中小企业股权融资问题
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中小企业融资问题时,我们总是说它们得不到商业银行的信贷支持,其实以此来说明中小企业融资难是不够全面的,因为稍有财务知识的人都知道,企业的融资渠道不只有债权融资这一种,还有股权融资。文章首先论证了中小企业加强股权融资的必要性,然后对探讨了当前股权融资的两种主要模式,即创业板市场和引进投资伙伴的操作方法及相关注意事项,旨在促进中小企业充分利用股权融资,实现企业发展中质的飞跃。
中小企业私募股权融资存在的问题
当前我国私募股权融资的发展还处在起步阶段,在中小企业私募股权融资的过程中有许多尚需完善的地方,这些都亟待在发展中加以探索和解决。
1.法律法规建设有待加强。对于私募股权投资,我国现今还没有一部完整的法律对其作出全面具体的规定。而在当前的形势下,如何解决公司制私募股权投资基金的双重税负问题,如何规范信托型私募股权基金的行为,与非法集资区分开来等问题都是需要迫切通过立法来解决的。
2.中小企业利用私募股权投资的意识有待加强。私募股权投资已成为解决中小企业融资难的重要方式,在帮助中小微企业成长方面具有积极的意义。然而,很多中小微企业的管理者对私募股权投资还缺乏正确的认识,担心因股权转让失去企业的控制权,因而对引入私募股权投资的积极性不高。目前,我国私募股权投资基金的发展主要以政府推动为主,如何妥善处理企业与当地政府的关系,也是当前私募股权投资行业面临的难题。
3. 缺乏相关的信用管理机制。我国私募股权投资行业发展缺乏良好的信用制度。国家尚未建立健全与信用管理及惩戒相关的制度,使企业很难避免由管理
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人员造成的“道德风险”,再加上我国还没有个人申请破产制度,所以管理人员并不是真正意义上承担无限连带责任,这无疑加大了资金投资人的投资风险,严重阻碍了私募股权融资的发展。
中小企业私募股权融资发展的建议
我国的私募股权融资渠道还不完善,中小企业也必须要意识到私募股权融资是风险与收益并存的。
1.健全相应的法律法规以创造良好的融资环境。我国资本市场的建设虽然取得了一定的成绩,但是发展相对还不成熟,特别是相关的专门专项法律法规配套还不完善,国家发展和改革委编写的《股权投资基金管理办法》的出台将有助于我国私募股权投资市场的发展。
2.建立多层次的产权市场以形成良好的退出机制。注重发展场外交易市场,加强场外交易市场的品种创新和服务创新。中小企业的管理层需要考虑如何尽力协助私募股权资本的顺利退出,也要考虑在股权资本退出后企业如何保持治理结构和管理制度的稳定。
3.中小企业选择私募股权时要做全面考虑。首先,在私募过程中需要专业化的指导,仅依靠小企业自己的财务人员往往难以胜任,应聘请经验丰富的财务顾问,为企业提供税务筹划、财务咨询等全方位的服务。其次,中小企业在选择私募股权融资时,不要只考虑投资公司提供的资金多少、成本高低,更要考虑投资者的整体背景、投资公司的管理经验以及对创业者所在领域是否有帮助。
虽然私募股权融资在我国的成长时间较短,但鉴于中小企业通过这种方式进行融资取得的成功,再加上经济全球化的大背景,国内资本市场的日益活跃,我
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国私募股权融资一定会进入快速发展阶段。私募股权融资对于我国的中小企业而言既是机遇也是挑战,对于我国市场经济来说同样如此。