浅析证券投资基金的作用
【摘要】证券投资基金是证券市场发展的必然产物，也是一种重要的金融创新，在发达国家已有上百年的历史。目前，1865年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”（The Foreign and Colonial Trust）被人们看作是最早的基金。中国基金业起步于20世纪80年代，1992年11月成立的淄博乡镇企业投资基金（简称“淄博基金”）是我国境内第一家较为规范的投资基金。证券投资基金具有独特的制度优势，对金融市场和经济发展的作用日益突出。因此，正确认识我国证券投资基金，对拓宽投资者的投资渠道，缓解企业融资困难，维护证券市场的稳定和健康发展，完善社会保障体系等方面有着积极的作用。
【关键词】证券投资基金；投资；融资；证券市场；社会保障
一、证券投资基金有利于为投资者拓宽投资渠道
改革开放30多年来，我国国民经济快速增长，社会财富不断增加，居民可支配收入迅速提高。除去必要的支出，广大居民还有大量的资金结余。这笔数目可观的闲散资金就为理财投资提供了源动力。而采用怎样的理财方式，则需要从资产的收益性、安全性、流动性等方面进行全面考虑。
当前，储蓄存款是一种最为常见的理财方式（截至2009年我国城乡居民存款余额高达26万亿元）。安全性是银行储蓄的明显优势。但考虑到较低的存款利率及巨大的机会成本，银行储蓄实际收益很低。债券利率高于储蓄利率，安全性也较高，投资债券不失为一种稳健的投资理财方式。然而在当前的经济形势下，通货膨胀会吞噬债券的固定收益所形成的购买力。投资者必须考虑投资债券的通货膨胀风险。投资于股票有可能获得较高的收益。但对于资金有限、投资经验不足的中小投资者而言，直接进入变幻莫测、投机性很强的股票市场有一定困难。此外，鉴于我国股市萎靡不振的状态，投资者很难在股市中获得良好的投资收益。广大投资者希望有一种既能获得较高的收益又能降低风险的理财工具。而证券投资基金作为一种适合中小投资者的投资工具，将个人的小额资金汇集起来，由专业的投资机构进行组合投资，其具有集合理财、专业管理，组合投资、分散风险的特点。中国证券业协会提供的数据显示，证券投资基金平均每年的分红收益率远高于同期的银行存款和国债的收益率。根据美国投资公司协会（ICI）的统计，截至2010年，全球共同基金的资产规模达到24.70万亿美元。2010年末我国的基金数量达到了704只，基金资产净值为2.52亿万元“旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家”，如今，我们可以说证券投资基金已成为一种大众化的理财方式，进入了寻常百姓家，为投资者拓宽了投资渠道。
二、证券投资基金有利于缓解企业融资困难
融资难是世界各国企业发展面临的普遍性问题。近日温州爆发的中小企业危机和企业老板“跑路”事件就充分暴露了民间资本市场资金严重不足。实际上，融资困难已困扰我国企业（特别是中小企业）多年，并严重阻碍企业的发展壮大。然而，在另一方面银行却有着大量的储蓄存款。现存的这种结构制约了资金的自由流动，增加了企业融资难度。证券投资基金通过发行基金份额来募集各类社会资金（银行性金融机构也参与其中），并投入到资本市场。这为企业募集资金创造了良好的条件，实际上更起到了将闲散资金转化为生产性资金的作用。这种储蓄转化为投资的机制为中小企业的稳定和发展提供了重要的资金来源保障。结合近年来基金业的表现，我们可以看出，作为直接融资工具的证券投资基金能够将银行储蓄存款分流到资本市场，有利于缓解企业融资困难，拓宽企业的融资渠道。而且，随着证券投资基金的发展，这种作用越来越大。
三、证券投资基金有利于证券市场的稳定与健康发展
在发达国家成熟的证券市场上，机构投资者占据绝对优势，而个人投资者的投资比重不足30%。事实证明，拥有足够数量的机构投资者正是证券市场成熟的标志之一。我国证券市场的一个重要缺陷就是机构投资者力量薄弱，远未能成为市场的主力。统计数据显示，我国证券市场的投资主体中近九成都是个人投资者。这种以散户投资者为主的投资者结构决定了我国证券市场的融资规模小、投机性强、波动性大，并且导致证券市场的不稳定性。证券投资基金可以使个人投资者转变为机构投资者，这有助于改善目前我国以个人投资者为主的不合理的投资者结构，并将极大提升证券市场的稳定性。中国证监会首届主席刘鸿儒就曾指出，基金作为机构投资者在证券市场上发挥了积极作用。
证券投资基金通过将众多投资者的资金汇集起来，交由基金管理人进行投资运作。基金管理人作为机构投资者，拥有大批经验丰富的投资研究人员和强大的信息网络。他们可以在基金投资过程中对所投资的证券进行深入的研究分析，并对证券市场进行全方位的动态跟踪分析。这有利于证券市场有效信息的传播与利用。同时，基金倡导理性投资，发挥专业理财的优势，有利于市场合理定价，推动市场价值判断体系的形成。它所倡导的理性的投资文化更看重公司的基本面和企业的未来价值，引导投资者的投资理念向理性化方向发展，有助于抑制市场的短期过度投机。
四、证券投资基金有利于完善社会保障体系
国际经验表明，证券投资基金是实现企业年金、社保基金等社会保障资金保值增值的有效途径。众所周知，我国老龄人口比重逐年增加，老龄化问题对国家的压力逐步加大。以养老制度为代表的社会保障体系已不能完全适应现阶段形势的发展。因此，国家对原有的养老退休政策和社会保障制度的改革已经起步，并探索新型的养老基金制度。可以预见今后我国社保基金在规模和数量上都将迅速增长，发展前景非常广阔。根据世界银行的预测，至2030年，中国养老基金将达到1.8万亿美元，成为世界第三大养老基金。社保基金有着保值增值的强烈要求，并且特别重视资产的安全稳定性。而通过证券投资基金专业化服务的平台，社保基金可以将一定比例的资金投资于证券投资基金，使其以较低的投资风险，获得较高的回报。在国外证券市场上，社会保障基金是市场中最重要的机构投资者之一。以美国为例，社保基金是开放式基金资金来源的主体。在我国，根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，社保基金投资于证券投资基金和股票的比例可达40%。随着社保基金规模的扩大，必将有更多的社保基金投资于证券投资基金。证券投资基金也将成为社保基金投资新方向，为社保基金提供较为安全的投资渠道，促进社会保障体系的建设与完善。
参考文献
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