中小企业融资的意义
中国中小型企业股权融资的意义
上海卿禄投资管理有限公司董事长陈晶荣谈及中国中小型企业股权融资的意义
中国中小企业主要的融资途径是债权融资和股权融资,中国进入股权融资的时间比较晚,90年代初期才建立上海证券交易所和深圳证券交易所,证券行业发展起步晚,落后资本国际百余年。长时间的快速经济发展不断的在出现问题,当下我们分析中小企业的发展出路。企业发展离不开资金,资金来源多种途径,我们今天主要说股权融资对中小企业的发展意义。
第一,中小企业资金需求旺盛。广发银行和国际调研机构益普索于2015年1月6日发布的《中国小微企业白皮书》显示,目前中国小微企业融资缺口高达22万亿元,超过55%的小微企业金融信贷需求未能获得有效支持。4000多万家中小微企业从商业银行贷不到钱,于是只能转向民间借贷,但是民间借贷利息过高,融资成本高,使得企业发展利润空间减少,失去市场竞争力,压抑中小企业发展。
第二,国民存款供给充足。截至2014年末,中国居民存款余额为50.3万亿元,其中活期存款21.4万亿元,定期存款约28.9万亿元。大量的低成本的资金趴在银行得不到有效的利用,而银行业没有发挥良好的作用,使得中小企业融资困难。
第三,资产证券化才刚刚起步。2014年底,美国债券存量为39万亿美元,而美国2014年的GDP为16.2万亿美元,也就是说,美国债券存量相当于美国GDP的250%左右。比较而言,中国的债权存量只有35万亿元,占GDP比重只有55%。国内新三板的设立,以及国家领导人的讲话都在促使中国资产证券化发展,中小企业发展股权融资,降低自己的融资成本,加速企业发展,让股权所有者与企业共同为企业发展联合资源,提高市场竞争力。
实现资产证券化,有利于快速变现存量基础设施资产,缓解现金压力,改变基础设施建设单纯依靠企业投资建设、政府分期回购的传统模式,还能将企业风险与基础资产有效隔离,降低融资成本,减轻政府债务负担。我们期望股权融资能在这个过程中发挥有效作用,给中小企业拓宽容易渠道,也给老百姓更多的投资渠道。