我国上市公司对外担保管理研究
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我国上市公司对外担保管理研究
作者：李孟鑫 于金丽
来源：《财经界·学术版》2014年第08期
摘要：我国上市公司对外担保中存在的问题是影响我国证券市场能否健康发展的主要因素。它在中国证券市场中是一个持续发展和变化的问题，并时常引发争议。所以规范上市公司担保行为与活动成为了治理我国证券市场的主要目标。本文以ST海龙股份有限公司为例，深入探讨上市公司对外担保的背景、成因及动因，为其他上市公司进行对外担保管理、保护投资者权益方面提供参考依据。
关键词：违规担保 担保圈 政策建议
在市场经济条件下，担保不仅是企业的正常的经营行为，也是一种经济现象。担保是指按照法规规定或者当事人的合约约定，为保障债权人利益，确保合同如期执行的法律法规措施。开放市场经济至今，上市公司对外担保违规事件数不胜数，花样百出：由家族系统形成的“担保圈”，使得大批相互担保的企业陷入危机漩涡中，担保链的断裂使得涉及到的上市公司股票价格剧烈波动，甚至使整个金融市场的系统风险大幅度增加；公司的大股东利用对外担保掏空上市公司，致使上市公司资金链断裂，甚至濒临退市、破产；此外，虚假担保业屡见不鲜。上市公司对外担保的不规范不仅使公司面临巨大的经营风险，也会使得投资者面临巨大的风险。因此，治理我国证券市场的重要课题就是如何正确的规避上市公司担保风险，规范上市公司对外担保。
一、我国企业对外担保现状概述
总结我国上市公司对外担保现状的成因可以归纳为以下几点：首先，法律法规对公司担保行为的规定不明确、银行的信贷体系不健全、和上市公司治理结构不规范以及行政监管部门的监管力度不足都是造成我国上市公司对外担市场混乱的重要成因。此外，缺乏完善而有效的内部会计核算与信息披露体系，内部控制机制的不健全也是造成我国上市公司对外担保问题的原因。
当前，随着企业之间经济交往增多，对外担保的总量和总额呈上升趋势。究竟是何种利益驱动上市公司对外担保呢？在对外担保的经济关系中，担保人和被担保人都是理性的经济人，追求利益最大化是双方的最终目标。但对外担保行为似乎违反了交易的对称性原则。当担保方提供担保时，必然要在提供担保的成本与受益之间衡量。从形式上看，提供担保只有利于贷款人和借款人，因为对外担保并不收取费用，而第三方的担保人并不能获得任何显性的收益，可一旦借款人出现违约时，它还不得不承担连带责任。陈宏（2006）认为虽然对外担保对担保人并无直接的显性利益，但它的隐性利益却十分巨大，因为互保不仅能促进经济运行效率的提高，而且一旦公司有债务融资需求，它也需要其他企业为其提供担保。