外资银行在华投资分析及对中国的影响

国际投资学课程论文

题 目 外资银行在华投资分析及对中国的影响

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摘 要

外资银行在中国加入WTO之后，加快了进入中国市场的步伐；外资银行在中国设的分行或者业务点集中在沿海发达地区；进入中国的外资银行呈多元化，但是他们共同的特征是吸引中国的高端客户；另外一个很重要的特色是，外资银行已经开始入股中国本地银行。外资银行的大量进入，给中国银行业带来了前所未有的挑战,中国银行业唯有深化改革和加强监管，才能面对挑战。

关键词:WT0;外资银行;金融创新;外资入股

一、 外资银行在华发展历史及现状

我国银行业的对外开放经历了一个从特区到沿海城市、然后再到中心城市、再到所有地区，从外币业务到本币业务的一个渐进式的开放程序。

1979年第一家外资银行机构——日本输出入银行经批准进入北京设立代表处，拉开了外资银行进入我国金融市场的序幕。1981年，外资银行在深圳等5个经济特区设立了营业性机构，从事外汇金融业务，并逐步扩大到沿海开放城市和所有中心城市。1996年12月和1998年8月，符合条件的外资银行在上海浦东和深圳经济特区先后开始试点办理人币业务的范围扩大到所在地的临近省(区)。2001年12月11日，我国加入世界贸易组织，银行业逐年对外开放。

外资银行进入我国20多年来，发展势头一直很好。1998年和1999年受亚洲金融风暴的影响，外资银行的业务量迅速萎缩，2000年出现了恢复性增长，但情况和1999年基本持平。我国加入世界贸易组织以后，外资金融机构进军的步伐明显加快，2001年—2003年，外资金融机构资产总额、人民币资产总额、分支机构等多项指标增长迅速。到2003年10月末，共有19个国家和地区的62家外资银行，在华设立了19l家营

业性机构，其中，有84家已经获准从事人民币业务。另外，外资银行经批准在华建立了211个代表处。

当然，进入我国的外资银行也并不是全优的。到2003年10月，在华外资银行的不良贷款率超过20%的有24家，超过90%的有7家。同时，银监会还处罚了三家外资银行。

另外,外资银行的撤离现象也不容忽视。如2003年11月27日，法国巴黎银行深圳分行在开业17周年之际宣告关闭，这是近三年来淡出深圳的第4家欧洲银行。与深圳颇为相似，上海外资银行的经营状况也良莠不齐，其撤离的外资银行数量甚至较深圳为多，且主要以日资银行为主。

二、 外资银行在华投资的特点

2003年9月，中国银监会明确鼓励外资银行向国内银行参股，并于12月公布了《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》，规定：“单个境外金融机构向中资金融机构投资人股比例不得超过20%”，“多个境外金融机构对非上市中资金融机构投资入股比例合计达到或超过25%的，对该非上市金融机构按照外资金融机构实施监管。多个境外金融机构对上市中资金融机构投资入股比例合计达到或超过25%的，对该上市金融机构仍按照中资金融机构实施监管”。2004年6月,中国银监会负责人再次表示，欢迎合格的境外战略投资者按照自愿和商业的原则，参与中国银行业的重组和改造。从此，一些世界著名的外资银行如国际金融公司、汇丰银行、花旗银行、恒生银行等，纷纷采取投资入股方式进入中国金市场，使得多家国内银行的股权结构等发生了改变。截至目前已经有20多家外资银行投资人股近20家国内银行。

外资银行股权投资策略在中国金融市场的迅速发展。表现出了许多共同的特点和趋势,归纳起来主要有以下四个方面:

(一) 、在八股目的上。主要是进入和获取中国市场.为后续发

展打基础

在2006年12月11日以前，受中国开放人民币业务的时间表的限制，外资银行采取入股方式提前进人中国国内银行市场，以其自身良好的形象和业绩。推广了外资银行的品牌、产品和服务。同时，由于中国银行业往往政府色彩较浓，因此投资风险较大，外资银行通过人股方式，可以借此跟中国政府建立友好关系，并对中国银行业有一个逐步的了解，为以后的进一步发展奠定了基础。

《中华人民共和国外资银行管理条例》施行后，外资银行人股国内银行，可以充分利用国内银行分支网络和广泛的客户基础，而毋须在耗费极大的布网建点等方面浪费更多的精力，从而快速进人传统人民币业务领域，展开和国内其他银行的同业竞争，达到其迅速赢利的目的。

(二) 、在入股对象上，主要选择国有商业银行、新兴股份制银

行和城市商业银行

外资银行要选定的人股对象。一般会从目标银行的发展历史、财务状况、经营业绩、管理类型等方面加以综合考虑。我国国有商业银行按行政区划设置银行机构，网点遍布全国，同时我国国有商业银行的股份制改造也为外资银行人股提供了条件，因此是外资银行的首选人股对象。目前，中国工商银行、中国银行、中国建设银行均有外资银行进入。其次，我国部分股制银行虽然成立时间较短，但由于其经营管理灵活，能更好地适应市场需要，业务发展规模十分迅速，并且具有良好的经营业绩，因而也成为外资银行的重点对象，如中信实业银行、广东发展银行和浦东发展银行等。此外，一些经济地理位置优越或具有发展潜力的城市商业银行也成为外资银行的入股对象之一。仅2001至2002年间，就先后有汇丰控股有限公司便认购上海银行8%股权、国际金融公司认购南京市商业银行15%股权和加拿大丰业银行认购西安市商业银行12.4%股权。

(三) 、在入股地域上，坚持从沿海和中心城市向内地和周边地

区发展的原则

在我国，国内银行往往是根据国家的行政区划来设置机构，结果造成点多面广、机构和人员臃肿，效率及其低下。而外资银行在发展过程中高度重视成本和效益的统一，主要依据当地经济发展水平、金融业务容量和发展潜力以及客户分布情况等作参考，审慎选择入股地域。因此，在经济发达、环境配套、管理规范的中国沿海地区和中心城市是外资银行设置机构的首选之地，如上海、深圳等地。然后，外资银行会根据业务需要，逐步将业务范围向内地和中心城市所在周边地区扩展。以扩大市场份额，获取更多的经济利益。截止2004年7月15日，在获准经营人民币业务的100家在华外资银行机构中，仅上海就有53家，此外深圳19家，天津8家，广州7家，大连6家，珠海、青岛、福州各2家，武汉1家。

(四) 、在入股比例上.以少数控股为主

通常而言.跨国公司FDI的股权策略一般可以分为四种类型：一是独资经营方式，即拥有全部股权的95%及以上；二是多数控投，即拥有全部股权的5l%一94%；三是对等控股，即双方各自拥有股权的50%；四是少数控股，即拥有全部股权的49%以下。而根据2003年《境外金融机构投资人股中资金融机构管理办法》的有关规定,目前单个外资银行在华投资人股比例均未超过20%，因此均属于少数控股。尽管如此，外资银行在人股国内银行时，也可以采取其他方式或以其大股东身份对国内银行实施较大的影响。如2006年11月，以花旗银行为代表的投资团队收购了广东发展银行超过85%的股份。其中花旗银行持有20%股份，其合作者IBM持有4.74%的股份，虽然与中国人寿、国家电网持股比例相当，但是花旗银行在实质上却已经获得了广东发展银行绝对的经营控制权。

三、 外资银行在华投资的发展趋势

《中华人民共和国外资银行管理条例》及其《实施细则》的施行，一方面为外资银行在中国金融市场的发展进一步提供了有利条件，另一方面，也促使外资银行纷纷调整其在华投资策略。从目前的情况看，可以预见的至少有以下三个方面的变化：

(一) 、外商独资银行有可能成为外资银行在华投资的主导方式 根据《中华人民共和国外资银行管理条例》规定，外资银行具体包括：(1)l家外国银行单独出资或者l家外国银行与其他外国金融机构共同出资设立的外商独资银行；(2)外国金融机构与中国的公司、企业共同出资设立的中外合资银行；(3)外国银行分行；(4)外国银行代表处。其中第(1)项至第(3)项所列机构统称外资银行营业性机构。因此，今后外资银行在华投资的主要方式有设立外商独资银行、设立中外合资银行、设立外国银行分行和设立外国银行代表处4种。但是，由于外资银行只有注册成为本地法人银行后。才能经营人民币零售银行业务和银行卡业务，而这两项业务又是外资银行进入中国后的主要争夺目标。因此我们可以预见，大部分外资银行将采取设立外资独资子公司法人银行的经营模式。截止2007年12月底，已完成改制并开业的外资法人银行共有12家。

(二) 、中外合资银行有可能在华大量涌现

从目前情况看，跨国金融机构受“单个境外金融机构向中资金融机构投资人股比例不得超过20%”这一规定的影响十分巨大。虽然以花旗银行为代表的投资团队收购广东发展银行超过85%的股份是经中国银监会特别批准的个例，但是随着中国金融业的进一步发展。这一规定很有可能会适时作出调整，这也是外资银行一直非常希望看到的结果。而根据国务院法制办有关负责人日前透露，有关部门正在对境外金融机构投资入股的问题进行研究。因此，我们有理由相信，外资银行人股国内银行比例将在短时期内有望得到进一步提高，而随着这一比例的提高，现有被人股国内银行的中资性质也必将发生改变，从而出现纷纷改制为中外合资银行的局面。

(三) 、我国广大农村地区有可能成为外资银行在华投资的重要

方向之一

资料显示，在“三农”成为“十一五”重点扶持的对象后，中国农村每年资金需求的缺口大约在l万亿元人民币左右，目前我国广大农村地区极低的银行网点覆盖率很难满足需求，外资银行则趁机进入这一巨大的潜在金融市场。据《经济观察报》报道，澳新银行自收购天津商业银行20%股权后，又收购上海农村商业银行19.9%的股权；荷兰合作银行也将与中国的农村信用社进一步合作等等。都初步表现出了这种趋势。最近，银监会印发了《关于调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策的若干意见》，适度调整和放宽了农村地区银行业金融机构的准入门槛，并在四川等6个省份开展试点工作，随之就收到了中国民生银行、北京农村商业银行、天津农村合作银行等7家国内商业银行和农村合作银行提出到农村地区设立银行业金融机构试点的申请，而汇丰银行、渣打银行以及格莱珉信托公司等外资银行也表达了希望到我国农村地区设立银行业金融机构的愿望。同时，在去年的全国金融工作会议上。温总理指出：要加快农村金融改革发展，完善农村金融体系,充分发挥商业性金融、政策性金融、合作性金融和其他金融组织的作用，并积极发展农业保险等。所有这些表明，外资银行进入我国农村金融和保险市场已具备了必要的有利条件，从而有可能极大地提高其在我国农村地区的投资流量。

四、 外资银行投资的动因

外资银行向我国投资，包括参股和注册为当地法人，投资的目的有以下几类：

(一)、实施发展战略的需要

目前花旗、汇丰、美洲银行等国际著名金融机构，对《中华人民共和国外资银行管理条例》的出台都特别关注，都有投资中国这个新兴市场的计划，不失时机地

将战略布局转移到以中国为核心的亚洲地区。汇丰集团主席庞约翰爵士在参股交通银行签署战略合作协议时就表示：“这项投资标志着汇丰与交通银行双方的重大承诺。对汇丰来说，为我们打开了拓展中国业务的新窗口；同样，也为交通银行提供了汲取国际经验和借助国际网络的机会。对汇丰在中国内地的业务而言，这项投资是重要的一步。”

(二)、获得丰厚投资回报的需要

外资银行一旦成为战略投资者，就会以其经营优势和管理经验与内资银行的网点、网络和客户等优势进行融合，并以此提高市场竞争力和盈利能力，从而获得丰厚的红利。2005年上半年，汇丰来自我国内地的税前利润达12.5亿港元，较上年同期猛增5.19倍。其中约7亿港元来自其持有19.9%股份的交行的利润贡献。如果注册为当地法人，外资银行就会和我国银行展开更多方面的竞争，尤其是有着广阔前景的信贷消费和信用卡市场，外资银行会利用丰富的经验迅速占得一席之地，并得到超额的利润。

(三)、分散经营风险的需要

对国际性银行而言，投资于经济高速发展的中国市场，可有效分散其在其他社会不稳定、经济发展不协调的国家的投资风险。

(四)、获取长期价值的需要

外资银行向拥有优质资产的中资银行进行股权投资，签署战略合作协议，结成战略合作伙伴关系，可为双方创造长期的价值。美洲银行董事长肯尼斯·D·刘易斯在与建行签署战略合作协议时表示：“相信将美洲银行在产品、技术以及管理大规模业务方面的经验与建行的本地经验和分销能力相结合，可以为双方都带来可观的利益。”如果在当地注册为独立法人银行，外资银行就会长期在我国的金融市场上获得更长期的价值。

五、 外资银行对我国银行产生的影响

作为企业，银行经营的最终目标是利润和股东价值的最大化，这也是外资银行进入我国市场的必然要求。外资银行的进入可能对我国银行业产生的影响有：

(一)、我国银行治理结构的改善

我国银行存在大量不良资产，部分银行甚至到了资不抵债的地步，严重威胁着金融体系的稳定与安全。引进外资银行后，随着股权结构的变化，银行的公司治理结构和管理结构将随之发生变化。

(二)、我国银行效率的提高

外资银行在当地注册成银行法人以后，进入国内市场参与竞争，将给我国银行业带来竞争压力，产生一种“倒逼机制”，迫使我国银行为了生存而改善经营管理，提高服务质量，在竞争的市场环境里不断增强自身的竞争力，整个银行体系的效率和稳定性也因此逐渐提高。

(三)、我国银行金融技术的拓展

外资银行通过参股、成立合资公司等方式与中资银行展开合作，将带来国际银行韭先进的产品、技术和管理理念，这对我国银行提离运营效率和拓展业务范围无疑具有极大的促进作用。例如，汇丰参股上海银行时协定，上海银行可以得到5年的技术援助，包括派人员去汇丰培训、汇丰派人员来指导和汇丰银行的培训中心对上海银行开放等。

六、 我国银行面对的挑战

外资银行将以其丰富的经验、优良的服务和卓越的管理给中资银行带来巨大冲击和挑战。

(一)、体制方面

外资银行一般都是依照国际通行惯例运作规范的股份制银行，具有完善的产权制度、管理体制和经营机制，具有市场化的决策监督和执行运作机制，特别是具有良好的公司治理结构这一核心优势和约束、激励机制，能够适应激烈的市场竞争。我国许多银行业金融机构都带有浓厚的行政色彩，缺乏公开透明的财务信息系统。2007年1月1日起中国将执行财政部颁布的全新的会计准则，这对我国银行将会是一个挑战。

(二)、经营方面

外资银行在经营中坚持以客户为中心的理念，对市场反应灵敏，能迅速捕捉客户需求，及时开发和推出客户需要的产品或为目标客户提供量身定造的服务；外资银行还将打破业务界限进入保险、证券、投资、资产管理等领域，实行混业经营从而拓宽了业务发展空间。

(三)、本金与盈利能力方面

外资银行的资产状况普遍较佳，不良贷款率较小，资本充足盈利能力较强。我国银行业资产质量低下，抗风险能力较弱，竞争力差，资本充足率较低。银监会规定2007年1月1日前商业银行的资本充足率达到巴塞尔协议规定的8%的水平，这对部分银行实现起来具有一定的困难。

(四)、创新能力方面

外资银行创新力强，金融衍生工具层出不穷，创新业务已撑起银行盈利的半壁江山，特别是美资大银行在金融创新方面一直走在世界前列。我国银行在金融创新方面业务大多局限于传统的存贷款领域。

七、 对我国银行的建议

(一)、转变观念

对于新修订的《条例》，我国银行必须突破两个观念的束缚：首先要进一步突破“国有”的观念，即在能够保证金融安全的基础上，国家没必要持有100%的股份。其次要突破“排外”的观念，中国加入WTO后，面临的是一个全球化的经济环境，在全球范围内的竞争与合作将成为主流。只要我们控制得当，外资银行并不会影响金融安全。

（二）、加强金融监管

我国银行应借鉴发达国家的成熟经验，形成一整套符合市场规范、适用于国内外银行的统一、透明、可操作性强的完备的法律体系。加入 WTO后金融创新监管的重点包括5个方面：提高商业银行市场风险管理控制能力；加强对商业银行代客境外理财业务的风险监管；加强信息技术风险监管；做好跨行业风险监管工作和加强对资产证券化业务的监管。

（三）、解决国有商业银行的历史性包袱和政策性业务问题 国有商业银行存在的大量不良贷款、经营的部分政策性业务，如向处于困境中的国有企业发放贷款、向贫困地区发放社会救济贷款等，使其承担着我国渐进式改革的成本。

随着我国改革的不断深化，面对外资银行进入我国金融市场带来的机遇和挑战，我国必须创造稳定的经济、法律环境，保证监管的实施，我国银行必须解放思想，与时俱进，不断开创新的局面。

参考文献

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本文主要分析了银行做为最活跃的金融机构——外资银行在中国大陆和台湾投资区位的选择受到了各省市政府的关注。本文先分析了外资银行直接投资中国大陆和台湾的区位选择的特点，然后应用计量经济模型做实证分析，最后得出并比较了投资区位选择的主要因素。

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本文运用回归分析方法对外资银行在中国投资的动因进行了分析，发现双边贸易，直接投资，人均GDP和距离等因素对国外银行在华投资都有不同程度的影响。结果表明传统的“跟随客户”理论可以很好地解释外资银行在中国投资的原因。

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本文分析了本地银行具有老客户和甄别能力带来的信息优势，外资银行具有信贷成本优势，首先在银行不损失优质老客户利润的竞争规则下，将单期信贷模型扩展到多期，然后利用多期竞争的结论对两种进入模式进行了研究。结论表明：与单期信贷竞争中本地银行信息优势来源于老客户和甄别能力两方面不同，在多期信贷竞争中，本地银行信息优势主要来源于甄别能力，并成为外资银行绿地投资的进入壁垒；在少数股权政策的限制下，为了消除信息劣势，外资银行倾向于入股因拥有甄别能力而具有长期信息优势的本地银行，因此少数股权政策可以保护本地弱势银行不被外资并购。

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文中基于OLI模型进行研究，从近代外资银行的所有权优势、区位优势和内部化优势三个层面展开分析，结合大量历史资料，从经济角度解释它们对华投资的根本原因。通过分析，本文发现,，近代外资银行选择进入中国市场，一是由于它们具备比中国传统金融机构更雄厚的资金、更先进的经营方式和组织结构、更多样化的金融产品等自身优势；二是由于当时中国的特殊区位优势所形成的庞大市场和丰厚利润；三是由于中国金融市场和金融制度自身缺陷所带来的内部化收益。

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本文讲了入世以后，外费银行加快了在华开设分支机构的步伐，但从资产总额、存贷款市场份额、盈利水平等指标来看，其时我国银行业的竞争结构并没有产生实质影响。实际上，外资银行是通过投资参殷国内银行的方式来弥补其在网点分布和客户基础方面的不足，并以此来分享中国经济高速增长的成果。为提高银行业的整体效率和金融服务水平，我固政府在政策取向方面应该放宽外责银行开设分支机构的限制，但对外费开放金融业产权投贵则要采取审慎态度。

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本文在综述东欧国家银行业改革经验的基础上，提出中国银行业改革的7个命题，并用中国24家银行1999~2006年间的数据构建模型进行检验，最后得出结论：短期内外资银行进入会导致东道国银行业利润水平下降、风险管理水平上升，在中国的背景下可以认定这是外资银行积极作用的发挥；外资银行机构数量的增加和持股比重的

上升都能刺激中国银行业效率的改进，但是外资银行持股比重的影响更具普遍性；不同类型银行对外资银行进入的反应存在差异，国有商业银行反应比较迟钝，而股份制和城市商业银行反应比较迅速。

[9] 周畅 新形势下我国投资银行发展探讨[期刊论文]-经济研究导刊2007(2) 文中讲述东道国制定外资参股上限对外资银行的市场进入方式和技术转移动机产生影响。本文博弈分析的结论表明：东道国规定外资参股上限降低了外资银行的技术转移动机，但有利于保护国内银行的利益。外资银行对国内银行的参股比例越高，则对其技术转移程度越高，而对外资新建投资银行的技术转移程度越低。但外资银行对其海外全资分支机构的技术转移程度总是高于参股银行的技术转移程度。若外资银行承诺不另建分支机构，或晚进入，则可以在外资并购谈判中获得更多谈判地位。

[10]巩云华 外资银行在华投资特点分析与对策建议[期刊论文]-银行家2009(7) 文中讲述了随着我国银行业的逐步开放，外资银行在华投资也得以快速发展。由于受中国金融体制的影响，多数外资银行均采取股权方式进入中国金融市场，并表现出许多共同的特点。《中华人民共 和国外资银行管理条例》的正式施行，既为外资银行在华投资的发展提供了新的契机，同时也不可避免地对其产生深远的影响。