物质性因素对企业盈利能力的考虑

忽视非物质性因素对企业盈利能力分析，在分析企业盈利能力时只注重分析企业的销售收入、成本、费用、资产规模、资本结构等直接影响企业盈利水平的物质性因素，而忽视企业的商业信誉、企业文化、管理能力、专有技术以及宏观环境等一些非物质性因素对企业盈利能力的影响。事实上，非物质性因素也是影响企业盈利能力的重要动因．比如企业有良好的商业信誉、较好的经营管理能力和企业文化．将会使

企业在扩大销售市场、成本控制，获取超额

通过改进后的净资产收益率在分析企

业盈利能力时则会更具说服力。

２．２收入利润率

收入利润率的改进之处在于将分子利润改为实现企业营业收入的利润，其计算

公式为：

收入、投资收益等因素的影响，在该指标中，只考虑了营业收入，使得该指标的分子、分母计算的口径有时不一致・（２）在成本费用利润率中也存在分子、分母计算口径不一致，其丰要体现在利润的计算过程中包括了营业外收支，投资收益、补贴收入等与成本费用不相匹配的费用支出；（３）在计算净资产收益率中未考虑利润分配中现金股利对年末净资产的影响，使得计算的结果与实际有些差距等等。

１．２指标难以反映企业盈利能力的“质量”

上述的企业盈利能力指标基本是以权责发生制为基础经行计算并给出评价的，

存在着只能评价企业盈利能力的“数量”，而不能评价企业的盈利能力的“质量”的缺

营业收入利润率＝营业利润／营业收入净额，改进后的指标可以直接反映企业产品营业获利情况，剔除了营业外收支、补贴收入等非营业收入的影响，便于企业管理者对其产品结构、产品成本、产品质量等方面的控制和分析，以此对产品结构、产品成本的控制、产品质量的提高等方面的调整，实现更高的营业收入利润率。

２．３成本费用率

成本费用率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率。因为利润总额包括补贴收入、营业外收支净额等与成本费用不匹配的成本费用支出，因此，计算成本费用利润率时注意使用营业利润更为合理，计算公式为：成本费用利润率＝营

业利润／成本费用。

利润等方面有所收获．这都有利于企业盈利能力的提高。财务人员在对企业的财务能力进行分析时，如果只注重通过财务报表分析企业的物质性的因素，而忽视非物

质性因素对企业发展的作用，就不能够揭

示企业盈利的深层次原因，也难以准确预

测企业的未来盈利水平。

２．４总资产报酬率

总资产报酬率是指企业一定时期获得

的报酬总额与该时期的资产总额之间的比

陷和不足。比如与净利润有关的几个指标中，其净利润或利润的计算都是以权责发

生制为基础的，我们知道这种利润只是观

２企业盈利能力分析指标的改进和完善２．１净资产收益率

净资产收益率是反映资本收益能力的国际通用指标，是杜邦财务分析的核心指标，综合性非常强。其现有的计算公式如上

述所说为：

念上的利润，并不代表企业实际流入的现

金利润，当企业实现的销售收入主要以应收账款的方式实现时并且应收账款的金额

净资产收益率（ＲＯＥ）＝净利润／平均所有者权益，其中平均所有者权益等于企业

期初、期末所有者权益的平均值。我们知道企业取得净利润后要按一定的比例提取盈余公积在投资者之间进行分配，利润分配

率，该指标反映的是企业总资产的运用效率及实现的利润的情况。其计算公式为：总资产报酬率＝净利润／【（期初资产总额＋期末资产总额）／２】，该指标分析不够全面的原因在于：对资产报酬的不同理解。会产生不同的总资产报酬。企业的资产是资本供应者提供的，资产报酬应该是指归企业资本供应者所拥有的收益。企业的资本的供应者包括债权人和投资者，企业总资产中债

权人从企业获得利息收入，对应的是企业

较大时，使得企业实现的观念上的利润与实际的现金利润不一致，企业会产生一定程度的ｌ资金紧张。在这种情况下，即使企业的盈利能力指标值高，也并不能说是企业的盈利能力很强，因为指标所反映的是

只是企业盈利的“数量”，其盈利的“质量”

的利息支出，企业净资产主要是股东的投

资，股东从企业获得分红，对应的是企业的

因为现金利润的难以实现而使得其很难给出其“质量”的评价。

１．３相对指标对企业的盈利能力评价不够

全面

方案不同不应影响企业的净资产收益率。如果企业的利润分配方案是以股票股利实现的，其对企业的净资产没有影响，则对净资产收益率也无影响－但是如果企业以现金股利的方式进行分配，就要将拟分配的现金股利转为应付利润，其结果必然会影响企业的净资产，从而影响企业的净资产收益率。这样在同一企业，企业净资产收益率因为利润分配方案的不同而不同，为消除利润分配对此指标的影响，其计算公式应改进为：

净资产收益率＝净利润／【（期初净资产＋期末利润分配前的净资产）／２】

净利润，而并不是利润总额。所以，总资产

报酬率的分子应改为“净利润＋利息支出”，

上述企业盈利能力指标都是从相对指标一面对企业的盈利能力进行评价，而忽视了对企业盈利能力绝对指标的分析。而企业盈利能力绝对指标的分析在对企业的

盈利能力进行评价时也有非常重要的作

就更合理，其计算公式为：

总资产报酬率＝（税前利润＋利息支出）／【（期初资产总额＋期末资产总额）／２】

这样计算能更谨慎，更真实地评价企业经营者为所有投入企业的资本争取最大报酬的能力．

３补充新的盈利能力分析指标

在市场经济条件下，企业现金流量在

很大程度上决定着企业的生存和发展的能

用，同时它对企业盈利能力相对指标起到

力，从而在很大程度上决定着企业的盈利

①作者简介：兰德平（１９７２一），女，天津武清人，学士，主要从事会计学与管理学的教学工作。

１８６科技创新导报Ｓｃｉｅｎｃｅ

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能力。常见的盈利能力评价指标，基本上都

是以权责发生制为基础的会计数据进行计

算，给出评价的。因此要想反映企业的盈利能力的质量还需要将以收付实现制为基础的现金流的相关指标融入到盈利能力指标价指标体系中。新的盈利能力指标主要有

以下几种。

企业平均资产的比率，它反映的是企业资产的经营收现水平。其计算公式为：资产经营现金流量回报率＝经营活动产生的现金

流量净值／平均资产总额。

能力，主要包括有无技术开发和创造新技

术的能力、有无率先从行业外引进新技术

的能力、企业在技术创新和引进人才方面的投入量有无优势，等等。

３．６．４员Ｔ培训

３．１每股现金流

每股现金流量反映了经营活动产生的现金流量净额与企业发行在外的普通股之

间的比例关系．其公式为：

该指标值越高表明企业资产的利用效率越高，企业资产所创造的现金流入也越多，同时它也是衡量企业资产综合管理水平的重要指标。

３．５主营业务收入现金回收率

主营业务收入现金回收率是经营活动

对员工的培训是企业在人力资源方面的投资，它和企业长期盈利能力相关。提高员工对工作的胜任能力是企业盈利能力评价的一个方面。

３．６．５生产力水平

生产力是指企业的生产技术水平。只

每股现金流量＝经营活动产生的现金净流量／平均发行在外的普通股股数。

该指标是对每股收益的补充，因为现金流量中包含了所提的折旧，该值在反映企业进行资本支出和支付现金红利能力上要优于每股收益。该指标只能作为衡量企

业运用投资者投入的资本进行经营活动创造现金的能力，但不能作为替代衡量企业

现金流量与销售收入的比率，该指标反映了一元的丰营业务收入能形成业务的收现能力。其计算公式为：

销售收入现金回收率＝经营活动产生的现金流量净额／丰营业务收入，该指标值

越高表明企业销售款的回收速度越快，企业实现利润的质鼍越高。同时还反映了企

有技术对企业的相对成本地位或产品奇异化方面作用显著，它才对竞争优势产生影

响。

业应收账款的高效率管理和较低的坏账损

失风险。

参考文献

【ｌ】孙海鹏．对企业盈利能力的几点思考

【Ｊ】．江苏质量杂志，２００４（４）：４５～４７．【２】田俊敏．改进盈利能力指标体系【Ｊ】．合

作经济与科技，２００７（３２８）：３４～３６．

盈利能力的每股收益指标。３．２净利润现金保证比率

净利润现金保证比率是指企业一定时

３．６非物质性因素盈利能力分析指标

３．６．１市场占有率

期经营活动现金净流量与净利润之间的比例关系，这一指标是评价企业净收益质量的重要比率，反映了一元净利润中的经营活动产生的现金净流入，反映了企业净利润的收现水平。其计算公式为：净利润现金保证比率＝经营活动现金净流量／净利润。

一般情况下，比率越大，公司盈利状况就越好。该比率越高表明可供企业自由支

市场占有率是指产品在市场同类产品中所占的比重，它应该表现为一种长期的、稳定的市场竞争地位。市场占有率越高，表

明消费者或客户对该企业产品的认知程度越高，企业在该市场中的竞争优势越明显。

【３】张鹏．关于企业获利能力分析指标的探

讨［Ｊ】．辽宁广播大学电视报，２００２（２）：

３２～３３．

【４】周敏．基于现金流量视角的盈利能力分

析【Ｊ】．资本运营，２００４（５）：８８～８９．

【５】李朝辉．企业财务分析的改进与完善

【Ｊ】．经济技术协作信息，２００８（６）：２６．

企业盈利能力的高低，取决于它在市场中

的竞争地位，竞争地位的优劣取决于企业

配的货币资金增加量越大，有利于提高企

业的偿债能力和付现能力。如果比率小于１，说明本期净利中存在尚未实现现金的收入，在这种情况下，即使公司盈利，也可能发生现金短缺。

是否具有竞争优势；竞争优势主要来源于成本领先和产品（包括服务）奇异。成本低，质量好的产品必然有广阔的市场。它间接

反映了企业盈利能力的水平。

３．６．２质量和服务

【６】冯丽霞，王建波．企业获利能力分析指

标探讨【Ｊ】．２００６（３）：３５—３８．

【７】程培先．企业盈利能力分析应注意的几

个问题…．商场现代化，２００７（５１０）：３４．【８】武雯娟．浅析财务评价指标的改进和完

善【Ｊ】．财务通讯，２００７（４）：７６～７７．

质量和服务是指企业可以给顾客的优

越于其他产品的，可以在一定价格下使顾客得到更多东西的品质。产品的质量和服

３．３净资产现金回收率

净资产现金回收率是指企业一定时期

的净现金流量与平均净资产之间的比率关

系，该指标反映了一元的投资通过经营活动所能形成的现金流入，反映企业净资产的经营收现水平。其计算公式为：

净资产现金回收率＝净现金流量／平

均净资产Ｘ１００％。

务来自企业的价值链。企业的价值链包括企业基础工作，人员管理、技术开发、采购管理．生产经营，市场销售、售后服务、辅助生产和运输以及管理信息系统等各方面。价值链中任何一个环节都可以为产品的质量和服务做出贡献维持产品的这种独特性，就是维持企业的一种竞争优势，体现了

企业的盈利能力。

３．６．３创新能力

一个企业长期的盈利能力是靠不断创

该指标值越高说明企业投资所获的净现金越多，该便于企业的投资者对其投资，同时该指标还是对现有净资产收益率的有效补充，反映投资者创造现金的能力，在数据分析上更具说服力。

３．４资产经营现金流量回报率

资产经营现金流量叫报率是指企业一定时期的经营话动产生的现金流量净值与

新来维持的。企业的竞争优势会由于竞争对手的创新和自己的停滞而丧失。在关键技术和成本改进方面的创新能力以及适应

技术变革的能力，都是公司盈利能力的一

个重要方面。评价一个企业是否具有创新

（上接１８５页）

万人次、２４．８５万人次和２６．０６万人次。这只

１０２～１０３．

种预测值的算术平均值，以进一步优化预测结果。同时，在对旅游地进行定量预测时。一般也要辅以定性判断一一战略趋势判断，以此对预测数据进行必要的修正。因

此，在对入境旅游人数进行预测时，回归模型虽然提供了定量的理论支撑，但它的预

是在规律性的基础上进行的一个预测，但却能够说明秦皇岛在未来的一段时间内，入境旅游的发展呈上升趋势。

参考文献

【ｌ】Ｓ．Ｗｅｉｓｂｅｒｇ著．应用线性回归【Ｍ】．北京：

中国统计出版社，１９９８：ｌ～４２．

【２】田宇，彭聪．中国入境旅游市场回归预

【３】刁宗广，刘力．安徽省入境旅游市场分

析及提升对策…．华东经济管理，２０１０，

２４（４）：２２．

【４】金蓉，王雪平．甘肃省入境旅游市场分

析发展对策【Ｊ】．旅游研究，２００９（３）：８４．

测价值还是要进一步分析。

根据本文的预测分析，２０１０年至２０１２年秦皇岛入境旅游人数分别能够达到：２３．６４

测模型分析【Ｊ１．法制与经济，２０１０（１）：

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作者：作者单位：刊名：英文刊名：年，卷(期)：

兰德平

河北交通职业技术学院,天津,300381科技创新导报

SCIENCE AND TECHNOLOGY INNOVATION HERALD2010(25)

参考文献(8条)

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2.程培先 企业盈利能力分析应注意的几个问题[期刊论文]-商场现代化 2007(510)3.冯丽霞;王建波 企业获利能力分析指标探讨 2006

4.李朝辉 企业财务分析的改进与完善[期刊论文]-经济技术协作信息 2008(06)5.周敏 基于现金流量视角的盈利能力分析 2004(05)6.张鹏 关于企业获利能力分析指标的探讨 2002(02)

7.田俊敏 改进盈利能力指标体系[期刊论文]-合作经济与科技 2007(328)8.孙海鹏 对企业盈利能力的几点思考 2004(04)

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1. 王芳 企业盈利能力分析探索[期刊论文]-中国总会计师2009(6)2. 倪燕 企业盈利能力分析[期刊论文]-合作经济与科技2007(20)3. 江享洪 上市企业盈利能力分析[期刊论文]-科教文汇2009(33)

4. 卢根发 如何进行企业盈利能力分析[期刊论文]-产业与科技论坛2006(4)

5. 新会计准则下企业盈利能力分析[期刊论文]-河南财政税务高等专科学校学报2009,23(5)6. 邓琳 万科企业股份有限公司盈利能力分析及建议[期刊论文]-企业家天地（下旬刊）2010(2)7. 李静波 影响企业盈利能力的因素分析[期刊论文]-商业经济2009(7)

8. 程培先 企业盈利能力分析应注意的几个问题[期刊论文]-商场现代化2007(21)

9. 王晓东.黄华 企业盈利能力指标运用的局限性与相应对策探讨[期刊论文]-现代商贸工业2010(18)

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