利率政策在外汇市场的作用
05-29
利率政策是一个国家货币政策的重要组成部分,也是货币政策实施的主要手段之一。
而货币政策的最终目标,一般有四个:稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支等。
因此,在不同的环境下,采用不同的利率政策,会对外汇市场的宏观走势产生不同的影响。
1。当经济开始复苏,投资消费开始增加,通胀逐步回升,市场预期要加息,央行也如期加息,货币随之反转,开始上涨。(加息阶段,如2006年的欧元)
2。经过单边走强后,市场预期央行还有加息空间,但考虑到通胀增速有所放缓,央行放慢加息步伐或者维持利率不变,货币开始震荡整理。(利率平台期,2008上半年的欧元)
3。经济过热后,泡沫逐个破灭,经济增速迅速放缓,即使通胀超过目标水平,但为了维持就业水平和促进经济增长,央行如期降息,货币开始走跌(降息阶段,2008上半年的美元)
4。全球经济衰退严重,此时的央行更多的注意力在经济复苏上,继续下调利率,甚至是0利率,这是刺激经济,拯救市场。率先行动的货币将获得避险资金的热捧,货币反弹。(2008下半年的美元)
未来的利率政策和市场的利率预期,比已公布的利率更重要!