人民币升值的利弊
人民币升值的利弊
摘要: 人民币升值问题近来成为一个令人关注的话题。中国的贸易伙伴也纷纷要求重新评估 人民币汇率。 人民币对我国的贸易, 经济发展,就业关系重大。 人民币升值的影响是多方面 多层次的。不仅关系到进出口贸易,还关系到宏观经济运行,并影响社会的发展。而且在国 际社会影响巨大,会影响世界经济发展。人民币升值问题是一个多个利益方的博弈,不同的 利益方对其利弊也是不同的,本文主要从中国国家利益方进行论证阐述。
关键词: 人民币 汇率 货币
The pros and cons of RMB appreciation
Abstract: the appreciation of the renminbi question has recently become a topic of concern. China's trading partners are required to revalue its currency. The yuan to trade in our country, economic development and employment matters. The influence of the appreciation of the renminbi is various and multi-level. Not only relates to the import and export trade, but also related to the macro economic operation, and affect the development of the society. And in the international society has had a huge impact, it will affect the world economic development. The appreciation of the renminbi question is a multiple stakeholders in the game, different stakeholders on its advantages and disadvantages are also different, this article mainly sets forth arguments from China's national interests.
Keywords: renminbi currency
目录
一.人民币的汇率制度概况
(一)人民币的汇率制度
(二)人民币的汇率制度的特点 1.以市场供求为基础的汇率 2.有管理的汇率
3.浮动的汇率
4.参考一篮子货币进行调节
(三)人民币汇率制度的发展方向
1.逐步完善人民币汇率的市场环境
2.逐步实现人民币资本项目的可兑换性
3.合理拓展外汇储备的功能
二.人民币升值的背景及原因
(一)、缓解人民币汇率升值的压力
(二).在全球化背景下权衡人民币升值问题,适时调整汇率水平与汇率制度
(三)、要综合处理汇率升值影响物价水平所产生的问题
(四)、其他减轻人民币升值负面影响的对策
(一)、人民币升值之利:
1.人民币升值可能意味着人民币地位的提高,中国经济在世界经济中地位的提升。
2.人民币升值的前景还是越来越清晰的。
(二):人民币升值之弊:
(三).世人在全球通货紧缩压力面前再次聚焦人民币。
四.人民币升值的意义
五.对策
六.参考文献
七.谢辞
一.人民币的汇率制度概况
(一)人民币汇率制度 1.自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率制度。当时施行的 汇率机制改革的主要内容包括三个方面:
一是汇率调控的方式。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的 浮动汇率制度。 人民币汇率不再盯住单一美元,而是参照 一篮子货币、根据 市场供求关系来进行浮动。这里的"一篮子货币",是指按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要 货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。同时,根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率 指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成,将综合考虑在我国 对外贸易、外债、 外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明 外币之间的汇率变化会影响人民币汇率,但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币,它还需要将市场供求关系作为另一重要依据,据此形成 有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性,抑制单边投机,维护多边汇率稳定.
二是 中间价的确定和日浮动区间。 中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日 银行间外汇市场美元等交易 货币对人民币汇率的 收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的 美元交易中间价上下0.5%的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。
三是起始汇率的调整。2005年7月21日19时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,作为次日银行间外汇市场上 外汇指定银行之间交易的中间价,外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌 汇价。这是一次性地小幅升值2%,并不是指人民币汇率第一步调整2%,事后还会有进一步的调整。因为人民
币汇率制度改革重在 人民币汇率形成机制的改革,而非人民币汇率水平在数量上的增减。这一调整幅度主要是根据我国 贸易顺差程度和 结构调整的需要来确定的,同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。
2.目前,人民币汇率制度为有管理的浮动汇率 制度。中央银行对外汇管制较为严格,并实 行强制结售汇制度。由于美国是在我国对外 贸易中的地位重要,以及国际贸易大部分的 交易都为美元,因此,人民币目前盯住美元 保持汇率的稳定。人民币在经常项目下可实 现自由兑换,但在资本项目和金融项目仍然 不能自由兑换。
(二) 人民币汇率制度的特点 1.以市场供求为基础的汇率
新的 人民币汇率制度,以 市场汇率作为人民币对其他国家 货币的唯一 价值标准,这使 外汇市场上的外汇供求状况成为决定人民币汇率的主要依据。根据这一基础确定的汇率与当前的进出口贸易、 通货膨胀水平、国内 货币政策、 资本的输出输入等经济状况密切相连,经济的变化情况会通过外汇供求的变化作用到 外汇汇率上。
2.有管理的汇率
我国的外汇市场是需要继续健全和完善的市场,政府必须用宏观调控措施来对市场的缺陷加以弥补,因而对 人民币汇率进行必要的管理是必需的。主要体现在面:国家通对外汇市场进行监管、国家人民币汇率实施宏观调控、 中国人民银行进行必要的 市场干预。
3.浮动的汇率
浮动的汇率制度就是一种具有适度弹性的汇率制度。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的 美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动,非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。
4.参考一篮子货币进行调节
一篮子货币,是指按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。同时,根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成,将综合考虑在我国对外贸易、外债、 外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率,但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币,它还需要将市场供求关系作为另一重要依据,据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性,抑制单边投机,维护多边汇。
(三)人民币汇率制度的发展方向 现行 人民币汇率制度虽然在一定程度上弱化人民币的升值预期,有利于缩小 国际收支差距,对于我国金融市场的维护都起到了一定的作用,但从一些层面方面看,这一汇率制度依然存在诸多不足之处,比如人民币汇率因素贸易巨额 顺差关系太过密切,“ 外需”变身为“ 内需”将推动国内 资产泡沫迅速形成,还有一旦人民币汇率出现拐点,升值预期的消失将导致投机 人民币升值的外资大量出逃等,这些问题都需逐步加以完善。
从长远来看人民币汇率应适用 浮动汇率安排,而近中期内应完善 有管理的浮动汇率制度,这是我国人民币改革的方向所在,也是中心所在。
1.逐步完善人民币汇率的市场环境
现今,我国 人民币汇率形成的 市场机制存在很多不完善之处,比如目前中央银行处于频繁入市干预和托盘的被动局面,银行还未建立 做市商交易制度等。在改革的道路上,我们应当尝试建立市场化条件下的央行外汇市场干预模式,改进央行汇率调节机制,建立一套标准的干预模式,给市场一个比较明确的干预信号,尽量减少 直接干预,让 市场主体通过 自主交易形成公平价格,强化央行的 服务职能。
2.逐步实现人民币资本项目的可兑换性
中国自1996年实现人民币 经常项目可兑换后,由于种种因素的制约,人民币资本项目仍不可兑换,这样以来,在外汇市场上,人民币不可能实现真正的
自由兑换,这是与我国的经济实力所不吻合的。
3.合理拓展外汇储备的功能
相对于其他国家来说,我国具有大规模的外汇储备,这在一定程度上证明了我国的经济实力,但是也为我国增加聚集了大量的 外汇风险。对于一些财政资金属性的外汇储备,可将其用来调节当前 宏观经济中的失衡问题,盘活外汇储备,降低其风险的积聚。
3.舒缓人民币升值预期
降低以 投机人民币升值为目标的外资流入。现今,公众对人民币升值预期过高,对于这一点,国家有必要采取必要的措施,可以考虑实施更加灵活的 汇率政策,适度调整 人民币汇率的 货币篮子或设定阶段性升值上限,影响升值预期。另外,需要注意的是在政策措施制定上应当保有灵活性,即面对汇率形势的变化,在人民币汇率没有完全市场化之前,不至于造成 外汇出口打得开关不掉的被动局面,一旦人民币汇率预期掉头,大量的外资流出将是十分危险的。 总体来看,我国汇率制度改革正在也应该朝着更加具有弹性和灵活性的方向稳步推进,只有完善 有管理的浮动汇率制度,发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,金融市场才会变得安全。
二.人民币升值的背景及原因
(一)、缓解人民币汇率升值的压力
汇率升值的压力来自于多个方面,而出口的快速增长、资本流入、外汇储备迅速增加,都是重要影响因素。但是,当前中国经济增长的对外贸易依存度很高,从对外贸易入手,减轻人民币升值压力较为不易。不过,在中国的对外贸易伙伴中,对美顺差最大,来自于美国的压力也最大,因此,我们可以通过调整对外贸易地理结构来减轻对美国市场的依赖。针对资本流入所带来的压力,在继续鼓励外资流入的同时,我们的企业可以适度考虑以对外直接投资方式进入他国市场。针对外汇储备迅速增长所带来的压力,我们可以采取措施适当控制其增长速度。另外,也可以考虑推行QDII制度。通过这些措施,可以一定程度上缓解人民币升值的压力,为渐进式调整人民币汇率水平打下基础。
(二).在全球化背景下权衡人民币升值问题,适时调整汇率水平与汇率制度
从国际经验来看,既然经济大国在经济高速增长时期面临汇率升值的内部压力与外部压力是不可避免的,而人民币升值是大势所趋,在人民币未来的升值过程中,避免出现类似“广场协议”那样的大幅度汇率调整极为重要。在任何情况下我们都不要签订类似“广场协议”式的国际性文件。为此,要让汇率始终能够反映经济基本面。我们要在全球化的背景下,在未来一段时期内,对人民币汇率适时做出适当的调整,使汇率水平既能真实反映中国的经济状况,又能避免未来人民币快速升值所带来的负面影响。我们要认识到,成功地调整人民币汇率政策,对于未来的宏观经济稳定、贸易品部门与非贸易品部门产业间的平衡发展以及中国经济可持续增长都具有深远而积极的意义。而这一点,有待于政府采取果断措施,消除升值预期。
(三)、要综合处理汇率升值影响物价水平所产生的问题
对于人民币未来走势,基于巨大的升值压力,我们必须对其可能对物价水平的影响引起足够的重视。我们要实事求是,具体深入地分析他国汇率波动的历史教训,才能真正有助于我们借鉴。汇率问题,涉及面甚多,在我国越来越多地参与各种国际交往的情况下,汇率变动牵一发而动全身,因此必须予以高度重视。
从整个日元的升值中,就长期来看,日元的升值导致了日本物价的整体下跌,日本CPI指数,20世纪80年代中期以来持续保持低水平,90年代中期以来多年出现负增长。所以说看本币升值对物价的影响不能只看眼前,而要着眼于长期,着眼于对未来物价的影响,对长远的整体经济的影响。那种认为人民币升值可能抑制当前通货膨胀趋势的观点,短期来看也许可行,长期来看,还可能进一步形成通货紧缩趋势,不利于中国经济的稳定发展。
我们不能单从本币的升值来看对物价和对整体经济的影响,不能因为眼前出现的通货膨胀趋势而寄希望通过人民币升值来抑制短期通胀压力。在短期内,保持人民币汇率稳定具有重要意义。毕竟,通过人民币对外升值来抑制通胀的短期作用也是有限的,但汇率升值对宏观经济所造成的影响是整体的,且宏观经济政策对物价的影响也会抵消本币升值对通胀的抑制作用。
所以说,要认真研究综合处理汇率升值通过影响物价,进而影响经济系统的问题,为未来人民币升值后减轻对经济的负面影响做好准备。
(四)、其他减轻人民币升值负面影响的对策
针对人民币升值对出口贸易的不利影响,我们可以适时调整我们的贸易战略,减少经济增长对外需的依赖程度。作为出口企业来说,要努力增加出口产品的附加值,逐步改变原来低劳动力成本、低价格进入国际市场的做法。针对出现人民币升值对物价水平下调的压力,以及对总需求的负面影响,我们可以通过西部大开发的措施,扩大内需来解决。针对人民币升值所带来的储备风险,我们要深入研究未来世界主要货币的变动趋势,根据我们进口规模,适时调整中国的外汇储备币种结构和总量规模。针对人民币升值对房地产市场的影响,我们可以大力发展多元化的金融市场,增加投资、融资渠道。
(一)、人民币升值之利:
1.人民币升值可能意味着人民币地位的提高,中国经济在世界经济中地位的提升。
中国老百姓手中的财富更加值钱,人民币一升值,老百姓手里的钱就更值钱了,中国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。
中国外债压力的减轻和购买力的增强等等。 例如:谁在掏钱维持号称“全球老大”的美国政府的日常运转?想当然的回答是美利坚合众国的广大纳税人。这个回答并不全对。因为当前的美国联邦政府财政赤字巨大,光*纳税人的贡献还不够开销,因而不得不大量举债。而最大的债主是谁?是日本和中国。中国3000多亿美元的外汇储备,很大一部分买的是美国政府公债。 中国成为了全球最强大的帝国的最大债主之一。这个事实本身显示了中国日益增强的经济实力和国际影响力。去年中国对全球经济增长的贡献,仅次于美国;对全球贸易增长的贡献,仅次于美国和日本。*经济实力说话的人民币自然而然也就获得了更大国际事务话语权,这是好事。
有利于进口产业的发展:中国石化副董事邵金扬在接受采访时称:“如果人民币升值,海外资产对我们来说会较便宜。”如果人民币升值5%,中国石化2003年进口的石油,以目前的价格计算,成本将减少逾1亿美元。
2.人民币升值的前景还是越来越清晰的。
人币币值也是难以持续的,因为在汇率的问题上,政策干预,虽能一时起作用,但最终还是市场说了算。只要中国能够保持经济高增长,同时推动人民币完全可自由兑换进程,那么,人民币升值,成为区域乃至世界货币将为时不 这是因为,正如1994年以前人为高估人民币币值的政策被迫放弃一样,人为低估人民远。而目前还没有足够的证据表明,中国的经济增长会在不远的将来突然停步;中国的货币当局也一再表示,人民币将走向完全可自由兑换。 实际上,人民币的上升之旅已经开始,起点就是1994年1月1日的大幅贬值。这一年,人民币官方汇率向市场汇率并拢,由上一年的1美元兑5.80元人民币调整为1美元兑8.70元人民币,贬值幅度为33%。从那时起到去年末,国家外汇管理局统计的情况是,人民币相对于美元、欧元(1999年以前为德国马克)和日元名义升值幅度分别为5.1%、17.9%和17%;考虑通货膨胀因素,实际升值分别为18.5%、39.4%和62.9%。而国际货币基金组织测算的结果也反映了同样的趋势。 虽然如此,但在当前,
试图诱导人民币大幅升值,不具备现实条件。
(二):人民币升值之弊:
受人民币升值的影响,中国的经济增长将会放缓。表现在三个方面:
1.人民币升值会影响到我国外贸和出口。人民币升值,就会提高中国产品的价格,加大资本投入的成本,带来的是我国出口产品竞争力的下降,从而引发国内经济的不景气。 一国货币的升值,带来的是该国出口产品竞争力的下降,从而引发国内经济的不景气。在这个问题上,日本是有血的教训的。在1985年,为了遏制廉价日货出口狂潮,美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段,迫使日本签署了“广场协议”,从而逼迫日元升值30%。此后,从1985~1996年的10年间,日元兑美元比率由250:1升至87:1,升值近3倍。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。现在日本无非是想把这一悲剧转嫁到中国。 2.还会影响到我国企业和许多产业的综合竞争力。因为尽管“中 国制造”已经成为世界市场的主要产品,但中国产品的一个致命弱点是还没有形成自己的品牌,目前所占的市场份额,主要依*中国产品价格的低廉,在竞争中并不处于主导地位,如果竞争力受到打击是很可怕的。 《中国企业家》这次调查的最大发现是:82.4%的企业认为,人民币汇率的变化,会对企业的经营活动产生影响。对于正在中国经济舞台上活动着的企业来说,人民币就像空气和水一样。
例如:创维集团董事局主席黄宏生,这位中国彩电出口大户的老总面对升值的前景忧心忡忡,他认为,中国出口的大多是技术含量低的产品,高科技产品很少。人民币如果升值,中国的国际地位也许提高了,但制造业在全球的竞争力将逐步丧失。他算了一笔账,如果人民币升值10%,就等于出口价格提升了10%,而中国国内制造企业好一些的利润也只有5%左右,加上一些财政贴息,中国企业盈利水平平均也不到3%。平均3%的利润率怎么可能调节10%的升值压力?肯定会出现大面积亏损。
黄宏生以创维为例,勾划出中国企业对人民币升值的最高心理底线:“现在我们在美国市场很难有大的提升,很大原因是其他世界工厂产品跟我们的价格一样低。比如来自墨西哥的彩电、欧洲土耳其的产品很便宜,我们提一美元都不可能。我们今年在美国市场希望能提高三千万美金销售,但是如果人民币升值了,那么这个计划就流产了。” 又如:与制造企业相比,那些在汇率风险最前沿的外贸企业,是变化的最强烈的感知者。对于出口型企业来说,出口的量,相对进口,要大得多。因此,黄宏生才说,人民币升值会造成毁灭性的打击。 东方科学仪器进出口集团公司总经理助理黄方宁,向记者讲了一个因为欧元升值——也就是人民币贬值,导致亏损的例子。2003年年初,他们有一笔交易,签约时欧元和美元的汇率还是1:0.9,等到交货时,涨到了1:1.1了,他们又没有采取锁定汇率的措施,于是赔了。“即使我们有10%、20%的中间利润,也都抵不上升值的损失。只能自己补上去了。”
再如:一些原来在中国进行生产的跨国企业,可能会将投资转移到墨西哥或马来西亚,20世纪80年代,台湾也曾经历过中国现在的压力,在台币对美元的汇率从1:40涨到1:25后,一些传统的低附加值产业,纷纷转移到东莞。同样,有专家分析,如果人民币升值,这些传统产业又会从东莞转移到像中亚、越南等更不发达的地区。本来,中国还有很多地区,比如西部,可以容纳这些产业,但因为货币的调整是针对所有企业的,可能使得中国被迫提早经历产业空洞化的过程。
3.还会破坏中国经济的长远发展,使我国的金融距爆发危机的边 缘越来越近。升值业可能葬送我国多年辛苦造就的良好投资环境,新增的海外投资则会减
少,中国经济增长的原动力将被大大消减,因为这种投资变得相对昂贵。另一方面,国际游资的投机活动可能增加,使我国的金融距爆发危机的边缘越来越近。
例如:从墨西哥金融危机到亚洲金融危机,显而易见的是这些国家的政府均是以高利率的货币政策,以吸纳国内资金,但其效果却适得其反,由于内部资金乏力,又吸引了大量的国际游资流入,使资金流向出现偏差而形成资金结构上的矛盾,埋下了货币危机的隐患;同时又产生了外资流入推高了本币汇率的矛盾,触发了经济结构问题的暴露,或出现泡沫经济或出现经济滑坡,从而被迫实行本币贬值政策,直接导致货币市场和证券市场的交易风险,并最终引发金融危机。
何为金融危机?这就好比是一户本来很穷的人家,来了一个巨富亲戚, 为他们带来了暂时的“富裕”生活,因而外人便因其阔而借给这家人巨资,不料这户人家的富亲戚突然消失,留给这户人家的只有高筑的债台,并因此导致了借其巨债的朋友。一时间危机四起。 可见,如果人民币升值,则会导致:由于内部资金乏力,又吸引了大量 的国际游资流入,使资金流向出现偏差而形成资金结构上的矛盾,埋下了货币危机的隐患
4.还有,升值后导致投机不可避免地盛行:由于以美元表示的国 民财富迅速增加,股市和房地产达到高潮,一些“泡沫”进一步膨胀或造就新的“泡沫”,两极分化继续扩大,导致投机不可避免地盛行。
例如:美国许多散户投资者纷纷在当地开立人民币储蓄帐户,希冀有朝一日人民币汇率制度变化会让他们受益。当然,这些散户帐户并非是真正的人民币帐户,因为依照中国不可自由兑换的汇率体制,在海外开立人民币帐户是非法的。他们开立以人民币计价的储蓄帐户,帐户内的存款是美元,但基于人民币的现货汇率,这些帐户将因人民币兑美元现货汇率的波动而升值或贬值。
Everbank首席执行长Frank Trotter称,公司此举在一些客户中产生了很大反响。自一年多以前人民币汇率开始显示失衡迹象以来,这些客户一直在要求开立人民币计价帐户。Everbank于7月1日推出了此类新帐户,并在随后的几周内将逾650万美元投入该类帐户。
5.此外,人民币升值之不利多多: 人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力;人民币升值物价肯定会降下来,因为进口品的价格会下降。 人民币升值增大就业压力,恶化当前就业形势:外商投资企业对吸引国内劳动力是一个重要的渠道,尤其是现在的情况更是如此,所以此时人民币升值不仅会影响吸引外资,而且也会加剧当前就业形势的恶化。
财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加,同时影响货币政策的稳定。 人民币升值会对中国的优势产业产生严重损害。中国作为发展中国家是以劳动力成本为优势的。中国劳动密集型出口产品很容易受到反倾销措施的限制,出口形势并不乐观。如此时人民币升值则会是使目前这种状况更加恶化所以此时人民币升值不仅会影响吸引外资,而且也会加剧当前就业形势的恶化。
(四).世人在全球通货紧缩压力面前再次聚焦人民币。
汇率的变动与各国国内的利率水平、货币供应量、国民收入水平以及物价水平等因素是密切相关的,一种货币到底是升值还是贬值应该由市场说了算,而不是由政治说了算。
然而:盐川正十郎的提案则更像一场政治阴谋。手拿一张一百元的人民币,如果是一个小孩问:这值多少?那么,这个小孩一定还幼稚到没有学会用钱。如果是日本财长盐川正十郎问,这值多少?那么,这就会引发一场风波。而这场风波就是在七国集团财长会议上的一项提案——日本要求人民币升值。
最近人民币是否应该升值的讨论成为国际上一个十分关注的话题。先有日本财相在七国财长会上提出要求,后有美国财长斯诺讲话和印尼召开的亚欧会议的声明,都呼吁人民币升值,近日,美国“健全美元联盟”又提出欲通过“301条款”促使人民币升值,格林斯潘的讲话,更是让世人在全球通货紧缩压力面前再次聚焦人民币。可谓是官民联合、齐心协力向人民币汇率问题发难。
这场由日本挑起、美国担纲主演的人民币汇率之争全面上演,再次使中国成为世界关注的中心。 其实,站在日本人的立场上考虑,盐川正十郎提出这个问题并非没有道理。
首先,日本经济一直处于低谷,凭什么你中国却一枝独秀?中国的一枝独秀
我们日本也有贡献,你看,日本从你们那里进口了多少商品。其次,人民币只有升值,日元才能够贬值,这样日本的出口产品才有竞争力。 中国经济具有廉价劳动力、高技术水平和廉价的货币3大优势,而三大因素中日本可能干涉的,只有最后一点——人民币汇率。日本甚至想借人民币升值的“利空”阻止本国企业到中国来投资,但因为在市场经济国家,政府干预不了企业的行动,所以他们就要求人民币升值。他们认为,这样就可以提高中国产品的价格,加大资本投入的成本,使他们在国内达不到的目的,通过对人民币施加压力来达到。
迫使人民币升值,是日本争夺未来“亚元”主导权的战略举措。近年来,关于“亚元”问题的讨论已越来越热,谁能成为未来亚元的主导,已变成一个日益敏感的话题。日本由于其经济十年来的萎靡不振,日元充当亚洲货币主导的可能性在变小。而中国由于经济高速增长,已经逐渐成为亚洲经济发展的“火车头”和世界经济发展的“引擎”,因此人民币的价值日趋明显,在中国周边国家已经开始形成一个“人民币地带”,导致日本对此忧心忡忡。
在2002年日本对华出现50亿美元顺差的背景下,日本财长盐川正十郎提出议案,提请七国集团通过“与1985年针对日元的‘广场协议’类似的文件”,逼迫人民币升值,将全球压制人民币升值的声浪推至顶峰,目的就在于想通过人民币升值,打垮人民币对日元的挑战,确保日元的未来主导地位。 美欧方面的动机似乎更为明显,就是为了通过人民币升值消弱中国的经济实力,进而打击中国的国际影响。
人民币汇率之争本质上仍然是贸易问题之争。美国之所以施压人民币升值,是认为美元贬值只是“极大地增强了中国企业的出口竞争力,刺激了中国产品的出口”,尤其是2002年美元贬值的同时,美国外贸逆差却创出了4352亿美元的历史峰值,对华贸易逆差达到1031亿美元。美国希望通过人民币升值,阻碍中国商品大规模进入美国。 升值的国际压力日大。尽管从长期来看,随着中国经济的发展,人民币升值是必然趋势,但在没有形成中国真正的出口优势(品牌)之前,人民币名义汇率不宜进行大幅调整;即使面临巨大的国际压力,中国也应该按照本国经济发展的需要,对汇率进行控制,否则,就会像日本和德国那样,将自己大好的经济前景毁于一旦。
四.人民币升值的意义
长期以来,人民币升值的好处很少被得到充分阐释。但在当前,人民币升值的最大战略意义在于克服通货膨胀。
最近,人民币兑美元的汇率接连3天刷新2005年汇改以来的纪录,市场普遍预测,人民币汇率将进入一个新的升值通道。这种猜测并非没有道理。因为就在巴黎刚刚结束的G20财政会议上,中国政府已经就通过进一步升值人民币汇率来缓解国际经济失衡,作出了“积极”的承诺。但这种“承诺”绝非是对国际压力的被动回应,在国内通货膨胀继续高企、上月CPI创4.9新高的背景之下,本轮人民币汇率升值更多的是中国政府主动迎战通胀的一系列战略举措中的关键一环。
近10年来,无论是在学术界、政策界还是新闻界,围绕中国经济政策所展开的最重要、持续时间最长的一场争论,非人民币汇率政策莫属。在当今浮动汇率的时代,一国货币汇率的涨跌本是正常的政策调整,货币币值随着市场环境的变化而上下波动,有利于内外收支平衡和国内经济结构调整。但是在中国,人民币汇率由于美国的介入而异常复杂化,成为一个十分棘手的政治问题。 从2003年开始,美国国会部分议员就以各种方式敦促美国行政当局施压人民币升值,与此同时,国际社会也逐渐形成了人民币被显著低估的舆论氛围。这使得汇率这个经济问题与外交问题联系在一起。人民币的升值政策很容易被部分国内舆论解读为是对美国外交压力的妥协,再加上部分反对者又将该问题与国内就业这一关系社会稳定、异常敏感的话题联系在一起,从而使得人民币升值的反对派在这场辩论中长期占据道义的优势,而该派背后所代表的特殊利益因素则常常被忽略;相反,令人遗憾的是,支持派常常陷入“政治上不正确”的“窘境”,其背后的学理逻辑在这场口水混战中基本没有得到认真重视。
而值得关注的是,在春节之后的这轮升值过程中,反对派的声音与以往相比,明显虚弱了许多。在2010年,中国普通民众感受到的最大威胁就是通货膨胀。为了应对金融危机,中国政府通过各种财政和货币手段向市场投放了大量货币,此外中国的外贸盈余持续增长,在外汇管制的情况下,这部分外贸盈余只能转化为持续累积的外汇储备,而同时央行只能在国内市场投放等量的人民币。如果人
民币不升值,央行就只能在国内市场投放更多的货币,通货膨胀也就将更加严重。换言之,人民币不升值是以国内通胀为代价而得来的。
自去年6月以来,人民币对美元汇率升幅只有3.5%。但根据有关专家测算,实际汇率却上升了6%。举例而言,以前6元钱人民币可以买一个面包,现在涨到7元钱才能买一个,在6:1的名义汇率下,以前1美元就可以买一个中国面包,而现在1美元买不到一个面包。这意味着:虽然中美名义货币汇率没有变化,但中国面包的美元价格仍然上涨了。这种情况下,受苦最大的就是普通百姓,因为他们手中的购买力下降了。而年初上演的“民工荒”,使得与人民币汇率相关的就业问题并不像人们想象得那么严重,以就业来反对人民币升值只是一种借口;相反,倒是“大学生就业难”的现象更值得关注,但它显然与人民币汇率并无直接关系。
长期以来,人民币升值的好处很少被得到充分阐释,比如有利于国内经济结构调整,倒逼产业结构升级,有利于国内资源节约,有利于减少外汇储备,有利于人民币国际化,有利于缓解国际舆论压力,有利于提高普通居民福利,等等。但在当前,人民币升值的最大战略意义在于克服通货膨胀。一方面,它将降低中国出口增幅,平抑国内紧缺要素的价格;另一方面,在目前国际能源和粮食等大宗商品价格不断上涨的背景下,人民币升值意味着可以用更少的人民币购买更多的国外商品,从而抑制国内的涨价压力。同时,它也使得央行缓解通过增发人民币来“购买”外贸盈余的压力。
以人民币升值对抗通货膨胀,中国正走在一条正确的道路上 。
五.对策
升值有利有弊,关键看对进度和程度的把握。面对继续升值的压力,我们应该从容、冷静、沉着应对,兼顾现实和未来。
(一)首先,应该遵循温家宝总理在两年前提出的“主动性、可控性和渐进性”三原则。考虑外界的态度,但不屈从外部的压力。一是坚持原则,明确我方的主体和主导地位;二是善于沟通和斗争,有理有利有节,让对方明白一损俱
损的道理;三是坚持小幅、稳步地推进,把幅度控制在多数国内企业短期可以承受的范围内。
其次,不要急于调整出口退税政策。不能一方面升值,另一方面减少退税,双管齐下,企业难以承受。升值是面对外部压力适当妥协的结果,而退税政策完全可以由我们自己掌控。
(二)以应对升值压力为契机,调整我们的出口结构乃至产业结构。那些低附加值的特别是以严重消耗资源和破坏环境为代价的出口商品,我们可以逐步放弃。比如,我们放养山羊、出口羊毛,但山羊把草原的草连根吞噬,使草原荒漠化。这样的山羊发达国家是不养的。我们也应该逐步调整直至放弃。比如,那些大量消耗木材的家具,我们不仅自己少生产少使用,更不要用于出口。在实现草场和林木的集约型养护的同时,要为农牧民的生活找到新的出路。要以此为契机,加快调整出口结构,进而优化产业结构,增强生产企业和外贸企业的竞争力。
六.总结
从目前看,国际上打压人民币升值的情形已经由少到多,由民间议论上升到各国政府行为,中国要硬顶恐怕是不行了,我国从政策应对的角度考虑,唯一的出路就是一方面我们要"拖",另一方面要提高人民币升值的国际要价和努力降低人民币升值的幅度,即我国必须学会在国际上喊冤叫屈,我们要通过各种渠道表明制止美元贬值就会自然使人民币升值,或者说要巧妙地让人们相信,美元贬值才是罪魁祸首,必须在国际上把我国塑造成受害者,至少是要让人们都相信我们是被别人株连,被别人当国内经济问题的"替罪羊",别人在把我国当作"嫁祸"的最好对象。
我国要学会别人向我们伸手要好处时,反过来向别人伸手要好处。日本不是要人民币升值吗,那中国就应"制造"理由开口向日本要贸易上更优厚的待遇,要更多的无息贷款„„。谁在人民币升值问题上喊得最响,我们就想办法向谁提更多、更高、更让他们无法拒绝的要求,而且要多提一些不太合乎情理的要求来。这样可以迫使国际上对人民币升值幅度作一些让步。同时要在国际上巧妙地加强宣传攻势,争取国际舆论对我国的同情和理解,对要求人民币升值的呼声进行反压制。
六.参考文献
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【9】王伟东,论人民币升值战略[J]求索,2006:10
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【11】张颖,人民币升值对中国对外贸易的影响分析合肥学院学报:社会科学版
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七.谢辞
在这篇论文的写作过程中,我的导师张伟峰老师倾注了大量的心血,从选题到开题报告,从写作提纲,到一遍又一遍地指出每稿中的具体问题,严格把关,循循善诱,在此我表示衷心感谢。同时我还要感谢在我学习期间给我极大关心和支持的各位老师以及关心我的同学和朋友。
写作此篇论文是一次再系统学习的过程,毕业论文的完成,同样也意味着新的学习生活的开始。