中小企业投资现状及研究意义
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中小企业投资现状及研究意义
作者：裴天妩
来源：《商情》2015年第41期
【摘要】研究中小企业的投资效率可以使资本市场中的投资者对中小企业板上市公司的投资效率有进一步的了解，为投资者进行投资决策提供了有效的信息。此外，中小企业板市场是创业板市场的过渡，对中小企业板上市公司投资效率的研究，对提高我国创业板上市公司的投资效率具有借鉴意义。
【关键词】中小企业；投资效率
自从改革开放以来特别是最近几年，我国中小企业飞速发展，企业数量成正比例增加，发展水平也逐渐提高。据统计：2010年，全国规模以上中小工业企业数量达到44.9万家，实现总产值49.8亿，创造了全国60%的国内产值，贡献了全国50%以上的税收。甚至在科研方面全国的65%的发明专利和80%的新产品都是由中小企业研发的。据此看来，中小企业对我国的经济快速增长做出了很大贡献。截至2013年末，我国中小企业注册数量超过4200万家，占全国企业总数九成以上，它们创造中国近60%的经济总量，占据中国经济的半壁江山。可见，随着社会主义市场经济体系的建立和完善，中小企业逐渐成为我国经济的一支重要力量，在一定程度上推动了我国经济的发展，缓解了就业压力，促进了市场的繁荣和社会的稳定。但是，中小企业在为我国经济的发展做出巨大贡献的同时，其自身也存在一些亟需解决的问题。与大型企业相比，中小企业表现出较小的企业规模、较少的可抵押资产、较大的市场风险、较低的信用等级等缺点，使得中小企业在融资方面存在制约。其次，大型企业可以采用投资组合方式来分散投资风险，而中小企业由于经营环境的不确定性、生产经营的高风险性、融资难度大以及资金的有限性，不可能同大型企业一样采用投资组合方式进行投资，而往往专注投资于其中某一个项目，从而增加了企业投资行为的风险，对中小企业的投资效率产生影响。
我国于2004年5月在深交所推出了中小企业板块，这一板块主要是为中小企业提供融资渠道和发展平台，这些中小企业具有成长性高、富有高科技含量及主营业务突出等特征，同时，中小企业板对促进企业的成长和发展、解决中小企业发展瓶颈难题是一项重要探索。中小企业板的推出，降低了中小企业进入资本市场的门槛，使得中小企业拓宽了融资渠道，改变了资本结构，使中小企业得到更好的发展。
随着社会经济生活越来越复杂，投资风险越来越大，不少企业难以对投资机会做出理性判断，不敢将资金轻易投出，这就是我国中小企业面临的现状。
1、中小企业投资管理效率低，损失大。中小企业投资方式陈旧，融资渠道窄，不善于发现投资过程中的问题，及时发现也不能及时有效的采取措施，管理效率低是中小企业投资难的最大问题。产业价值链的地位决定了我国中小企业，特别是民营企业竞争力脆弱。中小企业大多处于产业链的低端，从事的行业进入门槛较低，所以在扩大其产业市场的时候，许多新的竞