[暖通空调资讯]2012年行业分析报告

2011年前三季度我国工业增加值增速出现下滑，这三次加息六次上调准金

在央行公布的2011年1月金融运行数据中，货币供应量增速回落幅度超出预期，银行间市场基础货币供求缺口高达2550亿左右， 导致当月同业拆借加权平均利率由去年12月的2.92%大幅上升至3.7%，货币紧缩的信号十分明显。

根据央行在2011年各月公布的金融统计数据报告显示，一季度广义货币(M2)同比增长16.6%；二季度广义货币(M2)同比增长15.9%%；三季度广义货币(M2)同比增长13.0%。10月末，广义货币(M2)同比增长12.9%；11月末，广义货币(M2)同比增长12.7%，广义货币(M2)的同比涨幅呈下降趋势。

而一季度狭义货币(M1)同比增长15.0%，二季度狭义货币(M1)同比增长13.1%，三季度狭义货币(M1)同比增长

8.9%，10月末狭义货币(M1)同比增长8.4%；11月末比上狭义货币(M1)同比增长7.8%。狭义货币(M1)同比涨幅也呈现出下降趋势。

除货币投放量增量放缓外，央行还在2011年三次加息，六次上调人民币存贷款准备金率，动用成本型和数量型工具来收紧流动性。使人民币存贷款准备金率由2010年底的18.5%，上升到11年6月的21.5%。流动性收紧使物价得到了有效控制，但流动性收紧加大了企业的融资难度，增加了企业经营的困难。企业经营困难使盈利对我国经济发展产生负面影响，据工业和信息化部公布的数据显示，今年一、二、三季度全国规模以上工业增加值同比分别增长14.4%、14%和13.8%，呈现逐季回落走势。今年以来，欧美主权债务危机加重，特别是欧债危机逐渐加剧，世界经济增长放缓，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增多。我国经济发展也存在着一些不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题，经济增长下行压力和物价上涨压力并存，部分企业特别是中小企业的生产经营出现了困难，经济金融等领域显现出一些不容忽视的潜在风险。这都为我国企业发展和经济平稳运行增添了困难。资金链断裂、老板“跑路”、企业倒闭……中小企业生存状况一度成为令人关注话题。但国家统计局对全国3.8万家小微企业的抽样调查结果显示，在全国范围内并没有出现大面积小微企业倒闭、关停的现象。然而中小企业确实存在多方面的困难或者问题。为扶持中小企业的发展政府陆续出台一些政策措施。继10月12日国务院常务会议确定了对小微企业的财政和金融支持政策后，10月25日银监会也发布了《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》，支持商业银行加大对小微企业的贷款投放。中小企业融资难有望逐步得到缓解。

预期减少，货币从紧经济活跃度下降，经济规模将会收缩。这些因素都将会影响到股市的运行，今年股市的疲弱走势和下跌与从紧的货币政策不无关系。

房地产调控不断强化

2011年1月26日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，拉开第三轮房地产调控序幕。“新国八条”成为我国近几年房地产调控政策中最严厉的政策组合。应“新国八条”要求，各地“限购”细则随之陆续出台。

经过近一年来的调控，房地产业已开始出现调整。国家统计局最新发布的11月份70个大中城市房价统计数据显示，与上月相比，新建商品住宅价格下降的城市有49个，持平的城市有16个。二手房方面，与上月相比，价格下降的城市有51个，持平的城市有12个。更多城市的房价开始由涨转跌。

为进一步巩固调控成果，2011年中央经济工作会议强调：要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归。表明中央强化房地产调控政策的意图并未改变。继12月初广州、深圳、北京相继明确表态将继续执行住房限购政策后，12月20日，上海的明确表态意味着国内房地产一线城市在2012年持续限购已成定局。

2011年地产板块的行情主要由政策决定。行业基本面尤其是量价调整和投资下滑是板块持续下挫的主要驱动因素。今年以来截至12月23日，由于政策压制和业绩下降，房地产板块承压下跌19.38%，板块估值不断创历史新低。

人民币升值“奔六”

人民币升值，对我国经济的影响是复杂的，既有积极影响也有消极影响。对股票市场而言即有利好因素也有利空因素。

有利的一面是，改善贸易条件；抑制通货膨胀；消化过剩的外汇储备；促进资源的合理配置；降低外汇占款对货币政策自主性的干扰；减少贸易摩擦。不利的一面是，降低产品国际竞争力而引发失业；触发“热钱”对金融体系的冲击；忽略隐性财政赤字对人民币贬值的内在压力；迎合投机资本的预期，制造资产泡沫。随着我国经济的迅速发展和改革的深入，各产业国际化进程日益加快，以及人民币走向国际化的需要，人民币升值是必然的。但目前我国经济结构调整尚未完成，外贸出口占国民经济的比重依然很大，在以出口为主的企业中有竞争优势的企业并不多。人民币过快升值将重创出口产业，还会波及向出口产业提供原材料和零部件的国内关联产业，进而大幅减少产出、就业和收入，危及社会稳定；还将放大金融市场泡沫，加大金融危机隐患，因此保持人民币平稳的、较长时间的小幅升值不但有利于提升出口企业的竞争力，也是人民币国际化要求。人民币过快升值会对我国经济产生冲击，但长期压低人民币汇率也不利于经济长远发展。中央政府选择人民币稳定且缓慢升值的策略，既能确保我国出口产业利益不受减损，又能促使出口产业提升竞争力，同时兼顾进口产业的利益，更有利于金融市场稳健运行，是保证国家整体利益最大化的明智举措。12月23日，人民币兑美元汇率中间价为6.32，今年人民币兑美元汇率(中间价)已经升值了4.756%，人民币的升值还将继续下去，从长远来讲人民币升值，有利于我国经济结构调整，有利于产业升级，有利于提高企业竞争能力，有利于我国成为经济强国。经济发展、产业升级、企业竞争力提高这都将对股市的健康运行产生积极的效果。“十二五”开局大规划2011年是贯彻实施“十二五”规划的开局之年，在金融危机与自然灾害的双重挑战下，中国经济在“十一五”期间保持平稳较快增长，实现了新的跨越，

为“十二五”我国经济更好更快发展打下了坚实基础。

“十二五”规划纲要明确了未来五年经济社会发展的指导思想、主要目标、战略重点和重大举措，是今后一个时期我国经济社会发展的重要指导性文件。“十二五”规划纲要贯穿了以科学发展为主题、以加快转变经济发展方式为主线，围绕主题主线确定政策导向、设置规划目标、明确战略重点。

新兴产业得到快速发展，将提高我国服务业的质量和水平，开发利用新能源和清洁能源大力改善环境，提高劳动收入改善人民生活，繁荣发展文化事业和文化产业提高全民文明素质，实施科教兴国和人才强国战略提高创新能力，坚持改革开放完善社会主义市场经济体制。今后的五年，我国经济依然会以较高的增长速度发展，在世界经济中所占的比重会更大，企业的竞争力会

1.行业总体发展分析

“开局良好、后市堪忧”——这既是对2011年度中国中央空调行业整体发展态势的评语，也同时反映了上

式来对2011年度的品牌格局进行描述。作此改变的原因在于，除了国籍的界限之外，各企业之间的产品差异化已经越来越小，这说明已经在中国中央空调行业中均占

传统冷水机组企业也有优秀的市场表现。在本年度中，以天加、盾安、国祥等等品牌为代表的国内传统冷水机组企业亦收获了平稳的市场增长。在过去的几年中，国内传统冷水机组企业为了适应中国中央空调行业的变化经历了艰从国内家电系品牌来看，总体高速增长是近几年来一直延续的旋律，其中，格力以11.4%的市场占有率再次成为国内中央空调企业中的领跑者，相比上一年度，格力将自身的市场占有率提高了近两个百分点。尤其值得一提的是，以往在对国内家电系企业进行分析的时候，经常用他们在单元机市场获得的成功来描述这一品牌群体在中国中央空调行业已经获得的规模地位。实际上，在单元机产场尤其是离心机组市场付诸努力。本年度中，格力又一款离心机组——永磁同步直流变频离心机组获得了国际领先认定，而海尔也推出了全系列磁悬浮冷水机组。多联机组品牌总体延续了近几年来一贯的发展态势，这一高速的发展势头仍将逐渐体现在尤其是二三级市场中。在多联机品牌一路奏凯之下，需要注意的是，本年度中，在部分区域市场，多联机品牌也出现了增长乏力甚至有小幅下滑的势头。比如在发展成熟度最高的上海市场，大金几乎不能再收获任何实质性的增长，当然，这与国家政策调控房产市场也有一定的联系。不管如何，在过去的一年里，大金终于接近100亿的规模大关，这也帮助大金再次蝉联行业第一。此外包括东芝、海信日立、三菱重工、三菱电机在内的其他多联机组品牌也均在本年度之内保持了高于行业整体增长率的发展速度。而在多联机组企业一贯的专业化发展战略之下，专业化的内涵也逐渐被注入更多的内容。正如冷水机组企业开始将变频化作为新的发展趋势一样，多联机组企业也开始将水冷的概念引入多联机中，这一新的技术形式也开始在市场中被运用。此外，据业内人士透露，三星也将在2012年度中推出变频多联机组产品，而这也印证了变频空调在中国市场的发展趋势。

度市场的预判和信心。预期值加权所得到的结果显示，

2012年度AIR指数的预期值为107，低于2011年度4个点，

这说明大多企业对于2012年市场的预期较为谨慎，不过

总体而言，企业认为市场仍然增长的步伐不会改变。从

所有分类的指标来看：生产分类指数值预期为106，与

2011年度基本持平；采购分类指数值预期为107，高于

2011年度3个点；研发分类指数值预期为112，低于2011

年度4个点；销售分类指数值预期为102，低于2011年度

21个点；投资资金分类指数值预期为110，低于2011年

度5个点；财务分类指数值预期为95，低于2011年度3个

点；人力资源分类指数值预期为118，高于2011年度5个

点。总体而言，企业对新年度市场的预期值均低于本年

度，这也从侧面反映了2012年度市场发展的艰难。络。BSRIA的市场咨询领域涵盖了暖通空调（HVAC）、制冷（Refrigeration）、综合布线（Structural Cabling）、卫浴洁具(Bathroom Equipment)、楼宇智能控制(Building Automation)和建筑设施管理市场(Facility Maanagement)、可再生能源(Renewables)等众多领域。BSRIA每年会定期出版其调研领域的全球市场报告，全球空调报告就是其中的一个。以下信息来自BSRIA近期出版的全球空调市场报告，涉及深度调研了29个国家和地区。窗式／穿墙式空调（Windows/Through the wall/PTAC）的销量仅次于分体式空调。2010年全球窗式／穿墙式空调的销量约为1300万套，预估2011年的销量为1400多万套，同比增长约为8%。 其中窗式空调约占

84.5%，穿墙式约占11.0%,PTAC约占4.5%。 预计在接下

3.全球空调市场概况

英国建筑服务研究与信息协会（The Building Services

Research and Information Association）是一家致力于全球建

筑与建筑服务领域, 集咨询、测试及研究于一体的独立权

威机构。BSRIA全球市场咨询部(WMI)拥有超过20年丰富

的全球建筑市场咨询研究经验及多年积累的行业客户网来的5年内，此类空调将以将近6%的增长率增长。美国、巴西是窗式/穿墙式空调的主要市场。分体式家用空调（主要是壁挂式wall mount type和立式空调floor standing type）是销售量占比最大的空调类型。全球2010年分体式家用空调的销量约为5700万套，

预估2011年的销量为6000万套，同比增长约为5%，其中

2010-2015年多联机和冷水机组市场容量 （单位：百万美元）

（单位：百万美元)

分体壁挂式占绝对的份额。变频机的占比由2009年的17%

增长到2011年的21%。虽然提高空调能效是未来的发展趋

势，但是预计未来几年阿联酋，卡塔尔和阿根廷市场仍

不会销售变频空调。

多联机(VRF)的增长速度最快的空调产品之一。2010

年全球多联机的市场容量约为46亿美金，预估2011年市

场容量将近57亿美金，增长率高于20%。冷水机组的增

速略低于多联机。2010年全球多联机的市场容量约为

115亿美金，预估2011年的市场容量为134亿美金，同比

增长16.1%。其中螺杆机占比约为23%，离心机占比约为

12.4%。预测未来几年，螺杆机和离心机将以8%的速度增

长，而活塞式冷水机组则以2%的速度下降。产品，他们的某些型号空调产品不仅仅能提供舒适，还很高效的，自动除去房间里的细菌。2011年变频空调在巴西表现突出。主要厂家考虑投资提高变频空调的认知度，并且想通过退出新型号产品，使其成为大众可以买得起的产品。2011年巴西窗机的销量约为130万套，和2010年相比，下降约为2%。Sringer Carrier, Consul, Electrolux是窗机的主要厂家。分体家用空调（壁挂式和柜机）的销量约为400万套，同比增长23%。LG、Carrier（含旗下三个品牌）、Midea、 Electrolux、 Gree是分体家用空调的主要厂家。

意大利

以下为部分典型国家市场概况简析：

巴西

2011年巴西的家用和轻型商用空调市场销售额达到

了22亿美元。市场的增长主要是基于几下几点原因：1.空

调在巴西的渗透率逐渐扩大。目前巴西12-16%的地区空

调得到了普及，在办公室，休闲场所，家庭，随处可见

空调。2.随着空调产品品牌，型号的增加，产品的价格

也回归到消费者能接受的范围。并且，消费者可以在众

多场所买到空调，例如商场，专卖店，网店，超市，甚

至可以直接从厂家或者经销商那里购买。

热卖的季节仍然是天气最炎热的季节（10月份中

期到来年的三月）。空调已经不再是一个奢侈品或者是

仅仅为了提供舒适的产品，而是巴西城镇家庭的一个必

需品。众多空调厂家宣传分体空调为一个非常健康的虽然意大利仍处在经济衰退期，但2010年家用分体空调和多联机销售却表现的不错。这需要感谢8、9两个月炎热的天气和09年较小的库存。但是2011年市场却很不景气。由于夏天天气较凉爽、厂家对天气的错误预测，导致了较高的库存。近几年来，随着分体式空调的普及和受欢迎，窗式／穿墙式空调的销量在逐年下降，但是他们仍被安装在市中心或者其它外观受限制、不允许安装分体室外机的建筑中。2010年多联机市场增速达到两位数，这主要是因为许多项目在年底得以解冻。较小的基数加上多联机自身的产品特点使其近几年增长速度比其他任何类型产品都快，但是由于市场环境的不景气，多联机在2011年的增速仅为2%。注意：

BSRIA统计的销售量为出货量。由于做此报告的时间为2011年下半年，所以2011年的整体销量为当时的预估。BSRIA将会在每年的3月份对前一年的销售数据进行更新。

2011年度产品格局发展分析报告中涉及的产品有

冷水机组（包含离心机、风冷螺杆、水冷螺杆、模块机）、冷媒变流量机组（包含变频多联机组、数码涡旋机组）、溴化锂机组、水地源热泵机组（包含分体式水环热泵机组、整体式水地源热泵机组）、单元机组以及末端这六部分十一大类产品的整体发展分析。同时，在选取各类产品样本品牌的标准上，我们依然遵循着产品在企业的销售所占份额的多寡以及在整体产品市场的权重这一标准。（图1 ）

从本年度各大类产品的占有率情况来看，变频多联机组依然是遥遥领先，并且同比上一年度稳中有升。以大金为代表的日韩系品牌，以格力、美的、志高、奥克斯为代表的家电系品牌，甚至是以约克为代表的传统冷水机品牌在本年度在多联机市场都有着不俗的表现，这些品牌共同支撑了多联机市场的持续高速发展。从六部分产品的增长率和占有率情况来看（图2、图3），本年度最明显的变化来自于水地源热泵，在持续了多年的高速增长之后，本年度水地源热泵机组的增幅明