不抛不买不听不看如何拯救你的股市资产

不抛不买不听不看 如何拯救你的股市资产

很高兴能有这么一个机会，与大家交流一下我过去这段时间对市场的看法。对于前些年的股市行情，股民有很多投资股票经典的感悟话语，没有不赚钱的股票，只有不赚钱的人，还有人说股市就是浓缩器，进去是大款，出来是乞丐，但是不管怎么说，看看这些经典的股市投资感悟，就能体会到“股市有风险，投资需谨慎”的深刻涵义了。不同价位要有不同的投资策略

市场上有两种人，一种是死多头，从1000点一路唱多到今天；另外一种人是死空头，一路唱空到现在。我其实是一个活多头，经常在变，我重复的时候无所谓，但在变的时候你一定要注意。在年三十的时候，我是想到差不多半夜，最后决定就在年三十告诉大家牛转熊。春节后我一路“唱熊”，一路唱多的我开始唱熊，因为每个月的数字我都在观察，观察的结论让你睡不着觉。我在这个市场上并没有直接投资，我指导着很多基金，但是我觉得在这个市场上受到损失的人，他们应该受到尊重。

如果我们把中国的市场过去这一段市场看作是一个整体，从3000点到6000点人们唱响了一首歌《死了都不卖》，我想大家现在也在唱《不卖就得死》。财富来了又去了，背后的原因到底是什么？在目前

的阶段大家想的是什么？其实，如果我们能有时间充分展开这个论题，我可以告诉大家市场怎么去看。

第一，看情绪；第二，看资金；第三，看基本面。情绪面、资金面、基本面，这三个面不是同时看，当市场上的主流投资人，主要想的问题是买还是不买，他通常要看看前后左右，主要看谁在里边，谁比我更傻，哪些钱可能出来，所以他关注的是情绪面和资金面。当市场的情绪发生逆转，熊市来临，市场的情绪以熊市情绪为主导的时候，主流的投资人想的问题是抛还是不抛，当你想抛还是不抛，卖还是不卖的时候，你一定主要关注的是资金面和基本面。

那么，我经常是在换位思考，在换位思考的时候，能够感受到市场当中主流投资人的问题。于是，我发现中国的股市，从本轮大牛市开始到现在，始终是一个情绪驱动型的市场。也就是说，情绪成也萧何，败也萧何；成也情绪，败也情绪。当人们情绪高昂的时候，你可以找出很多理由，比如说奥运、“十七大”、人民币升值等等，我们都能说服自己对市场持有信心；但当熊市来临的时候，我们同样可以找出很多理由来证明这个市场能跌多少。其实，所有这些理由到最后都不是理由，而是这个市场本身的性质，我们一定要有充分的了解。

中国股市从开始就留下一个牛短熊长的说法，熊市的长度通常是牛市的一倍。本轮大牛市很多人讲，股市真正成为经济的晴雨表，其

实这种说法错了。我们如果看一看图，你会看到，从2005年底到中石油 上市之前，股市的总市值当中，银行业的占比是从不到7％一路上升到了40％以上。我们没有走出牛短熊长，也没有走出政策市的阴影。

一、医药股（中药及中成药）：

目前这类个股，随便抽查十只，平均价格（复权）在三十元以上，大多数处于历史最高位。如片仔癀（600436）上周最高价119元；长春高新（000661），上周最高价55.8元，2010年历史最高价72元；马应龙（600993）今年复权价最高40元，历史最高价49.6元；恒瑞医药（600276），上周复权价42元，2010年历史最高价64.28元；众生药业（002317)，上周最高复权价39元，2010年最高复权价108元；广州药业（600332）昨日历史最高价33.76元；白云山（000522）昨日历史最高价28.6元。。。

上述中药类医药股，除了广药集团两只个股（白云山A、广州药业）有了王老吉的业绩预期支撑，短期可能还有上升空间，其它都是蕴含着极大风险的个股。毕竟，中成药类的个股净资产收益率大多数在20%以下，没有实质性的业绩支撑，疯狂炒作源于《中医药事业发展“十二五”规划》颁布后，财政部、国税总局对医药等行业广告费等企业所得税前扣除的优惠政策，完全属于题材炒作。尤其是片仔

癀依赖一年内三次大幅提价制造的业绩虚假繁荣，使股价翻了八倍。

二、酒类个股：

2008年大跌以后，伴随着白酒价格的疯涨，酒类个股成为股市一道亮丽的风景线，股价一度攀升到历史最高位。平均涨幅四倍以上，最离谱的是古井贡酒涨幅达18倍！请看：古井贡酒（000596）从2008年10月底6.05元疯涨到108.5元，上周复权价格最高111元；五粮液（000858）从2008年11月份11.69元，涨到41元以上，且在此高位运行近两年，目前酝酿假突破；贵州茅台（600519）从2008年11月份84.2元，昨天达到历史高位266.08元，正在酝酿假突破；张裕A（000869）从2008年11月份36.5元，最高涨到125.48元，上周最高复权价还有94.5元。。。

近年来的白酒疯涨，除了政府三公消费之外，并不是实质上的供不应求。而白酒类的实际业绩是净资产收益率15%左右，即便炒家囤积居奇，疯狂涨价，业绩也远远没有达到能够支撑目前股价三分之一的程度。去年以来，国外很多地方茅台价格仅仅是国内的一半，由此看国内白酒的炒作可见一斑。白酒是中国特色，国外普及程度远远不够，目前国外的茅台市场还是以旅外华人为主。作为中国国酒，茅台海外销售2010年度实现出口创汇仅仅5000万美元，还是靠广大的华人帮衬，其他的品牌只有在国内灌水，难不成国人整天以酒当饭么！自政

府出台严控三公消费后，53度飞天茅台从最高2300元跌到1300元，许多炒家严重亏损。在没有实质业绩支撑的情况下，酒类个股酝酿着超级风险。

三、稀土类：

由于国际稀土价格近几年暴涨，国内稀土行业股价近几年来鸡犬升天。包钢稀土（600111）从2008年11月份的最低价5.66元最高涨到复权近120元，本周复权价任然高达126元；广晟有色（600259）从2009年1月份最低6.18元最高涨到101.37元，本周最高价仍然有近71元；中金黄金（600489）从2008年11月最低23.18元最高涨到复权190.6元，上周最高复权价还是超过170元。。。

由于极度、疯狂的稀土开采，我国已经遭到严重的环境污染。工业和信息化部副部长苏波日前表示，中国稀土开采付出的代价触目惊心，初步测算，仅赣州一地因为稀土开采造成的环境污染，矿山环境恢复性治理费用就高达380亿元。相比之下，江西省51家稀土企业2011年全年64亿元的利润显得杯水车薪。出于对稀土生产过程破坏环境的担忧，中国近年来对稀土开采和出口等方面出重拳进行整治。从稀土出口配额的调整，到稀土工业污染物排放标准，以及稀土资源税的调整和行业整顿，国家对稀土行业的调控政策逐步加码。目前，稀土行业除包钢稀土净资产收益率近20%以外，其他大多数低于

10%，因此，稀土行业股票的历史鼎盛时期已经一去不复返了。除非是哪一个稀土企业能够率先登上月球开采稀土，才能再次掀起稀土风暴。