我国出口产品需求弹性分析

　　[内容提要]本文利用面板数据模型研究了我国2001年第一季度至2009年第一季度四类产品出口 需求弹性,并考虑了出口目的地类型、次贷危机和汇率制度改革等对出口需求弹性的影响。 结果表明我国出口产品对于国外实际收入富有弹性,而且对发达国家出口的实际收入弹性显 著大于发展中国家。此外,次贷危机和人民币汇率制度改革使出口需求弹性有所提高。出口 需求的实际汇率弹性尽管显著,但是相对于实际收入,汇率变动对出口需求的影响较小。

　　[关键词] 出口需求 实际收入弹性 实际汇率弹性

　　中图分类号:F752•62 文献标识码:A文章编号:1007-1369(2010)2-0051-12

　　

　　引言

　　

　　出口是我国经济增长的重要推动力量,表现为较高的出口依存度。另一方面,较高的出口依 存度意味着出口对于我国经济的稳定发展具有重要意义,出口的发展受多种因素的影响,进 口国的经济增长以及汇率是其中两个非常重要的因素,本文即研究我国出口对贸易伙伴国实 际收入和双边汇率变动的敏感程度。

　　理论上看,出口额的波动可以分解为收入效应和价格效应,国内对此的相关研究不少, 但是研究结论存在显著差异。国内的研究结果可以分为三类,第一类是外部收入的变化对我 国出口的影响并不显著,比如海闻等(2006)海闻,沈琪.中国进出口弹性实证分 析.经济与管理研究,2006(1)利用1999―2003年的有关数据,通过面板数 据分析的方法得到了一个较小的需求弹性,认为中国出口额的国外实际收入弹性为0.0140 , 但统计上并不显著,实际汇率弹性为0.2317,且只在15%的显著性水平上显著。韦军亮(20 08) 韦军亮.中国对外贸易的弹性分析:基于UECM模型的边限协整研究.世界经济文汇,2008( 3) 则利用了51个国家/地区1979―2006年的年度数据,对中国货物贸易的 发展进行了弹性 分析,结果表明真实GDP的长期弹性在统计上不显著。短期弹性方面,世界GDP每增长1%, 还会导致中国出口下降0.58%;真实汇率对出口的影响在长期和短期都不显著。第二类是 外 部收入的变化对我国的出口存在显著影响,需求弹性系数处于中等水平,如许统生等(2006 )许统生,涂远芬.中国贸易弹性的估计及其政策启示.数量经济技术经济研究,2 006(12)利用1985―2005年我国的有关数据和协整方法研究表明,国外收入增长1 %,能促进中国 商品出口增长2.26% 。人民币贬值1%,中国商品的出口仅能增长0.3784%。第三类是外部 收 入的变化对我国的出口存在显著影响,且需求弹性系数较大,如姚枝仲(2009)姚 枝仲.如何在出口下降时实现宏观稳定?.国际经济评论,2009(3-4)利用199 2―2006年的贸易数据得到了一个相对较大的出口需求弹性,指出中国的外部收入每下降1个 百分点,出口就下降4.7个百分点,而外部价格每下降1个百分点,出口就上升0.46 个百 分 点。章艳红(2009)章艳红.外部需求冲击对中国出口的影响.经济理论与经济管 理,2009(1)的研究区分了一般贸易和加工贸易,利用1995年1月到2007年12月的 月度数据进行了研究,结果表明,加工贸易比一般贸易出口有着更高的收入弹性,分别为5 . 68和3.9,该研究还得到了很高的出口价格弹性的估算,实际有效汇率每上升1% ,各类出 口额至少下降4.7% (加工贸易出口),最多下降达17% (初级产品)。

　　从国际经验看,Abdelhak S. Senhadji等(1999)Senhadji A S, Montenegro C E. Time Series Analysis of ExportDemand Equations: A Cross-Country Analysis, IMF Staff Papers, 1999,46(3) 研究了大量发展中国 家和工业化国 家的出口需求弹性,结果表明长期来看,均值为1.48,最小值为0.17(厄瓜多尔),最大 值为4.34(韩国)。

　　起源于美国次贷危机的本轮全球性经济衰退使我国的出口受到很大影响,这也使我国出 口对外需的依赖问题更加受到重视。对于该问题的研究在以下几点需要拓展,首先是样本数 据的期间,选择最新数据进行研究是必要的,除了本轮全球性经济衰退的影响外,2005年7 月开始的人民币汇率制度改革也可能对出口需求弹性产生影响。为了把这些新的冲击纳入分 析之中,需要采用最新数据。第二,区分不同类型产品的出口需求弹性是必要的,因为不同 产品可能存在不同的出口需求弹性。第三,出口到不同类型国家的产品可能具有不同的需求 弹性,对此进行区分对于认识我国出口需求弹性是必要的。本文将主要从以上三点进行拓展 ,以期对我国出口产品需求弹性有一个更为深入的认识。

　　

　　我国商品出口变动的初步分析

　　

　　1.我国商品出口总体变化特征

　　近些年,我国商品出口总体保持高速增长的趋势,图1显示了2001年第一季度到2009年第一 季 度我国商品出口额同比增长率的变化,可以看到大部分季度出口额同比增幅都在20%以上。 图1还显示了本轮经济衰退对我国出口的显著影响,比如2008年第四季度出口同比增速下降 到4.36%,而2009年第一季度同比增速更是下降为-19.7%。

　　2.贸易伙伴国经济增长与我国商品出口:以美国为例

　　容易理解,贸易伙伴国的经济增长状况是影响其进口需求,进而是影响我国产品出口的重要 因素之一。不同类型产品受不同类型国家经济增长的影响可能不同,这留待下文深入分析, 这里简单以对美出口额变化和美国经济增长变化为例进行简单而直观的分析。

　　图3和图4分别显示了2001年第一季度到2009年第一季度我国对美商品出口同比增速的变化和 美 国实际GDP同比增速的变化。容易发现,二者保持了较为一致的变化趋势,初步说明我国对 美出口受美国经济增长状况的影响非常显著。从美国实际GDP增长率和我国对美商品出口额 增长率的散点图(图5)上看,二者的相关性更加明显。

　　3.汇率对我国商品出口的影响

　　从理论上看,一国货币升值将不利于一国商品的出口。武力.新中国60年经济发展 回顾与思考.江苏行政学院学报,2009(6)自从2005年7月人民币汇率制度改革 以来,人民币表现出较为稳定的升值趋势。从人民币实际有效汇率看,图6显示2005年以来 人民币保持了持续实际升值的趋势。从人民币兑美元的实际汇率看,2005年以来人民币实际 升值的趋势也是显著的(图7)。

　　对比我国商品出口变化与汇率变化,尽管可以看到出口变动和汇率变动趋势的关系与理论预 测基本相符,但是二者关系并不像进口国经济增长对我国出口的影响那样显著,这初步说明 即使汇率对我国出口存在影响,其影响程度可能没有进口国经济增长那样显著。

　　

　　 模型和指标选取

　　

　　1.基本模型

　　本文将出口产品分为四类,采用面板数据模型对出口需求弹性进行估计,模型基本形式如下 :

　　较为粗略地看,第一类主要是动植物产品及其制品和食品饮料,第二类主要是较低技术含量 的劳动密集型产品,第三类主要是具有中等技术含量的资本密集型产品,而第四类主要是具 有较高技术含量的产品。本分类没有涵盖所有HS编码下的产品,也就是不包括第5类、第20 ―22类。

　　贸易伙伴国(地区)的选取主要考虑以下两个原则:(1)选取的样本要能够包括我国主要 出口目的地;(2)为区分对不同类型国家的出口需求弹性,样本要能够包括主要发达目的 国(地区)和发展中目的国(地区)。基于以上两点考虑,本文选取以下18个国家(地区) 作为研究样本:澳大利亚、比利时、加拿大、法国、德国、印度、印度尼西亚、意大利、日 本、韩国、马来西亚、菲律宾、俄罗斯联邦、中国台湾省、泰国、土耳其、英国、美国。尽 管香港地区也是主要的出口目的地,但是考虑到出口到香港地区的产品很大一部分被转口到 第三地,因此所选取的样本中未包括中国香港地区。

　　3.数据说明与来源

　　选取2001年第一季度至2009年第一季度的季度数据作为研究样本。出口数据来源于国研网统 计 数据库。出口目的国(地区)实际GDP、名义汇率以及CPI数据(包括我国)均来自“BvD全 球金融、各国宏观经济指标分析库”,其中实际GDP为以2005年不变美元价格计算,由于BvD 数据库没有提供以2005年不变美元价格计算的俄罗斯联邦的实际GDP,我们使用了2003年卢 布不变价格计算的实际GDP数据,并用当期汇率折算为美元。名义汇率为季度平均汇率,外 国汇率兑人民币汇率通过外币与美元汇率以及美元与人民币汇率折算得到。CPI数据以2005 年为基期,且令2005=100。

　　

　　模型结果

　　

　　在以下模型估算中,使用EVIEWS 5.1软件,F检验与Hausman检验结果均拒绝混合数据模型 和 随机效应模型,因此以下估算均采用固定效应模型,为避免截面异方差问题,估算中采用了 截面加权(cross-section weights)。

　　1. 出口产品需求弹性的初步考察

　　首先不考虑出口目的地类型的差异以及人民币汇率制度改革、次贷危机等因素的影响,对出 口产品需求价格弹性进行初步考察,基本结果见表2。

　　实证结果表明,不考虑GDP和RER(实际汇率)的滞后影响,四类出口产品的需求收入弹性分 别为3.15、3.95、5.85和4.92,也就是说当出口目的国(地区)实际GDP下降1%,四类 产品 的出口分别下降3.15%、3.95%、5.85%和4.92%。四类出口产品的需求对实际汇率变动的 弹性 分别为0.51、0.67、0.64和0.76。考察上述结果,我们得到了一个相对较大的出口产品 需求 弹性的估算,同时可以得到另外一个基本判断,对于中国出口而言,外部需求的变化的影响 要远大于汇率变动的影响。

　　 由于采用的是季度数据,GDP和RER(实际汇率)的滞后变量对出口需求可能存在影响, 实证结果表明上一季度GDP和RER对出口需求存在显著影响,同时在考虑GDP滞后变量后,四 类产品的出口需求对当期GDP变动的弹性显著下降,外部需求和实际汇率对出口的影响具有 显著的滞后性。

　　2. 出口目的地对出口需求弹性的影响

　　出口到发达国家(地区)和发展中国家(地区)的产品可能具有不用的需求弹性,这个差异 可能来源于经济发展水平的差距,也可能是来源于我国出口产品地理结构,发达国家(地区 )是我国出口产品的主要市场。

　　为分析出口目的地差异对出口产品需求弹性的影响,引入虚拟变量�D�1�:

　　表3 结果表明,出口到发达国家产品的出口收入需求弹性显著高于发展中国家,四类产品均 是如此。即便考虑GDP滞后变量的影响,GDP与虚拟变量交叉项系数也均在1%水平显著,只是 绝对值要稍微小一些。

　　 发达国家(地区)和发展中国家(地区)汇率变动对我国出口产品需求的影响不像GDP变动 影响那样具有一致性。具体来看,除第二类产品两类国家(地区)需求弹性无显著差异外, 其余三类产品发达国家(地区)汇率变动对出口需求存在显著影响,而发展中国家(地区) 汇率变动的影响并不显著。

　　3. 次贷危机对需求弹性的影响

　　起源于美国次贷危机的本轮全球性经济衰退对我国的出口产生了很大的影响,出口出现大幅 度的下降。为分析次贷危机的影响,引入虚拟变量�D�2�:

　　次贷危机导致的全球经济衰退在两个方面对我国的出口造成了负面影响,首先外部GDP下降 使我国出口下降,这个效应可以通过GDP前系数体现。其次,由于次贷危机的发生,外部GDP 的下降对我国出口的负面影响增加,这反映在GDP和虚拟变量�D�2�交叉项系数为正,且 在1%水 平上显著。次贷危机对出口需求的这一影响可能是来源于消费者对未来收入降低的预期而使 消费倾向下降。除了第四类产品外,次贷危机也使汇率变动对出口需求的影响增加。

　　4. 人民币汇率制度改革对需求弹性的影响

　　尽管系数的值较小,但GDP和实际汇率与虚拟变量�D�3�交叉项系数均在1%水平上显著, 说明人 民币汇率制度改革对出口需求的收入弹性和相对价格(实际汇率)弹性存在显著影响,提高 了出口产品的需求弹性。

　　

　　结论

　　

　　本文运用面板数据模型分析了2002年第一季度到2009年第一季度出口产品的需求弹性。通过 分析计量结果,可以得到以下几点基本结论:

　　(1)不考虑滞后变量的影响,出口外国实际收入弹性介于3―6之间,前两类产品需求弹性相 对 较低,后两类产品的需求弹性相对较高,这与本次全球经济衰退对我国出口的影响的具体情 况较为相符,亦即对劳动密集型产品影响相对较小,而机电产品等受影响较大。这也说明劳 动密集型产品仍然是我国能够发挥要素禀赋优势,具有较强国际竞争力的产品,在追求产业 高度化发展的趋势下,这类产业也应是我国长期重点发展的产业。与国内其他研究相比,本 文所得出的出口需求收入弹性偏大的结论,这可能来源于研究样本期的差异,随着我国融入 经济全球化 的程度不断加深,出口需求弹性可能提高。从现实情况看,我国出口受贸易伙伴国经济发展 状况影响显著,因此已有研究中认为外部实际收入变化对我国出口没有显著影响或者影响非 常小与现实情况不符。

　　(2)尽管汇率的变化对我国出口存在显著影响,但是外部需求的变化对出口需求的影响远大 于 汇率变化的影响。从表2结果看,贸易伙伴实际收入变化1%对我国出口的影响大约是汇率变 动1%影响的6―9倍,出口需求的实际收入弹性远大于相对价格弹性。

　　(3)出口到发达国家产品的需求弹性显著大于发展中国家,尤其是出口需求的实际收入弹性 。从汇率变动的影响看,除第三类产品外,出口需求的实际汇率弹性发达国家显著大于 发展中国家。这意味着对发达国家的出口更易受到需求和汇率变动的影响。

　　(4)次贷危机导致的全球经济衰退对我国出口的影响来源于两个方面:首先是全球经济衰退 ,经济增长速度下降带来对我国出口产品需求的下降;其次是间接影响,使得出口需求的收 入弹性增加,使得外部实际收入下降对我国出口需求产生更大的负面影响。除了第四类产品 外,次贷危机也使得出口需求实际汇率弹性增加,尽管绝对值并不大。

　　此外,2005年7月的汇率制度改革使得出口需求实际收入弹性和相对价格弹性增加,这可能 是由于汇率制度改革增加了人民币汇率浮动幅度,增加了对外贸易的不确定性。

　　应该看到较大的出口需求实际收入弹性是把“双刃剑”,一方面尽管目前世界经济由于次贷 危机出现全球性衰退,但是长期来看,保持增长是总体趋势,这意味着我国出口仍然具有快 速发展的潜力。事实上,十多年来我国出口的快速发展也得益于主要发达国家在次贷危机前 较长时期的较快经济增长。另一方面,较高的需求弹性意味着,外部经济衰退会对我国出口 产生较大负面影响。只看到高需求弹性的负面影响,得出我国经济过度依赖出口的结论,进 而对长期坚持开放型经济发展战略持怀疑态度是不全面的和不客观的。

　　此外,发达国家是我国主要的出口市场,而对发达国家的出口需求弹性大于发展中国家,在 扩大对发达国家出口的同时积极拓展发展中国家市场也有利于降低外部需求变动对我国出口 的影响。此外尽管汇率变动对出口需求存在显著影响,但是影响相对较小,这说明在特定条 件下使用汇率政策来解决内部可能的失衡问题,比如使得人民币适度升值来解决可能出现的 通胀压力可能是可取的政策措施。

　　(责任编辑:张晓薇)