金融风险管理

金融风险管理

学院：理学院 班级：数本122班 姓名：律多 学号：2012036031

金融风险管理

摘要：当前中国金融创新业务领域向纵深推进,金融服务对象进一步扩大,理财业务成创新亮点。正 确认识金融创新与金融风险管理的关系,正确认识和评价金融创新带来的风险,通过加强政府部门的金融监 管、金融创新主体内部的自我风险管理、国际间的合作,在金融创新的路径上设好防火墙,为金融创新提供良 好的外部环境,从而促进当前金融创新。

关键词：金融风险 金融风险管理 金融风险规避 金融风险案例

1.金融风险

1.1金融风险含义

金融风险指的是与金融有关的风险，如金融市场风险、金融产品风险、金融机构风险等。 一家金融机构发生的风险所带来的后果，往往超过对其自身的影响。金融机构在具体的金融交易活动中出现的风险，有可能对该金融机构的生存构成威胁；具体的一家金融机构因经营不善而出现危机，有可能对整个金融体系的稳健运行构成威胁；一旦发生系统风险，金融体系运转失灵，必然会导致全社会经济秩序的混乱，甚至引发严重的政治危机。

1.2金融风险种类

市场风险 信用风险 流动性风险 行业风险 法律、法规或政策风险 人事风险 自然灾害或其他突发事件 股票投资风险 金融风险的特征 政治风险

1.3金融风险特征

金融风险的基本特征有以下几个：

（1）不确定性：影响金融风险的因素难以事前完全把握。

（2）相关性：金融机构所经营的商品—货币的特殊性决定了金融机构同经济和社会是紧密相关的。

（3）高杠杆性：金融企业负债率偏高，财务杠杆大，导致负外部性大，另外金融工具创新，衍生金融工具等也伴随高度金融风险。

（4）传染性：金融机构承担着中介机构的职能，割裂了原始借贷的对应关系。处于这一中介网络的任何一方出现风险，都有可能对其他方面产生影响，甚至发生行业的、区域的金融风险，导致金融危机。

1.4金融风险表现

金融风险是一定量金融资产在未来时期内预期收入遭受损失的可能性。对于金融经营，风险是一种客观存在，我们要做的，就是学好如何去控制风险，规制金融风险隐患。

金融风险可以分为市场风险、制度风险、机构风险等等，但在我国最大的风险来自于传统体制的影响以及监管失效导致的违规。由于长期以来积累的体制性、机制性因素，包括受传统计划经济体制的影响，国有企业建设资金过分依赖银行贷款，银行信贷资金财政化；再加上金融机构内部管理不善，造成庞大的不良债权，导致金融资产质量不高。我国证券、期货市场不规范的经营扰乱了正常的秩序，一直存在大量违法违规现象，一些证券机构和企业（包括上市公司）与少数银行机构串通，牟取暴利，将股市的投机风险引入银行体系；一些企业和金融机构逃避国家监管，违规进行境外期货交易，给国家造成巨额损失；上市公司不规范，甚至成为扶贫圈钱的手段。

2.金融风险管理简介

2.1金融风险管理含义

金融风险管理就是营利性组织和非营利性组织衡量和控制风险及回报之间的得失。金融风险管理这个词汇是金融语言的核心。随着金融一体化和经济全球化的发展，金融风险日趋复杂化和多样化，金融风险管理的重要性愈加突出。

金融风险管理包括对金融风险的识别、度量和控制。由于金融风险对经济、金融乃至国家安全的消极影响，在国际上，许多大型企业、金融机构和组织、各国政府及金融监管部门都在积极寻求金融风险管理的技术和方法，以对金融风险进行有效识别、精确度量和严格控制。在现代经济越来越依赖于金融业的情形下，金融风险管理也就成为工商企业和金融机构的核心竞争力之一，同时成为广大学术界，包括数学界，信息科学界、金融理论界和实务界共同研究和关注的重要课题之一。

2.2金融风险理论基础

早期的金融理论认为，金融风险管理是没有必要的，Merton Miller以及Modigliani(1958)就指出，在一个完美的市场中，对冲或叫套期保值等金融操作手段并不能影响公司的价值。这里的完美的市场是指不存在税收和破产成本，以

及市场参与者都具有完全的信息。因此，公司的管理者是没有必要进行金融风险管理的。类似的理论也认为，即使在短期内会出现小幅度的波动，但从长期来讲，经济运行会沿着一个均衡的状态移动，所以那些为了防范短期经济波动损失而开展的风险管理只会是一种对资源的浪费。这种观点认为，从长期来讲，是没有金融风险可言的，因此短期的金融风险管理只会抵消公司的利润，从而削减公司价值。然而，现实经济生活中，金融风险管理却引起了越来越多的来自学术界和实务界的关注。无论是金融市场的监管者，还是金融市场的参与者对风险管理理论和方法的需求都空前高涨。主张应进行金融风险管理的各方认为，对风险管理的需求主要基于下面的理论基础：

现实的经济和金融市场并非完美，因此通过风险管理可以提升公司价值。现实金融市场的不完美性主要体现在以下几个方面：首先，现实市场中存在着各种各样的税收。这些税收会影响到公司的价值。由此看来，Miller和Modigliani的理论假设在现实经济状况下并不合适。其次，现实市场中存在着交易成本。最后，在现实市场中，金融参与者也是不可能获得完全信息的。从而，对金融风险进行管理是相当可能及有必要的。

2.3金融风险管理分类

金融风险的种类很多，按照不同的标准，金融风险可以划分为以下几类：

(1)按照金融风险产生的根源划分，包括静态金融风险和动态金融风险。静态金融风险是指由于自然灾害或其他不可抗力产生的风险，基本符合大数定律，可以比较准确地进行预测。动态金融风险则是由于宏观经济环境的变化产生的风险，其发生的概率和每次发生的影响力大小都随时间而变化，很难进行准确的预测。

(2)按照金融风险涉及的范围划分，包括微观金融风险和宏观金融风险。微观金融风险是指参与经济活动的主体，因客观环境变化、决策失误或其他原因使其资产、信誉遭受损失的可能性。宏观金融风险则是所有微观金融风险的总和。

(3)按照金融机构的类别划分，包括银行风险、证券风险、保险风险、信托风险等。

2.4金融风险管理过程

金融风险的管理过程大致需要确立管理目标、进行风险评价和风险控制及处置等三个步骤：

①金融风险管理的目标。金融风险管理的最终目标是在识别和衡量风险的基础上，对可能发生的金融风险进行控制和准备处置方案，以防止和减少损失，保证货币资金筹集和经营活动的稳健进行。

②金融风险的评价。金融风险评价是指包括对金融风险识别、金融风险衡量、选择各种处置风险的工具以及金融风险管理对策等各个方面进行评估。风险识别。金融风险识别是指在进行了实地调查研究的基础上，运用各种方法对潜在的、显在的各种风险进行系统的归类和实施全面的分析研究。风险衡量。是指对金融风险发生的可能性或损失范围、程度进行估计和衡量，并对不同程度的损失发生的可能性和损失后果进行定量分析。金融风险管理对策的选择。是指在前面两个阶段的基础上，根据金融风险管理的目标，选择金融风险管理的各种工具并进行最优组合，并提出金融风险管理的建议。这是作为金融风险评价的最重要阶段。 ③金融风险的控制和处置。金融风险的控制和处置是金融风险管理的对策范畴，是解决金融风险的途径和方法。一般分为控制法和财务法。损失发生之前，实施各种控制工具，力求消除各种隐患，减少金融风险发生的因素，将损失的严重后果减少到最低程度的一种方法。主要方式有避免风险、损失控制和分散风险。财务法。是指在金融风险事件发生后己造成损失时，运用财务工具，对己发生的损失给予及时的补偿，以促使尽快恢复的一种方法。

3.金融风险管理意义

3.1金融风险管理对于单个经济主体的意义

①金融风险管理可以使单个经济主体加强对自身金融风险的认识。 能够意识到金融风险的存在是进行有效管理的前提。例如，商业银行可以通过监控资本充足率、不良贷款率等指标来判别银行自身的经营风险状况，一旦这些指标出现异常波动或者接近于国际惯例的临界值，就意味着金融风险在不断增大。

②金融风险管理能够帮助单个经济主体以较低成本来避免减少损失。 识别、测定单个经济主体金融风险的存在后，风险管理措施的选择和实施需要付出一定的成本，在能减少或避免损失的前提下控制经济主体所付出的成本是金融风险管理过程中要认真思考的问题。例如，商业银行的贷款类风险处理中，可以要求借款人提供价值不低于贷款本息的抵押品，也可以将贷款证券化而把该贷款的信用风险转嫁给其他投资者等。

③金融风险管理可以为单个经济主体提供相对宽松安全的资金筹集与经营环境，提高其资金使用频率，确保经营活动的正常进行。 从资金使用方面来说，金融风险管理中有着各种防范措施和对策，可以根据各金融变量变动的情况，保持相对稳定的收入和支出，减少现金流量的波动。例如，企业可以运用期货、期权等金融工具来避免利率风险和汇率风险；也可以通过合理计提一定的备付金来防范流动性危机，同时也能够防止因大量资金闲置而导致效率低下的情况发生。单个经济主体可以在金融风险管理的框架下促进资金筹集和资金经营决策的合理化与科学化，减少政策的风险性。

④金融风险管理有利于单个经济主体经营目标的顺利实现和良好形象的树立。 树立良好形象的意义对于金融机构而言更为突出，一家建立了完善风险控制体系的商业银行对于储户而言具有相当大的吸引力，它可以保证储户资金的完好保管和有效运用，减少纠纷增强合作，以及使储户不必担心挤兑等严重现象发生。客户的信任是金融机构持续经营的基石。

⑤金融风险管理能够有效地处理金融风险造成的后果损失，防止发生连锁反应。 如果企业具有一定的风险防范措施，能够迅速得到补充的生产资金，就可以将损失降至最小，避免由此引发的其他损失。金融风险管理对于银行的意义更为明显。当一家银行出现流动性风险时，其筹资成本增加，而一旦不能得到很好的处理和控制，挤兑风潮就很有可能被诱发，甚至导致银行破产。

3.2金融风险管理对于经济整体的意义

①金融风险管理是一国经济发展形势的需要。 在现代经济社会中，无论是何 种所有制结构的国家都需要进行金融风险管理。这是因为作为现代经济核心的金融正以越来越快的速度、越来越强大的力量渗透到社会经济的每一个角落，金融风险成为宏观经济管理者们所必须正视、有效管理的问题。

②金融风险管理是适应国际竞争的需要。 一国的国际收支状况能够由于金融风险管理水平的提高而获得改善。这可以从两个方面加以说明。其一，金融风险管理的提高可以带来良好的投资环境与合理的经济秩序，国家之间的经济贸易关系得到进一步发展。其二，更多的外国建设投资资本能够被吸引进来，资本项目得到改善；此外，一国国际储备会因利率、汇率以及外国的通货膨胀等因素而造成损失，而加强金融风险管理则可以在一定程度上减少损失程度。

③金融风险管理有助于规范金融市场秩序。实践研究表明，加强金融风险管理，建立较完善的风险管理机制，能够保证市场上各个参与者的行为趋于合理化和规范化。这是由于金融风险管理手段的引入能够促使投资者与筹资者双方行为的理性化。

④金融风险管理能够优化社会资源配置。提高效率，合理配置资源，使有限资源得到充分利用是金融市场机制能起到的重要作用。这就是金融风险管理在促进社会资源配置的作用过程，从这种意义上来说，金融风险管理有助于提高社会生产率。

⑤金融风险管理能够改善宏观经济环境，促进社会经济稳定有序的发展。由于金融风险的种类多样、危害程度各异，若任由其发展必将危害社会生产的正常秩序，甚至造成社会的恐慌。例如信用风险可能带来的银行挤兑风潮。加强金融风险管理有利于保证社会经济的安全，创造良好的经济环境，促进社会生产的正常有序进行和经济发展。

4.金融风险管理案例

4.1中航油案例案例介绍

中国航油成立于1993年，由中央直属大型国企中国航空油料控股公司控股，总部和注册地均位于新加坡。

2001年在新加坡交易所主板上市，成为中国首家利用海外自有资产在国外上市的中资企业。

2003年下半年：公司开始交易石油期权（option），最初涉及200万桶石油，中航油在交易中获利。

2004年一季度：油价攀升导致公司潜亏580万美元，公司决定延期交割合同，期望油价能回跌；交易量也随之增加。

2004年二季度：随着油价持续升高，公司的账面亏损额增加到3000万美元左右。公司因而决定再延后到2005年和2006年才交割；交易量再次增加。

2004年6月，陈久霖曾经在新加坡表示，原油现货并未短缺，高油价只是暂时现象，并列举2000年油价高涨时，美国政府释放石油储备，压低油价的例子。就在其发表上述讲话只是，纽约原油期货一举突破43美元，创21年历史新高。 2004年10月：油价再创新高，公司此时的交易盘口达5200万桶石油；账面亏

损再度大增。从10月26日到11月30日，公司累计亏损大约3。9亿美元，此外，公司未结束其余交易盘口所遭受的损失约为2.6亿美元。

2011年11月30日，由于国际油价在10月份的猛涨，导致公司必须为平仓的衍生商品盘口注入庞大的保证金。面对严重资金周转问题，中航油10月10日首次向母公司中油集团呈报交易和账面亏损。

2004年12月1日，在亏损5.5亿美元后，中航油宣布向法庭申请破产保护令。

4.2原因分析

1.管理者缺乏风险管理意识：金融衍生品交易在带来巨大的利润的同时，也带来了巨大的风险。中航油的管理者在进行期权交易时由于缺乏期权期货专业知识和风险管理意识，未曾尝试通过期货市场来帮助控制风险。

2.赌徒心理：赌博中输的人一般会丧失理性而是决策草率，导致输局，从而更想反本。陈久霖在判断失误后，并没有吸取教训，咨询专业人员，而是坚持自己的判断、存在赌徒心理。

3.没有完善系统的内部控制体系：内部控制问题可以说是导致整个事件发生的最根本的原因。中航油在事件发生初期也未曾及时的报告给总集团。在期权交易方面，是缺乏专业知识的陈久霖一人独裁。企业规定的制度、组织架构等都形同虚设。而企业内部也没有独立有效的部门进行监督控制。正式由于内部控制薄弱，企业的风险管理也没有实质作用，一些潜伏的风险无法暴露亦无从解决。

4.3案例启示

在现代市场经济中，金融风险是客观存在的，每一个企业都应该端正对待金融风险的态度，并重视对金融风险的管理。从中航油事件中，我们得到最大的启示便是企业风险管理的必要性和重要性。每一个企业都应当根据行业特性和自身特点制定相应的风险管理体系，并完善企业内部控制，设立监督部门，多环节多方面实施全面有效的风险管理。

5.心得体会

近几年，金融机构不断发生违法违规案件，尤其是一些大案、要案，金额巨大，情节恶劣，给金融机构的信誉和社会形象带来了不利影响。

纵观金融案件的发生，尽管形式各异，但究其原因，主要是由于各项内控制度未履行好、落实好造成的。通过近段时间的学习，我们发现这些案件除暴露银

行业金融机构内部管理松懈，有章不循，处罚不力等问题外，另外一个重要的原因就是忽视了员工道德风险的控制。主要体现在：一是员工整体素质不高，教育乏力。二是防患意识不强，管理乏力。三是稽核检查图形式、走过场，监督乏力。

通过金融风险管理课程的学习，我深深体会到，只要我们大家不断增强自身的遵纪守法的自觉性和主动性，结合岗位的实际情况，认真地进行自我教育，自我约束，吸取教训，警钟长鸣，提高防范意识，相信我们的信合明天会更美好。