2011与2012国际收支平衡表分析

2011与2012国际收支平衡表分析

国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的收支流量表。正确分析国际收支平衡表可以把握外汇资金来源与运用情况，找出产生国际收支顺差或逆差的原因，把握本国国际收支的运动规律，制定对策，使国际收支状况朝着有利于本国经济发展的方向变化。国际收支平衡表是根据复式记账原理来编制的，故借方总额与贷方总额最终必然相等。尽管某个账户或某些账户会出现借方余额大于贷方余额或贷方余额大于借方余额的情况，但这些赤字或盈余必然回由其他账户的盈余或赤字抵消。

下面分析2011年我国国际收支状况：

2011年经常账户贷方总值大于借方总值，差额为2017亿美元，所以经常账户收支为顺差。这意味着由于有商品、劳务和单方面转移的贷方净额，该国的国外资产净额增加。国际货币基金组织特别重视各国经常账户收支，虽然经常账户收支不代表全部国际收支状况，但它综合了一国的进出口状况，可以反映一国的国际竞争能力，被作为制定国际收支政策和产业政策的重要依据。

而在经常项目中占了极其重要地位的贸易收支差额，即商品进出口之间的差额，其数据易于迅速收集，传统上经常作为整个国际收支的代表。货物贸易余额在贷方，为2435亿美元，顺差，表明中国的出口实物商品总金额大于中国进口的实物商品金额；而服务贸易余额位于借方，为-552亿美元，说明中国无形商品包扩各类服务处于逆差的位置，中国为他国提供的服务费用小于中国从他国获得服务的开销。

收益项下，总体呈现逆差。但职工的报酬处于贷方余额说明中国属于劳务输出国，而投资收益处于更大借方余额表明中国是资本输入国，或者说外资在中国企业的投资带来的总收益比中国国内资本投资国外资本所带来的收益大。

2011年的金融账户处于贷方余额。直接投资处于贷方余额，为1704亿美元，表明外国在华投资大于本国在外投资。并且因为金额很大，直接投资是金融项下主要的资本流动方式。证券投资项下属于贷方余额即净流入，但金额相对直接投资较小，为196亿美元，这是由于中国未完全开放该资本项下引起的。

2011年的储备资产为借方余额，形式多为外汇储备。表明中国本年外汇储备继续稳定增长。也说明中国政府有一定大的能力干预调整本国货币汇率及本国外汇市场。其中特别提款项权与金融组织头寸所占比例较小，说明中国应进一步积极与IMF进行合作，稳定世界货币局势。

下面分析2012年第一季度与第二季度我国国际收支状况：

经常项目收支都为顺差，与2011整年平均相比也差不多。其中与2011年一样，货物贸易余额依旧是贷方余额，服务贸易余额依旧是借方余额。表明中国的出口实物商品总金额大于中国进口的实物商品金额，中国无形商品包扩各类服务处于逆差的位置，中国为他国提供的服务费用小于中国从他国获得服务的开销。而收益项下第一季度为顺差，第二季度为逆差。

第一季度的金融账户同2011年一样处于贷方余额，而第二季度金融账户处于借方余额，表明外国在华投资小于本国在外投资。

第一季度的储备资产同2011年一样为借方余额，而第二季度储备资产却为贷方余额。储备，包括本国作为国际货币基金组织的成员国分配得到的特别提款权以及作为国际储备的黄金和外汇等。

从总体上看，我国尚未出现资金大规模集中流出的情况，国际收支顺差规模较高，整体抗风险能力依然较强。同时，我国经济基本良好，再加上国家推出的一系列宏观调控措施，为促进国际收支平稳运行和国际收支状况改善奠定了坚实的基础。

下图为2011年与2012年中国国际收支平衡表比较：

账户数据具体比较：

1、国际收支总顺差大幅下降。2012年，经常项目顺差1931亿美元，较2011年的1361亿

美元增长42%；资本和金融项目逆差168亿美元，为亚洲金融危机以来首次逆差，2011年顺差2655亿美元；国际收支总顺差1763亿美元，下降56%。

2、货物贸易顺差较快增长。按国际收支统计口径，2012年，我国货物贸易出口20569亿美元，进口17353亿美元，分别较2011年增长8%和5%；顺差3216亿美元，增长32%。

3、服务贸易逆差进一步扩大。2012年，服务贸易收入1914亿美元，较2011年增长3%；支出2812亿美元，增长14%；逆差897亿美元，扩大46%。全年，货物与服务贸易顺差 ,合计为2318亿美元，增长27%，不过与2012年的GDP之比为2.8%，依然处于历史较低水平。

4、收益项目逆差有所收窄。2012年，收益项目收入1604亿美元，较2011年增长11%；支出2026亿美元，下降6%；逆差421亿美元，下降40%。其中投资收益逆差574亿美元，下降33%；职工报酬净流入153亿美元，较2011年增加2%。

5、直接投资保持较大顺差。按国际收支统计口径，2012年，直接投资顺差1911亿美元，较2011年下降17%。其中，外国来华直接投资净流入2535亿美元，下降9%；我国对外直接投资净流出624亿美元，增长29%。

6、证券投资净流入大幅增长。2012年，证券投资项下净流入478亿美元，较2011年增长143%。其中，我国对外证券投资净流出64亿美元，2011年为净回流62亿美元；境外对我国证券投资净流入542亿美元，较2011年增长305%，创历史新高。

7、其他投资大幅净流出。2012年，其他投资项下净流出2600亿美元，而2011年为净流入87亿美元。其中，其他投资项下对外资产净增加2316亿美元，较2011年增长26%；其他投资项下对外负债减少284亿美元，而2011年为净增加1923亿美元。

8、储备资产增幅放缓。2012年，踢出汇率、价格等非交易价值变动影响，我国新增储备资产966亿美元，较2011年下降75%。其中，外汇储备资产增加987亿美元，较2011年少增2861亿美元，截至2012年末我国外汇储备余额达33116亿美元；我国在国际货币基金组织的储备头寸净减少16亿美元。