股权激励的定义

股权激励的定义及多种形式

股权激励的定义：

股权激励(Stockholder's rights drive)是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司长期发展服务的一种激励方法。

股权激励的九种形式：

（1）业绩股票

是指在年初确定一个较为合理的业绩目标，如果激励对象到年末时达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。另一种与业绩股票在操作和作用上相类似的长期激励方式是业绩单位，它和业绩股票的区别在于业绩股票是授予股票，而业绩单位是授予现金。

案例：泰达股份(０００６５２)

泰达股份1998年度股东大会批准公司建立股权激励机制，并正式推出了《激励机制实施细则》。根据该实施细则，泰达股份将在每年年度财务报告公布后，根据年度业绩考核结果对有关人员实施奖罚。当考核合格时，公司将提取年度净利润的2％作为对公司董事会成员、高层管理人员及有重大贡献的业务骨干的激励基金，基金只能

用于为激励对象购买泰达股份的流通股票并作相应冻结；达不到考核标准的要给予相应的处罚，并要求受罚人员以现金在6个月之内清偿处罚资金。奖惩由公司监事、财务顾问、法律顾问组成的激励管理委员会负责。

（2）股票期权

是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买一定数量的本公司流通股票，也可以放弃这种权利。股票期权的行权也有时间和数量限制，且需激励对象自行为行权支出现金。目前在我国有些上市公司中应用的虚拟股票期权是虚拟股票和股票期权的结合，即公司授予激励对象的是一种虚拟的股票认购权，激励对象行权后获得的是虚拟股票。

案例：青岛海尔(６００６９０)

启动青岛海尔股权激励方案。有效解决青岛海尔对公司管理层及业务骨干长期激励，为公司长远发展注入动力。授予激励对象80,000,000份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起7年内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股青岛海尔股票的权利。激励计划的股票来源为青岛海尔向激励对象定向发行80,000,000股青岛海尔股票。上述方案获2006年12月22日召开的公司第五届董事会第十三次会议审议通过，已报中国证监会进行审批。

（3）虚拟股票

是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益，但没有所有权，没有表决权，不

能转让和出售，在离开企业时自动失效。

案例：上海贝岭(６００１７１)

1、 设立一个专门的奖励基金作为进行“虚拟股票”奖励的基础;

2、确定每年度提取的奖励基金的总额;

3、确定公司虚拟股票的初始价格;

4、确定公司每年发放虚拟股票的总股数;

5、对授予对象进行综合考核,确定其评价系数(虚拟股票的分配比例系数) ;

6、确定计划收益人的评价系数与单位系数的分配数量,确定所获虚拟股票奖励的数量;

7、虚拟股票的兑现。公司虚拟股票的授予对象在被授予并持有虚拟股票的规定期限内,逐步将其持有的虚拟股票转换为现金予以兑现,虚拟股票的转换价格以公司真实股票的市场价格为基础。

（4）股票增值权

是指公司授予激励对象的一种权利，如果公司股价上升，激励对象可通过行权获得相应数量的股价升值收益，激励对象不用为行权付出现金，行权后获得现金或等值的公司股票。

案例：中国石化(６０００２８)

2000年10月中国石化在香港发行H股，对公司高层管理人员实施了股票增值权激励计划，主要内容是：根据上市时股票价格（H股IPO发行价）与行权时股票价格的差额，乘以可行权的股票增值权数量，扣除相关税费后，支付给股票增值权的持有人。授予对象是在关

键部门任职的中高级管理人员，包括董事（不含独立董事）、监事、总裁、副总裁、财务总监、各事业部负责人、各职能部门负责人和各分、子公司及附属公司负责人，总共480人。该次股票增值权的数量为2.517亿股H股 ，占H股发行后企业总股本的0.3%。具体的行权价为H股发行价，即1.61港元，第三年后可以行权，第三、四、五年的行权比例分别为30%、30%和40%，整个计划的有效期是五年。

（5）限制性股票

是指事先授予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象完成特定目标（如扭亏为盈）后，激励对象才可抛售限制性股票并从中获益。

案例：中兴通讯(００００６３)

中兴通讯《第一期股权激励计划》标的股票总数调整为6717.2万股Ａ股，其中含预留的10％标的股票调整后的数量671.72万股Ａ股，并同意公司将有关激励计划预留标的股票授予给对公司有重大贡献关键人才。此次授予的标的股票额度的有效期为5年，其中禁售期2年，解锁期3年。

此次授予之日起2年为禁售期，在禁售期内，激励对象根据本次授予方案获授的标的股票，不得转让。禁售期后的3年为解锁期，在解锁期内，若达到公司《第一期股权激励计划》规定的解锁条件，激励对象可分三次申请解锁：第一次解锁为禁售期满后的第一年，解锁数量不超过获授标的股票总数的20％；第二次解锁期为禁售期满后的第二年，解锁数量不超过获授标的股票总数的35％；第三次解锁

期为禁售期满后的第三年，解锁数量为所有剩余标的股票；若解锁期内任何一年未达到解锁条件，当年标的股票作废，激励对象也不得在以后的年度内再次申请该等标的股票解锁。

（6）延期支付

是指公司为激励对象设计一揽子薪酬收入计划，其中有一部分属于股权激励收入，股权激励收入不在当年发放，而是按公司股票公平市价折算成股票数量，在一定期限后，以公司股票形式或根据届时股票市值以现金方式支付给激励对象。

案例：宝信软件(６００８４５)

“双十方案”：公司业绩的目标下限为剔除非经营性因素的影响后净资产收益率达到10%，股权累积金比例的上限为当年利润的10%，激励对象为公司骨干人员，延期支付年限为3年。资金从经营成本中列支。

（7）经营者/员工持股

是指让激励对象持有一定数量的本公司的股票，这些股票是公司无偿赠与激励对象的、或者是公司补贴激励对象购买的、或者是激励对象自行出资购买的。激励对象在股票升值时可以受益，在股票贬值时受到损失。

案例：金地集团(６００ 3 8 3)

1994年开始实施内部职工持股，共设计了2530万股，每股面值1元，员工持股总值的上限是总股本的30%，其中70%供员工认购，30%预留，用于奖励和新增员工认购。不得转让、不得交易和继承，

离开或退休时必须退股。资金来自三部分：员工个人出资3-5成；公司划出专项资金借给职工3成；其余工会从历年积累的公益金中划转。

（8）管理层/员工收购

是指公司管理层或全体员工利用杠杆融资购买本公司的股份，成为公司股东，与其他股东风险共担、利益共享，从而改变公司的股权结构、控制权结构和资产结构，实现持股经营。

案例：深圳方大(0 ０００ 5 5)

2001年6月20日，深圳方大董事会发布公告称，公司第一大股东深圳方大经济发展股份有限公司（简称“经发公司”）于2001年6月18日分别与深圳市邦林科技发展有限公司（简称“邦林公司”）、深圳时利和投资有限公司（简称“时利和公司”）签署股权转让协议。根据协议，经发公司将其所持有的7,500万股深圳方大法人股转让给邦林公司，每股转让价格为3．28元人民币，转让总金额24，600万元；经发公司将其所持有的3,211．2万股深圳方大法人股转让给时利和公司，每股转让价格为3．08元人民币，转让总金额为9,890．496万元。熊建明作为深圳方大的法人代表，以技术入股形式早已获得深圳方大8．4％的股份，同时在邦林公司持股85％，其在深圳方大的持股已达25．6％，成为名副其实的第一大股东。

（9）帐面价值增值权

具体分为购买型和虚拟型两种。购买型是指激励对象在期初按每股净资产值实际购买一定数量的公司股份，在期末再按每股净资产期

末值回售给公司。虚拟型是指激励对象在期初不需支出资金，公司授予激励对象一定数量的名义股份，在期末根据公司每股净资产的增量和名义股份的数量来计算激励对象的收益，并据此向激励对象支付现金。

以上第一至第八种为与证券市场相关的股权激励模式，在这些激励模式中，激励对象所获收益受公司股票价格的影响。而帐面价值增值权是与证券市场无关的股权激励模式，激励对象所获收益仅与公司的一项财务指标———每股净资产值有关，而与股价无关。