基于远期汇率的Excel计算模型设计
基于远期汇率的Excel 计算模型设计
【摘要】 利率平价理论决定了远期汇率的基本因素是货币短期存款利率之间的差额引起的。针对上述理论，文章运用Excel 构建远期汇率与利率关系计算模型为金融教学提供一个有利的运算工具。
【关键词】 利率平价理论； 即期汇率； 远期汇率
远期汇率与利率之间的关系极为紧密，在其他条件不变的情况下，一种货币对另一种货币的升贴水受两种货币之间的利息率与即期汇率的直接影响。远期汇率升贴水的具体数字可以从两种货币的利率差与即期汇率中推导计算，对此笔者利用Excel 强大的数值、条件语句等功能设计了“远期汇率的Excel 计算模型”（如图1所示），为远期汇率计算提供了一个有利的金融计量工具，并推广到金融教学中。
一、远期汇率计算原理
远期汇率、即期汇率与利率之间存在着内在联系，通过利率平价理论可以从即期汇率与两种货币利率差异中计算出一种货币对另一种货币升贴水的具体数字，最终推算出远期汇率。假设Ef 表示远期汇率，Es 表示即期汇率，N 表示期限，Ia 表示A 国利率水平（直接标价法国对应的利率水平），Ib 表示B 国利率水平（间接标价法国对应的利率水平），计算公式如下：
针对上述公式分析，最终计算的目标值为远期汇率Ef ，而Es 、Ia 、Ib 为已知数据，不妨将N 值（月数）区间设定为1-36个月，以便于设计远期汇率的Excel 计算模型。
二、远期汇率的Excel 计算模型设计
（一）选项与智能文本的设计
1. 设计动态日期与静态元素
（1）在C2单元格键入动态显示当前日期的函数公式“=Today ( )”，并将C2：C3合并单元区域。
（2）在A1、A10:D10、A19：单元格中键入本模型的静态文字。合并A1：E1、A19:B19单元区域。
（3）选定A3：E24单元区域，按下Ctrl 键，右击菜单“设置单元格格式”组中“图案”，选择“橙色”，同时将B13、B16、D16、D19、D20、D23处单元区域设置为“白色”。