李嘉诚如何渡过经济危机
李嘉诚如何渡过经济危机
经济观察网 记者 邓美玲 一生中曾经历过数次经济危机的李嘉诚在最新这一轮危机中再次证明了他的远见卓识。2月5日,美国著名财经杂志《福布斯》公布了2009年香港富豪排名。从排行榜来看,金融危机导致香港前40大富豪平均身家缩水达54%,但长江实业及和记黄埔集团主席李嘉诚,仍以162亿美元的身家稳坐香港富豪榜之首。
保守是李嘉诚最喜欢的词语,也是他冷冬中御寒的真实写照。“用各种各样的办法创造稳定的现金流是一些企业多年积累的成功经验,我把这句话送给大家。”
在过去的一年里,他通过精减投资计划、加快资金回笼、大举抛售股票资产等手段将“长和系”企业的财政状况维持在一个平稳的状态。看似谨小慎微的他其实有着一颗更为智慧的野心。在长江商学院的课程上,李嘉诚说“要永远相信,当所有人都冲进去的时候要赶紧出来,所有人都不玩了再冲进去。”
精减投资 现金为王
随着金融危机的加重,亚洲各国的经济放缓已成现实,而欧美多国已经证实步入衰退期。在这样的情况下,李嘉诚旗下的香港电信巨人和记黄埔大胆决定暂停全球业务的新投资。而在现有的投资计划里,李嘉诚精减了投资周期长、资金花费巨大的投资项目,比如房地产。 据香港《明报》披露,李嘉诚的旗舰公司和记黄埔已经确立了“持盈保泰”策略,采取异常保守的理财手法,目前持有的221亿美元(约1724亿港元) 资金,有多达69%、接近1190亿港元以现金存放,其余主要投资在最稳妥的政府债券上,股票投资仅占相当小比重。和黄管理层已经强调,完全没有投资企业债券、结构性投资工具和累计期权产品。
在“高现金、低负债”的财务政策下,李嘉诚旗下企业资产负债率仅保持在12%左右。而在金融危机袭来的时候,李嘉诚不惜将旗下物产低价出售。2008年11月,李嘉诚在北京投资的第一个别墅项目“誉天下”以最低5.7折的低价甩卖引来市场关注。摩根士丹利的一份研究报告称:“长实相比竞争对手更愿意采用低价策略来加快销售。香港住宅市场自1997年6月以后持续下滑的形势,证明这是一个恰当的策略。”
抛售上海物业 守株待免
2008、2009年,李嘉诚在上海成了一个最彻底的楼市“看空者”。在他接连抛售所持有的上海物业的背后,是他等待更好时机的野心。
2008年5月16日,李嘉诚旗下的香港上市公司“和记港陆”公告称,已于5月16日与美国投资基金“亚太置地”旗下公司签订协议,以44.38亿元人民币出售位于上海长乐路的“世纪商贸广场”写字楼物业。2005年,和记港陆以3亿美元的代价购入该物业,转手之间预计收益为21亿港元。
2008年6月6日,佑威房地产研究中心的报告显示,08年1月1日至6月5日,李嘉诚旗下的豪宅御翠豪庭所售出的128套房源均价为44734元/平方米,而6月6日新推出房源的御翠豪庭,该批成交的162套房源成交均价为33806元/平方米,较上批跌了10928元/平方米,跌幅24.4%。
2009年1月初,李嘉诚以5.2-12万元/平方米的低价抛售黄金城道商铺,黄金城道一期商铺报价已高达12—14万/平米。
2009年1月中旬,李嘉诚旗下的御翠园别墅项目中8栋商业别墅,以5.35万—7.5万元/平方米的低格抛售,并计划将小区会所一并出售。据知情人士透露,这只是李嘉诚上海物业抛售计划的一部分。
2009年2月,业内有消息称,长江实业打算出售位于陆家嘴绝佳位置的X3-2地块。对此事,长实发言人回应称,长实旗下上海项目陆家嘴X3-2地块,内部的规划工作一直进行当中,集团现时并没有与其他集团洽谈该地块的转让。
事实上,李嘉诚对内城楼市依然乐观。2008年8月,在长江实业公布半年业绩后,李嘉诚在接受媒体采访时称,内地因为人口多,所以需求多,住宅的需求和经济的发展有密切关系,经济继续向好,楼市就会继续向好。我们在全世界的土地储备,我相信股东们不需要担心,因为我们的原则是一边卖楼,一边买地。如果以2到3年为周期,我们买进的土地储备是多于出售的楼房的。这是一条大的原则,无论在内地、香港还是其他国家地区都是这样。
而在业内人士看来,李嘉诚抛售上海资产绝不意味着放弃上海这块“宝地”,大举套现也不是因为缺钱而是为了换得更好的“筹码”。从事多年房地产工作的某网站运营总监陈梦莎认为,从经营策略上看,李嘉诚抛盘抛地块的策略跟万科是一样的,都是为“屠杀”同行做铺垫,都是为了在未来的几年能抢占更大的行业份额,都是为了让利润最大化,绝对不是看空或者退出中国房地产市场。
据媒体报道,长江实业上海公司市场部负责人透露,“公司2008年持续不断的抛售物业主要是为了今年(2009)有一定现金流拿取浦东花木一块位置更好的地块”。
狂抛航运银行股 增持自家股
从2007年开始,李嘉诚在股市上的的操作策略很清楚:减持中资股,同时低价增持“长和系”股份。
港交所公布的交易资料显示,自2007年年9月以来,李嘉诚通过减持南航、中国远洋和中海集运,共计套现超过90亿港元。其中,中国远洋是李嘉诚年内累积减持金额最大的股份,通过前后六次减持,李嘉诚从中套现51.67亿港元。而通过减持中海集运,李嘉诚也获得了约24.04亿港元现金。2009年1月7日,李嘉诚基金会以每股1.98港元至2.03港元价格配售其持有的中国银行20亿股股份。通过这次配售李嘉诚基金会最多可套现40.6亿元。
而该基金会购得这批股票的成本价为每股1.13元。照此计算,是次减持该基金帐面净获利最高达18亿元。
在这些卖空的同时,李嘉诚不忘在股市低迷时大举增持“长和系”股份。从2008年4月11日至7月16日的3个月内,李先后10次共斥资5.8亿港元增持长实;在9月29日至10月8日之间,又继续增持42.8万股长实,所涉资金约3525万港元。10月21日,李嘉诚以每股8.935港元买入976.7万股和记电讯国际股份,这是他自2008年2月以来的首度增持,其后在10月24日、29日和30日三个交易日,又以每股8.34-9港元继续买进,持股量从2月底的66%增至10月30日的67.03%。11月14日,李嘉诚又出手增持和黄30万股,每股平均价37.225港元,涉资1116.8万元,持股比例上升至51.38%,这是他2006年5月以来首次增持和黄。2009年2月3日,李嘉诚首度增持长实5万股普通股,每股平均价67.14元,涉资335.7万元。2天之后,李嘉诚再度出手,以每股平均价64.575港元,增持1万股长实股份,涉资64.575万港元。
2007年10月30日,港股到达31958的最高点。当恒基兆业集团主席李兆基称恒指会冲上4万点时,李嘉诚却在媒体前称希望大家谨慎投资。从2007年5月至2008年,李嘉诚对于股市的态度从未改变。他认为,股市投资者一直到2009年都要非常小心。“若投资者趁股市大幅反弹卖出股票便着数,但若在此反弹时买入股票便亏底。”
而对于李嘉诚持续增持自家股份的行业,分析人士认为,李嘉诚的出手或只表示股价当时已跌至吸引他的水平,同时他也希望在趁低吸纳时能增强目前市场疲弱的投资信心。