冯孝忠:A股如因沪港通入选指数将构成重大利好
时间：2014年05月14日 20:57:42 中财网
香港恒生银行执行董事兼财资业务及投资服务主管冯孝忠今日会见媒体，分析沪港通的前景。他说，未来几个月关注A股能否随着沪港通的落实而获得一些国际股票指数纳为成分股，如果一旦获纳入，将会对A股有重大的利好作用。
冯孝忠说，沪港通的落实标志沪港正发挥互补作用，沪港通能否催化A股进入到全球的股票指数当中至关重要。即使A股经历长期的低迷，冯孝忠认为，如果一些编制全球股票指数的公司觉得A股股票已经足够成熟，并纳入指数成分股的话，“这将是一个很‘牛’ 的指标 。”冯孝忠说，如果有指数纳入A股，到时一些基金公司也需要跟随指数买入。
他也认为，香港的个人和机构投资者将可以透过沪股通买入A股，内地的公司为了吸引投资者就必须加强公司的管治和会计制度等，从而形成“倒逼”内地的企业改革。
广发恒生副总经理袁季认为，沪港通将对A股市场的估值带来实质性影响。他说，金融股占A股总市值30%，而金融业H股相对A股有明显的溢价，该行将重点留意A股金融业估值的潜在增长空间。
袁季还说，AH股估值差异大的行业包括金融业、日常消费行业、科技、资讯行业等，这些股票的H股高于A股，其他行业则A股估值较高。他也认为A股中持续增长的消费股值得留意，因为部分股票的业务性质没有在H股中出现；另外，信息服务业、科技、航天、军工和新能源则有较大的增长空间。而冯孝忠则预期内地投资者会对香港的电讯、科技、环保和澳门博彩股会有兴趣。
袁季认为AH股股价在沪港通启动后将趋同，那是否能通过AH股间的差价进行套利？冯孝忠认为在技术上和操作上有难度，因为涉及借货沽空及RQFII配额等问题，加上沪港通每日交易额度也有限制。
另外，冯孝忠预期沪港通在开业初期, 由于处于建仓初期，相信可以刺激离岸人民币的成交量 ,香港人民币外汇每日的交易量有望增加 15至20亿美元，属于市场可以接受的水平，并相信不会对外汇市场带来太大的波动，沪港通的落实也将加强香港离岸人民币交易中心的地位。
冯孝忠也认为，沪港通是内地开放个人资本账的第一个阶段，预期内地未来会在金融资产上开放得比较快，下一个可能互联互通的领域相信会是期货市场，因为内地的期货市场也比较成熟，加上自贸区的推广和落实，可以成为期货实货交收的地点。