浅析美国国际收支结构现状

　　摘要：文章分析了美国近20年以来的国际收支现状，认为美国控制国际贸易逆差的措施应从国内相关政策着手，而不是通过降低美元汇率和其他一系列阻碍世界经济发展的方式。 　　关键词：国际收支；经常账户逆差；逆差控制 　　[中图分类号]F837.12[文献标识码]A[文章编号]1009-9646（2011）11-0027-02 　　 　　一、引言 　　国际收支，是指一国或地区在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。国际收支平衡表是分析一国国际收支平衡的主要依据，其中主要包括三大账户：经常账户，资本以及金融账户。一国国际收支的不平衡主要表现为自主性交易的差额失衡，当这一差额为正时称为国际收支顺差，反之称为国际收支逆差。 　　由于国际贸易逆差的不断扩大，美国在金融危机之后，试图从国际贸易方面着手，减缓危机对本国的经济冲击，进而将风险转嫁到世界其他国家和地区。其基本方式就是通过一系列贸易保护主义措施缩小美国国际贸易逆差，进而提高美国国内产品的国际竞争力，主要措施有：关税和配额；反倾销措施；其他非关税壁垒措施。 　　二、美国国际收支结构现状 　　上世纪70年代，美国的国际收支结构主要表现为经常账户的逆差和金融账户的顺差。从1992年开始，其经常账户逆差不断扩大，从516.14亿美元增至2006年的8026.36亿美元，所占GDP的比重也逐年上升，曾一度达到GDP的6%左右，2006年之后美国经常账户的逆差状况才有所缓解，但仍然保持在较高的水平。金融账户顺差规模也逐步扩大，从1991年的438.33亿美元增长到2006年的8091.50美元，上涨逾18倍之多，在2008年金融危机之后有大幅度的回落。而资本账户在近20年中表现为顺逆差互现，没有明显的增长和下跌的趋势。 　　在美国对外贸易的经常账户中，占逆差比重较大的是其货物和服务贸易的进出口差额，1992年，货物和服务的进出口额分别是6560.94亿美元和6168.83亿美元，进出口差额为392.11亿美元，到2006年，两项数据分别是22120.23亿美元和14527.83亿美元，差额扩大至7592.40亿美元，增长幅度达到1836.29%。值得关注的一点是，其在国外的资产投资收益净额常年保持顺差的状态，截止2010年，美国在国外的资产投资收益为6593.54亿美元，其中，直接投资收益额达到4260.38亿美元，所占比例超过64%，而其他国家在美国的资产投资收益为4880.40亿美元，经常账户中的投资净额为1713.14亿美元。 　　美国对外贸易的金融账户常年保持顺差的状况，在其资本流入的项目中，所占比例较大的是国外资产的直接投资以及证券（不包括美国国债）投资，金融危机前，外国的非官方资产对美国国内的直接投资和证券投资占总资本流入量的40%以上。美国国债的发放导致的资本流入量也占有一定比例，在近十年中，国外的官方资产持有的美国国债一直保持正的资本流入，而非官方资本持有的美国国债只有在2006年流出582.29亿美元，其他年份也都保持资本流入状态，特别是2010年美国发放国债总额达到6805.31亿美元，是除去2008年金融危机时发放的7100.64亿美元以来历史第二高发放量。 　　从总量上看，在近20年中，美国的经常账户逆差占国际收支总量的比例超过金融项目顺差所占比例，从而导致其持续的对外贸易逆差现况。 　　三、美国国际收支结构现状原因分析 　　1.美国的货币政策和财政赤字政策 　　为了刺激国内的消费和投资需求，美国政府不断降低利率从而减少国民储蓄和降低企业贷款成本，达到促进国民经济高速增长的目的。储蓄的减少以及投资的增加会导致国民收入恒等式的不均衡，必须依靠进出口差额的扩大来弥补其中的缺口，使得国际收支逆差的出现。在美国宽松的货币政策实行的同时，也通过巨额的财政赤字获得大量的资金来扩大政府购买以及促进投资，特别是经历了伊拉克战争和2008年的金融危机之后，为了保持国内经济的高速增长，美国政府不得不进一步加大其财政赤字规模，进一步扩大其国债以及货币的发行量。 　　2.美国传统行业国内供需的不平衡 　　从上世纪80年代开始，美国大力发展以信息技术为主的高新产业，从而导致其传统产业在GDP中所占比重逐年下降，逐渐走向了衰落。同时由于包括中国在内的发展中国家存在大量的廉价劳动力等原因，使得美国将其传统行业――特别是劳动密集型的制造业――的生产部门不断往其他国家转移，如汽车制造，服装生产和电视机产品的生产等，导致这一部分产品的国内供给严重不足，大部分的需求无法做到自给自足，只能通过大量的进口予以满足。 　　3.美国对高科技产品出口管制 　　美国对高科技产品的出口管制措施源于冷战时期，在“9?11事件”之后，美国政府加大了对高科技产品的出口管制，特别是对于军需用品和技术的出口限制，原因在于保护其国家战略利益以及达到对其外交政策的控制。其中，中国作为美国最大的贸易伙伴以及重要的战略对手，大量高科技产品的进口受到限制，在近10年内，中国自美国进口的高科技产品的比例从2001年的18.3%减少了一半多，导致美国丧失了一大笔潜在的出口收入。 　　四、结束语 　　金融危机的爆发暴露出美国常年保持的国际收支逆差状况所带来的风险累积，结果是美元的吸引力逐渐下降，阻碍美元的回流速度，从而可能影响其经济增速，所以美国在2008年之后，采取了一系列措施消除贸易逆差对经济的不利影响。在短时间内，美国采取美元贬值等措施在一定程度上缓解了金融危机所带来的压力，但随着国际上包括欧元和人民币的其他货币的地位不断上升，美国想要在长期中通过金融账户的顺差来抵消其大额的经常账户逆差的方法显然是行不通的，必须要从其自身出发，通过其他方面的措施以减少贸易逆差，如缩减政府财政赤字，提高利率，减少出口产品的管制等，否则长期的贸易逆差所带来的各方面风险将是美国经济增长道路上的严峻考验。 　　 　　参考文献： 　　[1]徐明棋.美国国际收支经常帐户逆差不断扩大对世界经济的影响[J].国际金融研究,2006(4). 　　[2]曲凤杰.美国国际收支结构现状、成因及可持续性[J].新金融,2008(3). 　　[3]姜波克.国际金融新编[M].上海:复旦大学出版社,2009. 　　[4]何永江.美国贸易政策[M].天津:南开大学出版社,2008. 　　孟泉宇（1988―）男，汉族，西南财经大学金融学院。