2014年秋季广交会调研报告东方索罗斯
20XX年11月1-2日，我们调研了xx年秋季广交会第三期，走访了参加广交会的参展企业、采购商等，了解相关行业、企业参加此次广交会的情况。评论：广交会三期是纺织服装出口形势的风向标
中国进出口商品交易会（又称广交会）是国内历史最久、层次最高、规模最大的综合性国际贸易会议，历来被视为中国出口形势的风向标。广交会分三期举办，第三期参展产品包括纺织服装、食品、办公文具、鞋、以及医药及医疗器械等，我们重点调研了纺织服装行业的出口情况。 欧美客商数增长明显截至11月2日，本届广交会出口展区累计到会采购商182642人，比xx年春交会同期增长13.09%，比xx年秋交会同期增长11.30%，各参展企业也普遍反映接待客户量的增长，部分企业增长幅度在30%以上。从参会的采购商地域分布来看，美国、欧洲等地区采购商数量较xx年春交会同期分别有19.57%、30.42%的增长，到会客商中专业采购商的比重也较前期有所提高。值得注意的现象是，欧美采购商不仅采购服装、家用纺织品等具有刚性需求的产品，也开始采购酒店用纺织品等非刚性需求产品，预计欧美地区的需求增长将得以延续。 纺织服装出口整体转好，欧美地区需求逐步复苏尽管出口价格下跌使得出口额仍同比减少，但纺织服装的出口量预计已有同比5%以内的小幅正增长。出口企业在获得相对充足的订单后，开始选择更为有利的订单。相对而言，东南亚、中东、南美等地区的出口在此次危机中影响较小，2Q09即基本恢复至xx年同期水平，部分地区出口量甚至由于市场开拓力度的增强而有所增长。从7、8月开始，欧美地区的需求开始恢复，纺织品出口好转；欧美地区服装出口维持小幅稳步回暖的态势，但仍处于相对较低的水平。从此次参加广交会欧美客商的参会数量以及购买意向来看，未来欧美地区出口将继续保持增长态势。因此，主要市场集中于欧美地区的企业在此次金融危机中受影响较大；出口市场面向中东、东南亚地区等市场的出口企业业务相对稳定，部分出口商如江苏华联进出口也加强了这些地区的市场开拓。另有部分企业如山东魏桥集团、华润纺织则采取加大内销比例的方式应对危机。 出口结构变化体现“土豆效应”金融危机背景下，欧美地区消费者的消费能力下降，高端产品的出口面临困难，性价比高的中低端产品需求出口相对旺盛，体现出“土豆效应”。经营高端纺织品的华润纺织，其欧美地区出口业务在1H09基本停滞，3Q09才逐步小幅好转；山东三阳纺织的高档棉纱1H09也面临欧洲市场的停滞。中低端产品以其高性价比的优势占领市场，2Q09以来出口量较2H08的低谷有较为明显增长，山东三阳纺织出口至东南亚的中低端棉纱从2Q09开始即好转，业务量恢复至xx年水平；被芯、枕芯的填充物也更多从高价鸭绒转向低价的化纤原料。继续推荐纺织化学品行业通过广交会的调研，我们认为欧美地区需求在逐步复苏，纺织服装出口将进一步好转，拉动上游化纤、纺织化学品需求，继续推荐纺织化学品行业的传化股份、德美化工、华峰氨纶、友利控股、烟台氨纶以及航民股份。