金融实证分析方法

宁波大科学技学术学院核考题答

纸（02

号： 课班级 ：学：号姓 名

：- -2

0成绩：

年第学

学

）

期卷阅师教：

课程

称：名

融实证金析方法分

金融

实分析方法证

—宁—波市产总生因素值析

分

aAlsiys of Ninbg'o GDP fsacto

宁r波学大学技术科院考核学答题

（20纸

课号 班：： 学号： 姓级名

：-- 2

0绩：成

年第

学学

）

阅卷教期师：

程名课：称

金融实

证析分方

法Abtracts:In hte aera of​ ​e cnomoicdeve lopemn, diftefren itdnustris’es cotnirbtuoi ntoeco omncigrowt hs diffireet,nf idno tut hel rgaerco tributinno to ceonoicmg orwtho ftehi dnustyr,is t ofurther acecelraetreg oinal cenoomi cdveloepemtna d enhannc tee horec cmoepitivtnesseo f erignoa lconeoym key .hTispap r selectee fodr the empiiracl tsudyof Ni ngbo Cty, iiNnbog egion rb idyenityfni fgactrost ah afftec etconoimcg orwt, hcoenmoerit mcoeds,l adn tiemser is eadat staiotnritaya dn cintogretain tose, ttehmode mlluitolclnieariyt anlyassi, atocourrlaeitnoins pction ead ntesitn ghetroseedasticcityin uqliaativt eaalnyissand quntaiativt anelysia,sb aedson t h efina esltablshmine tf oingbo NDG Peonocmetrci model o tarire at vteh nidutsral idaed valde,uto al tfixd essat ievnsemtent ,otal tetrai slles aof ocsil aonsumec rgodos,f ianne gcneeal rudgbetre enue vf GoD Pn iiNgbno igsnifcina ftatcors a,d nth emoedli sismpleeconomi cs. Thi psapre selectd efxeid sset aivesntentmas a inpmrtoantfa toc or ecfonmio cgorwh, tceoonmi grcwtohh s a dairec sttmuils. Iun htisp pae,r1 98-70120eco noic datm anit routo an dcinoetgatrin aoanyslsi Ningb fioedx ssat envistmeetna n decnoomi crgwto hnae mpriiacls uty.

Keywodrsd:DPG; nfliencuig fancorts ;ite mesiers ;mutilcloinlearty; iixedf aset insvsteenmt

宁波

学科学大技术学院核考题纸

答（20

号课 班级： ：学号 ：姓名

：-

20-成

：

绩学第年

学

）

阅卷教师：期

课程

称名

：

金实证分融方析法

波市宁产生值总素因分

摘要析在区：域经发济中展不，同产的对经济业增的长献贡不同的是，寻出对经济增长找 贡较大的献业，产进是一步快区加域经济展，发提升区域经核心济争竞力关的。本文 键取宁选市波实为研究证象，对过找出对宁通地区波经增长济生产影响的素，因立建计 经量模济，型并对间序列时据进数行平性稳协整检验，及模对型进行重共多性线分析、自相 关检验异和方差检性，在定性分验与定析分量析结合的基础上相，终最立宁确地波 生区产总的计值量经模济，得型工出增加业、全值社固定资产会投，社会消费资品售总 零额财政，般预算收一是宁入波区生地总产值的著显响影因素并，模对型进行简单的济经 学析。分本主要文选取 了定固资产投作资经济增长的一为个要重因,对素济经长增具有直 接的动拉作用 。本文用 利9187-0102年的经 数

济

据， 进行位单根验检和协分整析对宁波市 固资产定投资与济增长关经进行了系证研究。实关键词

：区生地总产值影响；素；时因间序；多列共重性；线固定资产资投

1

言引 研区域的投究资环境是研一究地个经济发展方基础的, 是揭也示个一域经济发 区潜展力 的有效径途一 从宁波的经济发展看, 投资之动是驱宁波经发济的主要动力展之, 保持一投资规模的 度增长,适 努提力高资投量,质 现是段宁波经济阶景周期延气的必长要保。 本文障以 固资产定资投经济的促进作对为理用依论,据助现代借经济计量的学方,对法改开革发 以来的波宁市观经济统计资料宏进分析,客行观地评价固资产投定对资波市宁经济增长 的响。

影

2.波市宁经济社会展阶发段影及因响分析素 .12数据 采 集影宁波响地区市生产值的因素总较比，在本文的多分中析，们我用采会社固资定 产资作为影响投素。因据宁波市根济社会经所的处发展阶段和波地区宁的产生点特各、 因素生对总值产的影大小响及料的可资性， 本比文择全选会社固资定产资作投影响地为 区产生值的主总要素因如表 （1 所） 示

年。 份1987

生产总（值） Y0.172

社会定资产固资投()X .025

宁波

大科学学技术院考学答题核

（纸02课

号：班级： 号学 ：姓名

：-

- 0

2绩成

：学年第

学

期

）卷阅师：

课教名程：

称金融实分析证方法

1

79 9190819 1 1889 1298 3981 1495 8918 1968 1988 1978 19909 9119 919 21993 1994 19591 9691 99 1799 1899 2090 00201 002 22030 2040 205 000262007 02802 09 0010

22

.15429 5.331.99 6.38 41.688 53.17 1.05 87.2209 59. 911.82 6317.2 14514.016 98.7 21.03531 51. 451966 60.26.5 74.078 87910 .95.2971 017.8 0114.54 1277.75 815433. 1474.279 209.15 2447.34 2278.44 3412.58 37469.52 4293.0351 6.003

1

图5.97 .5606. 9 38.7 57.9 160.591 8.80 2.20 219.4 36.85 3127.93 9.8 51242. 6.257 219.27 1846. 2604.19 09.379 3005. 703.98 311.83 360.759 70428 6.10.7 238590 1.0138.113 363.01 05277. 5197.45 728124. 204022 2.9132.8

2

2..建构型 做模时序列生间产总值y, 会社消品费售零额 1x 的分差图单位和根验， 检到 Y得的 差分

波宁大科学技学学术考核院题答

（纸20课

：号 班： 图级 号： 学姓名：

- 20-

成：绩

学年第

学）

阅卷期师教

：课

程称名

：金融

证实分析法

方图

图23

从生总产值差分列图序可以看出波市宁产总值生 在0002 年所有落回 总体，本上基是 增长趋，由势于产生值总逐年增数加但是，每年的值增总长是逐率下降渐。的从产生 值序列 总y 的t化特征看，这是一变非平个稳列序。 23.首先做 nyl与 l xn 样的本关相图 先首到 l得y n样的本关相

图

宁波学科大学术技院学核答题纸

考（0

2课： 号班：级学 ：号 名姓：

--2 0成

：

绩

学第年

学

期）

卷教师：阅

课程名：

称

融金证实析分法

图方

4样的本相关自数图可函以出，看数并没函迅有速向趋于，并在零附近零动，说明波ln 序列y非平是的稳用同样 的方法做，lnx 的相关自数图

函

5

图样的本相关函数图可以看出，函数自没有迅速趋向于并，并零零在附近动波，说 lnx 序明列是平稳非 2.的4单 位跟验

宁检大波学学技术学科院考答题纸

核20

课（：号 班： 级号： 姓学名

：--

2

0绩成

学：第

年学期）

阅

卷教师：

课

程名称

：金融实证分

方法析

下接来 ln做y进行单 位跟检验，模从 型 3行检验进，括包截距，时项间趋势一及阶滞后 项模型 的果结如

图下6

从上的面伴随率概可以值道知， 5%的在著性水平下显不拒绝存在单位，根的假，表明设ln y 是平非的。 稳模对 型 2行检进验即，包括时不趋间势的模型结果，如

下

波大学科宁技术学院考学核答纸题（20

课：号 班：级学 号： 姓名

：

--20

成：绩

学年第

期）学

阅卷师教

：课程

名：

称金融

证分析实法方

7图

从

面上的伴概率值随可以知，道在5%的显著 水平性下，拒绝存不在位单根假的设表明，l y 是非n稳平。的对模型 1 进检行，验不即包截距项和括间时势趋结果如。

下8图

从上面

的随伴概值率以可道知， 5在的%显性水著下，不平绝存在单位拒的假设根，明表l ny 非平是的稳 。综所上述l，yn 序是列平稳非列。 用同样序方的对 lnx 法序进列行检，模验 3型 结的果

：

波宁大科学学技术学院核考答题

（20纸

号课：班 ：级学号 ：姓名：

-

- 02

绩成：

学年

第

学期

）阅卷教：师

程名称：

金课实融证分方析法

图

模9型2 的结 ：

图 果01

宁

波大科学学技术学考院核答题纸

20（

号课：班级 ：号学： 名：

姓-

-0

2成绩

：年第学

学期）阅卷教

：

师课

程名称：

金融实

证析方法分

模

1型的 结：

果

图1

1

从伴随概率可值以出看， 5%在显著的水平性下，拒绝存在单不根的检验， 位nlx 1是 非平 的。 综稳上述，l所nx序列 非是稳平序列 由时间序于 l列n y 和lx 是非n平稳， 的果如没有进行协整检验性，直接对两者做 OLS 归回，回此很可能是虚假归回 归3 .检验模 3型.1 单整检性验单整 性的检仍验然通过单位检根进验。行但此，针对时的时序列不间是原序的水列平 序，列而一是差分阶、阶差分或二更高阶差分的序 为了列寻找适当的型，经模反复测算，过现发l yn的一阶差分 序列只带在距项与截三滞 阶后项时在 ，5%的著性显平下水可拒以存绝单在位的假根。设过 如程：下

宁

波学大科学术学技院考核题答纸（20

课号 班：：级 号学 ：名：

姓

- -02成

：

绩学

第

学期年

）阅卷教

师

：

课程名

：称

金融实

证分析方

法 图12

结如果下

图

13

以 所n GDP l序是一阶列整单的即。 l nx~ I1 .

宁大波学学技术学科院考核题纸

答20（

课：号 级班 ：学： 号姓名

：

- -20

成：绩

年第

学

期学）阅卷

教：师

课

程称名

：金实证分析方融

用法同样的方法 对nl 1 进x行整单性验结检如果

下

图1 4

发现ln 的x阶一差序分，只带截列距项与阶三滞后项时，在 %的5显性著水平可以拒下 绝存在位根的单检。验所以 nl x序列是一也单阶整的即。l n x~ I1 . 由于 nly 和 lxn两序 是非列平的稳因此不宜直接，建立它的 们RMA 模型A但它们的一 。阶分差列序是却平的稳，此可对因差分列建立 ARM序 A型。

模

记

x

t

ln x t l ntx1

y

t



ln

y

 lny

tt

1

3

.2 做 X的自关相函与偏数自相函数关图，结如下：

果宁

大波学学技科术学考院核题纸

答（20课号

：班： 学级号 姓名：

-： 2-

0绩：成

学

年

学期）

第卷教师：

阅

课名程称：

金

实融证析分方

图法 5

1

从面上以可出， 看列 序X在 一滞后后阶 ，自关函数与偏自相相函数关均迅趋速于零 表明它是 ，AMA（R，1）的平稳1序，列因原序列 ln此 为 ARIMA（x，1，11）序列。估计 X序列结果，如：

下 图6

1

波宁学大学科技术学考核答院纸

（20题课

号 班级： ：学： 姓号名：

-

- 0

成2绩

：

学年

第学）

期阅卷师教

：

课程名称

：融金实分析证方法

而然于 由AM1)的参(数显著，不以可模从中去型。修掉后如下正：图

图

17

有即 其 于中是得：到

x

t



0.1729 u

t

1（ ）（） 23（

u

） 05.56 3 tu 1 t

vl

n t  lnxx t 10 .080  035.563ln x t-1 lnxt  2  tv

而

0.803 表0示性线趋势的增速长度，从结看果，特根征是 10.5/53=1.87，6足平满性稳 求 3.3 同样要，做Y 的相自函数与关自相关函偏图：数

宁波大学科学技术学院

考核答纸题（

0

2号课： 级班 学：号 ：姓名

-- 20：

成：绩

学

年第

学期

）阅教师卷：

课名程称：

金融

证分析实法

图 方18

上从可图看以，Y出 自相关函的的一数滞后、阶 4阶后滞 5 阶和滞不后零，为自偏关 函相的 1 数阶滞与 后 阶滞4后不为零， AR是AM（，5）4的稳平序列所以原，序 列nl y A是RIM（4，1A，）5列序 对。Y t列序进行估计输，结出如果：

图下19

波宁大学科技术学学院考核答纸题（2

0课

： 号班： 学级： 号姓名：

-

-2

成0：

绩学年第

学期

）阅教师卷

：程课名称：

融金证实析分方法

由 于AR()的参数不1著显可以从模，中型掉。去新估重结果如计下

：

图2

M0A(4与 )AM5（不）显去掉，重新估计如著：下

图2 1

波宁大科学学技术学考院答核题

纸2（

课0号： 级

班

： 号学：姓名 ：

-- 2

0成绩

学：年

第

学）

阅卷教期：

课程名师：

称

融金证分实方法

析所以

有 ln： y t n l t y  012.2 7 0.98 l8 ynt  1 ln yt  2 vt



（4）

模型可此作为以ln y 序 的一个列估的计 ARA 模型。0M2.5 表示线性趋9的增长速度势。 结从果道知，征特根是 /0.891=111.22，满足稳平性求要 4。总.分析结 文本对波市国内生宁产总、宁波市全社值会固定资投资进产行单了根位检和验整 单析分 并，在基此础上行了进立了A建MR模型A来分析宁市固波定资投资与经产济增长之 的长期和短间关期，得出系下如结论 ：从长期关看系，DP G全与会固定社资产投存资长在期定的均衡关系稳固，定资明投显 进了促DG 的增P，长同G时PD的 长增拉动了也投的资长增宁波的。资与经济投长增之间 存极强的相关在关系；管l尽ny和lx都n是非平稳的，就但期而长言它们之，构间成了 定稳均的衡系，关明了 投对经资济增长的带作动， 也是用波经济宁速高长的增要重素因。 以从图3可各变量的势图中趋看： 出波市宁1996 年今全社会固至资产投定总资量发展 趋的势，明显成一条形先后抑扬发展的线。 尽曲管几近来宁波的固定年产投资资一直持着保快的增较势长头，过不优在化资环投境 ，合理资投结构等方还有面待善，具改体以可从下以几个面说明方： 1.理合资结投。优化投资环构，。近几年的投境资求变动，主需受四要个面方素因影 的，响即场因素市、资来金源因素、资投期预因素和资投境环因素投资。境环优化要主 依经济赖力，基础支撑实和策服务政。这当成为应宁经波济环境优化的要驱动主。力2. 注外重资内资的与结合随着宁波市工，化业城和市化的程进不断善，完对开放外程 度的断不高，投资环境日益改善提对外，的商吸力引得变来越大越宁。波利用外的资比例也 在不升高断如何在。合理用外利的资时，同分发充内挥的资作用将，成为后今协调 波宁定固资投产的一资项重内容。要 3.图1从的据中数以看可， 到波宁的市固资产投定在2004资 以年在GDP 中后的例已比经 超50过，固定资产投%成为拉动经济资增的长主要力。动此因以得出结论可 宁：市波的投 主体资在正积极对调应政策控，主进行结构动性调，整取得并一定了成。 Re效erenfcs [1]ziean Li.i cEoonmtercs i[M.] sinTgua hUnvireity srePs,s020. [2]5ixoaotg nhangZ Econmoetircs osftwaer Eivwes seU rGuie d[M.]Nan ai kUiversiny tressP 2,06.0[ ]h3ajui Zhang Faixe dasestin evsmetnt an ecodomnc irgwtoh- Cinahs' ceoomnyfo r1 98719-79A anysis l[J]. Wo lrd econoicml teiratuer,1999（6）3～. 94][lelieiJia g ningbN oaridp deelovpenm tofu brniaatzionph sa oe tfehm ia pnobrlems andc unteomeasrues

rNinbo gEconomci，200/191[5 Ning]b oBruae ou ftSaisticts S,tatistica Yleaborko2 011Nin bg [o].BeMijng ihCna StaiitticssPr es，s201

1