金融作业,郁金香事件

中世纪世界金融中心荷兰发展史

侯凯（金融）[1**********]

摘要：荷兰人通过第一只股票、第一所股票交易市场以及和第一家现代银行把人类推入到了以前从未到达的现代金融领域。国外资金的大量涌入和国内 金融市场的空前活跃，使阿姆斯特丹成为了第一个世界性的金融中心。

关键词：近代金融中心 海上马车夫 荷兰

一、 引言 早在17世纪初，荷兰人就发明了现代资本主义制度。尽管主义制度的许多基本概念最早出现在意大利文艺复兴时期，但荷兰人尤其是阿姆斯特丹的居民是现代资本主义制度的真正缔造者。

二、世界上最早的证券交易所：阿姆斯特丹证券交易所

1603年，也就是荷兰东印度公司成立后的第二年，荷兰人在阿姆斯特丹成立了世界上第一家股票交易所——阿姆斯特丹证券交易所（Amsterdam Security Exchange）。荷兰人把对东印度公司远洋商船的期望值具体体现在了股票的价格上。10年后，远洋航船满载而归，凡是拥有东印度公司股票的人都获得了丰厚的回报。阿姆斯特丹证券交易所在历史上完成了许多股市操纵技术的创新如期权，期货，保证金交易，股指交易，卖空（short-selling），卖空袭击（bear-raid），对敲（syndicate），逼空股票（corner）。在阿姆斯特丹形成的良好的商业信用为解决一个重要为题奠定基础。当时来阿姆斯特丹做生意的商人来自不同的国家，他们使用不同的货币，因此货币的币种无法统一。荷兰人不仅成功的解决了不同货币的流通问题，而且还发明的支票和资金转账的系统，缔造了现代银行的概念。

三、 海上马车夫（Sea coachman） “海上马车夫”意指17世纪的荷兰，因荷兰在17世纪海洋贸易中扮演主要角色，故被称为“海上马车夫”。在17世纪，欧洲的资本主义经济得到较大发展，各国之间的贸易往来日益增多。当时的世界贸易通道主要在海上，船在当时就像陆路运输的马车一样，船就是海上的马车，哪个国家掌握了海上的马车，它就是海上的马车夫。

他们用生命作代价，守望信念，创造了传之后世的经商法则。在当时，这样的做法也给荷兰商人带来显而易见的好处，那就是赢得了海运贸易的世界市场。今天，荷兰的成年人经常向孩子们重复这样一句话：“荷兰之所以还是荷兰，是因为我们的祖先照顾好了自己的生意

四、 发展中的巨人

高效和健全的金融体系为17世纪荷兰的崛起并称霸世界奠定了重要基础，成为荷兰确立世界经济霸权进程中极为重要的一环。荷兰东印度公司是建立于17世纪欧洲的大航海时代，荷兰东印度公司是第一个可以自组佣兵、发行货币，也是第一个股份有限公司，并被获准与其他国家定立正式条约，并对该地实行殖民与统治的权力。1669年时，荷兰东印度公司已是世界上最富有的私人公司。阿姆斯特丹银行和阿姆斯特丹股票交易所的设立，加速了荷兰的货币流通，而阿姆斯特丹随之成为国际清算中心、国际贵金属贸易中心和欧洲股票交易中心，迅速成长为国际金融中心，荷兰货币也逐渐成为世界贸易中广受人们信赖的货币。

货币资本流动性的加速使得荷兰的利率比其它欧洲国家都要低得多，有效地支持了荷兰贸易和经济的高速扩张17世纪荷兰的商业特别是对外贸易的发展，比工业生产更快。在革命之后,荷兰依靠优越的地理条件,凭借强大的航运力量，将贸易领域迅速扩展到世界各地。当时，荷兰商人不仅控制着北海和波罗的海区域的商品交换，而且，还继承了中世纪意大利商人在地中海区域的贸易事业，将东方贸易掌握在手里。更重要的是，荷兰商人还夺取了葡萄牙人对殖民地贸易的控制权，这就使得欧洲国家彼此之间以及它们和殖民地之间的商业联系都只能通过荷兰商人来进行。

17世纪荷兰对外贸易的高度发达,为商业资本积累了巨额的财富,使荷兰掌握了世界商业的霸权。17世纪是阿姆斯特丹发展的黄金年代，荷兰战胜西班牙，成为称雄海上的殖民国家。荷兰商船从阿姆斯特丹开往波罗的海、北美洲和非洲，以及今天的印尼、印度、斯里兰卡和巴西，由此构建了世界贸易网络的基础，同时贸易的发展促进了阿姆斯特丹经济的发展，快速发展的船运和贸易增加了对金融的需求。1602年。然而，从18世纪开始，阿姆斯特丹的繁荣开始褪色，荷兰与英国和法国之间的战争，严重削弱了巅峰状态的阿姆斯特丹的实力。19世纪末期被称作阿姆斯特丹的第二个黄金年代，工业革命带来了生产力的解放，在这一时期，阿姆斯特丹的经济恢复快速发展。随后的两次世界大战使整个荷兰遭受严重破坏，战后的阿姆斯特丹百废待兴，当时由于阿姆斯特丹的民众强烈要求按照其一战前的原貌将市中心进行恢复，所以现在的市中心依然保持着黄金时代的风貌，并且现在的阿姆斯特丹市中心已经成为城市历史保护区。

五、巨人的衰败-郁金香狂热(Tulip Mania)，历史上第一次金融泡沫(Financial Bubble)

16世纪中期郁金香从土耳其被引入西欧，不久人们对这种植物产生了狂热。到17世纪中期，一些珍品买到了不同寻常的价格，而富人们也竞相在他们的花园中展示最新和最稀有的品种。到17世纪30年代初期，这一时尚导致了一场经典的投机狂热(Speculative fever)，人们购买郁金香不再是为了其内在的价值或者关上作用，而是希望其价格能够无限上涨并因此获利。1635年，一种叫做Childers的郁金香品种单株买到了1615弗罗琳(florins, 荷兰货币单位)，而当时4头公牛的价格只需480弗罗琳，1000磅的奶酪也只需120弗罗琳。荷兰经济繁荣的基础是商业，尤其是船运业，也就是对外转口贸易。本身无资源的荷兰过多的依赖于对外贸易，说明了其经济基础相当的脆弱。银行的放贷对象多为各国君主，在战乱频生，各国经常入不敷出的情况下，贷款常常收不回来，这不能不深深地影响荷兰的经济，进而影响到其他方面。脆弱的经济基础。

荷兰缺乏发展工业所需的资源以及广袤的国土和众多的人口，虽然它成为世界霸主，但发展后劲是不如英法的。它过于依赖外贸的脆弱的经济基础也十分容易受到打击。当18世纪时，西欧各国逐渐从内部混乱中抽出身来，他们采取高关税和对本国企业进行高额补贴的办法与已占据垄断地位的荷兰展开竞争。荷兰的优势被迅速削弱了。根据通过波罗的海门户松德海峡松德海峡是波罗的海的门户，荷兰早期最有利可图的生意是通过此将货物运往欧洲各地。的记录，1497年，通过的荷兰船只是567艘，1597年是3908艘，1697年超过了4000艘。从此以后就开始下降，1781年就只有11艘了，以后虽有好转，但也不到先前数目的一半。这反映了商业全线的衰退。与南美洲的贸易也于1713年被英国垄断。曾经非常赚钱的渔业，也不可避免地出现衰退。在1736年有219艘渔船，10年后就只剩下144艘了，以后再也没有恢复过。东印度公司的高股息政策也坚持不下去了，董事们采取金融欺诈的方式来使收支平衡。为了维持高股息，使股票保持高价位，公司往往宁可以3倍于国内的利息借债也不让国内的人知道公司缺钱。1780年以后，它实际上已经破产了。

大量贷款成为坏账。由于经济的极度繁荣，18世纪的荷兰成了全世界的大借贷国。有个形象的比喻说，荷兰就是一个由舰队守卫的帐房。但问题在于，荷兰向每个国家贷款时，还意味着它必须和每个国家保持友好的关系。若与英国或法国开战，则意味着这些国家将立即停止支付大部分的利息，因而对总体的繁荣造成了极大的危害。更糟糕的是，不管荷兰卷入与谁的战争，将都意味着它在与自己的资本作战。出于这个原因，与任何一个国家的战争都必须不借一切代价加以避免。但现实是，荷兰不断地卷入战争中，不仅支出大量军费，也损失大笔的利息。法国大革命，也让荷兰损失了一大笔收入。 但是，所有的金融泡沫正如他们现实中的名称所显示的一样脆弱，当人们意识到投机(Speculation)的本质是财富的转移，而并非财富的创造时，郁金香价格泡沫就破裂了，成千上万的人开始抛售，此前很多砸锅卖铁的投资郁金香的人在这个过程中也变得一无所有。

郁金香泡沫飘散后郁金香给荷兰人带来了真正花的芳香现在荷兰是种植郁金香做多的国家，拥有全球最大的鲜花交易市场，而郁金香泡沫该荷兰人带来了一次沉痛的教训，我想这就是它成为荷兰国花的原因吧。荷兰人所创造的现代金融体系也已经随郁金香一起飘向世界，它成就了英国的崛起，美国

据《荷兰新闻网》2月6日报道，因缺乏政府支持，荷兰金融中心（HFC）将退出历史舞台。该中心由荷中央政府与阿姆斯特丹市于五年前成立，其目的是促进荷兰银行业和金融业发展。日前，荷财政部及政府相关机构发言人曾表示，这种公共机构和私营部门的伙伴关系模式并不可取，将模糊私营部门、监管机构和政府的角色，故此，HFC失去了政府支持而将解除目前的存在形式，但其一些活动还将继续。

注释:

(1)卖空:：short-selling, 只卖出自己并不拥有的股票，并希冀在股票下跌时买回，从中赚取差价。这是很多普通股票交易员为自己谋取私利的常用方法。

(2)卖空袭击:：bear-raid, 指内部人士合谋卖空股票，直到其他股票拥有者恐慌并全部卖出自己的股票，内部人士得以低价购回股票以平仓来获利。

(3)对敲：syndicate 指一群合谋者在他们之间对倒股票来操作股价。

(4)逼空股票：corner 也称杀空或者坐庄一只股票，或囤积一种商品，指个人或者集团秘密买断某种股票或者商品的全部流通供应量，迫使任何需要购买这种股票或者商品的买家不得不在被操纵的价位上购买。

参考文献：

江晓美的书《海上马车夫--荷兰金融战役史》

约翰·戈登的书《伟大的博弈》

百度百科“海上马车夫”

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