财迷团491期:医疗医药类主题投资基金盘点-手机腾讯网

在社会人口老龄化、消费结构升级等方面的保障下，医疗医药行业会得到持续稳定的发展空间。

——财迷团作者 都市钓客

市场上有那么一类基金，它们看上去挺“专一”，于数千支股票中只选择具有共性的一类股票，对“路边飘香的野花”却不闻不问；它们“术业有专攻”，专心挖掘某一个行业的龙头股，努力把自己的“一亩三分地”耕肥。它们，就是这两年来大热的主题投资基金。这类基金往往根据经济体未来发展趋势将某一或某些主题作为投资标的，深耕特定主题，以分享主题行业成长带来的收益。今天，笔者就带领大家一起去盘点一下这些“专情”的基金吧。

医疗医药类——积极参与到人类大健康产业之中去

大健康是21世纪的新兴产业，已经得到了世界各国的重视，欧美、日本等国已经将大健康产业列为重点投资对象。美国著名经济学家保罗皮尔泽甚至在《财富第五波》一书中预言，健康产业将成为继IT产业之后的全球“财富第五波”，美国未来几年健康产业年产值将达1.5万亿美元。而在中国，健康产业的规模也正在日益扩大。据媒体报道，2013年中国生物医药制造业和医疗器械分别实现产值2.1万亿元和1900余亿元，同比增长18%左右。

医疗医药行业作为大健康产业中的关键一环，随着中国老龄化社会的提前到来，也会给医疗医药行业带来持续的发展动力，行业发展将会得到前所未有的机遇。对于投资者来说，积极布局参与到医疗医药行业之中，分享行业发展带来的收益，正当其时。熊市选个股，牛市买基金。在行业牛市之中，选择出具有发展潜力的医疗医药主题投资基金并投资，是获得丰厚回报的前提。下面，笔者就为你盘点一下目前市场上的医疗医药类主题投资基金，为你的投资决策提供参考。

目前为止，市场上一共有22只医疗医药行业主题投资基金（含两只分级基金）,具体情况如下表3。

基金代码 基金名称 基金类型 基金经理 成立时间 今年来涨幅

470006 汇添富医药保健 股票型 周 睿 2010-09-21 13.40%

110023 易方达医疗行业 股票型 李文健 2011-01-28 1.94%

240020 华宝兴业医药生物 股票型 王智慧范红 2012-02-28 10.03%

161616 融通医疗保健行业 股票型 吴 巍 蒋秀蕾 2012-07-26 7.96%

050026 博时医疗保健行业 股票型 李权胜 苏永超 永超 2012-08-28 16.94%

510660 华夏上证医药卫生ETF 指数型 张弘弢 2013-03-28 4.32%

000220 富国医疗保健行业 股票型 戴益强 2013-08-07 32.47%

165519 信诚中证800医药指数分级 指数型 吴雅楠 2013-08-16 4.20%

000059 国联安医药100指数 指数型 黄志钢 2013-08-21 14.95%

159929 汇添富中证医药卫生ETF 指数型 吴振翔 汪 洋 2013-08-23 5.05%

160219 国泰国证医药卫生行业指数分级 指数型 贾成东 2013-08-29 5.30%

512010 易方达沪深300医药卫生ETF 指数型 余海燕 林 飞 2013-09-23 -4.92%

512120 华安中证细分医药ETF 指数型 章海默 2013-12-04 1.20%

000370 广发全球医疗保健现汇 QDII基金 邱 炜 2013-12-10 13.78%

000369 广发全球医疗保健现钞 QDII基金 邱 炜 2013-12-10 14.77%

000452 南方医药保健灵活配置 混合型 杜冬松 2014-01-23 10.28%

000523 国投瑞银医疗保健 混合型 孟 亮 倪文昊 2014-02-25 11.00%

000339 长城医疗保健 股票型 徐九龙 2014-02-28 8.50%

512610 嘉实中证医药卫生ETF 指数型 何 如 2014-06-13 9.53%

512230 景顺长城中证医药卫生ETF 指数型 江科宏 2014-07-18 3.71%

000711 嘉实医疗保健 股票型 齐海滔 2014-08-13 2.80%

000646 华润元大医疗保健量化 股票型 李湘杰 2014-08-18 1.50%

表3 医疗医药类主题投资基金（数据来源：天天基金网 时间截至：2014年9月21日）

从表中我们可以看出，自从第一个医疗医药主题投资基金汇添富医药保健（470006）于2010年9月21日成立以来，医疗医药主题投资基金队伍逐渐壮大，各大基金公司纷纷发行了自己旗下的医疗医药主题投资基金，截至9月21日，市场一共出现了22只医疗医药主题投资基金。

从基金类型上来看，以股票型基金、指数型基金为主，兼有少量混合型基金和QDII基金。其中股票型基金、混合型基金、QDII基金等主动管理基金今年以来均取得了正收益，而被动管理的指数型基金中，易方达沪深300医药卫生ETF（512010）以-4.92%的收益率排在同类基金中末位，其余各指数型基金也能取得了正收益。究其原因，应该是与跟踪的标的指数有关，这九只指数型基金中，跟踪的标的指数有上证医药卫生指数（000037）、中证800医药指数（000906）、中证100医药指数（000903）、国证医

药卫生行业指数（399394）、沪深300医药卫生指数（000300）、中证细分医药指数（399933）。虽然其他的被动管理基金均取得正收益，但是收益都不算高，全部在10%以下。

从投资回报上来看，今年来收益最高的是富国医疗保健行业（000220），取得了32.47%的收益。收益最低的是易方达沪深300医药卫生ETF（512010），以-4.92%的收益垫底。有九只基金取得了10%以上的涨幅，全部为主动管理基金。

有意思的是，富国医疗保健行业（000220）于2014年9月11日发布公告称，暂停本基金的申购、定投及转换转入业务，原因是为了保证基金的平稳运作，保护投资者的利益。从富国医疗保健行业的持有股票来看，我们发现，其当时一共有五大重仓股因重组原因而停牌，仓位高达四成，基金管理人为了防止套利资金进入而采取停牌的措施。目前，已经有百润股份、华润万东两只股票复牌，其中华润万东复牌以来连续四个涨停，而百润股份更是七连板，为基金带来了丰厚的回报。这也是富国医疗保健行业能够取得优异业绩的主要原因。

从行业发展潜力来看，首先，行业的成长逻辑较为清晰，业绩较为稳定。据媒体报道，2006年至2013年，医药制造业工业增加值平均同比增速15.71%，医药制造业利润总额平均同比增速约27%。其次，截止2013年底，全国60岁以上老年人口达2.02亿，占总人口的14.9%。我国人口老龄化速度快、规模大，据预测，到2053年，中国老年人口数量将达4.73亿峰值，人口老龄化水平将增至35%。老年人数量的快速增长，将会给医疗医药行业带来持续稳定的发展动力。再次，据媒体统计，2003年-2013年，城镇居民人均可支配收入从8472.20元增长218.16%至26955.10元，农村居民

人均纯收入从2622.20元增长239.25%至8895.91元，城镇居民人均医疗保健年消费支出从475.98元增长134.94%至1118.26元，农村居民人均医疗保健年消费支出从115.75元增长430.66%至614.24元。居民消费能力的不断增强和对医疗健康事业的重视，将会拓宽医疗医药行业的发展空间。

综上所述，在社会人口老龄化、消费结构升级、医保制度的改革完善、新型城镇化等方面的保障下，医疗医药行业会得到持续稳定的发展空间，成长性和持续性都比较好。因此，精选一只或几只医疗医药行业主题投资基金关注并积极参与，就会有机会分享到行业快速稳定成长带来超额回报。

众禄基金研究中心 杨钢点评

截止2014年10月16日，市场上的医药主题基金已有28只。医药医疗类基金作为一个大的主题分支，在市场上已具有一定的话语权。

2008年之后，A股的医药行业股票经过了两年上涨和三年盘整，2014年又开始了新一轮的上涨。医药行业包括医药制造、医疗器械、医药商业和服务几个部分，由于中国的医药科技水平和国际一流水平存在较大差距，且鉴于西药的发展史，中国的西药研制很难达到西方的水平，因此西药生产和制造主要以原料药和仿制药形式存在，利润较低。在过去几年，中药低成本高利润的时代已经逐渐过去，未来中药种植、采集、生产的成本会有所提高，造成利润下降。因此，医药制造企业的未来发展主要将来源于中国药品总消费量的提升，而老龄化为这一假设提供了背景，但鉴于国产药质量和专利的问题，即使民众收入水平提升，对国内企业的利好、利空也兼在，预计这一行业的成长是平稳但有限的。医疗器械行业经过高速发展之后，未来整体也将趋于稳定，但在新器械的研制方面可给予更高预期。

总的来说，未来医药行业将随着国民经济的发展而获得稳定增长，但缺乏爆发性机会，随着国家改革的推进，在医药商业和服务方面，可能出现成长性较高的公司，医药国企改革也会催生一些投资机会。

鉴于医药行业成长的确定但有限性，建议投资者可将医药主题基金作为标配的一部分，以平滑组合收益和风险，仓位可在10%-30%之间。

在选择基金时，首选由医药研究科班人员出身的基金经理管理、过往业绩较稳定、曾捕获一些持续增长股票（指在1-2年时间内，能走出区别于市场指数的独立行情且累计涨幅较大）的优秀基金，其次可配置医药指数型基金，标的指数最好不是根据市值而是业务等来选择成分股的，对成分股的调整要机制灵活，由于医药行业规模较小，量化策略可能不会起到显著作用 ，但对于能持续跑赢医药平均的量化基金也可以给予关注，研究其重仓股特征。如果日后出现不仅仅投资医药行业也投资未来与健康生活相关的行业（食品饮料、生活用品等出现的演化）的基金，则更值得关注。

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