美联储加息的影响分析及应对之策
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美联储加息的影响分析及应对之策
作者:张兰
来源:《财税月刊》2015年第12期
摘 要 2008年金融危机以来,美国经历了三轮量化宽松政策,经济日益好转,加息成为其未来货币政策的必然选择,2015年美联储是否加息也成为全球经济焦点。本文主要从美联储加息的背景及原因、影响、对策三个方面论述,重点探讨其影响。
关键词 加息;美联储;量化宽松
一、美联储加息背景及原因:
2014年10月美联储宣布退出QE 政策,这是美国第三轮量化宽松政策的终结,也是美国货币政策正常化的开始。经过三轮QE 政策,美国经济已逐渐复苏,截止2015年8月,美国失业率数据已从QE3前的8.2%稳步下降到5.3%,接近美联储目标,但通胀率还远低于目标值2%,尽管加息面临一定困境,却是美国货币政策的必然趋势。
美联储加息是很多因素综合作用的结果:经济形势好转为加息创造了条件;其次是美元加息能够促进美国资本回流,引导国际资本流动;三轮量化宽松政策使美元地位走弱,美国需要采取加息措施来维护美元的国际地位;贸易收支持续处于逆差,2014年末,美国债务总额高达18万亿元,财政赤字问题亟需解决;目前全球各经济体的货币政策分化推动了美元加息。
二、美联储加息的影响分析:
2015年,关于美联储加息的时点一直扑朔迷离,加息预期一再降低,美联储一旦加息,其影响力将是巨大的。
(一)对美国经济的影响
加息促进国际资本回流,美元升值,;由于加息对投资再生产具有阻碍作用,加息后美国实体经济会受到短期冲击,这也是从历次加息的经济数据中得出的结论;对于其资本市场而言,影响较复杂,一方面紧缩的政策会减少资本市场的资金流入,导致股市不景气,另一方面,随着加息带来的经济正效应,股市又会有上涨趋势;
(二)对中国经济的影响
1、美元加息有利于缓解我国的输入性通货膨胀现状。加息后以美元计价的国际大宗商品价格下跌,这些输入产品的价格走低可以抑制成本推动型通货膨胀的压力。