韩志国"吃"出来的减持新政?管中窥豹,带你解析新规背后的真相
中国证监会在端午小长假前夕终于推出酝酿已久的上市公司大股东减持新规，从多方面遏制各种减持套路，扩大了减持限制范围和对象，令大股东和特定股东的股份流动性大幅降低，从强化减持约束和填补规则漏洞两方面延续了监管收紧的绳索。
目前市场减持的理由和方法五花八门。从为结婚到理财、再到还债……股东减持理由形形色色。去年，掌趣科技控股股东姚文彬为“支持公司发展”而减持，让小散们直呼“看不懂”；更有甚者，居然以“过好日子”为理由，大量减持股份套现。去年1月18日，中文在线最大股东王秋虎就以“改善个人生活”为由，拟在6个月内减持不超过201．27万股公司股份，按照当日收盘价估算套现金额近2．6亿元！而股东减持的方式也是一个比一个高明，由于大股东集中减持规范不够完善，一些大股东通过非集中竞价交易方式，如大宗交易方式转让股份，再由受让方通过集中竞价交易方式卖出，以“过桥减持”的方式规避集中竞价交易的减持数量限制。
还有一些大股东、董监高利用信息优势“精准减持”。甚至还存在董监高通过辞职方式，人为规避减持规则。公司上市了，钱融资到了，大股东套现跑路了，中小投资者怎么办？所以，对恶意减持行为的监管必不可少！
【从时间节点看新规】
5月26日，证监会例行发布会上表态将修改大股东减持新规。
5月27日，大股东减持新规落地出台，随后交易所发布配套完善规则。
26个小时，证监会紧锣密鼓的协调着规则的签报发布，有人质疑监管层火速发布重磅新规是临时之举，更有甚者，将新规发布与韩志国午饭“请命”相关。然而事实果真如此吗？
韩志国在微博上发布和刘士余吃饭的消息是5月24日，证监会26日表态将修改减持规则，27日就出台了减持新政。两天就能把减持新政从制订到发布，世界还不存在如此高效的政府。
需要特别提到的是，此次新规是2016年1月9日实施的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》基础上进行就相关规定进行进一步完善，而并非临时发布的新规定，监管部门早在1年前就开始着手了。
并且，2017年4月8日，证监会主席刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上，直接批评一些大股东“吃相难看”。最高监管层对大股东减持乱象的点名批评，用词犀利，可见，相关的制度规范已经到了着手制定层面。直至2017年5月26日，减持新规基本定稿，一天后，也就是5月27日，大股东减持新规落地。
耗时许久、证监会系统协调颁布的减持行政，并非一时之功，更谈不上是“突击作业”。因新规颁布的时间点，与韩志国在微博端呼吁、以及他本人透露与监管层吃饭的时间点存在前后关系，一些投资者自然联想此举是韩志国吃饭呼吁之功劳。其实，从上面的梳理来看，相关准备工作很久前就已经着手，规则颁布和韩志国呼吁无因果关系，非一人之功。监管层关注大股东减持乱象由来已久，打击坚持乱象决心之大，才是新规颁布的首要功臣。
【重拳打击减持“七宗罪”】
此次新规重点从七大方面围堵减持漏洞：
一、完善大宗交易“过桥减持”监管安排。通过大宗交易减持股份的，出让方与受让方，都应当遵守证券交易所关于减持数量、持有时间等规定。
二、完善非公开发行股份解禁后的减持规范。持有非公开发行股份的股东，在锁定期届满后12个月内通过集中竞价交易减持，应当符合证券交易所规定的比例限制。
三、完善适用范围。对于虽然不是大股东，但如果其持有公司首次公开发行前发行的股份和上市公司非公开发行的股份，每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数的1%。
四、完善减持信息披露制度。增加了董监高的减持预披露要求，从事前、事中、事后全面细化完善大股东和董监高的披露规则。
五、完善协议转让规则。明确可交换债换股、股票权益互换等类似协议转让的行为应遵守《减持规定》。适用范围内的股东协议转让股份的，出让方与受让方应在一定期限内继续遵守减持比例限制。
六、规定持股5%以上股东减持时与一致行动人的持股合并计算。
七、明确股东减持应符合证券交易所规定，有违反的将依法查处；为维护交易秩序、防范市场风险，证券交易所对异常交易行为可以依法采取限制交易等措施。
目前，监管层已经看到了减持乱象对市场和中小投资者带来的伤害，相信在不久的将来乱象将会得到有效整治，A股应该是投资者价值投资的天堂，而不是小数人套现获利的土壤。随着监管层不断的引导、改善A股生态，一个理性、成熟的市场体系正在被建立。