华谊兄弟电影拍摄的融资渠道

华谊兄弟电影拍摄的融资渠道

一、文献综述

融资渠道，指协助企业的资金来源，主要包括内源融资和外源融资两个渠道，其中内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；协助企业融资即企业的外部资金来源部分，主要包括直接融资和间接融资两类方式。直接融资与间接融资的区别主要在于是否存在融资中介。间接融资是指企业的融资是通过银行或非银行金融机构渠道获取。而直接融资即企业直接从市场或投资方获取资金。

随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部协助企业融资已经很难满足企业的资金需求。外部协助企业融资成为企业获取资金的重要方式。

二、案例背景

电影属于资金密集型产业，华谊兄弟不仅通过持续融资支持公司的扩张，在电影拍摄上也采用了多种融资手段，由此不仅减少了拍片时的自有资金投入，加快资金周转率，也分散了影片不卖座的风险。与此同时，通过与外部金融机构的合作，华谊兄弟也将严格的财务制度引入了制片资金的管理上，从而降低了制片成本，提升了资金的使用效率。

1. 引进其他影业公司合拍影片

《功夫》和《可可西里》均与索尼—哥伦比亚合拍，《大腕》也是与哥伦比亚(亚洲) 共同投资2500多万元所拍，《情癫大圣》是与香港英皇合作，与香港寰亚合拍的《天下无贼》、《夜宴》投资分别为4000万元、1.28亿元，《墨攻》则采取了亚洲四个主要发行地区的公司联合投资并负责各自区域电影发行的方法。启动合拍机制，不仅降低了华谊兄弟在每部影片上的投入比例，也有助于影片在合资方所在地的发行。

2. 引入风险投资(VC)或私募股权投资(PE)

此举除了引入资金，更重要的是引入了一整套精密到餐费、油费的制片预算方案，引入

了审计和财务管理制度，引入了资金方对资金使用的有力监管，从而保证了严格的成本控制。

3. 运用版权从银行等金融机构贷款

收编冯小刚、张纪中对于华谊兄弟版权融资意义重大。冯小刚凭借“贺岁”系列创造了每部影片都盈利的纪录，张纪中不仅剧集卖座，更能培养新人。由于有大牌导演、大牌明星加盟作为票房保证，中国信保帮助《夜宴》从深圳发展银行拿到了5000万元的单片贷款，冯小

刚的《集结号》争取到5000万元无抵押贷款，张纪中的《鹿鼎记》也得到银行资金支持。

4. 开拓版权预售，加快回笼资金

大片上映之前，片商即可以通过向海内外的发行公司和放映公司预售发行权、放映权，收取定金或“保底发行金”以支持影片的制作，同时也能以预售合同为担保融资，有时一部影片通过预售大约能冲减60%的制作费用。而通过海外版权预售，《大腕》改变原来买断发行的方式为全球票房分账体系，获得了不菲的版权收入，《墨攻》则拓展了日本、韩国、港台等市场。

5. 拓展电影后衍生品市场

长达50年的著作权保护期限，使得电影后衍生产品可以异常丰富，版权交易是个尚待开发的巨大金矿。

所谓电影后市场包括两部分：一是院线系统放映后通过DVD 、付费点播、手机等其他媒介传播产生的市场，加拿大一家名叫狮门的小制片公司，依靠家庭影碟市场高速成长，其收入的70%来自电影储存库业务；二是电影形象、音乐或图像衍生出来的玩具、游戏、主题公园等市场，《星球大战》三部曲的衍生品销售额达45亿美元，是票房的2.5倍；中国最大的3D 游戏开发商完美时空(PWRD.O)开发的游戏《赤壁》、《完美世界》、《诛仙》和《武林外史》均取材自影视作品；张伟平和张艺谋联手的北京新画面影业公司曾在《英雄》上映后尝试制作和销售小说、漫画、邮票等衍生产品。《手机》铃声出售给摩托罗拉、《天下无贼》短信满天飞等创新，则是华谊兄弟成功运作电影后衍生品的结果。

6. 通过贴片广告与植入式广告获得收入

由于受众数量巨大，电影及相关场所天生是个广告载体。在国际影坛上，植入式广告的手法早已被制片商运用得娴熟无比，《变形金刚》中有通用汽车、Yahoo 搜索、和Nokia 手机等广告植入，仅仅这一收入就高达4000多万美元；斯皮尔伯格执导的《少数派报告》共计使用15个品牌、14个完整的商业广告、15个精短的小广告，因此获得2500万美元的收入，相当于该片总预算的25%。

在植入式广告的运用上，华谊兄弟的电影也远远超过其他片商，从《心理诊所》到《非诚勿扰》，植入广告被华谊兄弟用的得心应手、屡试不爽，由此带来了不菲的收入。目前，华谊兄弟的收入来源日趋多元化，票房仅占30%左右。

从《手机》创意开始，华谊兄弟就和手机厂商签约，研究手机怎么植入到剧情中去，结果该片获得摩托罗拉、中国移动、美通通信和宝马的高额赞助，仅从摩托罗拉投资、贴片广告、DVD 光盘版权三个方面得到的总收入约2200万元，扣除约1500万元的拍片投入及500万元的营销费用，在没上市之前，片子已经赢利200到300万。最终《手机》的票房以5500万元大获全胜。在商业上取得了巨大的成功。

随后的《天下无贼》，华谊兄弟顺水推舟，宝马、中国移动等再度为冯小刚的电影埋单。《天下无贼》这部投资3000多万的电影，还未放映，广告收入已经有了4000多万，而且电影的口碑也并不差。

《非诚勿扰》里到处都是广告，洋酒、汽车、邮轮、信用卡、手机、网站、笔记本电脑、杭州景区、房地产„„吃喝用玩，一应俱全。例如，电影外景地西溪湿地，葛优之所以非常奇怪地跑去看一套别墅，就是因为开发商送了这套400平方米的别墅给冯小刚免费使用——只要冯小刚活着，一辈子都可以使用，当然还有一个“小小”的要求，一年必须住满100天。《非诚勿扰》投资6000万，在没开机之前，已经收回了近一半的成本。

但是对于植入广告会不会影响电影艺术效果，王中军这样说：“导演觉得某处的软性广告会影响观众观看，那我会尊重导演、尊重观众，撤消广告。所以我们在签订广告合同时也会加一条‘以艺术创作为主’。我们尊重了艺术创作的同时，也尊重了投资者。如果你给我100万，要我加一个不靠谱的镜头，我肯定不会；如果你给我1000万，我会动脑子把不靠谱的镜头变得靠谱。”

三、总结案例

总而言之，华谊兄弟成功之处在于其资金运作和版权管理，将自身从单纯的制片商转型为资金管理和版权管理的平台，从而以5%的投资额撬动了净利润20%以上的电影制作“大雪球”，并通过加快资金周转撬动了“更大的雪球”。

四、总结

伴随着中国电影产业的快速成长，包括银行信贷、投资基金、互联网金融在内的多类资金加速进入中国电影投融资领域，已呈现出融资主题和融资渠道多元化的特点。当前多家银行都推出了有关电影的创新信贷项目，其中包括从此前的聚焦电影单片转变为支持企业整体，一些银行还尝试推出还款加票房分成的还款模式。

近年来，电影领域的私募基金和风险投资逐年增加，投资模式由传统的电影公司层面股权投资，发展为项目投资、院线投资等多元方式，投资领域也由原先集中在电影项目与电影制作层面转向企业战略投资和产业投资布局。

而互联网金融则成为中国电影投融资的新型渠道。其中阿里巴巴旗下的“娱乐宝”通过投资与消费相结合的信贷模式，为电影项目提供资金，并鼓励大众参与电影产业。此外，国内外的各大电影节、电影交易市场也成为大量中国电影项目评估和获得资金支持的重要平台。

目前中国电影金融支持体系初见雏形，但在行业外资本与电影资源的有效对接、电影投融资风险防控机制等方面仍需加强和完善。