程序化交易
全球市场 跨资产策略
金融工程
日期
策略研究 第2期
2013年8月20日
作者：
国投中谷金融工程研究团队
郭荣、王利斌、赵承宇、赵宸宇、陈晨曦
Aberration与Dynamic Breakout交易系统
目录
1.两大交易系统简介 2 2.主要指标 2 2.1 Aberration系统 2 2.2 Dynamic Breakout系统 2 3.交易规则 3 3.1 Aberration系统 3 3.2 Dynamic Breakout系统 3 4.结果分析 3 5.可能的改进方向8
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1.两大交易系统简介
Aberration交易系统采用的概念与布林带相似，主要借助趋势获利，可以同时应用在多个市场中，适合对资金进行组合管理，因此可以接受比较大的资金量。
而Dynamic Breakout交易系统也是借鉴布林带突破的理念，适用于趋势投资，具有特色的方面在于布林带回溯时间动态化，当市场波动率降低时，延续当前趋势的概率较大，在计算布林线带宽时，使用的回溯周期数减少，使得开仓容易被触发；当市场波动率增加时，行情有可能发生反转，同时为了过滤虚假信号，计算布林线带宽时使用的回溯周期数增加，使得开仓条件相对难触发。这种设置使得计算出的布林上下轨具有一定的适应性。
可见两种交易系统非常类似，最大的区别在于布林带回溯时间固定/可变，因此可以把他们放在一起测试并比较。
2.主要指标
2.1 Aberration系统
布林带上轨=过去50天收盘平均价+过去50天收盘价的标准差*1.25 布林带下轨=过去50天收盘平均价-过去50天收盘价的标准差*1.25 过滤因子=今天的收盘价- 30天前的收盘价
2.2 Dynamic Breakout系统
今天波动率=以今天为起点，过去30个交易日收盘价标准差 昨天的波动率=以昨天为起点，过去30个交易日收盘价标准差 波动率改变因子=（今天波动率-昨天的波动率）/今天波动率+1
当日布林带回溯时间=前一日布林带回溯时间*每日波动率改变因子（做循环，第一个布林带回溯时间=20）（注：其中回溯时间最小为20，最大为60）
布林带上轨=布林带回溯时间内收盘价均值+布林带回溯时间内收盘价标准差*2 布林带下轨=布林带回溯时间内收盘价均值-布林带回溯时间内收盘价标准差*2 过滤因子=近日价格-回溯期内最高价（多头）或最低价（空头）
3.交易规则
3.1 Aberration系统
1. 如果今天日内价突破了布林带上轨向上且过滤因子为正，则建立多头； 2. 如果今天日内价突破了布林带下轨向下且过滤因子为负，则建立空头； 3. 当价格回到过去50天的移动平均时平仓
4. 每持仓一天，我们将平仓移动平均价的计算周期缩短一天，这样使得收益的波动性随着持仓天数的提高而降低。
3.2 Dynamic Breakout系统
1. 当昨日收盘价向上突破布林带上轨，且过滤因子为正时建立多头仓位 2. 当昨日收盘价向下突破布林带下轨，且过滤因子为负时建立空头仓位 3. 建立头寸后，当价格回落到布林带中线时获利平仓
4.结果分析
以沪深300指数作为实证研究对象，选取了2005年1月20日至2013年5月2
日的日数据，得到两种策略的结果如下：
Aberration策略：
Dynamic Breakout策略：
主要测试指标如下：（初始资金假设为1000000）
Aberration:
Dynamic Breakout:
可以看出，两策略的波动性均较大，连续上涨与下跌天数较长。同时动态策略的效果要由于静态策略，但波动性也更强。
5.可能的改进方向
1、两个策略有明显的相似性，可考虑将两者结合起来（如静态/动态回溯期与两种过滤器的交叉组合）
2、由测试结果看到，两种策略在趋势型市场中表现良好（如05至09年），但在趋势性不那么强的市场中表现不够稳定，这可以通过调整回溯期参数（即调节策略的灵敏度）得到改善。
3、作为市场中性策略，这两种策略在大盘加速上升的时期获利能力有限，因此可考虑应用相应的纯多头策略。
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