股份制企业经营能力指标体系的构造
作者：董宗兴
上海统计 1995年05期
股份制企业的经营能力是指股份制企业运用拥有的资产，使企业正常运作、获取利益大小的能力。它直接关系到债权人、债务人、股东的权益。如何设立一套指标体系科学地评价股份制企业经营能力，是股东、债权人、国家有关部门及企业主管部门所关心的问题。本文试图建立一套公正而全面反映股份制企业经营能力的指标体系。
一、指标体系的设置原则
笔者认为评价股份制企业经营能力的指标体系应体现以下基本原则：
1.立足于企业运行的基本条件，以有利于促进企业走向市场，参与竞争。
2.充分考虑债权人、债务人、股东的利益及其对信息的要求。
3.指标的计算以会计资料为依据，与新会计准则相吻合，简明易懂。
二、指标体系的构成
我认为：评价股份制企业经营能力的指标体系，主要有以下几个子体系构成：
1.财务构成子体系。资产，是企业运行的起点及首要条件。股份制财务构成，反映了企业资产组成，表现了财务风险的大小，最终决定企业经营能力的大小。
2.扩展能力子体系。该体系指标以企业基础条件的增长情况反映企业的经营能力。
3.获利能力子体系。该体系从成果方面反映企业的经营能力。获利能力强，说明企业经营好。同时，获利能力是企业生存和发展的前提。所以客观评价股份制企业的获利能力尤为重要。
4.偿债能力子体系。市场经济条件下，股份制企业面向市场直接融资，企业能否按期还债关系到投资者的切身利益，也是经营能力的重要反映。
具体图示如下：
三、指标的含义及运用
（一）反映财务结构的指标
该指标说明企业的外来资金占资产总额的比重。它反映企业利用债权人提供的资金经营活动的能力，即举债经营的能力，故也称举债经营率。
该指标也表示企业财务风险程度。经验表明该值在70%左右为宜。
流动负债是指在一个会计年度须清偿的负债，如短期借款、应付票据、应付帐款等。该指标值愈大，企业在近期内需要清偿的债务越多，偿债压力越大。
长期负债与流动负债共同构成企业的负债总额。长期负债率与流动负债率的和应为100%。
所有者权益是企业资产净值。如果比率小于100%，说明财务结构的安全性较好。
流动资产是指一个会计年度内可变现、循环的资产。该指标值愈大，表明该企业在短期内可运用的资金越多，经营能力亦强。
（二）扩展能力指标
1.资产增值率
该指标综合反映经营规模的扩展程度。
2.固定资产增值率
反映固定资产增长程度。在财务结构较为合理的情况下，固定资产增长，意味着企业运行能力强，经营能力上升。
该指标中的固定资产可用原值，也可用净值，一般宜取净值。
该指标反映企业投资者权益增加程度。其中所有者权益指企业资产净值。该值增长快，企业的向心力则强。
式中的利税指实际实现的利税。该指标反映利税的增长程度。该值愈大，说明企业扩展力强，企业的经营能力也随之增强。
（三）获利能力指标
该指标反映企业单位平均资产的创利能力。式中的营业净收益应为尚未扣除利息费用和所得税的营业收益。
如果将该式变形：
可以看出，这个指标具有较强综合性，它不仅可以反映企业的盈利能力，而且可以反映企业管理者在资产使用方面的效率。
它反映每一普通股可获得的纯利，也是估算股票价格的重要指标。
反映企业利润中用于支付利息的比率，该值愈大，企业净利越小。
（四）偿债能力指标
该值越高，表明企业支付能力越强。也可作为银行判断企业信用的指标。按国际贯例，其值在200%以上便是安全可靠，称2∶1法则。
速动资产是指可以变现的流动资产，它包括现金、短期投资、应收票据及应收帐款。它用来反映企业短期支付能力。西方企业通常认为理想状态为100%以上。
作者介绍：董宗兴 东北财经大学研究生