供应链金融模式分析

供应链金融模式分析报告

从2012年以来，互联网金融、供应链金融的概念风起云涌，无论是银行、企业、还是电商都纷纷踏足这一领域，2014年成为在线供应链金融元年，供应链金融平台公司在这一年也呈现出快速发展的势头。根据前瞻网数据显示，我国供应链金融市场规模目前已经超过10万亿，预计到2020年可达近20万亿，存量市场空间够大。目前，国外供应链金融模式已比较成熟，主要有核心企业主导、银行主导和物流商主导三种模式。而我国由于供应链金融刚刚兴起，大小平台公司爆发式增长，供应链金融模式还未实现标准化和规模化，伴随着国内互联网金融的发展，供应链金融嫁接互联网基因后衍生出以下几种模式：

一、以银行主导模式

传统银行的短板是缺乏真实的交易数据，但银行独有的优势是与大型企业具有紧密的合作关系，而大型企业多为供应链金融中最核心的一环，众多小微企业的融资需求都是围绕其展开的。因此，传统商业银行在转型的过程中推出了在线供应链产品，通过其优势地位，采取技术手段，围绕核心企业将物流商、供应商、经销商连接起来，对小微企业提供资金支持。银行模式中，比较典型的是平安银行推出的供应链金融平台--橙e网。

橙e网

橙e网2014年7月上线，主要推行“全产业链”的创新模式，其底层软件免费向中小企业、物流伙伴、第三方信息平台、社会公共

机构开放，通过与物流、会计审计、法律、商务代理等生产性服务机构合作，同时与商务相关的政府公共服务建立接口，来打造中小企业经营活动所需的商务服务生态圈。通过平台，中小企业可实现在线交易，如达成订单、运输仓储、收款核销、金融服务等功能。平安银行迅速积累大量的交易数据，以弥补银行的数据短板。而平安银行的真正目的是随着数据的持续积累，建立一套独有的中小微企业信用评价体系，在此基础上衍生出融资需求。

橙e网目前推出多项供应链金融业务，包括与海尔集团下属日日顺B2B平台共同推出的“采购自由贷”；与大型超市服务平台合力中税推出的“商超供应贷”；与上海电子口岸的东方支付平台推出的“货代运费贷”；与行业垂直类电商惠海国际推出的“赊销池融资”；与跨境供应链服务平台一达通推出的“在线贷贷平安”等项目，确定了“电子商务+互联网金融”的发展模式。

二、以核心企业主导模式

核心企业凭借多年来在产业链上下游的资源积累，对拟融资企业的业务模式、潜在风险、还款实力、品牌信誉等情况具有深刻的理解，通过参股或收购互联网金融企业的方式布局供应链金融，具有得天独厚的产业资源优势。核心企业主导模式中最有代表性的是海尔集团供应链网络金融平台。

海尔供应链网络金融平台

2014年9月1日，海尔集团下属供应链网络金融平台正式上线。

该平台将海尔日日顺与平安银行、中信银行和建设银行等传统银行相对接，基于日日顺积累的经销商与海尔之间的大量交易数据，运用大数据分析技术，为海尔经销商打造了一个在线融资平台。平台上线后，海尔旗下2万多家经销商凭借其在海尔日日顺平台上的交易数据、信用记录，可在线完成贷款额度申请、审批、放款以及贷款额度查询等业务，并可获得银行授信、订单融资等服务。便捷的操作流程，有效地解决了经销商融资难的问题，进一步扩大了海尔的销售规模。

海尔供应链网络金融平台优势十分突出。首先，贷款门槛低，无需担保，只需在线抵押拟购入产品即可；其次，借贷流程简单，放款速度快，最快可在几秒钟内获得资金；最后，借贷期限灵活，按“天”计息，贷款企业可实现随借随还。与阿里小贷不同，海尔供应链网络金融平台选择与传统银行合作的发展路径，将产业集团的交易数据、分销渠道、物流数据与金融机构的资金渠道、风险控制、技术优势整合起来，走出一条“产业+资本+互联网基因”的新路径。

三、以物流商为主导

物流是供应链中的关键环节，是衔接供应链各节点企业的桥梁，在供应链条件下，为了增强竞争优势越来越多的企业选择只做自己擅长领域的业务，而将其他相关业务外包出去，这促使第三方物流的力量逐日强大。随着第三方物流企业逐渐参与供应链的各种衍生业务，其在供应链金融地位也日益重要。物流商主导模式中比较有代表性的企业是怡亚通。

怡亚通

怡亚通是一家专业的一站式供应链管理服务商，主要为客户提供除其核心业务（如产品研发、制作及销售）外其余供应链管理环节的服务，即企业将供应链管理服务环节外包给该公司，该公司根据需要为企业提供包括代理采购、产品营销支持、进出口通关、供应链库存管理（VMI）、国际物流中心、流通物流加工、供应链结算配套服务、供应链信息系统等一系列、全方位的服务。怡亚通利用与百万个终端每天的日常交易往来为基础，评估这些客户的信用情况，为客户提供完整的供应链服务。

2013年怡亚通提出了“380计划”，380平台搭建完成后，可以将诸如金融、数据服务移植到平台上，让百万个终端与数百个网点的交易往来互联网化，庞大的交易流水数字化后，征信的难度和准确度大幅提升，怡亚通的供应链金融在大数据、云平台的帮助下向互联网金融进化。

四、以第三方协同平台为主导

第三方协同平台，主要指第三方的服务类公司，在为其客户提供服务的同时积累了上、下游企业的各种数据，对拟融资企业的业务模式、潜在风险、交易数据、信誉等情况具有深刻的理解，在互联网+的时代，利用数据为其服务企业提供供应链金融业务。第三方协同平台可以分为第三方支付平台、第三方软件提供商、第三方数据服务商三类。

第三方支付平台-快钱、易宝

通过多年累积的用户数据，第三方支付公司形成了信息流、资金流的闭环。快钱是为联想数码的快消体系做第三方支付平台，拥有联想上、下游的资金交易信息，基于这些信息为其上、下游展开融资服务。易宝基于十年来上百万个商家，在航空旅游、基金、保险等行业推出了多项金融服务，2013年，易宝发布了“支付+金融+营销”的升级战略，领跑电子支付和互联网金融。

第三方软件提供商-用友软件

这里提到的软件提供商是ERP软件提供商，其拥有数据流量和互联网基因的先天优势，利用其积累的数据资源涉足供应链金融。用友软件，免费提供在线ERP系统给小企业使用，形成数据库与银行对接，为其服务的企业提供金融服务。2014年10月用友集团发起成立了互联网金融平台-友金所，标志着用友集团从传统IT软件提供商转变为IT软件+金融服务提供商，全面进军“企业互联网”领域。

第三方数据服务商-北京富基标商

第三方数据服务商通过对接供应链上不同伙伴（包括制造商、分销商、物流服务商、零售商、消费者）的多种ERP系统形成互通，使上、下游的各种角色和数据真正协同起来，帮助零售供应商提供资金服务。北京富基标商，专门针对商场及卖场的供应商，为其提供系统支持或对接供应商的系统引入SaaS供应链平台，通过各种数据进行分析，形成模型，然后通过引入银行及自己的保理公司，为供应商提供金融服务。

五、以P2P、P2B平台为主导

随着互联网金融的蓬勃发展以及业务的不断延伸，P2P平台也开始进入供应链金融领域。在项目渠道方面，P2P平台与银行、保理公司、融资租赁、小贷公司等金融机构合作，有的则与产业链中强势、优质企业合作;在资金渠道方面，P2P平台利用其“普惠金融”的特性，在融资方面具有不可比拟的优势。这种模式的公司较多，很多P2P,P2B平台都推出了供应链金融业务，如爱投资、中瑞财富等。其中比较有代表性的是中瑞财富。

中瑞财富

中瑞财务隶属于中瑞控股，其利用母公司的产业资源及旗下煤炭供应链上市公司瑞茂通在大宗商品领域的布局，从P2P领域切入，打造了全国首家专注于大宗商品供应链金融的P2B平台。中瑞财富的商业逻辑很简单，由于抵押、质押、担保不足，信用信息不对称，抗风险能力弱等原因，加上国家政策影响，大宗商品贸易企业很难获得银行授信，但行业对资金的需求量非常大，因此将P2B引入大宗商品行业，将大量社会闲置资金引入供应链金融，满足其融资需求。

六、以电商为主导 电商最核心的资源是中小微企业的交易数据，通过综合分析企业的交易数据，对拟融资企业的资质、信用进行初步筛选，既可以降低交易成本，又可以提高交易效率，为中小微企业提供金融服务。电商可分为两种，第一种是基于B2B的电子商务平台供应链金融，比较典型的阿里小贷、京东金融等，通过平台多年累积的海量交易数据及大数据分析，为平台上的企业提供金融服务。第二种基于电子交易市场

的供应链金融，如北京大宗商品交易所，为在其平台开户交易的客户提供仓储物流服务的同时，基于交易数据引入银行，为客户提供金融服务。

启示：以上是对目前国内供应金融平台几种模式的归纳总结。基于此，本人认为供应链金融的发展要抓住三个关键点。首先，产业链条要清晰。无论服务于哪个产业，都要对资金流、物流、商流、信息流在产业链上的供货商、制造商、经销商、最终用户流转过程清晰。其次，供应链业务要封闭。供应链上的资金流、信息流、物流、商流必须形成闭环，并且是链条式的。第三，关键数据要信息化。供应链金融在实施过程中一定要有强有力的信息化技术做支撑，通过信息化手段将资金流、物流、信息流转化为数据化模型，为供应链金融业务提供保障。

互联网+供应链金融最大的优势在于更高的协同效益，将产业链中供应商、加工厂、贸易商的数据，通过互联网获取的资金，以及线下供应链运营的风险管控，进行高效、优化的协同，从而达到真正意义上的供应链金融。