62304408[1]电视剧项目的可行性分析报告

北京华录百纳股份有限公司

关于使用部分超募资金投资制作 《秦时明月》等电视剧项目的

可行性分析报告

2013年3月

目录

一、项目背景

二、项目概况

三、项目提出的必要性和可行性

四、项目实施方案

五、项目效益分析

六、项目风险及对策

七、 报告结论

一、项目背景

北京华录百纳影视股份公司（以下简称“华录百纳”或“公司”）是国内领先的精品剧制作公司。成立以来，投资制作了50余部电视剧，投资成功率100%，取得了良好的经济效益和社会效益。

2012年2月9日，公司在深交所挂牌上市，公司向社会公开发行人民币普通股（A ）股1,500万股，募集资金总额为人民币67,500万元，扣除发行费用后的募集资金净额为人民币63,068万元，其中超募资金37,868万元。

2012 年3 月26 日，公司第一届董事会第十四次会议审议通过《关于审议北京华录百纳影视股份有限公司使用超募资金偿还银行贷款的议案》，并经公司独立董事及保荐机构发表意见，归还银行贷款7025 万元，目前公司超募资金余额为30,843万元。

公司在业务持续增长的同时，还需让募集资金尽快产生效益，以提高公司净资产回报率，实现股东价值最大化。

二、项目概况

公司拟使用部分超募资金1.35亿元用于电视剧《秦时明月》、《牺牲》、《深夜食堂》等三个项目的制作及投资。

1、拟使用超募资金4000万元投资制作《秦时明月》项目，该剧目编剧为黄珂，由全资子公司华录百纳影视（天津）有限公司实施，目前正在筹备中，预计2013年下半年开机；

2、拟使用超募资金3500万元投资制作《牺牲》项目，该剧目编剧为黄和英，由全资子公司华录百纳影视（天津）有限公司实施，目前正在筹备中，预计2013年下半年开机；

3、拟使用超募资金6000万元投资制作《深夜食堂》项目，该剧目导演为蔡岳勋，由北京华录百纳影视股份有限公司实施，目前正在筹备中，预计2013年下半年开机。

本项目的交易方与本公司不存在关联关系，项目实施过程中不会产生关联交易。

三、项目提出的必要性和可行性

1、必要性

（1）实现公司发展战略的需要

公司的发展规划是不断提高影视剧投资制作能力和市场竞争力，巩固和提升在国内电视剧行业的领先优势，提升公司在海外尤其是非华语地区的品牌知名度，发展成为具有国际影响力的影视文化企业。在电视剧业务方面，公司计划扩大投资制作规模，达到年投资制作完成并发行10-20部，300-700集的规模。本次超募资金投入三个电视剧项目，将有助于扩充制作规模，实现公司发展战略目标。

（2）提升公司市场份额的需要

电视剧行业，近几年来行业内外部资本大量无序进入，行业制作量加速扩张，加剧了行业供过于求的局面的同时，推高了相关要素价格。电视台购买态度的谨慎和视频网站价格的理性回归，使整个行业进入调整期，部分资本开始撤出，行业制作量逐步减少。在此背景下，行业竞争格局将进一步优化，拥有经验、能力和资本优势的制作机构将可以有效提升市场份额。对于公司这样业内领先的制作公司而言，面临着良好的份额提升机遇。本次超募资金投入三个电视剧项目，将有助于提升公司的市场份额和综合影响力。

2、可行性

（1）精品剧具有良好的盈利能力

虽然电视剧行业供过于求，但是精品剧仍然供不应求，版权价格稳中有升，且具有强大制作能力的公司可以有效整合行业要素资源，控制综合制作成本，保障项目盈利能力。精品剧良好的市场前景，为本次超募资金使用提供了市场的可行性。

（2）公司具备强大的电视剧投资制作能力

电视剧业务方面，通过有自身特色的“全面规划+全程控制”业务模式，公司已经生产了一系列的精品剧，实现了经济效益和社会效益的双丰收，奠定了业内领先地位，拥有强大的资源整合和项目操作能力。公司强大的电视剧投资制作能力可以有效保障本次超募资金投资项目的经济效益。

四、项目实施方案

使用超募资金1.35亿元用于《秦时明月》、《牺牲》、《深夜食堂》等三个电视剧项目的投资，预计这三个项目均在2013年开机。

确保各项目公司将依据该三个项目的拍摄计划按进度支付制作费及投资款，

按进度完成拍摄，确保资金使用安全有效。

五、项目效益分析

此次投资的三个电视剧项目，不仅将满足公司战略发展需要，提升公司市场份额和市场地位，公司还可以获得可观的经济效益，提高公司盈利能力。

预计三个电视剧项目可给公司贡献收入21,000万元，毛利7,500万元，毛利率35%，投资收益率45%。

六、项目风险及应对措施

1、政策风险及应对

政策风险：目前政府对行业的监管最主要体现为制作许可制度和内容管理制度。如项目不能继续贯彻政策导向、与主流价值观保持一致，则可能无法进入市场，或者进入市场后被勒令停止播放，导致公司无法收回制作成本。

应对措施：公司前期已经对这三个项目进行了详细的评估，将政策风险予以防范；同时在制作过程中，公司也将严控各个流程环节，确保项目制作贯彻政策导向。

2、市场风险及应对

市场风险：虽然精品剧具备良好的市场号召力，但是整体电视剧行业供过于求的风险仍然存在。如果公司不能有效把控产品品质，将会产生一定的市场回收

风险。

应对措施：发挥公司项目掌控能力，加强项目宣发力度。

七、报告结论

本项目的实施，有助于公司实施发展战略，有助于公司提升市场份额，可以获取良好的经济效益，符合全体股东利益最大化原则。

综上所述，本次使用部分超募资金投资电视剧项目切实可行。