[行业干货]中国消费金融信用风险的度量管理及发展趋势
消费金融信用风险管理控制的发展方向
信用衍生交易
消费金融一定会向精细化分工发展
消费金融的信用衍生交易将会扮演重要角色在国际上，金融衍生交易比较普遍，在中国起步较晚，信用衍生交易更是如此，在中国大多只应用在债券交易领域。虽然金融衍生交易中仍只占较低的份额，但对于信用风险的控制来说却发挥着不可忽略的重要作用。
随着中国万亿消费金融市场的大发展，消费金融一定会向精细化分工发展，其中包括流程环节的分工、客户群体的分工乃至贷后管理和催收的分工，传统的风控手段以及履约保险等都将难以满足消费金融领域的风险管理需要，而消费金融的信用衍生交易也会随着精细化分工的到来扮演一个重要的角色。
1消费金融信用衍生交易产生的原因
1、消金机构规模的限制
只有消金机构的资金规模足够大，业务范围足够广，消金机构才可能通过分散化来消除由系统性因素导致的信用风险。如果消金机构规模比较小，资产分散的管理成本就过于高昂，分散化在经济上也就不再可行。
2、消金机构业务专长的限制
随着中国消费金融的深入，在整个消金市场的分工也必然越来越细。每一家消金机构都会有自己擅长的消费场景、客户群体等对应的业务领域，也会有自己擅长经营的分期产品。
这样，该机构就会对某些地区、某些市场、某些行业、某些产品较为熟悉，对这些领域的风险分析较为到位，风险定价准确，贷款效率高，而对其他领域则不然。
如果消金机构仅仅为了追求资产的分散而进入不熟悉的贷款领域，不仅会降低自己的运营效率，而且风险控制效果也未必理想。
3、客户关系的制约
客户是消金机构的生存基础，这个市场里除了资金方以外，中介方对于满足客户的需求就更为重视，所以无论是拒绝合格客户的贷款要求，还是不顾客户的感受而将贷款转介或出售，都可能会损害客户关系，给后续的业务制造障碍。
2消金衍生合约中的产品类型及案例
信用衍生合约主要有信用互换、信用期货、信用远期和信用期权。因为篇幅的限制，笔者就不再一一列示相应产品的原理和公式，今后找机会将单独写一个可操作的消费金融信用衍生品交易产品和案例应用的专题，这里仅举一个例子供大家参考。
在信用衍生交易中，贷款机构因卖出风险而成为风险空头，其他交易机构因购买风险而成为风险多头，因此，信用衍生合约不仅可以为风险空头提供信用保护，而且可以使风险多头因承担风险而获得收入补偿。所以，衍生品交易的产生基础是有人想要规避或者对冲风险。
案例分析例如，假设A机构主要从事3C产品的分期业务，其主要的业务区域在黄河以北，尤其以东北和华北区域为其业务主要范围，但是因配合其合作企业C的业务拓展，其在江苏省为C企业员工发放了1000万1年期的旅游消费分期贷款。
A在江苏地区并无业务开展经验，听说江苏地区的套现非常频繁，它希望能够尽量减少这笔资产的风险，但是基于和企业的合作关系，它不可能把这笔资产转让给其他机构操作或者出售掉。
于是A机构和B机构达成协议，A向B支付相当于贷款金额100BP的费用，让B来承担该批贷款违约的风险。
B可能有多种原因来愿意承担这个风险，比如
（1）B在江苏地区有多年开展当地业务的经验，对于区域情况较为熟悉。（2）B在旅游分期的市场风险管理能力较为丰富。（3）B可能比A更了解C企业员工的相关情况。（4）B希望通过衍生品业务获得更多的收益。（5）B期望开展相应的业务，但是由于进入障碍，其无法直接获得相应业务等。
总之，经过相应的衍生品交易后，双方各取所需，实现了双赢。消费金融衍生品交易好处：
便于消金机构资产风险分散化
使投资者进行获得套利收益
建立起消金机构的信用评级记录消费金融衍生品交易的好处主要体现在便于消金机构真正做到资产风险分散化，将意外损失固定在一个可控的水平。
同时，因为衍生品具备的套利功能，衍生品针对不同行业、不同级别资产以及不同期限资产的不同定价，可以使投资者进行获得套利收益。因为衍生品交易不涉及到资产的实际出售，所以并不影响资产证券化的实施，反而有时成为资产证券化资产质量的一份保障。
并且因为衍生交易的合约由双方协商而定，针对性强、交易效率高，有利于保障消金机构业务发展的快速扩张。而因为有了衍生品交易的存在，很多征信公司也可以逐渐为消金行业机构解决信息不对称，并逐渐建立起消金机构的信用评级记录。
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