美国夕阳西下.古道瘦马 中国山人自有定力与妙计

(2015-10-23 02:10:00)

美国国债市场一片宁静 预示着有大事发生？

人们越发担心，美联储今年很可能不加息。

金融博客作家马克罗·曼声称，他已经停止买入美元，有美联储通讯社之称的华尔街日报记者乔恩·希尔森拉特所撰的最新文章也表明，美联储2015年加息的可能性很低。

就像CMC Markets的科林·凯斯恩斯基(Colin Cieszynski)所说的那样，交易者们当前肯定会在美联储3位官员发表的讲话中细心寻找“任何令人感到恐慌的迹象”。

市场最近已经转为对不加息——而不是加息——感到恐慌。市场仍然将稳健的货币政策视为坏消息，就像过去数年来发生的直至上个月才结束的情况一样。交易者需要意识到，这个游戏已经改变了。

然而，这些转变是在美联储官员的工作越来越难进行的背景下发生的。希尔森拉特写道，美国的经济数据接二连三地使美联储决策者失望，令他们一再推迟加息。

马克罗·曼写道，美联储官员们真正应该做的是“从当前的迷雾中走出来，而不是一味无意义地推迟加息”。

尽管马克罗·曼已经停止买入美元，但这个金融博主称，即使市场状况并不理想，人们仍要进行分析和交易。他指出：“看起来政策惯性将在未来一段时间继续占上风。”

　　与此同时，突然暴跌的美元正受到各方关注。Nordea Markets的一位策略师认为，珍妮特·耶伦正在密切关注美元指数是如何跌至其200天的移动平均数之下的。

下面这个图表精确地显示出，加息的可能性是如何在本月下降的。撇开美联储和美元不谈，这个图表也预测了道琼斯工业平均指数的下跌。

　　图注：市场对美联储加息可能性的预期

上面这个图表的制作者、ZeroHedge网站撰稿人Chicken Littles看起来对加息可能性的下降感到高兴，“一言以蔽之，亚洲市场货币汇率的'如释重负’的反弹(以及日本的股市)是疯狂的”。他的这番话意指亚洲市场上周四的回升。

关键的市场测量数据：

标普期货和道琼斯指数期货也许是由于受到美联储推动的亚洲市场回升的影响而有所上升，欧洲斯托克600指数和美元指数也在上升。纽约黄金期货价格回稳，而纽约原油价格下跌。

本周四也将有大量的经济数据发布。消费者物价指数9月下跌0.2%，与预测吻合。每周首次申领失业救济金人数跌至42年来的低位，而纽约联储制造业指数差于预期。此外受到关注的还有费城联储指数。

美国国债市场一片宁静

伴随美联储12月启动2006年来首次加息的几率降低，美国国债投资者对国债价格波动率的预期也在不断下降，直逼今年来的最低水平。

　　美国国债市场一片宁静

国债期货交易员如今预计美联储在明年3月之前不会有任何行动，一个衡量美国国债市场波动率的指标本周因此降至71个基点，相比7月底创下的70个基点的年内低点仅是毫厘之差，而就在8月，该指标还一度高达95个基点。基准10年期国债收益率自本月初以来一直在2%水平附近徘徊。

“美国国债现已陷入一个很窄的波动区间，所以波动率在不断下降，”法国巴黎银行驻东京日本利率策略主管藤木智久说。“美联储行事更为有所保留的市场预期已经在国债价格中得到了反映，不过与此同时，10年期国债收益率也很难从当前2%左右的水平出现决定性的反弹。”

10年期美国国债收益率基本持平，报2.06%。这一2025年到期、票面利率为2%的债券价格报99 15/32.

国债期货行情显示，美联储今年年内加息的概率目前为32%，而根据彭博汇编的数据，美联储9月17日宣布维持近零利率不变前，这一概率大约是现在的两倍。从现在算起，加息概率高过50%的首次联储会议是明年3月。上述概率计算基于的假设是首次加息后平均有效联邦基金利率为0.375%。

基于期权交易行情衡量美国国债市场波动率的美银美林MOVE指数自9月联储决策以来一直在持续下降，周二达到了71个基点的水平。伴随全球股市跌势的加剧，该指数曾在8月24日创下95个基点的六个月高点，而在7月29日，随着联邦公开市场委员会宣布维持利率不变，该指数触及了70个基点的年内低点。

中国取代不需十年美国彻底慌神

假如中国现在有上千枚核导弹，几千枚核弹头，40艘核潜艇，其中三分之一是战略核潜艇，3-5个航母战斗群，6个以上两栖作战群，40艘以上神盾型驱逐舰，60艘以上大型护卫舰，以及齐全相配套的各型配套舰艇。

中美两国领导人会晤

比如补给舰等，3000架三代机，500架四代机，几百架最新型轰炸机，上千家大型运输机，300架以上加油机，以及齐全的配套军机，比如预警机，有这些武器装备，并且形成作战能力，那么现在就可以把美国立马给拉下马。

怎么拉下马?很简单，把中国政府把手里的美元货币全部花出去，变成海外投资和对外债权。

还记得我前面是怎么说的吗?经济不好时，会宽松，经济好时仍然会宽松。一直到中国的资金成本变成全世界最低的大经济体。只有中国的资金成本低，外国的资金成本高，中国企业才会在国内贷款向国外投资，才会吸引外国企业来华融资。

中美两国领导人握手

现在你们看到在美上市的中国概念股纷纷私有化，以图回国上市，将来有一天，你们会看到美欧日的大型企业来华上市。

或许有人会说了，中国人把美元全部花出去了，不担心中国的金融安全吗?

没必要担心，因为中国的各种宏观经济指标都非常好，比美日欧好得多，同时你还有强大的武力，在这种情况下，中国的货币人民币绝对会强势，中国的金融安全会得到强有力地保障。

举个通俗易懂的例子吧。

中国的崛起是无法阻挡的

假如有一个职业放款人，专门吸收存款然后放贷出去吃利息的人，他的信用很好，从没有欠账不还，而且还是很大的净债权人，就是别人欠他的，比他欠别人的多得多，同时中国人黑白两道都很有势力，不用担心人家欠他的钱不还，这样的人，你欠他几百万，你会担心他会出债务问题吗?

同样的道理，中国对外净债权将近两万亿美元，每年的经常账目收支顺差，拥有者全世界最大规模工业产能，中央政府的债务比例极低，赤字比例很小，国家高速增长，同时还有着强大的武力，中国人把外储变成海外投资和对外债权，这样的国家金融安全还需要质疑吗?

美国只能接受中国崛起

还记得2008年吗?当时美国要洗劫中国，想法设法制造各种舆论和危机，迫使外资从中国撤走，结果中国通过一届完美的奥运会打破了老美的这种图谋。

中国通过奥运会展示中国有着一个欣欣向荣兴旺发达的未来，让外资感到从中国撤资是个傻逼的举动，老美想通过羊群效应制造中国金融危机的图谋还能得逞吗?肯定不能。

一个各项经济指标良好，同时又拥有者强大武力的中国，不存在任何国家在中国金融上制造羊群效应的土壤。因此，也就不存在被人制造金融安全风险。

不用在乎美国“熊孩子”一样的“玩法”

美国高官放话称要在南海“搞事”，让他们的舰艇接近我国在南海扩建的部分岛礁到12海里以内，以“试探中国”，并称已经通知了一些地区盟友。周末在香山论坛上，中央军委副主席范长龙的主旨发言中提到，中国主张通过和平方式处理争端，绝不轻言诉诸武力。这番话被认为是对美国扬言“试探”的回应。中国“不轻言诉诸武力”的底气是什么？南海主权领土争端究竟会走向何方？美国为何对南海如此“感兴趣”？或许我们可以从历史中寻找一下答案。

从10月初就开始炒作的美国海军可能将派军舰进入中国南海新造岛礁周围12海里范围内“巡逻”的新闻本周达到新高，澳大利亚、新加坡等美国盟友都承认最近美国已经就此问题与他们进行磋商。这件事现在让人匪夷所思，对于进入中国岛礁周边12海里一事美国海军显然十分谨慎，在还没有采取任何行动之前就全世界到处嚷嚷，似乎是等着中国方面的回应。在这个节骨眼上，香山论坛上关于“绝不轻言诉诸武力”之语立刻被解读为是对美国放话的一种回应。立刻就有不少“键盘政治局委员”们跳起来骂街，恨不得到国防部大院门口去刷大字报。

按照这些人的意思，我们最好找一个叫“叶良辰”的少年去回应美国人，不管发言实质内容如何，一定要加上：“你若是感觉你有实力和我玩，良辰不介意奉陪到底。”、“我可以有一百种方式让你待不下去。可你，无可奈何。良辰最喜欢对那些自认为能力出众的人出手……”这发言人还得弄个“杀马特”的造型，说这话的时候还要抖腿，最好再一口香烟喷到奥巴马脸上……“绝不轻言诉诸武力”这句话本身就已经包含了“使用武力”作为最终选项的意思，这是划定最后底线而已。这就为实际操作层面留下了相当的空间。

今年9月3日，我国赴俄罗斯演习的舰队在经过白令海峡时穿越了阿留申群岛美国两个岛屿之间的水域，这片水域距离美国岛屿距离在12海里以内（美国1988年通过法律宣布自己拥有12海里领海）。美国媒体当时就炸了锅，《福克斯新闻》等右翼媒体渲染的好像这5艘军舰要入侵阿拉斯加，活捉正玩荒野求生的奥巴马似的。然而美军却全然按兵不动，包括美国海军、海岸警卫队、空军……都没有任何反应，事后美国政府对媒体称，他们认为中国军舰通过美国领海是行使了“无害通过”权——根据国际法，外国船舶在不损害沿海国安宁和平及正常秩序的情况下，可以在不事先通知或征得沿海国同意的情况下，连续不间断地通过其领海的航行权利。代表美国政府声音的《美国之音》推测，美国希望以此向中国发出信号，希望中国在美国进入南海周边12海里时也“礼尚往来”。

但事情也并不这么简单。一些美国专家表示，他们认为美国对中国舰队没有任何反应之举不论如何都可能“发出错误信号”，如果中国海军把进入美国领海当成家常便饭，那今后岂不是都可以胡来了？我们把上面一句话里“中”、“美”两个字位置对换，一样可以理解。而且《联合国海洋法公约》明确规定，“无害通过”时，不得对沿海国的主权、领土完整或政治独立进行任何武力威胁或使用武力。也不能以任何种类的武器进行任何操练或演习，不得进行任何情报搜集工作，不得进行任何宣传行为，不得起降任何飞机，不得在船上发射、降落或接载任何飞机和军事装置，不得违反沿海国法律，不得进行捕鱼或进行研究测量活动，不得处于任何目的干扰沿海国任何通讯和其他任何设施，不得进行与通过没有直接关系的任何其他活动；最后，通过时也不能停船，只能连续通过。换句话来说，这样的“通过”其实也不能达到什么实质性的军事目的——当然，美国海军估计也没有这么老实，若是他们真的来了，也很难说会不会对我新建岛屿进行什么侦查活动。

目前媒体间推测认为，美国最可能到南海来“无害通过”的是LCS濒海战斗舰，凭借这种舰40节的航速，迅速穿过中国新建岛礁附近。由于LCS速度快，中方除了使用直升机进行跟踪警告之外，甚至想“我舰奉命撞击你舰”都困难，同时又要恪守“不轻言使用武力”的底线，确实有些让人头疼。从国际法角度讲的话，中国目前似乎没有道理去阻止美国人这种“熊孩子”一样的“玩法”，然而这个世界从来都不完全是靠国际法条文运转的。我们可以看看，中美两国就领海问题“使用武力”的历史。

1958年炮轰金门时我国宣布领海为12海里。美英帝国主义国家当时坚持18世纪开始的“3海里”领海（当时海岸炮的最大射程），并以此为借口要“护航”国民党舰艇，结果就有了“打蒋舰不打美舰”的事情，美军意识到这是除了开火外最高程度的警告，为了避免事态升级，只有主动撤出。1964年越战爆发，美国在南海上空的航空行动空前密集，美国再次开始挑衅中国的12海里领海线。他们先是声称要轰炸北越空军使用的中国机场，结果两架越境的A-1攻击机被我国战斗机击落；美国人再是用先进的F-4C，F-104C等型号战斗机在我国海南岛附近的领海线上玩“擦边球”，结果先是发生了“南海上空鬼打鬼”事件（在与中国战斗机混战中，美国一架F-4C“鬼怪”战斗机发射的导弹击落了另一架“鬼怪”），接着又有一架歼-6战斗机抓住美F-104C战斗机爬升减速机会全速追上，将其击落，随后又有一架F-4C战斗机被我歼-6战斗机击落。再算上几次击落无人机的记录，在20世纪60年代后期，我国海空军飞行员们创造了南海上空对美机8：0的辉煌国土防空战果。经过围绕中国领海线从1964到1968年的这一番战斗，美国事实上承认了中国宣布的12海里领海线，不再轻易挑衅。

苏联解体后，中美关系逐步走向紧张，尤其是到20世纪90年代中后期开始，美国意识到对俄罗斯进行空中情报搜集的价值逐步下降后，开始将注意力投向我国，这很快引起了中方的反应。从那之后直到今天，美国对中国的空中侦察从未停止，双方的对抗也从未停止，其中最激烈的莫过于导致王伟烈士牺牲的事件。可以说，美国很清楚中国对12海里领海的敏感性，在情况发展到一定程度的时候，中国就会“使用武力”来和美国人谈了——而且历史经验来看，这总是最有效的“谈法”。不过，今天的时代毕竟不同，正是由于前面几十年对抗的历史，成就了现在中国在南海问题上的底气。

中国从未正式声明除西沙群岛外的“九段线”内南海海域是否属于领海，也从未正式表态南沙群岛新建岛礁是否拥有领海和经济专属区。但是，以下事实有助于认清中国是否会允许外国势力插手南海：这里将来会成为中国战略核潜艇的“堡垒海区”；驻海南的我海军航空兵部队作风泼辣，去年曾在美国“海神”预警机头顶玩“桶滚”。有在公海上经常随意划“禁飞区”、“识别区”的美国在前，中国在南海坚持有历史依据的“九段线”，并靠实力实现这个区域一定程度的“排他”特性，实在是无可厚非。

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