2017年休闲食品行业市场分析报告
2017年休闲食品行业市场分析报告
目录
第一节 零食中的黑马子行业 ............................................... 5
一、变革期中的高增长子行业 ........................................... 5
二、品类特性及成本优势赋予高毛利空间 ................................. 7
三、盈利能力优于同业及多个子行业龙头 ................................ 10
四、鸭附卤市场三足鼎立,绝味、周黑鸭争夺龙头 ........................ 12
第二节 休闲连锁模式盈利能力分析 ........................................ 14
一、门店选址及品牌力奠定单店收入基础 ................................ 14
二、包装技术提升及产品结构优化提振客单价 ............................ 27
三、直营具有更大业绩弹性,加盟利于抢占市场 .......................... 36
第三节 部分相关企业分析 ................................................ 44
一、周黑鸭:积极探索新品类,区域布局战略清晰 ........................ 44
二、绝味食品:产品多元趋势已现,线下扩张步履不停 .................... 46
图表目录
图表1:休闲卤制品市场规模超600亿元 ................................................................................................ 5
图表2:休闲卤制品未来CAGR 有望继续跑赢其他子行业 ................................................................... 5
图表3:家禽类休闲卤制品2020年市场规模预计达到600亿元 .......................................................... 6
图表4:家禽类休闲卤制品未来5年增速有望超20% . ........................................................................... 7
图表5:休闲卤制品企业的毛利率持续处于相对高位 ............................................................................ 8
图表6:国内农产品家禽价格指数持续下滑 ............................................................................................ 8
图表7:国内毛鸭价格持续走低 . ............................................................................................................... 9
图表8:国内鸭苗价格保持下行 . ............................................................................................................... 9
图表9:休闲卤制品企业周黑鸭盈利能力持续好于其他休闲零食企业 .............................................. 10
图表10:休闲卤制品企业周黑鸭盈利能力跑赢其他食品饮料子行业龙头公司 ................................ 11
图表11:休闲卤制品行业CR5=21% ...................................................................................................... 12
图表12:禽类卤制品三巨头收入体量及增速不一 ................................................................................ 13
图表13:周黑鸭盈利能力一骑绝尘 ........................................................................................................ 13
图表14:绝味以加盟专卖为主,周黑鸭以直营为主 ............................................................................ 14
图表15:绝味门店数量绝对领先,周黑鸭少量门店精耕市场 ............................................................ 14
图表16:单店收入的边际改善空间 ........................................................................................................ 15
图表17:周黑鸭单店收入较高,绝味正缩小差距 ................................................................................ 15
图表18:周黑鸭和绝味的坪效也在逐渐拉近 ........................................................................................ 16
图表19:一线城市机场旅客吞吐量保持可观增长 ................................................................................ 17
图表20:周黑鸭交通枢纽门店对收入贡献占比持续提升 .................................................................... 17
图表21:国内东北及中部区域机场吞吐量增幅显著 ............................................................................ 18
图表22:2020年旅客吞吐量100万人次以上的民用机场增量有望达53个 ..................................... 19
图表23:中国高铁城市数量仍将增加 .................................................................................................... 20
图表24:高铁客流量仍有望保持30%以上的高增长 . ........................................................................... 20
图表25:消费者最常购买的鸭脖品牌(可多选) ................................................................................ 21
图表26:线下情况:周黑鸭在大众点评的好评数较为可观 ................................................................ 22
图表27:消费者最看重口味及食品安全性 ............................................................................................ 23
图表28:周黑鸭的锁鲜装及真空包装产品 ............................................................................................ 24
图表29:周黑鸭门店干净明亮 ................................................................................................................ 25
图表30:绝味对食品安全在各个环节上予以把控 ................................................................................ 25
图表31:绝味食品“一封鸭书”广告语 ................................................................................................ 26
图表32:绝味食品欧洲杯营销活动“绝味号”列车 ............................................................................ 27
图表33:三家公司的产品集中度对比 .................................................................................................... 28
图表34:绝味食品毛利率(以终端价计)升势显著 ............................................................................ 28
图表35:三大巨头生产成本构成趋同 .................................................................................................... 29
图表36:三大巨头吨成本增速放缓 ........................................................................................................ 30
图表37:周黑鸭和绝味用不同方式实现了产品升级(吨价提升) .................................................... 31
图表38:锁鲜装产品均价高于散装产品,且较真空包装更具提价空间 ............................................ 32
图表39:周黑鸭锁鲜装产品于2014年大幅增长 .................................................................................. 32
图表40:周黑鸭锁鲜装产品比重于2014年显著提升 .......................................................................... 33
图表41:绝味食品的鸭肠及鸭锁骨均价较高(单位:元/500g) ....................................................... 34
图表42:绝味食品的鸭锁骨及鸭肠毛利率反弹显著 ............................................................................ 34
图表43:绝味食品的鸭锁骨及鸭肠收入于近年提速 ............................................................................ 35
图表44:绝味食品的鸭锁骨及鸭肠占比于近年逐步提升 .................................................................... 36
图表45:周黑鸭、绝味食品及煌上煌综合毛利率对比 ........................................................................ 37
图表46:绝味食品的直营模式与加盟模式毛利率对比 ........................................................................ 37
图表47:周黑鸭及绝味供应链利润分配 ................................................................................................ 38
图表48:周黑鸭门店租金费用率维持在稳定区间 ................................................................................ 38
图表49:首都机场零售租金收入持续保持正增长 ................................................................................ 39
图表50:三大巨头销售费用构成 ............................................................................................................ 39
图表51:周黑鸭具有较高费用率 ............................................................................................................ 40
图表52:周黑鸭净利率持续跑赢 ............................................................................................................ 40
图表53:店铺区域分布(%):绝味基本实现全国化,周黑鸭和煌上煌收入仍较集中 ................... 41
图表54:绝味加盟扩张战略明确 ............................................................................................................ 42
图表55:绝味市占率持续领先同业 ........................................................................................................ 42
图表56:周黑鸭新品“聚一虾” ............................................................................................................ 44
图表57:2017年公司新开店区域分布 ................................................................................................... 45
图表58:2017年预计净开店数为140 .................................................................................................... 46
图表59:绝味募投新厂产能占比 ............................................................................................................ 46
表格目录
表格1:线上情况:周黑鸭和绝味食品天猫粉丝数居前 ...................................................................... 21
表格2:周黑鸭主要产品具有一定价格优势(均为锁鲜装) .............................................................. 22
表格3:三大公司鸭脖产品口味对比 ...................................................................................................... 23
表格4:主要营销推广活动对比 . ............................................................................................................. 26
表格5:周黑鸭吨成本显著高于同行,绝味成本控制能力较好 .......................................................... 30
表格6:公司在建产能规划 . ..................................................................................................................... 44
表格7:直营旗舰店建设进度明细 .......................................................................................................... 47
第一节 零食中的黑马子行业
一、变革期中的高增长子行业
国内休闲卤制品市场规模有望于2019年破千亿,增速近20%。数据显示,国内休闲卤制品市场规模(按零售价)在2017年预计将达到767亿元,2010-2015年的复合增长率达到17.6%,跑赢膨化食品(+16.7%)、面包糕点(+13.8%)、糖果蜜饯(+12.0%)、饼干类产品(+10.6%)及坚果炒货(+9.4%)。预计休闲卤制品有望在2015-2020年实现加速发展,复合增长率或达19%,较其他休闲食品子版块保持领先,2019年的市场规模有望破千亿,较2016年的市场规模空间增量近600亿元。
图表1:休闲卤制品市场规模超600亿元
数据来源:Frost&Sullivan,北京欧立信调研中心
图表2:休闲卤制品未来CAGR 有望继续跑赢其他子行业