交易员能做什么?

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『金融业』 [职业交流]交易员能做什么？

作者：chuanchengwu 提交日期：2006-4-15 17:24:08

　　在成熟金融市场上，交易员的概念非常明确，就是通过管理自己名下的头寸(position)获取利润的职业。无论是外汇、固定受益、股票、衍生产品哪一个领域，交易员干的活本质上是一样的。

　　交易员的本能是赚钱，交易员的价值来自于声誉。与交易员最类似的职业也许是足球赛场上的前锋(striker)，整场比赛可能都碌碌无为，但是突然从后场飞过来一个过顶球，灵光一闪也好，运气也好，前锋的责任是让这个球进入对方的大门。而在金融市场上，也流传着这么一句话：“我们大多数时候什么都不做，只是当时候到了，我们过去捡钱而已。”一个交易员应该知道什么时候可以建立头寸，以及什么时候卖出。当然，看对和看错的概率都存在，当你看错了，也应该有止损的觉悟。

　　不同机构的交易员可能需要不同类型的风险偏好，当marco fund的交易员开始买入的时候，hedge fund的交易员可能刚刚开始卖出。同样，当原油上涨到60美金的时候，石油公司席位上的交易员开始盘算今年的红利是否足以购买一艘游艇，而航空公司席位上的交易员可能已经跳楼。这是这个行业的悲哀，永远有人比你更出色。不过时间往往可以削平这些波峰或波谷，巴菲特98年开始买入白银，那时白银价格在每盎司4美元以下，今天已经上涨到了10美元以上。但别以为他赚了大钱。白银价格是从2004年下半年才开始上涨的，在此之前的7年多时间里，他承担了银行利息和股东压力。算下来8年来的年收益率不到8%。你要能挺得住8年，财富当然也属于你。无论是买楼、买金、买股票、买债券，道理都是一样的。

　　我刚刚开始做这一行的时候，有天晚上通过reuters跟人聊天，认识了一个叫BOB的家伙，在newyork bank，他说自己做这行已经20年了。第二天早上我告诉同事，同事大吃一惊：“20年还没退休，这家伙一定是个高手！”我才知道，如果他20年来哪怕只有两年没有给老板赚足够的钱，他早被辞退了。想象一下，这20年都发生了什么？日本的泡沫破产，美国的信息产业高速公路，欧洲统一市场的争吵和建立，墨西哥的金融危机，亚洲金融风暴，还有911，安然事件。随便哪一次都可能让人破产，这家

伙做了这么久还没死，那估计以后也死不了了。

　　交易员并不太在意研究报告怎么写。在交易员圈子里有共识，报告并不能让你赚钱。几乎是所有最好的经济学家都看走过眼，何况一些刚刚学会计算每股收益和盘点存货的分析师。我知道一个做垃圾债的交易员，当年广信破产时，所有的分析师都对中国内地窗口公司的债券持负面看法，在香港一些机构已经把这些债券当废纸抛售的时候，他花了很少一点钱搞了2个多亿的债券放进自己的portfolio里面。结果，4年以后，因为赚了太多，这家伙提前退休了。报告对交易员来说，很重要，但是，仅仅是很重要而已。独立思考并做出决定，这是应该是交易员的第一课。我有一个很好的老板，我刚刚入行的时候，他就告诉我，我唯一不能碰的高压线是给我的授权书，我的授权书只有一页纸，上面写着授权时间，授权的业务范围，授权的金额，其他的事情由我自己决定。

作者：stanley110 回复日期：2006-4-15 23:33:00

　　靠,LZ做交易员真是羡煞旁人啊.虽然日子过得黑白颠倒,但还是挺值得的.我以为在传统银行,最富有挑战性的岗位首推交易员岗位然后才是风险管理岗位.俺看过一个报道,HSBC的一个交易员因为业绩突出,年终花红超过1亿港币

作者：zcbeyond 回复日期：2006-4-16 00:16:00

　　请问楼主,做个好的交易员需要具备哪些素质,哪些知识,对于一个刚毕业的金融系学生来说,应从何如手.

　　

作者：chuanchengwu 回复日期：2006-4-16 15:59:00

　　首先，要输得起。交易员不是赌徒，不会输红了眼当裤子来翻本。错误的方向可能会让你损失钱，但你要控制损失的额度在自己承受范围内。所谓的风险管理，无非就是我有多大的概率赢钱，最多输多少的问题。这需要交易员自我调节，没人能教你这个经验。如果不理解，请参考中航油事件。

　　其次，要稳得住。在市场波动的时候，可能需要时间来证明自己的观点。输得起告诉我们要承担责任，要舍得认错，但稳得住要求我们坚守信念，这并不矛盾——方向看对了，但是被频繁波动搞得风声鹤唳，在成功前1秒钟放弃的例子数不胜数。只要指标仍然是积极的信号，买进并持有必然是正确的策略，胜利只是早晚而已。

　　最后，好奇心。保持旺盛的求知欲和好奇心能促使你学习知识。不要把工作当成饭碗，而要看成娱乐。轻松的心态是一种动力。

　　

　　当然，还有一些起码的要求，比如数理逻辑、经济学常识，手快眼快等等。

　　

作者：volatilitysmiles 回复日期：2006-4-17 05:39:00

　　楼主是在buy-side吗，我一个师弟在荷银作欧洲债券，

还有一个朋友在高盛作FID，一个师兄在Barclay但是在buy-side，请教一下，哪一边会轻松一点，buy还是sell。如果都是sell-side，那个方向轻松一点，bond，还是FX，FID?谢谢！

作者：chuanchengwu 回复日期：2006-4-17 09:19:00

　　一般情况下中资银行都是buy-side，sell-side外资比较多，因为外资的机构大多是公司投行一起做，sell-side指发行和承销，中国的银行大多不会做债券的发行。但是目前也有一些例外，比如国开行的金融债，银行间市场的短期融资券，以及最近开始发行的大公司收益券等等。这个不存在谁轻松的问题，工作分工而已。

　　另外，呵呵，目前情况是外资银行请中资银行吃饭。

作者：zcbeyond 回复日期：2006-4-17 13:29:00

　　请问楼主,刚从事这个工作,要注意那些问题,固定收益证券交易和股票交易哪个更好做些,多谢了.

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