坚守正确的投资理念格外重要
坚守正确的投资理念格外重要 http://www.588588.com 2011年06月28日 11:38 金融界
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不管牛市、熊市还是平衡市，A股市场每年总有几波行情。股民只要耐心等待，在股指或自己钟意的股票谷底区或阶段性底部区伺机买进，在波峰区时果断离场，就会成股市赢家。然而散户又是股市中的弱势群体，由于市场存在操纵行为和上市公司信息披露滞后与不规范现象，导致一些股民不但得不到回报，反而受骗甚至亏损。所以，炒股坚守正确的投资理念与操作策略，就显得格外重要。
中国资本市场上已经出现了很多要实践巴菲特价值投资理念的机构投资者和职业投资家。那么，巴菲特价值投资的精髓到底是什么？
巴菲特认为，价值投资的定义只有一个，就是投资那些内在价值被市场严重低估的公司股票。价值投资关注的基本点不是价格，而是价值。从公司的整体内在价值算出每股股票的内在价值，从而判断股价是不是被严重低估了。只要过于低估，就买，不管股价未来是涨是跌，只买这些物美价廉的公司。七十多年来，巴菲特的导师格雷厄姆提出的这个价值投资基本原则没有任何变化。
另外，巴菲特也并非从头到尾都在用同一种投资风格。初期的时候，他坚持的是格雷厄姆的方法：不考虑行业，不考虑管理层，不考虑公司是否濒临破产，只要公司的净资产远远超过股价，或者市盈率特别低、便宜，就买，而且尽量同时购买很多种类似的便宜货，分散投资。巴菲特刚开始的时候赚钱就是靠这个。但后来很多人都在使用这个策略，他就很难再通过这个赚到大钱。于是巴菲特又开始吸收费雪的投资策略
同样是价值投资，巴菲特后来只买好公司，而且转向集中投资于少数股票，看中一只股票一买就买很多。这和格雷厄姆的分散投资不同。巴菲特后来表示，他的第一选择不是购买股票，而是收购企业。只有当这个购并市场找不到好的交易对象，而且股市比购并还便宜的时候他才会去买股票。股市投资是巴菲特的第二选择。
一句话，巴菲特不是简单地买卖股票，他是一个投资家，又是一个企业家。对他而言，买股票就是买企业。
对于投资，我有一套自己的方法：
一、投资为主，投机为辅。资金是投资者必备的武器，本金安全永远是第一位的。当然好股票也不是只涨不跌的。受供求关系影响，价格围绕价值波动，要善于卖出已被炒高获益丰厚的题材股。假如一只投机股在市场“绯闻”的炒作下，从8元涨到36元，但它要跌到18元很容易(只跌50%)，但要再从18元回到36元则很难(需涨100%)。为确保资金安全，买股需了解其内在价值。如果具有一定的安全边际，即使买后下跌，心里也不慌。如2003年10月以二十多元价买入贵州茅台 （600519 ）并长期持有，经过多年来不断送股派息，如今就会赚得盆满钵满。
二、买股先挑行业再选个股。首先是锁定景气度上升并持续发展的行业，分享其成长利润；其次选符合国家近期产业调整方向、受政策扶持的龙头公司；再次看价值，瞄准股价远低于企业内在价值或未来产品转型和大股东实力雄厚的个股。股价反映的是预期，高景气度行业的个股等到散户察觉时，股价早已高企。但许多行业是周期性的，如钢铁、石油和有色等板块，可在经济循环周期的低谷时，以超低值买入，待景气度回升到高潮再卖出，这是一种较为稳妥的投资方法。
三、多点逆向思维。每当市场人士都在评论大盘还要跌到某点甚至更低时，散户恐慌斩仓出局的多。其实此时要冷静思考，因为行情往往是置之绝境而后生。在高位屡出利空，股市一时不跌，是机构来不及派发筹码；在低位频出利好，反而不涨还跌，是机构尚未捡足廉价筹码。大盘深幅调整后，想想下方还有多少空间；反之，涨到相对高位时，想想后面还隐藏多少利空没兑现。
每个人进入股市都只有一种想法“赚钱”，都在使用两个动作，也就是很简单的四个字“高抛低吸”，那到底何为“高”，何为“低”呢？谁也不知道。但不同的投资理念导致不同的投资结果，各人能把握的也就是自己的投资理念。
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