应对美元贬值

　　美元贬值危机 　　 　　一个国家货币的价值如何，从世界角度上看，不只是和其他国家的货币作比较，同时更应该比较对各种商品的购买力。 　　从2005年年初到2008年5月间，美元指数从85下降到73，黄金价格由400美元/盎司上涨到1045美元/盎司，石油价格从48美元/桶上涨到125美元/桶，而铜的期货价格也从3000上升到8000美元/吨。 　　所有数据都显示了一个问题，美元在贬值，美元的购买力在下降！ 　　目前对美元走势影响最大的应该属于次贷危机。美国“次贷危机”从2006年春季开始逐步显现，一直到2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。发展到现在，美国经济被严重拖累，致使美元不断走弱。 　　除此以外，为了增强市场的流动性，打破美国的经济萧条，美联储连续的降息，窗口贴现率的下调，致使美元的生息能力又大幅下降，进一步削弱美国的国际竞争力。 　　那么，作为美元的持有者，应该如何去面对美元这种强势贬值的局面呢？ 　　 　　美元资产的投资方向 　　 　　在中国金融市场日益发展的局面下，本文将从多个角度对美元资产的投资方向进行论述和对比： 　　买黄金 　　黄金以其天然的特性，一直是货币的最终价值表现。同时，黄金更是财富和身份的象征，历来是人们追求的目标，拥有黄金就等于拥有财富。黄金以其特殊的地位一直以来是人们金融储备、货币、首饰的首选之一。 　　在过去几年中，黄金持续升值。同时，黄金作为稀有金属，其储藏量随着开采日益减少，中国有句话“物以稀为贵”。而黄金现在除了能做首饰、储藏，其工业价值也在不断发掘。所以，黄金的价格从一个比较长期的阶段看只会上涨。对于普通美元持有者和投资者来说将一部分美元资产换作黄金也是一个比较好的投资保值手段。 　　投资外汇市场 　　外汇市场作为一个投资投机市场。是世界上流通性最强的市场，从早上惠灵顿开始，悉尼→东京→香港→新家波→法兰克福→伦敦，到晚上美国纽约、芝加哥和洛杉矶收市，外汇市场是一个24小时全天候运行的市场。日交易量超过1.5万亿美元。各个交易商提供的杠杆比率最高甚至达到数百倍。 　　对于原来从事股票证券和期货交易的有经验的投资者，如果要考虑处理手中的美元资产，投资外汇市场也许是个不错的选择。 　　但是外汇市场收益大风险也大，可能外汇市场对于普通投资者适应有一定的难度。但是不少顾问公司也提供为客户代理帐户，提供交易策略参考的帐户管理服务。对于想投资外汇市场，又没有太多经验的投资者，不失为明智的选择。 　　买银行理财产品 　　现在许多银行都推出了自己银行的特色美元产品，感兴趣的投资者可以去各银行咨询，在这里向大家提供一些购买美元理财产品需要注意的问题。 　　首先，在现在国际金融市场不稳定的大环境下，购买理财产品除了要注意预期收益率，最重要的还要保证本金的安全性。所以建议一定要选购保本的理财产品。其次，美联储一再的降息，现在利率水平处于历史比较低的位置，所以目前许多美元理财产品的收益率都比较低。将来美联储升息后，许多美元理财产品的预期收益，还会追随美元加息上调。建议投资者在选购时要选择期限较短的产品，那么将来在美联储升息以后可以尽快转换成收益较高的产品。最后，在选购美元产品时一定要咨询清楚不同产品的购买、赎回条款以及相关费用，保证将来需要美元资金时能方便的提取现金。 　　投资B股市场和港股市场 　　投资B股市场可能对一般投资者不太适合。因为它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。所以一般投资者可以考虑投资港股市场。 　　可能有的投资者会问，为什么要投资港股市场呢？港币也在贬值，美元换人民币不是更合理吗？香港作为国际最重要的金融市场之一，其金融市场发展到今天已经相当完善，而且香港有大陆巨大的外汇储备作为支撑，其金融市场发展也是相当稳定的。香港汇率制度是货币局局制，即固定汇率制度，也就是港币和美元的汇价接近不变。美元作为世界最重要的货币，现在虽然一直在贬值，但是肯定也会升值的，中国有句成语是“物极必反”。所以，如果将来需要美元资产的时候，在一个比较长的时间内，港币会作为一个比较好的过渡货币。 　　套期保值，远期利率协议： 　　对于要持有美元资产的投资者和消费者，可能是考虑到以后还需要兑换其余的非美货币，所以会受到美元贬值的影响，那么可以考虑签订远期利率协议。远期利率协议就是双方签订协议，在将来以协议规定的利率交割(借或贷)一定数额的本金，协议规定的基本内容包括利率、本金数额、交割时间等。 　　远期利率协议对一般投资者可能属于一个较为复杂的金融衍生工具。还有一个方法，就是可以考虑在外汇市场中套期保值。 　　对于持有美元资产的普通投资者和消费者，可以通过外汇交易商买入高息非美货币的合约。这样在保证自己美元不会亏损。譬如，如果现在持有美元资产，将来需要转换成澳元，那么可以在外汇市场中买入澳元的多头，如果以后澳元升值，那么虽然现在手上的美元换取的澳元少了，但是在外汇市场上的澳元合约可以盈利。同时像澳元、欧元、英镑这样的高息货币还可以收到外汇交易商付给的利息收入。 　　 　　美元的前景 　　 　　美国，作为世界最重要的经济实体，基本上每个国家每种货币都是与美元挂钩，从1944年布雷顿森林体系成立，到上世纪70年代初“石油美元”，到1985年签订广场协议，再到1997年席卷全球的亚洲金融危机。每次当美元出现危机的时候，各国政府都会联手干预外汇市场，维持金融市场的稳定。 　　而美元由涨到跌再由跌倒涨是一个周而复始的过程。虽然欧元的崛起，日元的强盛，都影响着美元成为世界货币霸主的地位。但是在石油，黄金都以美元标价的国际社会，美元仍然起着举足轻重的作用，短期的贬值并不能影响其霸主地位。 　　对于美元的走势未来的走势，可能还会小幅贬值一段时间。笔者认为货币的强弱和该国的经济息息相关。美国众多名人、分析师都说美国经济陷入衰退、危机，但是这只是经济由快到慢，由慢到快的过程的一个阶段。当一段时间，也许数年后，美国经济衰退结束，美元必然会重新升值。 　　（仪少曙，外汇通分析师http://www.省略/）