平安财富盛华系列产品推介材料
目录
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Ø
投资机遇、投资流程及投资分配风险与风险控制投资管理团队及过往业绩项目储备介绍
受托人（平安信托）简介
宏观经济及理财市场分析
Ø
国内股票市场持续低迷，宏观经济增长放缓的预期普遍，房地产市场降价风暴正在持续，央行近期下调存款利率，许多迹象表明中国可能已经进入降息通道；
西方国家正经历百年一遇的金融风暴，外部金融环境极其恶劣；石油价格变动异常，美元长时间贬值后强劲反弹，市场处于
混乱无序状态
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Øp p p
通货膨胀率继续高企，投资者普遍寻求，但是：
定期存款利息太低，票据类低风险理财产品回报并不诱人；基金证券类投资产品回报起伏太大，风险过高；新股申购等“零风险”理财产品开始出现负收益；
……
目录
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投资机遇、投资流程及投资分配风险与风险控制投资管理团队及过往业绩项目储备介绍
受托人（平安信托）简介
产品开
发背景
产品模式
Ø盛华系列信托包括盛华资金信托计划及资金信托Ø所有盛华系列信托资金加入盛华资金池，并由受托人对符合投资要求的项目从资金池内提取并进行投资
盛华系列投资
示意图
盛华系列信托
资金
池
信托规模–信托规模不低于人民币2亿元，信托规模不设上限；
信托期限信托认购费
率
–2年，若信托计划期满后，存在部分投资项目因为尚未结束等客观因素的影响，受托人有权顺延本信托计划期限1年.
1%
信托成立18个月后不再做股权质押贷款类投资；
收益分配受托人可对受益人进行不定
期信托分配；
信托终止时, 清算分配。
保管银行招商银行（暂定）
产品要素–Cx 单一部
分
信托规模
–信托规模不低于人民币2000万元；
信托期限信托认购费
率
–2年，若信托计划期满后，存在部分投资项目因为尚未结束等客观因素的影响，受托人有权顺延本信托计划期限1年.
1%
信托成立18个月后不再做股权质押贷款类投资；
收益分配受托人可对受益人进行不定期信托分配；
信托终止时, 清算分配。
保管银行招商银行（暂定）
交易结构–实际运用
-A 股上市公司流通股股权质押融资项目
-A 股上市公司限售流通股股权质押融资项目-非上市公司股权质押融资项目
闲置资金：
低风险、高流动性的金融产品，如-新股申购-央行票据-国债
-货币市场基金
-受托人认为同时具备安全性和流动性金融创新产品.
池可投资金规资金并进行投资
ü卓越的投资管理团队，国际化与本土化相结合，投资经验丰富
ü投资管理团队拥有丰富的股权质押融资项目经验，具有严格的项目风险控制流程ü独立第三方券商的专业评估以及独立第三方的专业评级提供更为安全严谨的投资决策依据ü平安信托已经积累的潜在投资项目为盛华系列信托产品提供了大量优良的
项目储备
目录
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风险与风险控制投资管理团队及过往业绩项目储备介绍
受托人（平安信托）简介
投资机遇、范围
Ø投资机遇
1. 传统银行贷款融资方式受阻，融资方寻求资金到位时效性高的融资方式，并愿意接受更
高的融资成本作为代价；2. 以基金形式进入对投资具有一定的主动权、议价权、给予融资方融资，投资收益更高；3. 中国作为新兴市场，截至2008年11月沪深300标的股票平均市盈率仅13.40倍*；而作为
成熟市场的美国标准普尔500 (S&P500) 25年平均市盈率为20.89倍(1983-2008)。考虑到国内上市公司的成长性溢价，目前A 股市盈率水平已严重低估，股价跌破质押价格的可能性低，安全边际较高。中国处于长期经济增长周期，以股价4-6折融资，安全边际较高。
Ø投资宗旨
1. 盛华对于所投资项目在风险同样可控的情况下根据当期信托资金情况优选收益更高、
流动性更佳的一篮子项目进行投资，有利于分散投资风险。
Ø投资范围
1. A 股上市公司限售流通股股权质押融资项目；2. A 股上市公司流通股质押融资项目；3. 优质非上市公司股权质押融资项目；
4. 闲置资金投向于银行存款、国债回购、货币市场基金、新股申购以及受托人认为同时
具备安全性和流动性的金融创新产品。
投资运用方式
股权质押贷款模式：
投资运用方式
股权受益权转让加回购：
投资决策风险控制手段
针对每一个备选投资项目，平安都拥有一整套严格完整的投资筛选流程，以保证每一个项目在结构设计上拥有足够高的安全性：
流动性及收益
分配
ü受益权可进行转让，满足受益人在特殊情况下对流动性的需求
；
预期收益率
本信托计划预期年收益率为8%-12%，上不封顶。
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投资管理团队及过往业绩项目储备介绍
受托人（平安信托）简介
投资风险
Ø本信托计划可能面临包括但不限于如下风险：
融资方信用风险
优选综合实力强的融资方作为合作伙伴，并在信托贷款合同或股权受益权转让及回购合同中明确融资方的还款义务并规定了违约责任，同时出质方以较低折扣率出质其名下股份作为还款担保，当融资方不按信托贷款合同约定回购标的股份时可通过司法拍卖其质押股份实现债权。
平安信托投资管理团队作为投资管理人，其主要成员均有多年海外、国内的投行工作经验，熟悉国内、国外的投资环境，平安信托内部有严格的项目风险甄别措施，由相关部门对项目审核，严格遵守项目审批流程。
本信托的保管银行为受托人经过审慎选择的、经营情况和资信状况均良好的商业银行，并就其可能存在的违约风险在与其签订的保管合同中约定了其违约责任。
融资方质押股权质押率较低，且设置警戒线，当股价逼近警戒线时要求融资方追加保证金或质押物。
投资管理风险
保管银行风险
质押股权价格波动的风险
具体风险以及风险对策请见《盛华AB 集合资金信托合同》或《盛华Cx 单一资金信托合同》
主要投资风险–选择标的质押股权的风险控制手段
ü股权标的优选标准：
ØA 股上市公司：
1. 2. 3. 4. 5.
优选沪深300成分股；
流通股本规模：一般在1亿股以上；
估值水平：原则上市盈率不高于行业估值平均水平；资产规模及盈利能力在行业内处于领先地位；
最近三年ROE (净资产收益率) 稳定增长且不低于行业平均水平，经营现金流充足；
Ø非上市公司股权：
1. 行业龙头企业，盈利能力及持续经营能力非常强；2. 质押价原则上不超过每股净资产；
Ø质押率：
1. 标的股票质押率根据市场估值水平和项目的具体风险程度确定，但原则上质押率不超过
40%，但一线蓝筹股票或融资期限较短的项目可适当放宽至60％左右
Ø股价预警线：
1. 为控制质押股票价格波动带来的股票贬值风险，设立了股票警戒线。一旦股价低于该线，融
资方须及时追加保证金/质押物，使质押价进一步降低。
2. 原则上，股价预警线不得低于：每股质押价×（1+贷款利率）×180％;
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项目储备介绍
受托人（平安信托）简介
盛华系列信托经理简介
n 余海
信托经理, 英国索尔福德大学银行金融学硕士，英国兰克斯特大学商业分析研究生文凭。从事银行信贷及信托项目投资多年，擅长于投资项目的分析评估与风险管理。
曾成功发行和管理多个基建贷款信托、私人股权投资信托、外汇投资信托、房地产投资信托、证券投资信托、股权融资信托等各类信托产品，涉及的累积信托资金超过400亿元。
余海先生连续2年被《证券时报》评为2006年度和2007年度“中国最佳信托经理”。
n 邹晓磊
信托经理，曼彻斯特商学院工商管理硕士，南京大学经济学学士。曾任职于铁道部资金清算中心，负责发行铁路债券。擅长企业直接融资，投资项目风险评估，股权投资方案设计及管理等。曾成功发行平安证大系列、锦泰系列、点金系列等多个证券投资及股权投融资类信托等，涉及的累积金额超过100亿元。
n 王明昊
信托经理，中国人民大学经济法硕士。曾任职于德国汉莎航空公司、中国出口信用保险公司，分别负责项目融资和贸易融资，擅长投资项目风险评估及投、融资方案设计及管理等。曾成功发行平安财富*辉煌系列、平安财富*锦达、平安财富*锦辉系列等多个股权投、融资类信托。
n 胡安耀
信托经理，伦敦政治经济学院法律与会计学硕士，英国艾塞克斯大学会计与经济学学士。擅长融资项目结构设计，投、融资项目风险评估。
投资团队过往业绩
Ø丰富的操作经验：投资团队前期在操作此类股权融资类项目方面积累了丰富的经验，对于业务模式选择、项目的准入、合作伙伴选择均作了比较详细的要求，对于市场风险和操作性风险均做了比较好的规避和控制；Ø
投资团队07-08年成功发行的信托计划：
云南铜业项目
北京爵能一期北京爵能二期平安鼎富平安锦辉一期平安锦辉二期平安锦达平安锦秋
云南铜业
兴业银行兴业银行山东天业香江控股香江控股民生银行中科英华
6亿1亿1.5亿5430万10664万12092万5亿2亿
1年1年1年18个月1年1年1年1年
已终止已终止已终止运作良好运作良好运作良好运作良好运作良好
独立第三方评估机构介绍–中诚信
ü中诚信证券评估有限公司（中文简称“中诚信评估”，英文缩写“CCXR ”）成立于1997年8月，是中国诚信信用管理有限公司的控股子公司。
ü中国诚信信用管理有限公司（以下简称“中国诚信”成立于1992年，其前身是经中国人民银行总行批准设立的中国诚信证券评估有限公司——中国第一家全国性的从事信用评级、金融证券咨询和信息服务等业务的股份制非银行金融机构。2002年9月，经国家工商行政管理总局核准，更名为中国诚信信用管理有限公司。
ü中国诚信是中国本土评级事业的开拓者，经过了16年的信用评级实践，中国诚信已经形成了具有自主知识产权的信用评级技术、评级方法和评级模型的国内著名评级机构。
注：资料来源于中诚信证券评估有限公司网站http://www.ccxr.com.cn/
独立第三方评估机构介绍–大公国际
ü大公国际资信评估有限公司作为中国成立最早的评级机构之一，十几年来通过传播信用思想文化，系统学习借鉴国外信用评级技术，研究适合中国国情的评级标准，探索中国信用问题解决方案，参与社会信用体系建设，为资本市场提供全面评级服务，已在机构规模、科研力量、市场认知度等方面发展成为业界名列前茅的民族信用评级机构。
ü大公长期以来广泛吸纳各类专业人才，组建起一支高学历、熟悉专业、有理论与实践积累的分析师团队。大公现拥有信用分析师200多名，90%以上具有硕士、博士学位，许多人具有CFA 、CPA 及证券业从业资格证书，经过大公的系统培训和实践锻炼，他们能够以其技术专长向市场提供可靠的信用评级报告，是一支优秀的信用分析师队伍。
注：资料来源于大公国际资信评估有限公司网站http://www.dagongcredit.com/dagong/main.php
独立第三方评估机构介绍–联合
ü联合资信是一家全国性的专业信用评级机构，注册资本3000万元；业务领域主要包括：资本市场信用评级，信用风险咨询。联合资信目前拥有专职信用分析师近百人，部分高级分析师有10年以上的从业经验；在全国银行间同业拆借中心2006年、2007年举办的银行间债券市场参与者评价五家信用评级机构活动中，联合资信连续两年取得前2名的佳绩。
ü联合资信是目前国内规模最大和最具影响力的专业化资信评级机构之一，具有银行间债券市场信用评级资格，是中国人民银行、国家发展和改革委员会、中国保险监督管理委员会等监管部门认可的信用评级机构。
u 是中国人民银行1997年银发[1997]547号文认可的企业债券评级机构；
u 是国家发展和改革委员会2003年发改财金[2003]1179号文认可的企业债券评级机构；u 是中国保险监督管理委员会2003年保监发[2003]92号文认可的企业债券评级机构；u 是中国人民银行2005年认可的银行间债券市场评级机构；u 是国家发展和改革委员会2004年认可的担保机构评级机构。
注：资料来源于联合资信评估有限公司网站http://www.lianheratings.com.cn/
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受托人（平安信托）简介
项目开
发
项目储备
目录
平安信托简介
ü中国第二大保险集团
ü中国三大综合金融服务集团之
一
•平安信托是中国平安保险（集团）股份有限公司的主要成员，也是平安集团在香港联交所整体上市的重要组成部分。
•平安信托是一家在物业投资、基建投资、股权投资等主要投资领域有着成熟经验的专业投资机构。
•平安信托控股平安证券、平安置业、平安物业，是业内的信托公司。
发展历程
1996年4月9日
平安信托在深圳注册成立，为平安保险集团主要成员2002年04月
平安信托经中国人民银行核准重新注册登记，为第一批获准登记的38家信托投资公司之一2003年10月
公司顺利完成增资扩股，资本金增加至27亿元；成为国内注册资本最大的信托公司2004年12月
深圳市银监局正式批准平安信托异地信托业务资格，成为首批取得异地信托业务资格的信托公司之一2005年06月
平安信托经国家外汇管理局的批准经营外汇信托业务，成为华南地区首家获准推行外汇信托产品的信托公司2005年10月
平安信托再次增资15亿元，注册资本金达到42亿元，继续保持国内注册资本金最大的信托公司地位
齐全的业务
线
§侧重于产生收入§侧重于风险小、§私募信托资金（主
的物业
§组建以零售物业
周期长的基建项目
要是针对机构客户）
§通过提供一系列
专业优质的金融理财服务，积累起高忠诚度、高价值的高端个人客户群
§通过提供全方面
的各种投资理财服务，专业个性的投资理财方案设计，满足法人客户的不同理财需求，积累高价值法人客户和高端大客户
为主的规模可观§组建起规模可观的物业投资组合的以能源、交通、（主要包括超市、水务为主的基建
投资组合（如收商场、办公楼、
酒店式公寓等）费公路、电力、
天然气管网等）
§以高风险高回报长
期股权投资为主，开始以发展潜力高的金融业、消费品业等为主
高品质多元化的信托产品
平安信托的集团优势
品牌经验平台
平安集团是中国三大金融服务集团之一、中国第二大保险集团。
截至2008年6月30日, 平安集团总资产人民币6,887.73亿元，多年来的年投资收益率均高于市场及同业。
平安集团旗下的产、寿、证券、银行等遍布全国的销售网络和渠道可提供方便、及时的服务。全国共约4095万名个人客户和197万公司客户。
可在物业、基建、债券、股票、基金、信托投资等方面提供全面的技术支持和信息共享。
资源领域
平安信托的优势
–注册资本达42亿元，国内注册资本最大的信托公司–银监会评定为A 类信托公司
–第一批获准重新登记的38家信托投资公司之一–首批获得异地信托业务经营资格的信托公司之一–华南地区首家获准外汇信托资格的信托公司–专业化的国际管理团队–稳健的经营理念–卓越的品牌价值
–集团品牌优势
–4095万个优质客户资源–195万企业客户资源–3000多家分支机构
–31.5万名寿险销售人员及7万余名正式雇员–集团庞大的资金支持
–保险资金为非传统投资提供最佳资金来源
迅速发展的信托业务，良好的兑付
良好的信用保证：
目前所有信托产品均正常运作，已按合同约定成功终止兑付所有到期产品，其他产品在信托期间利益支付正常，投资者已按期分享了信托收益。截至2008年10月31日，累计兑付信托资金458.02亿元。优良的公司信用受到市场投资者的广泛认可
。
Thank You!