聚财真经:长线持有重回春,千金散尽还复来

大起大落 十五年搏杀获重生

股民胡昌：

聚财真经：长线持有重回春，千金散尽还复来

这是一个令人忐忑不安的夏季，上证综合指数在创出新高后，受美国次级按揭信贷危机的影响，市场终于出现了震荡。 周末，虽然股市停止了交易，但许多投资的心却仍然还是不能平静下来的。

正如股市的跌宕起伏是一种节奏，经历大起大落也是别样的人生。胡昌，一位普通的公司职员，这位自中国股市诞生以来的第一代股民，早在上世纪90年代中期就有了百万身价，但后来他的资产却出现了大幅度的缩水，甚至可以用"破产"两个字来形容。但是现在，他手上的资金又超过了500万元。

上上下下，究竟是什么让他的财富出现如此风云变幻？这是一个谜，却也激发了记者的兴趣："我要找到他的制胜玄机。"

沉没，股海搏杀折羽翼

这是一位40多岁的中年人，身材不高，戴着眼镜显得很斯文。"很多人都想与我讨论做股票有些什么诀窍，十多年了，我总结下来只有一条，那就是耐心。"一谈起股市，胡昌开门见山。

"1992年一次偶然的机会，我购买了35张上海股票认购证，而这也完成了他资本的原始积累。当时的我还只三十出头，瞬间的暴富着实让人兴奋不已。我那时感觉时刻都有一种冲动，致富的欲望非常强烈，后来甚至还辞去了工作。"

有句话叫做大干快上，胡昌义无反顾地投身进入了股市，当时他还买了许多技术分析的书籍，每天潜心研究，自己也总结出了许多"追涨杀跌"的方法，他说："当时就想着尽快让资金翻倍再翻倍，持股几天不涨就会感到难受，买入一只股票很少持有超过一个星期的。"

胡昌每天的神经都是高度紧张，有时候甚至晚上还要做"功课"到深夜，眼睛看电脑多了平时经常是红红的。他说："那时每天早上醒来似乎都有着一种期待，但越是这样越是陷入了一种恶性循环，心情也越来越浮躁。"

刚开始，胡昌还曾尝到了不小的甜头，股票市值也曾一度超过了100万元。但狂喜过后却是无尽的深渊，每天的跟风炒作带给他的只是不断的亏损，有几次还是刻骨铭心的。当时几个朋友极力向他推荐金杯，他们说金杯经济效益好，每股股价已从14元多跌到了7元多，再也跌不下去了。而他们自己都是在10元左右买入的。当时他想想觉得有道理，就以7.07元的价格重仓买入，结果其股价却是跌得惨不忍睹，该股最低跌到了1.55元。

人不怕错，就怕错了再错！最大的跟斗还是栽在济南轻骑上，1997年，当时胡昌本来准备用大部分资金买入了东方明珠，准备长线持有来打个"翻身仗"。但是恰恰就在这个时候，上海有家大报载文极力推荐济南轻骑，说是该股大规模扩容又填权，财务状况又非常好。胡昌的心里如翻江倒海激烈地斗争着，熬了一段时间后再也忍不住了，他抛出了东方明珠，在15元出头的价格买入了济南轻骑。但在他买入之后济南轻骑的股价却是一蹶不振，到2000年竟每股亏损0.28元，股价最低滑到5.22元，轻骑熄火了。而与此同时，东方明珠则在2000年创出了53元的高价。一进一出，胡昌此时已经回天乏术了。

就这样胡昌来来回回的折腾，最后大部分赢利都被抹去了，就连认购证赚来的钱也被"揩"掉了，账面上的资金只剩下了10多万元，"我破产了！"他说。似乎是从辉煌的顶峰一下子滑落到了底部，胡昌步入了人生的一个低谷。

重生，长线持有金不换

怎么办？痛定思痛胡昌决定"退出江湖"，他通过应聘进入了一家外资企业，再次开始了上班族的生活。每天的生活是平静而重复的，但他并没有忘记过去，每时每刻都在揣摩着曾经跌宕起伏的投资经历，他要找到一个答案，自己究竟错在哪里？因为，他期待着再一次的"重生"。

"当时有一件事对我的触动是很大的。"说到这里，胡昌仍然有种感慨万千的感觉："我遇见了一个老同学，他并没有买过认购证，但他在1995年经过仔细分析比较后，重仓买入了梅雁股份，之后一直持有了将近3年时间，获得了4倍的回报。赚了钱之后，他在上海世纪公园附近买了一套房子。"

似乎是一语惊醒梦中人，胡昌对着我轻拍了一下桌子，"我明白了，我缺的就是耐心！投资股票需要耐心，寻找市场机会需要等待。其实持有股票是一个需要投入时间的过程，因而需要有耐心，需要有眼光和远见，不能因股票的轻微波动而寝食不安，这样是赚不到钱的。"他说："过去我沉浸在对每天股价波动的追逐中，持续不断频繁地短线操作，再加上交易费用的蚕食，其结果只能是亏损。"

胡昌在蛰伏中等待着，终于在2005年，他感到了机会的降临。"我觉得在当前中国经济迅速发展的大背景下，证券市场无疑存在着爆发性的机会。"胡昌此前其实也已经做了很多"功课"，不过这次他没有再去研究技术分析，而是看了很多国外有关投资方面的书籍。当时他看到一篇文章，说是1997年韩国股市在金融危机中出现了大幅下跌，1998年索罗斯却一举入市，购买了大量韩国最大证券公司的股票，而到2005年他出货离场时竟然获得了100多倍的利润。这是因为一般来说在证券市场的大牛市中，券商股往往会表现会非常得出色。这无论如何对他都是一个极大启发，他的目光盯住了中国券商的龙头股--中信证券，最终他以5元不到的价位买入了30000股，这是他上个战役留下全部"战略储备"。

而这一次，胡昌终于有了耐心。"现在我还持有这些股票。"他说得非常坚定："长线持有有时候也是非常难受的，就像在今年上半年，题材股鸡犬升天，但中信证券的价格却涨得并不多，有时候真想一抛了之，但最后终于挺过来了。"

除了券商股之外，胡昌看好另一类就是资产类股票，他说："在人民币升值的大背景下，资产价格的上涨已是不争的事实，而在股市中，地产和资源就是这波行情最重要的主线。"胡昌现在工作的收入还是相当不错的，2006年初，他把这几年来的积蓄投入股市买入了两只股票，分别是江西铜业和保利地产。券商股、地产股、资源股，这尤如是三驾马车，终于把他的资产推上了500万元的市值。有道是，长线持有重回春，千金散尽还复来！

远航，坚定信心看后市

"越是成熟的投资者，操作次数越少。"他说；"我唯一的一次操作是在印花税调整消息出台的当天，我抛出了三分之一的股票，不过后来发现市场还是非常强，就都又买回来了，不经意中还赚了点差价呢。"

今年5月30日，市场出现了恐慌性的抛售，从历史经验来看胡昌也深知印花税调整的厉害。趁着上午大盘低开后短暂的反弹，胡昌抛出了自己三分之一仓位的股票。紧接着股市连续下跌，投资者如惊弓之鸟，市场也是惨淡一片。但此时胡昌却是静下心来细细分析，他发现日本和中国台湾地区都曾出现我们今天相类似的情况，在本币升值的大背景下，股市的升幅都是相当巨大。而现在的种种迹象表明，这个趋势并没有发生改变。于是在股市止跌回稳后，他把抛出的股票又买了回来。当时他周边有许多人都看空后市，包括他的太太也加入了这一行列，夫妻之间还为此发生了不小的摩擦，在一段时间里，胡昌还背上了"木鱼脑袋，死脑筋"的"美誉"。"这虽谈不上是压力，但在大盘下跌的时候仍然会让你感到非常不舒服，但我没有动摇。"他说。

胡昌现在每天的工作也非常忙碌，但平时的生活却是充满了乐趣，他说："现在的股市是长牛，所以现在买了好的股票，就一定要有持股的耐心。像这次美国次级债危机，我认为影响还是有限的，投资者不用慌。从人民币升值与股市的关系来看，目前投资处在较为理想的持有时期，虽然已经不是最好的买入时点，但未来仍然还有不小的空间。不过未来也要多关注人民币汇率的走向，如果这种上升趋势发生了改变，就要考虑退出了。"

8月21日周一，上证综合指数高开高走，创出了5.33%的巨大涨幅。晚上当记者联系胡昌，他正赶着去观看一个音乐剧，"是吗，涨得这么厉害，今天忙了一天，都没怎么关心。我还是那几只股票，就让它放着吧。"胡昌的话说得平稳而自信。8月23日，上证指数突破了5000点，这似乎是一个新的开始，胡昌也将靠着他的耐心继续走下去。

真经点评：

从胡昌起起落落的投资生涯中，我们可以发现耐心在股市投资中的重要性，简单的就是一句话："买入靠信心，持有靠耐心。" 想在股票市场赚大钱，就要在持有股票的本领上下苦功，因为在你认清了市场大势之后，真正能使你赚到钱的真功夫就是如何持股，如何持股的道理可不像研究指数、推荐股票那样，几句话就说得明白，短期内就容易提高的，它需要长期的投资经验积累，心理素质的不断提高。

其实说到底，判断股价到达什么水准，比预测多久才会到达某种水准容易。一般来说，不管投资者如何精研预测技巧，准确预测短期走势的机率很难超过60％。 "利润是靠时间来实现的"，投资者应该从基本面入手寻找一些有长期价格潜力的股票，并尽量长期持有股票，这样才有可能在股市赚到大钱。

巴菲特曾讲过："股市中，钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者，许多精力旺盛的有进取心投资人财富渐渐消失。"其实不管你的理念怎样，是投机者或投资者，这句话都适用。对投资者来说，发现价值、减少交易、长线持有，就是一条实用的制胜之道。（黄罗维）