财务报告分析课程论文

专业名称 班级学号 12228149 学生姓名 任课教师 成 绩

财务分析 课程论文

工商管理 喻文渊 刘元洪

二O一五 年 四 月

中信证券股份有限公司

摘 要: 金融证券行业在我国的国民经济中仍处于初步发展阶段，但它有着非常广阔的市场前景以及巨大的发展潜力，并且将在国民经济发展中发挥越来越大的作用和影响。证券公司的财务报表是我们研究企业财务状况最直观的数据资料，通过对企业的这些数据信息进行系统分析，可以了解企业经营的一些实际情况，然后再对企业的发展问题做出综合系统的分析与评价，也可以为相关的经济决策提供更为科学的依据。

文章主要是运用了比较、比率以及因素分析法等一些比较常用的财务报表的分析方法，来分析中信证券股份有限公司的资产负债表、现金流量表和利润表等，通过计算报表中的数据对该企业的财务状况以及其经营状况进行相关分析。通过具体的数字来发现中信证券股份有限公司存在的问题并对这些问题进行分析，找出原因并提出相应的更为完善的财务发展意见，例如提高净资本,加强风险管理；转变商业模式,发展资本中介业务；利用创新契机,形成新业务体系,扩大营业部金融服务功能,提高投资银行创新能力；加强对外开放,主动出击,拓展国际市场空间。

关键词: 金融；证券；财务报表；中信证券；

1 引言

我国证券市场目前正处于新一轮行业结构升级阶段，行业格局呈现出具有强大综合竞争力的全国性大型证券公司与在某些区域市场、细分市场具有竞争优势的中型证券公司共存的态势，市场竞争日趋激烈。与此同时，部分境外机构通过合资等方式在我国设立了多家外资参股证券公司。随着我国逐步履行证券行业对外开放的承诺，外资参股证券公司在国内市场的参与程度将进一步加深，经营领域将进一步扩大。这些外资参股证券公司具备雄厚的资金实力、丰富的管理经验、广泛的国际营销网络，我国内资证券公司将在人才、大客户和金融创新等方面面临更为激烈的竞争。

目前中国各金融子业尚处于成长阶段，有分业经营向混业经营或综合经营转变，可能加大各证券公司的经营风险。创新型券商有望走差异化路径部分中型券

商正不断尝试在战略、管理，营销和服务模式的创新，但证券行业无疑是值得关注的，有较好发展前景的金融行业。

国内证券市场发展快速,各个证券公司竞争日益激烈。如何提高证券公司的核心竞争力,已成为我国证券公司的一个十分紧迫和重要的课题。中信证券按照国家的法律法规和方针政策，坚持开拓创新，通过吸收和运用外资，引进先进技术，采用国际上先进、科学的经营方式和管理方法，遵循市场经济规律，在诸多业务领域中进行了卓有成效的探索，取得了较好的经济效益，在国内外树立了良好的信誉，为国家的改革开放事业作出了重大贡献。公司长期以来秉承“稳健经营、勇于创新”的原则，在若干业务领域保持或取得领先地位。2008年公司股票承销的市场份额17.39%，排名第一；债券承销的市场份额12.15%，排名第一；公司及控股公司合并的股票基金交易额市场份额8.56%，排名第一；公司控股基金所管理的资产规模合并市场份额10.29%，排名第一；研究团队蝉联第一。

2 中信证券财务报告分析 2．1企业概况

中信证券股份有限公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。2002年12月13日，经中国证券监督管理委员会核准，中信证券向社会公开发行4亿股普通A股股票，2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易，股票简称“中信证券”，股票代码“600030”。

公司主营业务范围为：证券（含境内上市外资股）的代理买卖；代理证券还本付息、分红派息；证券的代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；客户资产管理；证券投资咨询（含财务顾问）。

中信证券下属中信建投证券有限责任公司、中信金通证券有限责任公司、中信万通证券有限责任公司、中信证券国际有限公司、华夏基金管理有限公司、中信基金管理有限责任公司、中证期货有限公司、金石投资有限公司、中信产业投资基金管理有限公司、中信标普指数信息服务（北京）有限公司等子公司。包括所属子公司在内，中信证券在境内合计拥有165家证券营业部、61家证券服务

部和4家期货营业部。

2.2中信证券财务报表分析

2.2.1资产负债表分析

资产负债表是指企业在会计期末的财务状况，通常为一定日期的主要会计报表。根据江中集团对外以公布的财务数据可以了解其近三年来的财务状况，并制成资产负债表（见附录表1 ）。以下各表为根据资产负债表所作的相关分析：

资本结构分析

资产负债率

流动负债比率

非流动负债比率

首先是资本结构分析。从表中，我们可以得知，中信证券股份有限公司的资产负债率呈现出逐年递增的趋势，由2012年的48.56%增长到2013年的67.05%，再到2014年的78.91%。考虑到该公司所属行业，而且处于稳步发展阶段，因此还算合理；但另一方面，资产负债率越大，产权比率也越大，企业偿债能力也越弱。同时，从表中可以看出该公司的流动负债比率一直处于较高水平并有小幅上升，说明企业对短期资金的依赖性越强，企业的偿债压力就越大；

资产结构分析

流动资产比率

非流动资产比率

长期股权投资比率

固定资产比率

流动资产与固定资产比率

无形资产比率

接着是资产结构分析。该公司的流动资产比率呈现稳步上升的态势，说明企业承担风险的能力比较强；非流动资产比率在逐年下降，由2012年的44%下降到2013年的25%，再到2014年的16%。长期股权投资比率显著下降，由最初的10.97%下降至2014年的0.83%，说明企业目前主营业务发展较好，没有过多的投资于其他新的产业或产品，专注于自身发展。

所有者权益结构分析

所有者权益结构中，可以看出，中信证券股份有限公司的所有者权益的增加中，极大部分是盈余公积增加形成的，这表明企业处于连年盈利状态，这一状况有利于企业可持续发展。

2.2.2利润表分析

利润表是反映一个企业的盈利能力的报表，不论是投资人还是债务人都非常关心的一个报表。根据集团对外公布的财务数据制成利润表（见附录表2）。

由利润报表我们可以直观地看出，中信证券股份有限公司在近三年中，利润处于一个稳步提升的状态，利润总额由2012年的5,487,270,000元增加到2013年的6,846,090,000元，再到2014年的15,421,900,000元，利润主要来源于利息收入和佣金及手续费收入。同时可以看出，利息支出和销售费用占营业总收入较大比重，企业应在这两个方面作出一些改进工作。

2.2.3现金流量表分析

现金流量表反映的是企业一定时期内现金流入和流出的信息，以便报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。根据集团对外公布的财务数据制成现金流量表（见附录表3）。

近三年经营活动产生的现金流量净额分别为-19,102,700,000元、-18,609,600,000元、30,431,900,000元；

近三年投资活动产生的现金流量净额分别为743,854,000元、4,770,480,000元、23,978,200元；

近三年筹资活动产生的现金流量净额分别为8,849,770,000元、 20,297,900,000元、36,272,800,000元。

3 结束语

本文通过分析中信证券股份有限公司近三年的财务报表，算出企业的一些盈利能力以及偿债能力指标，再通过分析这些指标得出企业的发展现状及其财务发展战略中存在的一些不足之处与问题。结合企业的发展形势，现为企业的发展提出建议和意见：企业应该积极推动主营业务“从同质化竞争转向差异化竞争，从以股为主的业务模式转向股债并重的多元化业务模式，从以产品为中心转向以客户为中心”的三大转型。

一是大力开展业务创新，推动向差异化竞争转型。传统中介业务部门大力开拓约定式购回、股票质押融资等非通道业务，设立现金管理产品，增加覆盖海外中国概念股研究；资本中介业务首批获转融通试点、股票收益互换业务试点资格等；获批并完成国内首家由证券公司主导设立的并购基金，首创国内证券公司全球蓝筹对冲基金组合并完成初期投资。

二是抓住债券市场发展机遇，扩大固定收益业务规模，积极向股债并重的业

务模式转型。公司继续巩固在公司债、中期票据和资产证券化等承销业务领域的先发优势，并加大债券品种的创新力度。同时，公司发挥客户网络优势，积极开发新客户、新需求，进一步提升固定收益产品创设能力，大力发展资本中介业务。

三是稳步推进以客户为中心转型。投行业务以满足客户需求为出发点，开展交叉业务培训，拓展全产品服务范围，完善投行委架构调整；企业发展融资业务设置区域IBS，提高了客户覆盖能力；经纪业务努力推动公司总部各项业务在营业网点所在区域的落地，各分支机构承担起公司在各地区的IBS职能。

参考文献

1郭泽光. 财务报告分析[M].高等教育出版社,2007年10月第一版. 2姚正海. 财务报告分析基本问题研究[J]. 当代财经,2003,09:120-122. 3吴晓求. 证券投资学（第四版）[M]. 中国人民大学出版社,2014年. 4中华人民共和国财政部.企业会计制度[M].北京：经济科学出版社，2003. 5谢志华.财务分析[M].北京:高等教育出版社，2003.

6中信证券股份有限公司 2012年/2013年/2014年年度报告[J].新浪财经网.

附录

附表1中信证券股份有限公司资产负债表

报表日期 单位

流动资产 货币资金 结算备付金 拆出资金

交易性金融资产 衍生金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收保费

应收分保账款 应收分保合同准备金

应收利息

20141231 20131231 20121231 元 元 元 109,761,000,000 55,679,600,000 52,172,200,000 25,047,100,000 12,130,300,000 7,515,090,000 - - - 126,185,000,000 69,898,000,000 38,807,600,000 7,281,630,000 6,491,370,000 423,192,000 - - - 15,683,800,000 9,333,210,000 - - - - - - - - - - -

-

-

3,152,560,000 2,165,510,000 705,315,000

应收股利 - - - 其他应收款 - - - 应收出口退税 - - - 应收补贴款 - - - 应收保证金 3,353,100,000 1,024,680,000 818,533,000 内部应收款 - - -

买入返售金融资产 42,862,900,000 22,092,000,000 793,623,000 存货 - - - 待摊费用 待处理流动资产损

益

一年内到期的非流

动资产

其他流动资产 流动资产合计 非流动资产 发放贷款及垫款 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 其他长期投资 投资性房地产 固定资产原值 累计折旧 固定资产净值 固定资产减值准备 固定资产净额 在建工程 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 公益性生物资产 油气资产 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 股权分置流通权 递延所得税资产 - - - - - -

- - -

- - - 333,327,090,000 178,814,670,000 101,235,553,000 - - -

48,836,000,000 25,351,200,000 29,191,700,000 142,585,000 - - - - - 3,962,000,000 14,651,000,000 18,481,900,000 - - - 73,694,400 432,348,000 391,786,000 3,177,270,000 4,782,730,000 3,435,350,000 2,194,780,000 2,049,040,000 884,202,000 982,498,000 2,733,700,000 2,551,150,000 - - - 982,498,000 2,733,700,000 2,551,150,000 239,826,000 903,706,000 768,675,000 - - - - - - - - - - - - - - - 1,887,270,000 1,915,890,000 160,950,000 - - - 10,075,200,000 10,047,500,000 500,900,000 - - - - - -

2,596,290,000 1,323,250,000 836,688,000

其他非流动资产 3,368,710,000 879,009,000 14,388,200,000 非流动资产合计 78,518,621,400 67,803,073,000 74,142,651,000 资产总计 479,626,000,000 271,354,000,000 168,508,000,000 流动负债 短期借款 4,651,420,000 2,525,220,000 790,564,000 向中央银行借款 - - - 吸收存款及同业存

- - -

放

拆入资金 11,751,000,000 4,710,000,000 2,900,000,000 交易性金融负债 衍生金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 卖出回购金融资产

款

应付手续费及佣金 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应交款 应付保证金 内部应付款 其他应付款 预提费用 预计流动负债 应付分保账款 保险合同准备金 代理买卖证券款 代理承销证券款 国际票证结算 国内票证结算 递延收益 应付短期债券 一年内到期的非流

动负债

其他流动负债 流动负债合计 非流动负债 长期借款 31,065,000,000 19,283,100,000 18,778,300 5,339,080,000 1,326,160,000 636,272,000 - - - 15,983,500,000 5,933,940,000 - - - - 124,914,000,000 55,704,300,000 22,043,600,000

- - - 5,266,610,000 3,295,860,000 2,313,600,000 3,295,470,000 2,203,340,000 1,004,470,000 1,566,570,000 890,888,000 143,094,000 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 101,846,000,000 45,196,200,000 34,807,300,000 7,791,640 61,259,700 175,297,000 - - - - - - - - - - - - - - -

- - - 305,686,441,640 141,130,267,700 64,832,975,300 2,314,390,000 567,000,000 -

应付债券 43,167,400,000 26,177,100,000 1,500,000,000 长期应付款 - - - 专项应付款 - - - 预计非流动负债 - - 4,944,350 递延所得税负债 2,610,450,000 872,286,000 323,176,000 其他非流动负债 1,718,390,000 1,207,440,000 15,162,200,000 非流动负债合计 49,810,630,000 28,823,826,000 16,990,320,350 负债合计 378,495,000,000 181,952,000,000 81,823,300,000 所有者权益

实收资本(或股本) 11,016,900,000 11,016,900,000 11,016,900,000 资本公积 34,119,200,000 34,094,100,000 34,391,500,000 库存股 - - - 专项储备 - - - 盈余公积 7,092,740,000 6,439,140,000 5,885,190,000 一般风险准备 13,338,600,000 11,401,700,000 10,424,700,000 未确定的投资损失 - - - 未分配利润 32,710,300,000 25,632,100,000 25,219,900,000 拟分配现金股利 - - - 外币报表折算差额 - -895,533,000 -473,182,000 归属于母公司股东

99,098,700,000 87,688,500,000 86,465,000,000

权益合计

少数股东权益 2,032,810,000 1,713,610,000 219,293,000 所有者权益(或股东

101,131,000,000 89,402,100,000 86,684,300,000

权益)合计

负债和所有者权益

479,626,000,000 271,354,000,000 168,508,000,000

(或股东权益)总计

附表2中信证券股份有限公司利润表

报表日期 单位

一、营业总收入 营业收入 利息收入 已赚保费

手续费及佣金收入 房地产销售收入 其他业务收入 二、营业总成本 营业成本 20141231 20131231 20121231 元 元 元 29,197,500,000 16,115,300,000 11,693,900,000 - - -

7,850,810,000 4,089,750,000 2,172,180,000 - - - 17,116,400,000 9,638,160,000 6,288,890,000 - - -

393,337,000 235,587,000 75,155,900 16,017,300,000 9,255,650,000 6,263,190,000 - - -

利息支出 6,900,790,000 3,260,340,000 947,693,000 手续费及佣金支出 - - - 房地产销售成本 - - - 研发费用 - - - 退保金 - - - 赔付支出净额 - - - 提取保险合同准备金净

- - -

额

保单红利支出 - - - 分保费用 - 其他业务成本 13,628,600 营业税金及附加 1,257,020,000 772,601,000 销售费用 14,146,600,000 管理费用 - 财务费用 - 资产减值损失 599,975,000 公允价值变动收益 522,481,000 投资收益 10,311,300,000 其中:对联营企业和合营

企业的投资收益 629,406,000 汇兑收益 -95,924,600 期货损益 - 托管收益 4,297,730,000 1,360,490,000 198,092,000 补贴收入 - 其他业务利润 - 三、营业利润 13,180,300,000 营业外收入 2,257,400,000 53,467,600 营业外支出 15,732,900 非流动资产处置损失 - 利润总额 15,421,900,000 所得税费用 3,560,450,000 1,538,040,000 1,180,470,000 未确认投资损失 - 四、净利润 11,861,500,000 归属于母公司所有者的

净利润

11,337,200,000 少数股东损益 524,305,000 五、每股收益 基本每股收益 1 稀释每股收益 1 六、其他综合收益 2,026,170,000 -646,866,000 七、综合收益总额 13,887,700,000 8,080,920,000 5,820,000,000 6,035,890,000 3,663,410,000 6,859,620,000 5,430,690,000 6,846,090,000 5,487,270,000 5,308,050,000 4,306,800,000 5,243,920,000 4,237,420,000

4,661,180,000 4,693,500,000

- 12,259,000 400,888,000 - - 30,038,700 416,774,000 432,167,000

25,160,000 - - - 61,029,500 4,453,350 - - 69,384,500 0 0 386,694,000 - 49,341,500 - - 352,784,000 -565,374,000 211,014,000 -58,397,200 - - - 66,999,600 - - 64,129,900 0 0

归属于母公司所有者的

13,384,100,000 4,619,080,000 4,624,150,000

综合收益总额

归属于少数股东的综合

503,558,000 42,102,100 69,348,100

收益总额

附表3中信证券股份有限公司现金流量表

报告期 20141231 单位 元 一、经营活动产生的现

金流量

销售商品、提供劳务收

到的现金

- 客户存款和同业存放款

项净增加额

- 向中央银行借款净增加

额

- 向其他金融机构拆入资

金净增加额

- 收到原保险合同保费取

得的现金

- 收到再保险业务现金净

额

- 保户储金及投资款净增

加额

- 处置交易性金融资产净

增加额

- 收取利息、手续费及佣

金的现金

25,227,400,000 拆入资金净增加额 7,041,000,000 回购业务资金净增加额 48,439,300,000 收到的税费返还 - 收到的其他与经营活动

有关的现金

15,221,500,000 经营活动现金流入小计 149,457,000,000 购买商品、接受劳务支

付的现金

- 客户贷款及垫款净增加

额

- 存放中央银行和同业款

项净增加额

- 20131231 20121231 元 元

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

14,957,600,000 -

13,962,500,000 9,118,030,000

1,810,000,000 2,800,000,000 12,478,200,000 7,593,060,000 - - 2,552,290,000 985,874,000

34,728,000,000 18,955,000,000 - -

- -

- -

支付原保险合同赔付款

- - -

项的现金

支付利息、手续费及佣

5,776,660,000 2,959,670,000 1,466,170,000

金的现金

支付保单红利的现金 - - - 支付给职工以及为职工

7,060,650,000 4,860,290,000 4,548,630,000

支付的现金

支付的各项税费 4,133,430,000 1,831,940,000 2,704,520,000 支付的其他与经营活动

有关的现金

经营活动现金流出小计 119,026,000,000 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现

金流量：

收回投资所收到的现金 760,894,000 取得投资收益所收到的

现金

处置固定资产、无形资

产和其他长期资产所收回的现金净额

处置子公司及其他营业

单位收到的现金净额 收到的其他与投资活动

有关的现金

减少质押和定期存款所

收到的现金

投资活动现金流入小计 1,043,360,000 购建固定资产、无形资

产和其他长期资产所支付的现金

投资所支付的现金 质押贷款净增加额 取得子公司及其他营业

单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动

有关的现金

增加质押和定期存款所

支付的现金

投资活动现金流出小计 1,019,380,000 投资活动产生的现金流

量净额

3,849,400,000 12,259,900,000

53,337,600,000 38,057,700,000

-18,609,600,000 -19,102,700,000

4,518,540,000 433,359,000 3,763,600,000 548,676,000

- - - -

2,458,160 9,196,810

- -

8,284,590,000 4,269,960,000 332,968,000 515,367,000 3,061,380,000 2,992,750,000 - - 119,764,000 17,987,700

- -

- -

3,514,110,000 3,526,100,000 4,770,480,000 743,854,000

15,964,000,000 30,431,900,000

157,300,000 - - 125,162,000 - 604,263,000 477,012,000 - -61,896,400 - - 23,978,200

三、筹资活动产生的现

金流量：

吸收投资收到的现金 8,807,060,000 355,006,000 26,850,800 其中：子公司吸收少数

70,358,300 355,006,000 26,850,800

股东投资收到的现金

取得借款收到的现金 9,816,960,000 1,162,000,000 - 发行债券收到的现金 70,921,900,000 23,761,200,000 13,000,000,000 收到其他与筹资活动有

- - 792,516,000

关的现金

筹资活动现金流入小计 89,546,000,000 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付

利息所支付的现金 支付其他与筹资活动有

关的现金

筹资活动现金流出小计 53,273,100,000 筹资活动产生的现金流

量净额 附注 汇率变动对现金及现金

等价物的影响

现金及现金等价物净增

加额

期初现金及现金等价物

余额

期末现金及现金等价物

余额 净利润 少数股东权益 未确认的投资损失 资产减值准备 固定资产折旧、油气资

产折耗、生产性物资折旧

无形资产摊销 长期待摊费用摊销 待摊费用的减少 预提费用的增加 处置固定资产、无形资

产和其他长期资产的损失

25,278,200,000 13,819,400,000 888,763,000 - 4,018,380,000 4,969,590,000

12,445,100 71,340,200 73,174,600 -

4,980,320,000 4,969,590,000 20,297,900,000 8,849,770,000

-351,822,000 -8,344,120

6,106,950,000 -9,517,410,000

59,687,300,000 69,204,700,000

65,794,200,000 59,687,300,000

5,308,050,000 4,306,800,000 - - - - 352,784,000 30,038,700 343,606,000 291,391,000 135,646,000 39,608,600 94,954,500 93,726,700 - - - - -1,552,300 805,349 49,060,400,000 4,185,100,000 126,737,000 27,658,000 36,272,800,000 -113,791,000 66,615,000,000 65,794,200,000 132,409,000,000 11,861,500,000 - - 599,975,000 380,171,000 269,188,000 86,487,600 - - -2,179,980,000

固定资产报废损失 公允价值变动损失 递延收益增加（减：减少）

预计负债 财务费用 投资损失

递延所得税资产减少 递延所得税负债增加 -

-522,481,000 -

-

2,766,260,000 -5,648,830,000 -1,548,460,000 1,380,320,000 - -

565,374,000 -416,774,000 -

-

- - 1,324,760,000 232,890,000 -3,096,210,000 -2,162,200,000 -26,978,400 363,026,000 -273,079,000 246,783,000 存货的减少

经营性应收项目的减少 -76,432,700,000

经营性应付项目的增加 148,857,000,000 已完工尚未结算款的减

少(减:增加)

已结算尚未完工款的增

加(减:减少) 其他 经营活动产生现金流量净额 债务转为资本 一年内到期的可转换公

司债券

融资租入固定资产 现金的期末余额 现金的期初余额 现金等价物的期末余额 - 现金等价物的期初余额 - 现金及现金等价物的净

增加额

- -

-23,766,600,000 -29,889,700,000

32,103,200,000 7,760,930,000 - -

- -

- -

-18,609,600,000 -19,102,700,000 - - - -

- - 65,794,200,000 59,687,300,000 59,687,300,000 69,204,700,000 - - - - 6,106,950,000 -9,517,410,000

-30,381

- - -6,885,810 30,431,900,000

- - - 132,409,000,000 65,794,200,000 66,615,000,000