浅析中国双边货币互换协议积极作用
浅 析中 双国边 货 币互换 协 议 积 作 极用
胡 海 摘 要
货 ：币互换 作 为 行央间 共同应 金 融对 危 机维 护金 融、稳 定 促 进 、 双边贸 易 和 资投 的手段 已 经 为我 国 和国外主 要行央所 实 践。并 且应对在 融金机 、危国际金 融向市场供提 国货际 流动性 、维币金护融 稳等定面发方挥了 显的作 著。我 用国中央 行签订货银 互币协换 议初 的衷应对是金 危融机， 伴随但 际上 国“ 去 元美化 ”的呼声日 高涨益，货 互币合 换更深作层 的意在于推进人民义 币境在 贸易外、投资 和储备 功 能的发 挥 ，推进 人 币民 国化际 。 关
词键 ： 货币互 ；积换极 作 用 ； 民 人国币 际 引化 言
贷次危机对世 经济界生 了产大巨的面负影 响露暴了 方西国家 的融 机金在风构险管理式上存在着重大模缺陷， 让 国际会深刻社认识到 现国 际行币货体的系端弊的同，时也对现有的 币体货提系 出了 严重挑战 ， 发展 国中借家此遇机升在 提际国资本市上的话场权和语自 的己 权。益机期 危 间，为减 少对美元的 依 赖，很国家多开尝始用其他试 币进货 国际支付行 与算结， 坚“挺” 的民币成人 为了很多 家的国错不 择 ，人 民币选 货币互 换 在 此背 景 下迅 速 展发 人 ，币 民的国 际 发 展化 迎来 一了个 新 的 机遇。 货 币 互 换的 内涵 其及 发 展 况 概货互换币 （称又“ 货币 期掉 ）”， 通常 指市场 中持是有不 同 种 币的 个交两主易按体事先 约定在初期换交等货值 币在，末再换期回 各自 金本 并相 互支相应付利息 的市场 交易行。为方双 事先约的就定货是币互换 协议 。币货换作互 为项常用的债务保一金融 值具 ，近工来 已年 经成世界为 各国央 行要重的金融 管理工具 不，的是互换主同体 是家国 地 区或。本 文 采用的货互币协议换 又（称 “本 互币协换议” ）定 是互换义双 方在可必 之时要 在，定规模一 ，内以本国货币为抵押换取等额 对方 货币，向两 地商 业行银于另一方 设分支机的构供提短 期流动支持性 。 二 人、民 币 币互货换 协 议 总体 况 情目 前我 国分，别 与其 他家国已 订 签了３ 份７行货币互换协央 议达， 协 成议 国 的 包家 括英 、国澳大利 亚新、加 坡、瑞 士 以 及 洲欧央 行 等发 达国 与 家 区 地。 第 份一 币货互 换协 是 亚 议洲金 融危 机 之 ，后 为了 减 轻外储备压汇力 ，中国人 银民行与泰 国央 行与于 ０ ０ １２年１ ２月 ６ 签 订Ｈ 的， ２００ ８年 界金融世危 机以及 ２ １ ０年 ０
欧洲 债务危愈机演烈愈， 大量 发 达国家 际国收支恶 ，为防化 止 断不恶化的 金融 形势 及波 国 内融 金 业 。 国及我 重启 时“ 汇改”， 动人 民推 币际国化 动启 ，国人中 银 行签民 订 了 一系列货币 互协换议 ，该对具工 行进创新 并有， 态 化常用 该使 具工 的倾 。 ２向０ ０８ 国年金际危融机 ，前人 银 行民主 是要 《在 迈清 倡》议 框架下 与 国外央 签 署 货 行互 币换 协 。从议 ２０ ０ １ 年 开始 。我 先国 后 与东 亚六 国中 银央签行 订了９ 货项币互协议换 ，计 金合额为 ２０ ５亿 美 元。 其，与 中国 、马泰西 亚及来 印尼西度亚是 以 美 元对方 与本的 互币换 总，金额 是 １０ ５ 亿美元 ；日本 、韩 及国菲宾律 三个国这 家则，是以人 民币与其本 币进 的行双货边 币互 ，互换换金折合 额 ０１０ 美元。 亿 三 、人 民币 本 互币 换 协 议 积 的 极作 分用 析
一、
（ 二 有助）推动我于国与 相关国家和 区贸易地直接投与 资长 与美增国 签 的互署协议换 所不有 同 ， 国我央中行推出银的边本双币 互换 期在限 和作用 都上 有 创 新 。 所目 前未 算 结的协 议 均 为２０ １ １年 以 后 签 ，署有期效年三 经，双方意可展期同 协， 议标目加除强融合作 外，金还 重侧进 促易贸投和资 。些这货币互 的换融创金能新推够双动边国家 易 贸 投及资其运。机作制是， 以国外往企业姓我国 进口 需用将本，币兑换成 元美美元付支货款， 而们我业受企到 元要美换成人民币兑 ，方承双 担 大 的汇兑量成本和率汇险风， 而互换货币之 后， 国央外在行过货通 互币换 获 得人民 后币 能，够 向国商业银本行及本 企国提业人 民币供资融， 支 持 这些企 以人 业民币从 国中进 商品或口对者 国进中行人民币直 接投 ，无 资需 用动元美储 ；备国中出的口企业 可收到 民币计人的货款 ，值 以有效可 规 以避美计价而造成汇率元险风 同，时降汇低兑费用， 对双于都有方 处。当好前 际需国求足对不国沿我海 口出 业企造 成较比影大 响与一些，贸 易 关紧密系的家和国地区签 署币货换互协议，可 以 扩海大外求需 ， 助有 于 减 中国轻出口企经营压力业 ，削 弱势美减带来元汇率的风险， 激 刺两 国双 边贸 易的 复苏 和经 增济长
（ 。三 ） 实为 人现 民币 国际化 战 创 造 条 略 件
在人 民
实币现完 自由全换兑之前 ， 国我中银行央签订币互换协议货 可使人 民币在境一定外程上实现商品度计 价支付、手段、结算 手段 价 、值 储备等 国货 际功能 币
，为 民币人国化创际条造件。通过实 双施 货 币 边 换互，近 年 ， 由来于中 东 国盟 由 自 贸易 区的快速 发 展 ，双 边 贸易 不 断 创 新出高 人 民，币我在 国边地区的周来越受欢迎 ，流通越 围范领和越 域来 广越，主 要用被 于边 支贸 结算 ，付在局 地部区成 为地 的当交易支付 手 ，段人币在东南民亚 地已经区为成 次于仅美元 、欧元、 元日的硬通货 。 作为价 值藏储手 ，段 民人这一币能职有所进展 作，官方为外汇储备实 现 零的了破突。２ ０ ０６ 年１ ２ 月 日１，民人币成为 律菲宾中央银行官方储 备货 币，意 味 着人 民 向币 国 化 际 跨出 了 重 一要步 。 同 时， 柬埔 寨 也 把 民 人作为币国家储的备币货。我国 央中 行银下步应积极扩一与大边周各 国 的 边 货 双币互换 协 议 的国 范 别围和 规 模， 首 实 现先 人 民币 东 盟 化、 区 域化 。
四、 论 结
货
互换协议币常通在危是时机被用 运的一货币工具 。货种币互 换 作为 行 间共央同应 金对融 危 机维、护 金 融稳 定 促、 进 边 双贸易 和投 的资手 段经为已国我国和外主央要所行实践， 且并在对金融危机 、向应国金际 市融场提供国货币际流性动 维、护金融 定等稳 面发 挥了显著 的作用方 从。 推动 人民 币 逐 步国际 化的 度角看 本 ，币 互 换 议协有 于利 境 外企业 民及 众认可并持有 人民币 ，人 为币国际民化战略计的奠划坚 定基实础 远， 远 止从 资 不金 益收 资和 金成本 上 获 得 好 。 （ 作处 单者位 ：广 西 大 商学 院学 ）
参考文献 ：
（ 一） 进 一 增进强 我 与国相 关 国 和家地 流区 动 性 互 能 力 助
在
防 范应 和对 融 危 机 金 过程 中国，际 会社上 虽 存 然在 供 选可择 流 动的支性措持 施要有三主 ：外汇种备 、区域 多储边或边双流动性 救机制 助 及国际以币基 金货织提供组的动流性救援机 。制但 由于两后 反应速者度 和灵 活等原性因， 各 国先积优极准 备身自 外储备汇 以备 不时需之， 亚 东各 吸取亚国洲 融金危机 的训 ，近教年来 不断加增外汇储 备但 ，限于是 自 身国内经 济力实， 以 及以及量大外储汇的高成本备以 及对 汇面率动和 损失储浮备的情况 ， 国开各积极参始与国和区际域金合融 作与相，国家 关签一署系列双边货 币换互协 议，分充发挥其互救助机援制用 是作不很错 的 选。择因双边国家层 面为流的 动性持支 具作工为 部外 流动性 持措支 施，在使用条 、件可获得性救及速助度面方具优势 有而。在 种各金
融危 机 坚 中挺 的 人民 币 了美成元 之 不外 错的 汇外 选择 ， 人民币 双边 币 本互 换是 区对 、全域流球性动援救的 力支有持。同时 于对我 国而 言，只有保 全了亚 洲邻国的济经稳 ，定能使 中国才经济损失减 的最 小 ，到项多币互货 协换议的付诸实 ，也施志着新兴标场市央行对 应际国 金危融机 维、金护 融 稳 定 的能 力 手段 与都提 升 到了一个 新 的 平 水
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金 ，融 ０２ １ １１． ：６８３ — ６ ５
作．简者介 胡： 海 （１９ ８９一 ，男，汉） 族，西桂林人广 经济，学士 ，硕西 大学广学院商金 学专融业， 研究方向：金 融投 与资管理
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