实际利率转正有助于提振中国经济
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对
中国储户来说，3月9日是一个值得高兴的日子：自2010年初以来，实际利率首次为正。
所谓实际利率，就是银行向储户存款支付的名义利率与通货膨胀率之间的差值。在过去10年的大部分时间里，高通胀与低利率并行意味着中国储户的存款收益实际为负。
国家统计局上周五公布的数据显示，中国2月份消费者价格指数(CPI)同比上升3.2%，而今年1月份这一数字还高达4.5%。由于一年期存款利率目前为3.5%，这意味着实际利率转正，储户的存款终于可以获得少量收益。
实际利率转正之所以重要是因为，这实际上是在鼓励储户将存款留在银行。
实际利率为负会造成两种负面影响：
首先，实际利率为负会导致家庭部门增加储蓄。经济学家说，这是因为中国的家庭都有一个储蓄目标，或是存够钱买房，或是为了退休养老。存款收益降低意味着家庭部门要增加储蓄才能实现目标。
其次，银行存款利率较低会鼓励资金流出银行体系，通过投机楼市、股市或任何收益率可能超过通胀率的资产来寻求更高的收益，这会吹大资产泡沫。
实际利率转正的第一个月并不能立马解决上述问题。但由于市场预计通胀率将继续下降，如果中国央行能将存款利率维持在目前的水平，那么储户的实际收益将继续上升，这可能带来深远的影响。
如果家庭部门在实现储蓄目标的同时又不必把太多的现金存进银行，那么用于消费的资金就能增加，这能帮助中央政府实现提高消费在国内生产总值(GDP)中占比的长期目标。
如果储户既能战胜通胀，又不用挤入楼市，那么这也会对房地产市场构成重大影响。在截止今年1月的此前12个月中，平均房价涨幅仅为0.7%。而如果你在2011年1月开设了一年期存款账户，那么一年后的存款收益率为2.75%，同时还省去了同房地产经纪人和抵押贷款经纪人打交道的麻烦，也无需支付相关费用。
国家统计局上周五发布的数据还显示，今年头两个月国内商品房销售额同比下降20.9%，这反映投机者退出了楼市。如果政府继续控制物价水平，同时银行存款收益能继续上升，那么楼市投机者或许再也不会回到市场。