财务分析相关概念

财务分析相关概：

念

根中国据证监“会开发行证券的公司公信披露内容息格式准则与

第2号-

-度报告年的容与内式格，”股净资产每和整调后股净资产

每的

计如算下

：　　、1股每净产＝年资度末股东权益年度末/通普股股份数总

　　2

调整、的每股后资产＝(年度末股净权益-东-3以上年的收款应项

净额-

待摊费-用--长待摊期费)/年用度末通股普份股总

数

　公　调司后整股净资产每算中计及涉的整调项为目期长摊待用，费

主要为土租赁地承、金、大包修销等摊用，200费5度年据具体可数

参

见200年5报务财报长告期摊费待用

。===

========================================================

有

的上公市每股司益原是收盈利，加一个的“扣后除就变”负成了，的

如

公A原司0147元.股/扣除后，变就成了0.-20/股元有；上的公司

市除后还倒扣原来比每的股收益多了，B如公司为0原11./元股，扣

除后变成了

.120元/股。这些除到扣底都了扣么什?呢在投资中我们

应该哪以指标个为作股标选准

?

所说的“扣后除”确的含切应为义“除扣非常性损经后”益。

上

公市通常会公司包括布经非性常益损和经性损常益内在每的股收益

，

同也时会公布包仅括常性经损的益每收股益，即扣除经非常性益损

而。经常性非益损能为正(盈可)利，也可为能(亏负损)如，

。2

0301-3季年度公A的司股每收为0.益17元4，非经性损益常为

94.1百万元，因此扣除4经非性常损后的每益股益收-0为.042；元

如，再203年0-31度季B公的司每收股益为.01元，非经常1性损益为

-16.42百万，因元此除扣非经常损性后益股每收反而益升

上至.10元2/。 股

经常非性益通常指损企与的业营业主无直接关系务各项收支，

的

包

营括业收外、入营外业支出股权处置损益、补贴、入等科收目

。

括包非经性损益常内在的每收益股映反了公的总司体盈状况，利

而

除扣非常经性益损每后股收则能益好更地反映该公司主营务业

的盈

利况。状于公司未来持续、稳定由的收营利主获依要于主赖

业务营，此我因对公们司的投资值评价也价多更参照扣除非经

地常性损

后每股收益益这一标指。当然，还需结要其合指他标

，才能作

正确出投资选择的。

=================================================

=

么是公积金什和法公定金？积

积公金称又储金，是公备司了为巩自固身财产的基，提础高司的信公

和用预意防外亏损照法依和律公章司程的定，在公规司本资外以存

积资金。的项此公金与积司公本资的性相质，又同称司的附加公资本

。

法而定积金公是依法照律定规须提必取，由的法盈定公积余和金资本

公金构成。积在

公

司分配当税后利年时，润应当提取利润的0％列1

公司法定入公积。金司法公定积公金累额为公司计册注资本的5％以

0

的上，不再可提取。

===========================================

=

分红息派识 常

、什么一是股红和转股赠

　红股：　费免派送予东股股的。份资投可将者红股视为股息一部的分

。

得值意注的是红，会摊薄每股股盈利每、派股息，等当亦然会薄摊价股

。　

转　增股同：样免是送予费股的股份东，送红与不同的是，红股是股

利

润分配所得转增，则股从本公资积转成股金本。

二、

深分红市程流

　领取方　：自式动划投到者资帐上

。

　领取　间时R：2日到+（帐：R权登记股日）

　　国股、法有股人职工、、高级管理人员股持的股股，红由交深于所

R+

直2接记各相入股应的证东帐券。

户　

　公众股转配及股红股按下列程的序入各记东股证券帐：户

（一） R

1日收+后，证券营业部通过市算通讯结统接收结系数算包据中

的红股明细数据；

（二

）R2+，红日到股，可帐流通股红市交易

上

三、沪分红市程流

　领　方取：式自划到投动者资帐。上

　

领取　间：时R+日1帐到（R股：登记日权。）资投者可直接指定到

易交证的部券询红股是否到查帐

。　　上

中证登记央算结司公送股在登日记市后将向收商券传指定

送交易投资者送

股明细据库，该数数库中据包括流股的送通股非流

通股和（职工、转配股）的股送股。证券商据将更此新所指有定易交

投资的者券证托管量，投资数者须无办理何送股任的手续。至股

登记送的日一下交易，日有所通流的送股部分上市股通。流

、深市四派息

　

　领取方：式自划动到投者帐资，可上打以印帐单对查，股看息到

帐

况。

情　　领时取间R+2：日帐到（：股权登R记） 日

公　众、股转股配现的股金由利深所交发派职工；股的现金利由

股

交所深或上市公由派司；国有股、法发股、人高管级理人持员的

现股金股利由市上公司派发。

　

通　深交过所派的现金股利发，R-1由上市公日划司深交至指所

定帐

，户+1日R由交深所至划证券业部清营算头寸R，+日2由券证

营业

记入部股资金东帐。户

五、市沪派息

　领取　式方：理指定办交后易，自动划到资投者上帐可，指定到

易交证的券部查到看帐况。情

　领取　时：T+间到帐2（T交：易日当

）

、六上市公进司年度利润行配须经分过哪程序

些　　

上市公司红派分息开从始到结束须经以下序：程

1

． 市上公每司在公年布年度报的同时告董，会根据公司盈事

情况利提出，个一"年分红预度案并"年报在公布，该中预""须提

案交

东股大

会

审议通过。

2 ．上公司市开召东大股后会公，布股东会大决，定议分红下

派息

方案再，有报关管部主门批审。

3 经．有主关管部门准后，批定具体下红分派时间息如，权股登

日，记权除息除日，分办法等红，并公予告

。4．

分红 并除、除息权

。

　　操要作点当投：者资心关某只股票的润利配情分况并想，

参加

该司公年度红时，分解了述几个上程，注意公司的序个3告公：

董

事公告会含（在报中）、股年东会大决公议和告红分派息公告。

这几个

告公均可以指定在信息披的露刊上查阅。

七、报配转股利红到哪去领里

　　前目投者资认购转的配同样可享股上市有公的分司红息派。

、深沪两个场市于对配股转利红派发的法办本基同，上相市司公

送红

，深市时沪市一样和，都直接将是配部分红股派到转资投

者的帐户上

当，市公上司给转部分配息派，时深沪、均直市接派到

投资者

户帐。上

八、

转配股送所红能股市流通吗

　上　据国家现根行新最定规转配，部分股的将在2票000年逐安步

排上

流市，通此，获准因排安上流市的通转股红股配也随安排将

而准获上流市。投资通者要需注关是所持的转股配公票上告

市时间

。

、派息九后"附（含税）"是意何

　　根

据家税收国有关规，上定公司市润利派分征需2收％

0所得的，一税些市公司在上派金前已现扣这代分费部用因此，

，派息后注在"（明税）含的指"未除所得税扣，未注"（含税明"）

样的字已除扣。

十、

么什是零股碎？碎股零何作理

处　不　足股的股1为票碎股零零，股经碎常在会分、红股后出配现

。例，如公某年司度分为10红2.送1，股0则.股为零碎1。股

　根据　深交的所定，规众公股以内及职工股部红产生的分零碎

股不

发派给资者投，记深入圳券证登记结算司公的险风帐户；国股有、

法股以人及级高理管人股份分员红生产的零股碎数也，入结记

算

司的风险帐户公

。

十一、如何在

股说明书中招查每阅资股公积本与滚存润利

　

　新在发股行的招股说书明"资产中负债表下部，"可以查出

"股东权

"益的中资本公积"。

"　

将"　股说招书"明一始所开出列"的筹（）募集?资uot;总额q

（总计与）述的"资本公上积相"加二，之和者减去本次发行再

的

股，数后然除发行以后总的股本所得之商即为，发后的每行股

净

资产。

　

例　如，"粮液五"该股，发筹行集资1金1,6,605,0000元加上，

截1至97年921月13的日"产资债负表"列所"之资公积

本"1

2,256,033421.，减元去次发行本总数股080,0,000股（0元，）

合

为计12,08106,33,42.元，1除以行后发总股32本00,000,00股，

得每出股发后的行本公

资

积金377.。用元"资产负债中?

"东股权"益项下的"分未配润利除以发"行后总本，所得股商之

即发为后行每的滚股存利润

。

　　也如上"五述液"，据粮截其1致97年9123月1日"之产资负表

债"所示"，未分配利"为润6,73126,2.43元8，除以行后发总本股

3.2亿

股，发得后每行滚股存润利0为2.4元。

　　

但，是有些司公行发前"未分的利润配"和"本公积"并资非

一定

由新老是股共东，换言享，之中此的部一或分部大分至甚

全仅归部行发的老前东所股。有如比司公在股新发行后将

"分未配润利"拿一出部分老股东向转股本赠这，都样将使给留

股东新的权益有所减。不过，少司公一般都会时披及露这些

息的信

十二。、《华中人共和国民司法公》利润分对的配有规定

关1

公司分配．当年税后利润，应当提时取税利后润的10％列入

公

司定法积公金并提取，税利润的5后1~％列0入公法司定益金。

公公法定公司金积累为公司注计资册本50的以上％的，可不提取。

再2

．公司的定公积金法不以弥足上一年补公度亏司的，损依在

前照规定款取提法定积金和公定法公益之金，应当前用当年利先润

弥亏损补。

3 公．在司税后从利中提取法润公益金后定，经股东大会议决，

以可取提意任公金。积

．4公司弥补亏损和提 法定取积公金法、定公益金余所利润按，

照

东持股有的股份比例分配。

5

股．东或者会事会董违前款规定反在公司，补弥亏损和取提法定

公积、法金公益金定之向前股分东利配的，润必将违须规定分反配

的

润退利公还。司

6 ．司的公公积用金弥于公补司的损亏，扩公司大生经营产者或

转

为增加公司资本公司经股东。会大议决公积金转为将资时本，

按股原东股份有比例送派（增）转股，法定公积金新为资本转时

，

留存所项该积公不金得于少册资注的本2％。

57

． 司公提取法定公益金的于本公司职工的集用体福。利

三十、股票权除当，天股价以何"跌大

　　一"些股在民不了解除权息有除关知识的况情下，对价股除当权

天

的"大跌感到"吃惊这，认是识上误区的，种认识这误区大多生

发在

新股民中当上。市公分司送股红必要以某一须天界定日，以为

规定些股哪可以东参分加，红一天那就是股登记权日在，一这天仍持

有该司股公的所票股有可参东分加，这红部股东分名册由记登公

司

统在计，在固定的时册内间所，红送股动划到股东自上帐

。　

　权登记日股的第后二天买再该入司公股的股票东不已能受

公享司分红具，体表在股现票格价变上动，权除日天当会即产一生个

权价除这，价格相个于对前日一股（权登记）虽日然明降显了，

低

但这并非价下跌股，并意不着在味除日权前买入之股的股票东此

因而损失有，相于对权除?低价位"买后入票股但无权享红分利

的股

而东言在，高价位""入但买有分权红利的股东，者二利益、机会

是

均的等后，并者无何损失"。

"　例如：　股1某送03股，股权登日记当股天民甲收以市10元，价

进买1000股共本金花0100元（不0含续费手印花、）税，第二天该

股

权除除权，价7.为96，元时此民股甲票由股来原100的股0变为

1300

，以股除权价计，算基金本仍100为00，并元有损失。没

十

、什么四股权登是记、日除权除息

日

　　市公司上股的每份在交日市易上流场，通上公司在市送、股

息派或配股的候，时需定要出一天某界，哪定股些东以可参加红

分或参与股配定，的出一这天是就权股记登。也就日是，说在权股记登日

这一天仍

有持买或该公进的股司票投的资是者可以有此次分红享或

参与此次

配股股东，的这部分股名册由东券证记公司统计在登，

案届时

将应送所红股的、金红现利或配股者划到权这部股东分的上。 帐

　　

所以，果如投者想资到一得家上公司的市分红、配股，权

必须弄就清家这公司的权登记日在哪一股，否则就天会去失

红、配股的分机会。

　股　登权日后记第一天的就是除权日除息或，这一日天购入

公司股票该的股是不东同可于享以上有一度分年红"的新东"股，

不

享再公司此次分红有配。股

十

五什、么含权、含是股；息权填贴和

权

　　上公市在司事董、股会东会决定大送红配、股，后未正尚式

进

行红分、股配工，作股票完未成除、权除前息"含称权

含息"、股票。

　　股票在除权后

交易交易市，高价除权于价，取送得或红

配股得者市到差价场获而，为填利。交权市价低于易除价权，

得取红送配者没股得到市有差场价造成浮亏，，为则权。

贴

十六、

除、权除价怎样息算

计

　上市公司进行　分后红除，去享有分红可、股权配利，

在

除权、除息日一天会产这一生个权价除或除息价除，

权或

息价是除股在权记登这天收一盘基价上础生产的，

计

办算法具如体：下

　除　价息计的办算为：法

　

除　价=息股权登记日盘收价-每股所派金。现

　除　价权算分为送计除股权配和股权。

　除　送股除价计权办算为：法

　送股　除价权=股登记日收盘价/（1+送股比权例）

　　

股降权配介计方算为：法

　　股除配权价=股（登权记收盘价+日配价×配股比例股/）1（+配股例比

）

　　送有红、息、配股派的除权价计方法为算：

　除权　=阶收（盘+配价比例股配股价-每×所派股金）/（现+1股送例比配+比股例）

　

　注除权、除息：价均由易交在除权所日当天布公

。

十

七、除权卖出股日票是，仍有否分

红

　股权登记　日当天市后收仍，持该有司公股，可享票有分；

红但在

权除日抛原出有持票，股否仍享有分是红呢？股权登 记日是

以用分区能否享受司公红的标利志，在凡股登权日这记一天

（到收直）市仍有持司公股的票，属可于受享该司年度发红公

的股

，东二天（除第日权再买入股）的票已，可不受分红享。

　　因，上述问题即此第使天二（权日除卖）掉票股依然，是

可以

享受公司年度红分的东。股

八、十权除等价于盘价开吗

　送红派息股　除的权价计算的式公：是

　

　权除价=（盘价-收息股/）（+送股比例1

）　

例　：如苏柴常195年9送红方案度为1送0派504元.，股登记权

日收价为1盘.895，元其则权除=（价8195-.004./（1）0.5）+1=.621。元

而除

权当日开价盘为1.18元，3这是为因盘价开不全等于除权完价

　　除权价。能作只除为日当天权个股盘开的参价考而开，价是盘过

经集竞合产价生的如果，大部分对该人股致一看好，托价委相除权价

对

高填，经集合竞产价出生开盘价高于除的价权则，填权；为之，反

则贴为。权

　　果出现如大数多委买以委卖对权价均除可的认格，则产价生

与除权相价等的开盘价。

十九

沪、X市RDR、XD、表代什

么　　沪市行

显情示行情、日表中常报常在股票称名出前X现RD、、RXD

的

字母许多，股民不道知是什么思意

？　

根　上交据的所关规有定，股票在除权日当某，在其证券天称前记上名

XR

，为文E英-xightR缩写，表的该示股除权，购买这样的已股后将不再票

享有分

的红权；证利代券码前标上D志R为英文，Ex-RidevntEx-和Rgiht合

一在起的缩，写表示除除权，购息买样的这股票不再有送享红息的派利权

证。代码券标前上X，为英文DxED-vidinte的缩写表示，股除息票，买购这

样的

票股将不后享再有派的息利权。

二

十要不、参加"除权"要

　　不要参要"除权"加就，是要不要"除权在"继续做后

公司的该东，这需作多股面方的考虑

1、：该上 公市司"行业的景气"何如发，前景展是看还是看坏好。

、 公2司盈的从利何而？是靠本来业入收、或抑营业靠收入外，

严格

说来，投股票应资该看的是重公的司本收业，如果要入

二级市场靠投操资作、靠土地卖等营业外收获得入润和发利放

利股则不，稳。定

3、

公有无司定稳股利分的配政策，是每年否都固定有分红

的方

推案，出有没保有留较数额的"未分大配余"盈这？些都是长

期

资投必者考虑的须题。需要问指的出：一是些市公上司拉为抬股价

，讨

股好，东

以便自己投机作炒利，获顾不自己的利盈能，力推出比大

例的

股分送红方案。类股这票在权前会除疯狂炒作，被在除权后而就人

问无，津成而死"股亡"。

4、 股票"除

"权到配送股流可通市，往上往需要段时一，到时候，

日股市没有有转下跌的势有呢？可果如往后的对价股势走看不，好

就不

在"如权除前"弃"权，即"是出抛持股。

、 5有有"没填"权可的，通常能送配股的例比大者过除，非司的

获公能利力别强，特业企象形，行业前好也看好景否则，"，权填"的

率机不高，不值得参则加权除此。，外情行好看填权的

，

能性可较，行大情迷低，时填的权能可较性。小

==========================================

=

有“18亿感损一亏笔勾”

销

1亿元8亏一笔勾损！湖销南7上市家公年前突司上击了演

一

出积金弥补历公亏损的大年戏。则少000万8元多则4、亿多元的

账

面亏损，各家公被司用定法余盈公积资和公积金本一笔平抹。

公笑司：称“轻过装新年。”（中《证券报》1国4日报道月

）

1月日1行的新施《公法司第》169规定“条资公积金本得用不

于弥补

司亏损”，公善完了旧公《法》司没明有的确个一方。面

南湖分上部公司市在去年集末打体这的个边球，擦虽然说有违法，没

这种可操作很有得值讨探处。

之

了搞为楚清题，我问们首先弄要这些清公积是怎么来金的。

市上公司的积公金分两成分部一部分是盈利，后提取的之

法“定公积”，也就金是企在业利盈的财年度务根，据

《公法》规司定在，配当年分税后润利，提取时润利10的所

%

成；形外另部分一是则“资公本金”，积就是股份也公独有司

的“

超以股过票面票金的额发价格发行股份所行得溢的款”，

价通来俗说就是，市公上股司票票面金统一额为1，发元股行时

票发行

价格高于元的部分1就构成了资，公本积。

财金部政《企财业通则》第32条务3规定：项提“取定法公

金积于弥用亏损补，按国照家定转规资增本等”这。说，明

定公法积金首要的途就是“补亏用”湖南，这7家上公市动司

法用公积金补定属于正亏常的财务操作无可，摘。指

不我们过研一究就可以看下到，虹科技用正定法积金公

523.926元万资本，公积金12648.4万元弥9亏补损；城信息长

以

定公法积金583.50万元、本资公积1金6468.8元弥补亏损；

万

健米金业法以定公金积0211.万7、元资公积本金的中股本价溢

3700万弥0补损…亏统…显计示，南湖7家市公司“一笔上勾销的”

1亿8元亏损，其绝中部分使大用的是本公积资金

。

用使资本公金积亏的补并不限仅湖南的这于上些公司市例如。

石炼

董化

事会去年12月3日通2预案过将法，定积公32金127.万元、1

资

本公金51积890.4万一股元弥脑补损，亏尽管这，样公司尚

有未

弥补的损6亏678.97元。即万使加上央政给财中石化予010元亿偿中

补

一次性分到炼石化的23.亿元，4石炼化2050也年远远没有亏。

扭（

石化炼亏损主的是要其油炼业务成品油里原油价和倒挂所格致导。）

那

，么用资使公本金积弥补损亏不的之当在哪处里？首先呢，

因资本公为积性金质属上于公股东的司原始出资是，本（资股本）

的溢价部分，业的企本在企资业存期续是间久永性，股东投入的的

资

本能任意不付支分配和、还发这是一个常，。资理公积金不本是源于

来

企的业经营行，为如果用它来补弥损亏，际实是企上业本资规模缩的，小

这损是害权人权益的行为债此。外果如经常或性者泛性使用广资本公积

金补亏损弥就会，掩经营者盖真的实绩业不利，于监经管营者公司股东的

权，益不得保障。到

湖南公一司董秘分认为析“，补”至少亏三大有好。第一，公司

处补亏后有机会

在短内实期施金分红。第二，现为来将组和融重预资空留间。

第三，从普通资投者角度也更，易容理解财务报表稍微对。资本场有市了

解的所都人应知道该该董秘的，分析事和的实距很大。以离前经营得不好，弥

补

损亏后之有什么理由就说能经营好呢-得--而-且果如真亏了扭，以分部

所

税得亏的优补惠策政也受享到了不，实上事还一是对股种的损害东至；于

说

为了让普投资通者“易容理财解报表务更是”一种稽滑法说。怕这样恐做对

重组”“和“融再资是确实有好”的，但处，上市是司公重组闹的已经剧再一

上演人

所共知，股对民常融正资之的外圈“钱也深恶痛绝，以这”些由理用动

资“本积金公”亏，是非常补站不住脚的顾雏。就曾军在2经03年043日主持月

科龙电器董

会事通了过以.292元法定亿积金及9.83亿公资本元公金补积的亏

议案，笑着也“轻装过新”了年那又怎，呢样科龙电，器今天还是照不巨样。

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