利率体系未来改革的方向

利率体系未来改革的方向

利率体系改革是金融体制改革的重要组成部分。目前我国利率体系已经取得了一定的进展，部分或基本呈现健康发展的态势，但从大体形式来看，仍旧存在不少问题。在利率体系的推进过程中，我国市场上碰到的诸多难点具体可以概括为以下几个方面：

（1） 利率水平不合理

（2） 利率制度不完善

（3） 存在金融抑制

（4） 金融市场发展不健全

（5） 经济个体行为缺乏规范性

（6） 利率风险管理人才缺乏

针对当前利率体系上存在的补足，我国利率体系改革的方向就有了初步方略性的确定。

1、进行利率改革，推动利率趋于合理化。

利率作为调节一国经济的重要杠杆，决定了国家经济的宏观与微观各个层面。大至宏观层面上的调节社会资本供给与社会投资，小至其影响投资者决策、企业经济效益，利率都扮演了一个极为重要的角色。利率过高或过低对于每一个国家都是不利的，总水平过高，诸多企业难以承受，过低又不能很好地发挥利率的杠杆调节作用。

因此，只有在改革中将利率水平控制在合理的范围之内，利率才能很好地为国民经济服务，进而为一国创造经济价值。根据以往科学家的经验，有很多因素影响到利率水平的波动，包括储蓄投资、货币及资金供求、利率的平均水平、物价变动幅度等等。综合各个方面因素考虑，利率改革中判断一国利率是否合理的标准应该是：①是否反映本国资金供求；②是否体现本国政治意图③是否有利于国内经济增长。

综合以上因素考虑，利率过低或者过高都对社会造成了极大的压力，最好的办法应当是进行利率改革，推动利率趋于合理化，只有这样，有限的市场扩张能力才能和社会投资、消费需求相匹配，利率也能发挥它的调节杠杆作用，为社会经济更好地服务。

2、完善利率制度，使利率机制弹性化

当前我国的利率体制不健全，存在利率决定机制过度集中、利率监管制度不力等问题，这对我国的经济发展造成了很坏的影响。处于这种环境下的市场，虽经过几年调整与改革的实践，利率机制存在的问题仍旧强烈不可忽视。

利率机制弹性化指的就是利率水平与国民经济发展客观需求相适应，且能根据资金风险性、流动性、盈利性的估价而自由浮动。实现利率机制的弹性化，需要从以下几个方面入手： ① 不再对存贷款利率直接作规定，要做到这一点，首先要实现各银行等经济主体的自主经

营、自负盈亏，只有这样，存贷款利率才不会受到限制。

② 将相机抉择的利率政策作为主要货币政策，因为调整利率水平和利率结构的主要依据为

货币流通状况、信贷资金供求变化，它们作为市场经济下的不确定因素，一旦波动，势必引起利率水平与结构的变化，在这种环境下，相机抉择成为一种十分必要的手段。 ③ 在银行保证盈利的前提下，可以根据不同的情况自主决定利率。

3、消除金融抑制 金融抑制普遍存在于发展中国家，这些国家的金融业因受到抑制而不能有效促进经济的增长，在名义利率受到限制的同时，政府通过对金融活动和金融体系的过多干预抑制了金融体系的发展，而金融体系的发展滞后又阻碍了经济的发展，从而造成了金融抑制和经济落后的恶性循环。金融抑制造成的不止是恶性循环，它还会带来经济上的止步不前，效率低下经济分化的同时，经济增长水平难以达到最佳水平。为了破除这种影响，有效的办法应当是实行消除金融抑制的措施。

① 维持公平，提高效率。我国对公平的定位首先体现在金融机构上，即以所有制为标准，将所有的金融机构划分成了不同的几个主体。在这种情况下，政策的角度严重偏离了公平原则，反而更加向国有金融倾斜。而且，制定政策也有所倾斜。

② 减少政策性负担。在我国，不乏金融性金融机构仍承担大量的政策性业务，所以若是消

除金融抑制，彻底分离商业性金融机构的政策性业务是必不可少的。

③ 提高监管水平。从现在的经济发展看来，我国的监管水平不能适应金融市场化的步伐，

所以才出现了金融抑制，要想有效地进行管制，监管部门的努力是必要的。他们应当尽快掌握与熟悉WTO 规则，学习发达国家的监管经验，制定出切实可行的监管策略，为金融业全面实现市场化做好准备。

④ 通过对资金需求和银行供给曲线的分析可知，由于银行缺少一套标准的风险收益评价体

系，所以他们根本不愿意将钱贷给中小企业和个人信贷，严重不均衡的利率体系也同时抑制了金融市场的发展，金融抑制又会导致利率结构更加不均衡，从而产生滚雪球式的风险。

所以要消除金融市场带来的危害，银行应当健全风险收益评价体系，同时中小企业也要为谋求自身利益而提高企业效益。

4、发展金融市场

金融市场是经济增长中的重要支柱，所以，发展金融市场也成为了利率体系改革与发展的一个重要因素。近年来，中国金融市场平稳快速发展，已经逐渐形成了一个交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化的金融市场体系。货币市场、资本市场等初具规模，黄金市场、外汇市场、期货市场、保险市场等发展迅速，各市场相互补充、协调发展，为推动国民经济又好又快发展、维护我国金融稳定与安全作出了重要贡献。在利率改革的过程中，可以通过以下几种方式进行金融市场的发展：①通过银行间债券市场推动直接融资发展；②致力于外汇市场与黄金市场；③拓宽金融企业融资渠道，创新产品的同时丰富交易品种；④加强基础性建设，培育机构投资者。

5、规范经济个体行为

经济活动是一种群体活动，其参与者常常是一些经济个体，若是脱离了平衡，进而偏向于某

一方，就会令利率体系的改革止步不前。所以，若是想让利率体系的发展有一个良好的态势，应当很好地规范经济个体行为。具体的做法也要视情况视主体而定。

根据上文提及的国有银行、商业银行偏向问题，为解决因此而出现的企业低效率，可以从以下几个方面着手：①培养国有企业的独立性，提高其自主经营效益；②实行良好的经济政策，对企业偏向，企业“潜规则”等现象加以遏制；③中小型企业也应当从自身利益考虑，增强自身企业规模与信誉度。

6、针对市场需求培养专业化人才

我国利率结构制度发展不健全的一个很大原因就是管理人才的缺失，同时商业银行也缺乏对利率发展的推动力。针对这一因素，社会各主体都应当为其做出贡献。从社会角度来说，各类人才要主动提升自身能力，以期为其发展贡献心力；从商业银行的角度来说，可以积极引进有能力的各种专业人才，或是主动培养高素质高技能的新人；从国家与政府的角度来说，应当积极扶植大力支持。

只有这样，市场需求才能得到满足，利率体系也能更加有利地发展。