000科斯托兰尼鸡蛋理论

科斯托兰尼

投资策略及理论：以“科斯托兰尼鸡蛋”表达的暴涨暴跌理论为基础，在市场转折 前夕进出，逆向操作，忍受市场最后的下跌，远离市场最后的辉煌。看重的是市场趋势。

理论阐述：“科斯托兰尼鸡蛋”表达为：在证券市场，升跌是分不开的伙伴，如果 分不清下跌的终点，就看不出上升的起点。同样道理，如果分不清上升的终点，也就不 能预测到下跌的起点。每一次市场大升大跌都由三个阶段组成：1、修正阶段。2、调整 或相随阶段。3、过热阶段。成功的关键就是在两个过热阶段逆向操作。

具体做法：

根据“科斯托兰尼鸡蛋”理论逆向操作：在下跌的过热阶段买进，即使价格继续下挫，也不必害怕；在上涨的修正阶段继续买进；在上涨的相随阶段，只观察，被动随行情波动；到了上涨的过热阶段，投资者普遍亢奋时，退出市场。

遵守的规则与禁忌：

十律：1、有主见，三思而后行：是否该买，什么行业，哪个国家？2、要有足够的资金，以免遭受压力。3、要有耐性，因为任何事情都不可预期，发展方向都和大家想像的不同。4、如果相信自己的判断，便必须坚定不移。5、要灵活，并时刻考虑到想法中可能有错误。6、如果看到出现新的局面，应该卖出。7、不时查看购买的股票清单，并检查现在还可买进哪些股票。8、只有看到远大的发展前景时，才可买进。9、时刻考虑所有风险，甚至是最不可能出现的风险和因素。10、即使自己是对的，也要保持谦逊。

十戒：1、不要跟着建议跑，不要想能听到内幕消息。2、不要相信买方和卖方为什么要买卖，不要相信他们比自己知道更多。3、不要想把赔掉的再赚回来。4、不要考虑过去的指数。5、不要忘记自己所持股票，不要因妄想而不作决定。6、不要太过留意股价变化，不要对任何风吹草动作出反应。7、不要在刚赚钱或亏钱时作最后结论。8、不要因只想赚钱就卖掉股票。 9、不要受政治好恶而影响投资情绪。10、获利时，不要太过自负。

对大势与个股关系的看法：中短期走势与心理因素有关，既随大势，对长期走势而 言，心理因素不再重要，而在乎于股票本身的基本因素和盈利能力。

对股市预测的看法：想要用科学方法预测股市行情又或未来走势的人，不是江湖骗 子，就是蠢蛋，要不然就是兼具此两种身份的人。

对投资工具的看法：科斯托兰尼认为投机不等于赌博，因为在他的概念中的投机是 有想法，有计划的行为。

名言及观念：

“只有少数人能投机成功，关键在于与众不同，并相信自己：我知道，其他人都是傻瓜。” “供求决定股价升跌，其中并无神秘。”

“会影响股市行情的，是投资大众对重大事件的反应，而非重大事件本身。” “买股票时，需要想像力，卖股票时，需要理智。”

“货币+心理=趋势”

“2+2=5-1”

“看图表操作，也许赚钱，但最终肯定赔钱。”

其它及成就： 1906出生于匈牙利，犹太人，1924开始，纵横投资界80年，经历两次 破产后，赚得一生享用不尽的财富。被誉为“二十世纪股市见证人”。

科斯托兰尼鸡蛋理论

安得烈.科斯托兰尼，1906出生于匈牙利，犹太人，1924开始，纵横投资界80年，经历两次破产后，赚得一生享用不尽的财富。被誉为“二十世纪股市见证人”。

投资策略及理论：以“科斯托兰尼鸡蛋”表达的暴涨暴跌理论为基础，在市场转折前夕进出，逆向操作，忍受市场最后的下跌，远离市场最后的辉煌，看重的是市场趋势。

“科斯托兰尼鸡蛋”表达为：在证券市场，升跌是分不开的伙伴，如果分不清下跌的终点，就看不出上升的起点。同样道理，如果分不清上升的终点，也就不能预测到下跌的起点。每一次市场大升大跌都由三个阶段组成：1、修正阶段。2、调整或相随阶段。3、过热阶段。成功的关键就是在两个过热阶段逆向操作。

具体做法：根据“科斯托兰尼鸡蛋”理论逆向操作，在下跌的过热阶段买进，即使价格继续下挫，也不必害怕，在上涨的修正阶段继续买进，在上涨的相随阶段，只观察，被动随行情波动，到了上涨的过热阶段，投资者普遍亢奋时，退出市场。

A1=修正阶段（成交量小，股票持有人数量很少）。

A2=相随阶段（成交量和股票持有人数量增加）。

A3=过热阶段（成交量异常活跃，股票持有人数量大，在X点达到最高）。

B1=修正阶段（成交量小，股票持有人数量逐渐减少）。

B2=相随阶段（成交量增加，股票持有人数量继续减少）。

B3=过热阶段（成交量很大，股票持有人数量少，在Y点达到最低）。

A1、B3阶段：买进

A2阶段：持股

A3、B1阶段：卖出

B2阶段：持币

1、在出现不利消息时，市场并没有下跌，就是市场出现超卖，行情已接近最低点的征兆。

2、市场对有利消息不再有反应，就是超买和行情暂时处在最高点的信号。

3、如果行情下跌时，某一段时间里成交量很大，这表示有大量股票从犹豫的投资者手里，转移到固执的投资者手里。……也就是说，如果成交量增加，行情仍继续下跌时，就是已经接近下一次上涨起点的信号。

4、当成交量小，且指数还继续下跌时，就表示市场前景堪忧。

5、当成交量越来越大，股票还不断看涨时，也是前景堪忧。

6、当成交量小，如果指数看涨，这种情形就非常有利。

7、当媒体的气氛非常乐观时，那些不久前还不懂股票的人，就会对证券市场产生兴趣。当市场处于牛市第三阶段结束时，最后一批的悲观者就会转而加入乐观者的行列。

8、当媒体气氛非常负面时……最后的乐观者变成悲观者，这时市场就处在熊市第三阶段结束处。

基本内容

男人与狗

有一个男子带着狗在街上散步，像所有的狗一样，这狗先跑到前面，再回到主人身边。接着，又跑到前面，看到自己跑得太远，又再折回来。整个过程里，狗就这样反反复复。最后，他俩同时抵达终点，男子悠闲地走了 一公里，而狗跑来跑去，走了四公里。

男子就是经济，狗则是证券市场。

长远看来，经济和证券市场的发展方向相同，但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。

判断市场处于哪个阶段

在出现不利消息时，市场并没有下跌，就是市场出现超卖，行情已接近最低点的征兆。相反地，市场对有利消息不再有反应，就是超买和行情暂时处在最高点的信号。

如果行情下跌时，某一段时间里成交量很大，这表示有大量股票从犹豫的投资者手里，转移到固执的投资者手里。也就是说，如果成交量增加，行情仍然继续下跌时，就是已经接近下一次上涨起点的信号。

当成交量小，且指数还继续下跌时，就表示市场前景堪虑。相反地，当成交量愈来愈大，股票还不断看涨时，也是前景堪虑。

当成交量小时，如果指数看涨，这种情形就非常有利。

三种人

巴尔扎克在一篇关于高雅生活的文章里写到，世上有三种人，工作的人、思考的人、和无所事事的人。真正的投机家是思考的人，但很多人却认为投机家是不用工作的人。 证券交易所

人类史上的第一家证券交易所，出现在阿姆斯特丹。时值十七世纪，殖民时代开始之际。大家争先恐后地购买印度公司的股票，这是第一家有组织的殖民企业，成立于1602年。 上涨与下跌

这里的一切都取决于一件事，就看这里的傻瓜比股票多，还是股票比傻瓜多。我们可以这样解释，如果股票持有者迫于心理或物质上的压力，被迫出售股票，而资金 所有者虽然想买，却无购买压力，行情就会下跌。反之，如果资金所有者迫切寻找股票，而股票持有者并没有物质或心理上的压力，要出售股票，行情就会上涨。因 此，一切取决于供给和需求。 货币+心理=趋势。

证券交易心理学

投资者须具备四种要素：金钱、想法、耐心，还有运气。

“想象力比知识更重要！”---爱因斯坦。

耐心就是：2×2=5﹣1。

暴涨和崩盘

崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘收尾，一再重复。它们是分不开的搭档。 证券市场四百年来的历史便是一连串由暴涨和灾难所交织成的，其中大多数早被人遗忘，但有些事件改变了整个世界，被载入史册：17世纪郁金香灾难、数学毁掉法国、1929年的崩盘，等等