罗杰斯力捧A股:看好四行业股票 买进正当时!

罗杰斯力捧A股：看好四行业股票 买进正当时！送交者:Edwin [知县★] 于 June 26, 2006 13:43:32 已读

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姆·罗杰斯又回来了。

作为全球最成功的投资家之一、量子基金的创始人，2004年，罗杰斯凭借其对中国股市准确的见解，以及十年全球商品大牛市的到来而在中国家喻户晓。

时隔两年，这位满载盛誉的国际投资大师再次来到中国。"中国接下来将会成为世界第一大国，"在24日出席"第二届国际能源与金属战略论坛"的开场白中，罗杰斯言简意赅。紧接着，他还运用他的最新研究成果，对全球商品市场以及中国A股市场的未来发展做了全面解析。

A股未来几年将成为全世界最好的投资市场之一

在看空西方股票市场的同时，罗杰斯肯定地指出，中国的A股市场已经从2005年夏天的低谷中走了出来，未来的几年将会逐渐好转，一些A股股票将会表现得相当不错。

相比其他行业，罗杰斯更加看好旅游、农业、能源、航空等行业的股票。同时，他也指出，房地产行业将面临调整，因此这一行业的股票并不被他看好。

中国的股市在过去的两到四年中一直都很糟糕，也存在着一些泡沫。尤其是在上世纪九十年代末，泡沫破灭后，中国的股市已经经过了4、5年熊市。经过一轮整合，去年以来，市场中一些好的因素开始显现。同时，中国政府也通过做出一些努力来改善股市，中国经济也在持续向前发展。这些都成为罗杰斯看好中国股市的原因。

罗杰斯表示，目前他已经买进了一些中国股票，未来还会买得更多。但是，他也建议投资者，中国的A股市场短期内不可能会上涨60%以上，因此不需要立刻就把钱都投进来。

同时，罗杰斯也提醒，尽管中国的股票市场在未来几年内会成为全世界最好的股票市场之一，但是如果全世界的股市都出现下跌，中国的股市也会随之下跌。但可以肯定的是，中国的股票市场跌幅会比其他市场小得多。

对于债市，罗杰斯预言，全世界的债券市场将会长时间维持熊市。"大家所有的债券都不要沾，尤其是美国的债券。"

商品牛市有望持续至2014年

罗杰斯表示，虽然全球商品的供应不断下降，但需求却在不断上升，这是造成本轮商品牛市的一个重要原因。根据历史经验来看，最短的商品牛市持续了15年，一般都在20年左右。以此判断，始于1999年的商品牛市，将会一直持续，预计在2014年至2022年结束。

从目前的情况来看，尽管目前有4到5种商品的价格已经超过了历史最高价，但包括玉米、糖、咖啡等在内的品种还远没有达到历史最高水平。对这些产品来说，肯定不存在所谓的泡沫。整个来看，商品市场的泡沫也远远没有形成。同时，罗杰斯也表示，"我不觉得有货币泡沫，尤其不会有商品泡沫。"

罗杰斯还指出，从1972年以后开始出现这样一个趋势：全球农产品的供应在下降，但是对它的需求却在不断增加，库存越来越少，供需开始出现紧张。这表明，未来农产品将会有一个大的牛市。

"黄金价格将涨过1000美元以上。如果考虑通货膨胀，最高可能会涨到2000美元。"罗杰斯指出。除了继续持有原来手中的黄金外，他在一两周前又买进了更多的黄金。他建议，黄金的持有者们不要抛掉手中的黄金，因为未来黄金价格会涨得更高。

对于近期铜市的震荡，罗杰斯解释为：铜经历的是一种正常状况下的价格回调，但它仍处在牛市中。但是对于糖，他语气坚定地表示，"糖肯定会是一个牛市，它的价格将长期走高。"

对玉米价格的未来走势他表示出了乐观。"另外，投资者还可以买进糖、咖啡、银等一些价格目前处于低位的商品，因为它们的上涨空间还很大。"

北京和上海房价5年内不会跌

"中国部分房地产投资商可能在一两年内会破产"，罗杰斯指出，房地产投资商中的一些人已经遇到了问题，政府现在正在非常明智地采取措施，来遏制房产的投机。

但他不认为针对房地产的调控措施会影响整个经济大局。"政府这么做，会出现一些问题，但是大家不要担心，中国经济的其它部门将会持续增长，不会受到这个影响。如果你是在中国一个合适的行业中，在未来几年中会发展得很好。"

关于房产价格，他认为，即使现在中国房地产价格还没有下降，将来肯定会下降。"但北京和上海的房产价格将会持续多年保持高涨，至少在5年之内不会下降。"

中国未来15到30年将建成巨大的金融衍生品市场

尽管金融衍生品市场在中国刚刚起步，远不如西方国家那么成熟。但在未来的15至30年之内，中国将会有一个巨大的金融衍生品市场。

如果要想在职业生涯中夺得辉煌，罗杰斯建议应该投身到金融衍生品市场中去。同时，他也提醒，进入金融衍生品市场要很小心，因为这个市场会让投资者亏很多钱，而且亏钱的速度极快。为此他建议，在进入这个市场之前，一定要深入地了解什么是金融衍生品，深入地了解这个市场。

美国巨额债务将导致美元严重贬值

尽管美元在过去60年一直是全球的储备货币，但罗杰斯认为，这一点正在变化，"美元现在出了很大的问题。"他指出，美国从1987年就是负债国，现在20年过去了，美国欠世界其他国家8万亿美元。

"我们债务缠身，我们是历史上出现最大的一个负债国，这个数字确实很吓人。但更吓人的是，美国的外债每15个月就会增长1万亿美元，实际上五年后美国的情况还会变得更加糟糕。"

为此，他认为，美元将会严重贬值。"我们应该尽可能地持有人民币，因为人民币是我所知道的现在最稳健的货币之一。我也希望能买人民币，但我是一个外国人，这么做不容易。但是这一点也会发生变化，中国会在可预见的未来开放货币，让它变成可转换的。"(上海证券报 商文 但有为)

罗杰斯：商品牛市还要走8年

未来几年中国会是世界最好的市场之一

"商品价格再跌40％我也不卖。国际著名金融投资家、著名的量子基金创始人之一吉姆·罗杰斯近来一再表示他对于国际商品市场的信心。24日，他在京发表观点说，商品市场牛市至少会持续至2014年。

罗杰斯告诉中国投资者，在商品市场历史上，牛市一般为20年左右，最短的也持续了15年，"我预计牛市会在2014年或者2012年结束。"1970年，他和索罗斯共同创立了盈利率达到4000％的量子基金。数年前，他成功地预测了始于1999年的商品牛市。

罗杰斯认为在未来几年中投资黄金、白银、玉米、棉花、小麦、糖等原材料、自然资源等生活必需品将获得很大收益。在他看来，当前世界范围的商品供需紊乱，20世纪最后20年的商品熊市严重削弱了商品生产能力，由此导致的供需失衡的增大和产能不足需要几年时间才能补上；另一方面，亚洲（尤其是中国）经济的持续增长必将带来全球商品需求的强劲增长，从而推动商品价格的上扬。"现在的（商品牛市）情形不像网络泡沫时期，那时候的泡沫没有任何原因，"罗杰斯说，"而当前商品价格疯涨是由于供应不足所致。"罗杰斯拿糖作例子，它的价格在1966年只有1．5美分，由于1994年大牛市的到来，价格上涨了47倍。而现在，一方面由于中国从几年前糖的出口国变成现在的进口国，所以糖在亚洲的需求也越来越大；从它本身看，可以转化成能源，作为汽车的一种燃料；应对各种各样的天灾人祸也需要糖作为原料。未来几年中全世界对糖的需求很大，所以糖的供求关系仍然会非常紧张，由此推动价格长期走高。对于有投资者指出最近包括黄金、铜等金属在内的商品价格有所回调，罗杰斯认为这种回调十分正常，是整合期的表现，未来价格会继续处于高位。他认为经通胀调整后，现在的商品价格离历史最高点还相距

甚远，譬如金价离纪录高点就还有60％左右的上升空间，"黄金价格会超过1000美元，如果算上通胀因素，甚至会涨过2000美元。"

他还提醒投资者，投资于商品本身而非商品股票能赚更多的钱。过去的43年中，投资商品是投资商品生产公司股票收益率的300％。但同时，这位投资大师又表达了对于中国A股市场的信心。相较于两年前他对于中国股市2005年低谷的预测分析，在此次演讲中他说"这里（中国）的牛市已经开始，我们是在正确的时间上站在正确的位置。"罗杰斯坦言自己已经买了一些中国股票，而且不打算抛掉。虽然并未说明具体是哪几只股，但他表示看好中国的能源、航空、旅游、农产品领域的发展。

"中国的市场将会是在未来几年之内成为全世界最好的市场之一，就算中国市场会下降，也会比其它市场下降得少。"罗杰斯再次说出了一个预言。（中华工商时报）

罗杰斯：黄金最高2000美元

在上周六举行的"第二届国际能源与金属战略论坛"上，国际著名投资家、金融学教授吉姆·罗杰斯(JimRogers)表示，商品市场的价格回调是正常的，商品市场仍然处于牛市当中，他甚至预言黄金价格将上涨到2000美元/盎司。

罗杰斯曾参与创立了著名的"量子基金"，此前他成功地预言了商品市场的大牛市，并认为这个牛市将奇迹般地保持十年。在经历了从2003年以来的疯狂上涨后，以能源和原材料为代表的商品市场价格目前正在向下调整，罗杰斯的"商品市场十年大牛市"的预言能否实现引起了市场的争议。

罗杰斯仍然看好以能源和原材料为代表的商品市场，他认为商品市场仍将维持牛市，这主要是因为这些商品的供给将越来越少，而需求却在增加。以石油为例，石油是不可再生的产品，沙特阿拉伯在2001年以后一直宣布他们至少有2660多亿桶石油，多年来这个数字一直没有上升过也没有下降过。这是不可能的，供给在减少，需求在增加，这也就决定了未来油价的走势。

罗杰斯称："黄金历史的最高价格是1盎司897美元，牛市的时候差不多所有A类资产都会实现历史新高的水平。在这个牛市中黄金肯定会达到历史新高的水平。我可以很容易地说黄金会涨到1000美元，我甚至会说黄金会涨到1000美元以上。如果要考虑通货膨胀的话，历史最高可能会涨到2000美元。我不知道未来两年会出现这样的情况还是什么时候会出现，但是我所有的黄金都没有卖，一两周之前我又买了更多的黄金，所以我会持续买黄金，大家不要抛自己的黄金，黄金会涨得更多的。"(第一财经日报)

罗杰斯：牛市未完但不买铜锌

"全球商品市场牛市没有结束，但我不再买处于历史高位的铜锌等金属。"

"中国股市自2005年开始已经迎来新一轮牛市，我认为旅游、航空、农产品以及与能源有关的一些行业股票比较有潜力。"

6月24日，极富传奇色彩的国际投资大师吉姆·罗杰斯，带着他的商品牛市论再次来到中国。

商品牛市未完

针对近期国际商品期货纷纷大幅回落，尤其是铜、黄金等金属期货跌幅普遍超过了20%，罗杰斯24日在第二届国际能源与金属战略论坛上继续高唱"牛市"论："这只是暂时的，商品牛市还没有结束。决定商品价格的因素是供求，当前需求不断增长，而供给却相对比较平稳，这就决定了商品价格长期上涨。"

"当然，你可以看到其间价格有回落，这很自然，历史上牛市中的修正是很正常的。铜价即使从高点回落50％，但仍然处于牛市。任何突发事件都可以影响商品市场价格短期走势，比如禽流感、战争等，但商品市场价格会不断校正。"罗杰斯补充道。

"商品牛市一般持续18年左右，本轮牛市始于1999年，我预计其在2012至2014年结束。"尽管罗杰斯认为商品牛市还将持续，但其对不同商品看法却有所区别。"我最看好农产品，因为其价格处于历史波动区间低位，而能源和金属价格已经涨起来了。并且农产品库存处于34年来最低水平，随着替代能源对农产品需求不断增长，将对农产品产生足够大影响"，不用讲稿的罗杰斯在北大讲台上侃侃而谈。

"铜、锌、镍在过去几年都涨了不少，我今天不会再买铜，因为价格太高。但是其他商品，比如糖、棉花都很便宜，咖啡和它历史最高价相比低了70％多左右。我会考虑买比较便宜的商品，我也买金银之类的仍有很大上涨空间的商品。"

国际黄金价格在5月中旬曾创出732美元的26年新高，随后大幅回落，一度跌破600美元。"我预测黄金会下跌10－15％，这已经成为现实。我计划在低位买进，现在我已经做了，一两周之前我又买了更多黄金。""黄金最高水平是1盎司870美元，我认为在这轮牛市中黄金肯定会达到历史新高水平。我可以很容易地说黄金会涨到1000美元，如果考虑通货膨胀，金价最高可能会涨到2000美元，所以我会持续买黄金。"

对于当前市场上掀起的商品泡沫论，罗杰斯并不认同，他说："我觉得多数商品还没有达到历史最高价格，包括咖啡、糖和玉米等商品，只有4至5种商品目前价格已经超过原来的最高价格了。从综合情况来看，商品泡沫还远远没有形成。"

看好中国股市

对商品市场情有独钟的罗杰斯并不看好全球股票市场，尤其是西方股市，他认为美国等西方国家股票目前普遍价格昂贵。"我的经历和研究表明，投资于商品本身而不是投资于商品股票你会赚更多钱。过去45年间，如果投资于商品而不是投资于商品股票，你会多赚300％的钱。因为股票需要担心公司管理、资产负债表、政府情况、股市情况，需要考虑很多；但是投资商品，只要关心供应量是扩大还是缩小就可以了。"

不过，罗杰斯却看好中国股市，他曾在2004年预言中国股市在不久会迎来新一轮上涨。"中国股市已经沉下去4、5年了，中国政府也做了许多努力来改善股市。中国经济在不断发展，所以我认为中国股市在未来几年应该会走得比较好。事实上，自2005年开始，中国股票市场已迎来新一轮牛市。我在2005年末和2006年初，已经进行了一些中国股票投资，我认为旅游、航空、农产品以及与能源有关的一些行业股票比较有潜力。"

罗杰斯看好旅游业的理由是："以前在中国办签证、护照很麻烦，会耗费很多精力，现在就简单多了。"罗杰斯从供需上来分析航空、农产品行业，他指出，由于原油价格上涨和航空公司运输能力过剩，近几年航空公司没有进行新的投资，甚至还有一些航空公司破产，所以运输能力保持在稳定水平；但从需求上看，全球经济在不断增长，对全球运输能力需求也不断上涨。因此，罗杰斯认为航空股票有潜力。其看好农产品，是因为中国在不断进口更多农产品；而中国也在大力支持、鼓励农业发展，所以罗杰斯看好农产品这个行业。

然而如两年前一样，罗杰斯却对中国房地产业表示出担忧，并提醒道："中国一些房地产投资商在未来一两年中会破产，他们当中已经遇到了这样的问题，政府已经采取了措施遏制房产过度投资。"

金融衍生品潜力巨大

中国金融期货交易所即将挂牌，其率先推出的股指期货有望打破中国金融衍生品的市场空白。对此，罗杰斯表示："中国金融衍生品市场现在正在起步发展，和西方国家相比，还不像西方国家那么成熟。西方国家15至20年前就开始有这样的市场了，但中国将会有一个很大的金融衍生品市场。"

"如果你想要在职业生涯中获得辉煌，我建议你投身于金融衍生品市场，因为中国在未来15至30年之内就会有一个巨大的金融衍生品市场。当然，大家如果要进入金融衍生品市场的话也要小心，因为这个市场很可能让你亏很多钱，而且亏钱速度很快。如果大家想要赚快钱或者是想赚很多钱，可以投入金融衍生品市场。不过，我有两个建议：首先一定要深入了解什么是金融衍生品；第二，我知道中国在未来20年内将会有一个很大的金融衍生品市场。"

抛售美元和债券

与坚定看多商品市场不同的是，罗杰斯坚决看空美元，并主张抛售债券。"美元一直是全球储备货币，但这一点正在变化，美元现在出了很大问题。美国从1987年就是负债国了，20年过去了，美国欠世界其他国家8万亿美元，已是债务缠身。"

"美国是历史上出现的最大负债国，欠别人8亿美元，这个数字确实很吓人。但是更吓人的是，现在美国外债增长率是每15个月增长1万亿美元，5年之后美国情况会变得更加糟糕。并非只是我这样理解，很多人也在担心。实际上，华盛顿政府的一个政策是要将货币贬值，大家在未来不要沾美元。"

"有些人曾经记得英镑丧失了世界货币储备地位时，这种影响持续了好多年，影响了世界经济不同部门和各个地区。所以大家应该觉得很庆幸，我们有人民币，人民币是现在我所知道的最稳健的货币之一。因为美元会严重贬值，我们应该持有人民币。中国将会在可预见的未来开放货币，将人民币变成可自由兑换的。"

"在上世纪八十、九十年代的时候，债券是牛市市场。从1981到2003年，债市达到了峰值。而现在债市却是经历着熊市，债市熊市会长期持续下去。所以，大家也不要沾债券，尤其是美国债券。日本等西方国家债券回报率是2-3％，中国债券回报率也很低，我建议大家不要买任何长期债券，因为债券牛市也已结束了。"(中国证券报)

我们会买很多中国A股

断定中国股市已迎来新一轮牛市，著名国际投资大师罗杰斯表示：

我们会买很多中国A股

著名国际投资大师吉姆·罗杰斯24日在北大与纽约商品交易所联合举办的"第二届国际能源与金属战略论坛"上表示，中国股市的牛市从2005年开始，"我们会买很多的A股，中国市场将会在未来几年之内成为全世界最好的市场之一。"

罗杰斯是量子基金的创始人之一，"股神"巴菲特对罗杰斯的评价是："他对市场大趋势的把握无人能及。"1999年，罗杰斯曾投资上海B股，并取得成功。此前，罗杰斯表示："尽管中国股市近期出现调整，但它仍是全球较好的投资场所。过去几个月，我在新兴股市上的惟一投资就是在中国，我已撤出在其他所有新兴市场的投资。"

A股有望成世界最好市场之一

罗杰斯曾在2004年认为，中国股票市场在不久会迎来新一轮上涨。尽管近期A股市场出现了调整，但他仍是坚定的中国市场投资者。

对于近年来中国股市的表现，罗杰斯说，A股在过去尤其是去年做得不错，尽管在2005年9月市场跌到低谷，但实际上去年一年的发展也是非常好。"事实上，以我的观点看，牛市是在2005年开始，我认为中国股票市场将迎来新一轮牛市。市场如果表现强劲，主要经过一小段的回调，将会有非常好的上升。我们知道有一些重要的股票都表现非常不错，未来几年之内，如果我预测得没错，中国A类股等一些股票会表现得都不错，我们会买很多中国的股票。但是不用马上把钱都投进来，因为短期内当然不可能上涨60％那么多，但是我觉得中国的市场将会在未来几年之内成为全世界最好的市场之一。就算中国市场会下降，也会比其它市场下降得少。"

看好航空和农产品等行业

在采访中罗杰斯还透露了其在中国市场的心水之好。他透露："我在2005年末和2006年初已经对中国股市进行了一些投资。我认为这些行业比较有潜力，比如旅游业、航空业、农产品，还有与能源有关的一些行业的股票。"

对于看好航空和农产品，罗杰斯解释了他的理由。他认为，应该从供需上来分析。由于原油价格上涨和航空公司运输能力过剩，在近几年，航空公司没有再进行新的投资，所以，运输能力保持在稳定水平，而还有一些航空公司甚至会破产。但从需求上看，全球经济在不断增长，这种增长对全球运输能力的需求也会不断上涨，因此，航空股票有潜力。看好农产品是因为中国在不断进口更多的农产品，而中国也在大力支持、鼓励农业的发展。

投资要做足功课

作为成功的投资家，罗杰斯有何投资秘诀，经历过怎样的挫败？

罗杰斯表示，投资最重要的是做足功课，避免骄傲。

罗杰斯称，投资从来都是不容易的。"我经常在电视上看到有人讲投资多容易，他们赚了多少钱等等，实际上从来都不是这样。大家不要相信电视上或者报纸上说的话，惟一的方法就是要做非常好的研究。"

谈到自己，罗杰斯非常谦虚地说："我是一个非常不好的短期交易者，我的市场时机掌握得也不好，这方面可能我是最糟的。我投资的方法就是，找到一些非常便宜的东西，但是正在经历根本性的变化，然后再进行投资，多年持有。"

罗杰斯表示，对中国股市的投资也源于同样的思路。他说："我从来都没有卖过中国的股票，我预计着这种情况也会持续很多年。我会做很多研究，我总是要不断地判断，我的投资是否正确。"

罗杰斯认为，做足研究是投资成功的关键之一。他说："我也肯定犯过很多错误，差不多每次我赔钱、做错的时候，都是因为我没有做足功课--我变懒了，或者是注意力不够集中，有些东西没查等等。每一次出问题，肯定都会让我觉得很伤心，会让我下一次做更多的功课。"

"大家一定要非常慎重，不要骄傲自大。即使你做的是正确的，做出不小成绩了，你也会一无所有，就像我的经历所告诉大家的一样。"罗杰斯特别提出忠告。他说，当他刚刚入这一行的时候，头两年非常非常成功。所以他变得很骄傲、自大，觉得投资起来很容易。但是，在接下来的5个月期间，他把所有的东西都赔掉了，变得一文不名。这个经历告诉了他很多之前没有考虑到的东西，市场告诉他应该做更多的功课，应该保有更多的资源来应对出现的问题。(深圳商报)

罗杰斯在京力捧A股：买进正当时

买股票？买债券？买房地产？不，都不是！1997年令东南亚国家闻风丧胆的"量子基金"的合伙人---吉姆·罗杰斯近日告诉中国投资者，未来10年中投资黄金、白银、玉米、棉花、小麦、糖等商品才是最好的选择。这位与"金融大鳄"索罗斯、"股神"巴菲特齐名的投资大亨同时指出，与两年前相比，中国A股市场的拐点已经出现，现在买进正当其时。

罗杰斯上周六在北京大学出席"第二届国际能源与金属战略论坛"，发表了题为"全球商品市场未来十年价格趋势展望"的主题演讲。罗杰斯在1970年与索罗斯共同创立了著名的量子基金，该基金4000%的回报率令整个世界惊舌。

与30年前敏锐地发现"国防股"不同，这一次罗杰斯把目光投向了原材料、自然资源等生活必需品。他直言不讳道：新一轮商品牛市已从1999年开始，并将至少持续到2015年。未来10年，商品投资市场将是最火爆的大牛市！

罗杰斯的理由并不复杂。在他看来，当前世界范围的商品供需紊乱，20世纪最后20年的商品熊市严重削弱了商品生产能力，增大了供需失衡。另一方面，亚洲（尤其是中国）经济的持续增长必将带来全球商品需求的强劲增长。

作为印证，1998年创立的罗杰斯国际商品指数（RICI）至今已经上涨了264％。尽管包括黄金、铜、糖在内的诸多商品期货价格近年屡创新高，但罗杰斯并不认为商品泡沫已经产生。"要知道，历史上商品牛市一般持续20年，最少也有15年。"他认为最近黄金等商品的价格回调十分正常，也是补仓的好机会，而他自己也是这么做的。

这位投资大亨向投资者建议买入而不再是卖出中国的股票。"这里（中国）的牛市已经开始，我们是在正确的时间上站在了正确的位置。"看着幻灯片上的世界地图，64岁的罗杰斯目光炯炯。(东方早报)

"我会买很多中国股票"

投资大师罗杰斯说--

6月24日一位金融大亨的布道，让大批证券、期货和能源界投资者从全国各地赶来聆听。这个人就是吉姆·罗杰斯，与索罗斯并称为全球投资界最耀眼的"双子星座"。

"中国股市的泡沫已经破裂"

问：您对中国A股走势怎么看？

罗杰斯：中国A股在2005年9月跌到低谷，去年一年发展得非常好。我认为，未来几年之内，中国A股会表现得都不错，我会买很多中国的股票。但是不用马上把钱都投进来，因为短期内不可能上涨60%那么多。中国市场将会在未来几年之内成为全世界最好的市场之一。

问：您看好中国股市最根本的依据是什么？

罗杰斯：中国股市已经历过熊市，经过了一轮整合，中国政府也已做出了努力来改善股市，而中国的经济也在不断地上涨，把这些因素放在一起，我们可以看到中国股市的泡沫已经破裂。我现在已经买了一些中国股票，不打算抛掉。

问：您说已经买入了中国股票，请问您买的是什么股票？

罗杰斯：不应该听别人的话来决定你买什么东西，我不能告诉你我买了什么股票。我看好中国的国内旅游和国际旅游，而在未来的20年里，中国的农业将繁荣发展，能源行业中资源的发展也是赚钱的一个好领域。中国有很多机会，这是我看到的。

"也许中国企业现在不应赴美上市"

问：您认为人民币汇率是低了吗？

罗杰斯：中国希望平衡贸易顺差。美国对于中国来说，已经变成一个最大的债务国。从这个角度来看，美元对人民币的汇率会有一些变化，人民币肯定会升值。

至于中国政府是不是做出了正确决策？我觉得是的。中国应该让人民币变成浮动汇率，现在中国有很多投机资本，导致中国经济发生了一些扭曲，人民币升值会对中国经济有好处。

问：中国企业现在去美国上市，是好事还是坏事？

罗杰斯： 也许中国公司现在不应该去美国上市，因为在过去的一两年期间，美国通过了一些非常疯狂的法律，非常具有限制性，让国外的公司很难在美国上市，它伤害了美国的经济，而且对承销商来讲也不好。这些新的法律导致大多数的公司都不愿意现在去美国上市。(北京晨报) www.6park.com

核心观点

■全球商品市场牛市没有结束

■中国股市去年开始已经迎来新一轮牛市

■对A股只会买进不会卖出

■最看好旅游业、航空业和农产品

日前，国际著名投资大师吉姆·罗杰斯再次来到中国，并对A股市场、商品牛市等热点问题发表了最新观点，曾经准确预测A股底部和最早发掘商品牛市的神奇投资家，这次又会有什么惊人的预言呢？

商品牛市　仍将延续

商品

牛市远没有结束

问：目前全球一些商品的价格在回落，有些回落得还比较大，你认为这是暂时的，还是认为是商品市场在长期上涨后迎来的一个下降周期？

罗杰斯：这只是暂时的，牛市还没有结束，长期是上涨的，决定商品价格背后的因素是供求。当前，需求是不断增长的，而供给却是相对比较平稳的，这就决定了商品的价格长期是上涨的。当然，你可以看到其间价格是有回落的，这是很自然的。任何突发的事件都是可以影响商品市场价格的短期走势，比如禽流感、战争。而商品市场价格是在不断校正的。

食糖

价格会长期走高

问：历史上糖的最高价是60多美分，这次牛市能达到这个历史高位吗？您也说过"成也巴西，败也巴西"，巴西能做什么事情使糖突破60美分？

罗杰斯：糖在1994年的时候是66美分。我们都知道当牛市来临的时候，价格可能会涨到一个疯狂的水平。在1966年只有1.5美分，后来涨到了66美分，那一年涨了47倍。

在我目前看来，糖肯定会是一个牛市。糖是不是会有历史新高，中国几年前在出口糖，现在在进口糖，原来是糖的出口国，现在变成糖的进口国，所以糖在亚洲的需求也是越来越大。糖也可以作为汽车的一种燃料之一，比方说糖可以转化成能源。我们还有各种各样的天灾人祸，包括飓风，同时还需要糖作为原料。所以，我们知道未来几年当中，糖的供求关系仍然会非常紧张。所以，全世界都会有很多糖的需求。我觉得糖的价格会长期走高。

铜价

进入高位整合期

问：您对铜价有什么看法？

罗杰斯：铜现在已经进入一个整合期，是一种正常状况下的价格回调。如果说铜的价格膨胀情况，铜在未来几年还是会处在一个高位，但是它会有一些膨胀的成分在里面。而且我觉得这一点是非常关键的，如果大家对这个市场有深入的了解，铜的价格会回落一些，但它还是处在一个牛市。

黄金

千万别抛出

问：请您预测一下黄金市场未来两年的走势？同时我个人认为，黄金市场现在是买的好时期，未来两年可以达到一盎司1000美金，请您给一个好的观点。

罗杰斯：我也持有黄金，我的女儿也有黄金，黄金最高的水平是一盎司897美金，我可以很容易地说，黄金会涨到1000美元，我甚至会说黄金会涨过1000美元以上。如果再考虑通货膨胀，历史最高可能会涨到2000美元。我不知道未来两年会出现这样的情况还是怎么样，但是我任何的黄金都没有卖，一两周之前我又买了更多的黄金，所以我会持续买黄金，大家不要抛自己的黄金，黄金会涨得更多的。

技巧

买商品比买股票赚更多

问：商品股票是否可以长期持有？因为商品是牛市，您是否买A股的商品股票？

罗杰斯：以我的经历并且研究表明，投资于商品本身你会赚更多的钱。研究表明，在过去的45年间，如果你投资于商品而不是投资于商品股票，你会多赚300%的钱。因为股票需要担心它的管理、政府的情况、股市的情况、资产负债表，所以需要考虑很多。但是商品本身这些东西都不需要担心，你只需要担心供量过大或者过少就可以了。

风险

拒绝投资高位商品

问：您刚才说未来几年商品价格会一直走高，但是对于某些商品，比如铜的价格，已经是列入比较高了，我们会有很大的风险，什么时候应该退出呢？

罗杰斯：镍、锌、铜现在已经都涨了很多了，在过去的2到4年间都涨了不少。我可能今天不会买铜，因为价位太高。但是其它的这些金属，包括其它的一些商品，比如说糖、咖啡还是很便宜的。所以，我们知道有一些其它的商品价格是目前处在一个比较低的价位，在这种情况下我会考虑买进那些比较便宜的，不要买在过去几年已经涨的很高的商品。比如说银，银也比它的历史最高价要低很多很多，我也会买像银这一类的还有很多上涨空间的上片。镍、锌可能我不会买了。

沪深股市　坚决看好

趋势

A股牛市从2005年开始

问：对于中国股票市场你曾在2004年认为，中国股票市场在不久会迎来新一轮上涨，现在有迹象表明中国股市在走强，你是否认为新的牛市已经来临？

罗杰斯：事实上，从我的观点看，牛市是在2005年开始，我认为中国股票市场将迎来新一轮牛市。

现在大家进入A股市场算是一个好时候，因为股票市场也在未来的几年之内将会有所好转。如果全世界都面临问题，中国的股市也会面临问题，也会下滑。

如果全世界经济都下滑，包括欧洲、中国也都会下滑。房地产业肯定会面临一些麻烦，同时发电、其它的方面肯定会做得很好，因为电力等等这些行业是非常关键的一些行业。我现在建议大家多了解了解中国的股市、股票。如果你不想买商品，你可以多了解一下中国的股市。如果你选择的是对的，你肯定也能在股票中赚大钱。

未来

将成为全球最好的市场

问：您好，罗杰斯先生，我想了解一下您对A股的走势怎么看？

罗杰斯：A股在过去尤其是去年做得不错，在2005年9月当时市场跌到低谷，去年一年也是发展得非常好的，有很多原因，有好的原因造成了这一现象。市场如果表现强劲，只要经过一小段的回调，将会有非常好的上升。我们知道有一些重要的股票都表现非常不错，未来几年之内，如果我预测得没错，中国A股等一些股票会表现得都不错，我们会买很多中国的股票。我觉得中国的市场将会是在未来几年之内成为全世界最好的市场之一，就算中国市场会下降，也会比其它市场下降得少。

机会

看好航空、旅游和农业

问：你曾经表示过会投资中国的一些股票，你是否已经投资了？

罗杰斯：我在2005年末和2006年初已经进行了一些投资，我认为这些行业比较有潜力，比如旅游业、航空业、农产品、还有与能源有关的一些行业的股票。举个例子说，以前在中国办个签证、护照很麻烦，会耗费很多精力，现在就简单多了。我对于中国的国内旅游和国际旅游看好，我觉得中国将会出现旅游业的蓬勃发展。

问：航空和农产品的股票有机会吗？

罗杰斯：我们应该从供需上来分析，由于原油价格上涨和航空公司运输能力的过剩，在近几年，航空公司没有在进行新的投资，所以，运输能力保持在稳定的水平，而还有一些航空公司甚至破产，但从需求上看，全球经济在不断增长，这种增长对全球运输能力的需求是不断上涨的，因此，我认为航空股票是有潜力的。我看好农产品是因为中国在不断进口更多的农产品，而中国也在大力支持、鼓励农业的发展，所以我看好农产品这个行业。

建议

低买后做长期投资

问：一个成功的投资者需要具备哪些基本的素质？

罗杰斯：投资赚钱是不容易的，惟一的方法就是要做非常好的研究。我是一个非常不好的短期交易者，而且我的市场时机掌握得也不好，这方面可能我是最糟的。我投资的方法就是找到一些非常便宜的东西，但是正在经历根本性的变化，然后我再进行投资，多年持有。我跟大家也说了，我从来都没有卖过中国的股票，我预计着这种情况也会持续很多年，也就是我会持有很多年，我会做很多研究，我总是要不断地判断，我的投资是否是正确的。

经验

缴学费要趁年轻

问：你在一生的投资生涯中，曾经遭遇过几次重大的挫折？又是怎么度过这些挫折的？

罗杰斯：当我刚刚入这一行的时候，头两年我非常非常棒，别人赔钱的时候，我当时非常成功，所以我变得很骄傲、自大，我觉得投资起来很容易。5个月期间，我所有的东西都赔掉了，把赚的钱全都赔掉了，这个经历告诉我很多的东西，告诉很多我之前没有考虑到的东西，而且告诉我，很多市场知道的比我更多，而且市场告诉我应该做更多的功课，告诉我应该保有更多的资源来应对出现问题的时候。

最终尽管我赔了很多钱，也没有关系，因为我所有的都赔掉了，我也没有办法能够一直坚持到最后，因为我已经一文不名了。当我成功的时候，我觉得非常骄傲。所以，大家一定要非常慎重，不要骄傲自大。即使你做的是正确的，包括火了，你也会一无所有，就像我的经历所告诉大家的一样。我也总是这么说，年轻的时候你钱不多，所以这个时候赔比老的时候赔好得多，所以大家如果要赔钱的时候，一定要在你年轻的时候赔