金融业资金短缺产生的原因及解决办法

金融业资金短缺产生的原因及对策

指导老师：刘景辉

【摘要】2013年6月以来金融业闹起了“钱荒”，虽然6月份的“钱荒”年年有，但今年尤其严重。受“钱荒”影响的不仅仅是商业银行，包括基金、券商、信托在内的整个金融业均有波及。多位金融机构人士表示，当前资金紧缺的状况的确是有史以来最严重的。本文主要分析了金融业资金短缺的情况，重点从经济发展角度，结合实地调研访谈的材料，客观的分析总结金融业“钱荒”的经济状况，同时从中寻找所存在的问题并提出合理化建议。

一、 实践背景

2013年6月20日，足以载入中国银行间市场史册。当日，银行间隔夜回购利率最高达到史无前例的30%，7天回购利率最高达到28%。在近年来，这两项利率往往不到3%。举例来说，如果一家银行向另一家银行借钱，1天的利率，按年折算最高达30%，相当于1年期贷款基准利率的5倍，这已超过央行规定的正常贷款利率的最高限，越线就是高利贷。

业内将这一现象比喻为“银行间互放高利贷”，并认为银行流动性非常“紧张”。最不“差钱”的大型商业银行都不惜高成本借钱，使“钱荒”成为近期经济领域最热门的关键词。多位金融机构人士表示，当前资金紧缺的状况的确是有史以来最严重的。

“钱荒”来袭，许多银行全力投入“抢钱大战”，送大米、送油、送手机等手段层出不穷。

受“钱荒”影响的不仅仅是商业银行，包括基金、券商、信托在内的整个金融业均有波及，但对普通人的财产安全影响不大。同时受访的金融专家们普遍相信，此次“钱荒”可能还要持续一段时间，但最迟不超过7月中旬。

二、 调研成果

㈠实地采访

通过走访发现，临近年中，许多银行都全力投入“抢钱大战”。在华夏银行太原支行，客户经理向记者表示，10万元钱存一年，不仅利率上升到顶，还可以送4袋10斤装的大米; 浦发银行太原某支行的客户经理则表示，新客户5万元钱存半年以上，就可以送一个5件套的微波炉瓷碗。

一些银行通过存款返现金的方式吸引客户，每存一万元钱可返还几十元不等的现金。为争取存款，一些客户经理往往会替客户报销转账费用甚至来回打的路费。

除了这些传统手段，“超级网银”这个“高科技武器”也被广泛应用。许多银行的大堂经理都会鼓励客户开通“超级网银”，把其他银行的闲置存款“归集”到本行。为此，一些规模较大的银行还采取了“反制措施”，限制每日“被归集”资金的规模。

㈡网络调查

本周以来同业拆借市场日均成交高达800亿元以上，此次“钱荒”的“震中”也正是来自同业拆借市场。

进入6月份，同业拆借市场利率迅速攀升，其中隔夜拆借利率涨幅尤为迅猛。从4.5%起步，盘中先后攻破10%、20%、30%大关，不断刷新银行间市场成立以来历史纪录。在它的带领下，1个月以内的中短期资金价格全线飙升，7天期质押式回购加权平均利率周四涨至11 .6217%，也创下2007年银行间市场成立以来的新高。

㈢专家咨询

业内人士普遍解读认为，本周央票的地量发行已足以彰显出央行收紧流动性的态度及决心，短期内降准、降息几无可能。

2013年6月20日中国银行间货币市场经历了历史性的一刻。当天，隔夜SHIBOR 飙升了578.40BP ，“破表”升至13.4440%的历史新高，盘中更是一度升至30%的惊人位置。

而除了SHIBOR 利率外，银行间回购利率表现同样火爆，各期限品种上行幅度均在100个基点以上。其中隔夜、7天回购利率分别大涨377.7BP 、321.2BP ，跳升至11.650%、11.449%的罕见双位数水平。

不少业内人士甚至用“空前惨烈”来形容当前的资金局面。

伴随紧张情绪的发酵，有关“中国银行资金违约”“央行向工行放水500亿元”“收盘前30分钟央行投放4000亿货币以缓解市场流动性”的传闻更是不绝于耳。

需要指出的是，较之于市场的“风雨飘摇”，央行表现依然十分淡定。在周四进行的公开市场操作中，众人期盼的逆回购仍旧没有现身，而20亿元的央票发行却彰显了管理层“铁血纠偏”的坚定态度。

三、 原因分析

㈠外部原因

" 近期美联储5年以来首次明确发出退出量化宽松的信号引发全球的连锁反应，这是引发国内" 钱荒" 的外部因素。"

" 大量热钱回流使得贸易商不得不把人民币换成美元送到国外去，这就造成国内金融市场流动性紧张。而按照历史经验来看，央行释放流动性对冲似乎理所当然。不过，上周金融八条传释放出" 盘活存量" 的信号则迅速改变这样的预期。”这几天银行间隔夜拆借利率的暴涨就是因为央行传递明显的信号市场并不缺钱，解决问题方案不是投钱而是提高效率。

㈡内部原因

近年来，地方政府以主体角色参与市场，在生产、投资尤其是融资领域，逐渐显现出强大的平台效应。融资成为很多地方领导的“主业”，甚至成为政绩考核的隐形风向标，而银行业的经营发展模式正中其下怀。逐利心态使银行在流动性泛滥的情况下大举放贷，政府及其平台公司成了银行借贷业务的最佳对象。 资金来得太容易，摊子越铺越大，导致风险积累越来越重，而部分地方政府对项目运作管理不善，只能举新债还旧债。一旦经济下行，地方政府就会陷入还债焦虑，而银行的业务空间随之变得狭小。

㈢其他原因

流动性泛滥使淘汰过剩产能、优化产业结构步履蹒跚。企业自身缺乏淘汰过剩产能的意愿，很多地方政府也不希望辖区内的产能被洗牌，除了提供政策支持，还借银行之手提供金融服务，保企业“过关”。大量货币流向存在泡沫、产能过剩的领域，导致优化实体经济结构、产业转型升级缺少资金支持，更加剧了中小企业融资难问题。

四、 措施和建议

优化金融资源配置, 用好增量、盘活存量

5月6日，李克强主持国务院常务会议，确定今年在行政体制、财税、金融、投融资等9个重点领域加大改革力度。上任之后，李克强在不同场合举行座谈会、召开会议，研判经济形势。一个较为明显的迹象是，中国经济正在放缓，外贸、固定投资增速都在下滑。直到6月19日，国务院提出要优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级，推出信贷资金支持实体经济、推动民间资本进入等八项金融新政。

当前存量资金主要集中在房地产市场、部分制造企业，“房地产的上涨吸引了大量资本介入，但由于调控政策左右，很多资金闲置；同时，一些制造业企业产能过剩，拼命融资之后又把这部分资金用于储蓄而非投资，导致了投融资行为的脱节。”

中央的决策是“盘活贷款存量”，“意思就是要加大对高风险贷款的回收，重新投入到导向型产业当中去，银行应当重视资产质量，扩大金融服务范围，“用好增量、盘活存量”可以看做未来我国货币政策调整的方针。

因此，银行捆绑地方政府、利用短贷长投套取超额收益的路子将越走越窄。 银行业未来的出路在于深耕市场存量、让投向更合理，改变经营思路与发展模式，将钱用在正确的地方，坚持“更有力地支持经济转型升级”的方向。

五、 收获与感想

通过近一段时间的不断观察和走访记录，及对一系列数据的搜集及统理，本人切身感觉到了金融业危机的后果，但同时我们政府的工作效果广大老百姓有目共睹。

货币政策的总基调并未改变，坚持稳健仍将继续，目前中国经济是30年来最为艰难的时期，唯一出路就是转型。今年以来，监管层频频释放对经济增速放缓仍可容忍的信号，“调结构”跃居“保增长”之上，成了中国经济首要任务。从近期央行、银监会、发改委的表态及相关政策看，维护金融稳定、维持存量债务存续、保证企业资金链不断裂成为宏观政策的重要目标。

我相信在我们党正确的指导下我们必将平安度过这段危险期。

参考文献：

《金融之王》利雅卡特·艾哈迈德（Liaquat Ahamed）中国人民出版社

《伟大的博弈》约翰·S ·戈登 中信出版社

《金融可以颠覆历史》王巍 中国友谊出版社